财联社4月21日讯（记(jì)者 王宏）财(cái)联社记(jì)者从业内获悉，近(jìn)期监管(guǎn)部门正陆续召集相关保险公司(sī)开(kāi)会，主要内容是进行窗口指导，要求寿(shòu)险公司调整新(xīn)开发产品的定价利率，控制(zhì)利(lì)差损，要求(qiú)新开发(fā)产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思(sī)想是市场有(yǒu)效，监管有为，主体调节在先，控(kòng)制节奏(zòu)，实现软着陆。

　　新开发(fā)产品定(dìng)价利率(lǜ)或从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社记者获悉，近日监管部门(mén)陆续召集了多家寿险公司开(kāi)会，以窗口指(zhǐ)导(dǎo)的名(míng)义，要求公(gōng)司(sī)调(diào)整产品利率，控制利差(chà)损。

　　据悉(xī)，监(jiān)管(guǎn)要(yào)求险企新开发产品的定(dìng)价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。此(cǐ)次调整(zhěng)的主要思路是市场有效(xiào)，监管有(yǒu)为，主(zhǔ)体调节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　这次调整是不(bù)久前(qián)监管召集险企进行调研会的后续。3月21日财(cái)联社(shè)记者曾报道，为引导人身险业(yè)降低负债成本，加(jiā)强行业负债质量管理，银保监会人身(shēn)险部组织保险行业协会以及多家保险(xiǎn)公司开展调研。将(jiāng)重(zhòng)点(diǎn)调研普通险预定(dìng)利率分布、分红险(xiǎn)预(yù)定利率和分红水平等公司负(fù)债成(chéng)本情(qíng)况，以及降低(dī)责任准备金评估利(lì)率对公司和行业的(de)影响，包括(kuò)对新产品定价、存(cún)量(liàng)业务退保、销售行为(wèi)、市(shì)场竞争分析变(biàn)化等的影响。

　　随后据报(bào)道，监管(guǎn)在(zài)北京(jīng)、南京、武(wǔ)汉三地召开座(zuò)谈(tán)会。其中，北京参(cān)会的保险公司包(bāo)括中(zhōng)国人寿、新华人寿、阳光人寿、中邮人寿等；南京参会的保(bǎo)险公(gōng)司有太保寿险(xiǎn)、工(gōng)银安盛人寿、安联人寿、中韩人(rén)寿等；武汉参(cān)会(huì)的保险公司(sī)有(yǒu)合众人寿、国富(fù)人寿(shòu)、国华人寿等。

　　据当(dāng)时参会的一位总精算吴亦凡还出得来吗师表示，各(gè)险(xiǎn)企基(jī)本(běn)就降低责(zé)任准(zhǔn)备金评估利率达成共识，有公(gōng)司建议(yì)分(fēn)阶(jiē)段调整，比如(rú)普通型长期(qī)年金(jīn)的责任准备金评估利率目前为年复利(lì)3.5％，可以先(xiān)降到(dào)3％，以(yǐ)后再动态调整(zhěng)。具体的调整方案(àn)还(hái)有待监(jiān)管研究后出台。

　　有保险公司业(yè)内人(rén)士对财联社记(jì)者(zhě)表示：“已经准备好利率3.0的产品了”。也有业内人士(shì)对财(cái)联社(shè)记者表示，此(cǐ)次(cì)主要(yào)涉(shè)及(jí)新开发产(chǎn)品的(de)定价利率(lǜ)，以往的产品不受(shòu)影响，行业“炒停(tíng)售”难以避免。

　　下(xià)调预(yù)定利率(lǜ)避免(miǎn)利(lì)差损风险

　　平(píng)安非银团(tuán)队(duì)表(biǎo)示，我(wǒ)国险企资(zī)产(chǎn)配置(zhì)风格稳健(jiàn)，债券投资比例稳步提升，其他资产以非标资产为(wèi)主(zhǔ)、投资比例持续(xù)回(huí)落，股票(piào)和基金(jīn)投资比例基(jī)本稳定。2018年(nián)以来，主要券种长端利率中枢下行，长久期(qī)债券和(hé)优质非标资产供(gōng)给有限，保险固收类资产配置面临挑(tiāo)战。同时，权(quán)益市场(chǎng)波动率较大、对投资(zī)收(shōu)益率影响较大。近年监管按产品类型调整评估利率、防范(fàn)化解利差(chà)损风险。2023年3月银(yín)保监会(huì)召开座谈会，各险(xiǎn)企(qǐ)已就降低责任准(zhǔn)备金评估利率达(dá)成共识。

　　东吴证(zhèng)券非银团队此前曾表(biǎo)示，短期来看，引导降低负债成本将大幅刺激(jī)产(chǎn)品销(xiāo)售，老产(chǎn)品停(tíng)售炒作(zuò)难(nán)以避免。中(zhōng)期(qī)来看，预定(dìng)利率跟随评估利率下行，保险公司分红险占比提升，有望缓(huǎn)解人身险公司刚(gāng)性负债成(chéng)本压力，寿(shòu)险产品本身保本属(shǔ)性有(yǒu)望进一步(bù)强化。

　　实际上，监管历史(shǐ)上有过多吴亦凡还出得来吗次调(diào)整评估利率的行动(dòng)。据悉，1992年到1996年(nián)间(jiān)，保险公司为了和银行竞争，长期保(bǎo)险(xiǎn)的预定利率均(jūn)在8％以上。考虑到利差(chà)损风险，19吴亦凡还出得来吗99年，原保监会下(xià)发《关于调整寿险保单预定利率的紧急通知》，全面叫停高预(yù)定利率(lǜ)产品，强(qiáng)制寿(shòu)险公司将寿(shòu)险保单(dān)的预定利(lì)率调(diào)整为不超过年(nián)复(fù)利2.5％。

　　此外，从(cóng)全球市(shì)场来看(kàn)，美国在20世纪(jì)80年(nián)代，日本在20世纪90年代末(mò)都(dōu)曾(céng)面(miàn)临利差(chà)损风(fēng)险(xiǎn)。1970年左右(yòu)，美国寿险业竞争激(jī)烈，为提高(gāo)竞(jìng)争力，险企销售大量(liàng)高(gāo)负债成本、低(dī)利润产品。1980年左(zuǒ)右，利率下(xià)行(xíng)，投资承(chéng)压，据美国审计总署统(tǒng)计(jì)，1975年(nián)-1990年间共有(yǒu)176家人寿和健(jiàn)康保(bǎo)险公司破产，其中80％发生在1982年以后(hòu)，主要系险(xiǎn)企销售大量对利率(lǜ)敏感的(de)低利(lì)润(rùn)产品；同时市(shì)场压力(lì)致使投资端面临(lín)亏损。

　　平安非(fēi)银(yín)团队表示，参考海外，低利率环境下，负(fù)债端主要通(tōng)过(guò)调整寿险产品结(jié)构、下调(diào)预定利(lì)率的方式来避免利(lì)差损(sǔn)风险。近年来，我国长(zhǎng)端利(lì)率地位震荡、权益市(shì)场波(bō)动(dòng)加剧，寿险行业面临着(zhe)潜在的(de)利差损风险、险企利润承压。保险监管(guǎn)趋严，通过发布产(chǎn)品负面清单(dān)、下调(diào)演示利率、分产品(pǐn)调整评估(gū)利率等降低(dī)负债端(duān)成(chéng)本。

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