钠电池产能规划(huà)从0到10GWh再到(dào)18GWh，年赚1亿拟撬动(dòng)54亿乃至94亿投资，传艺科技是(shì)真跨界(jiè)还是奢望(wàng)，飙涨后又腰斩(zhǎn)的(de)股价似(shì)乎(hū)已经给(gěi)出注脚。

　　去年6月以来(lái)，萦绕在键盘生产商传艺科技(jì)（002866.SZ）身上(shàng)的最(zuì)大议(yì)题莫过于跨界钠电池(chí)。

　　这个热(rè)门又令(lìng)人遐(xiá)想的(de)题材搭配(pèi)公司释放钠电(diàn)池项目(mù)进展(zhǎn)的“积极主动”，在2022年刺激着(zhe)传艺科技股价迅速飙涨(zhǎng)4倍，甚(shèn)至(zhì)期(qī)间还(hái)祭出(chū)“七连(lián)板(bǎn)”和“五连板”妖(yāo)股(gǔ)走势。然去年(nián)末以来，抛(pāo)“利好消息”催涨股(gǔ)价的套(tào)路(lù)完全失灵(líng)，股(gǔ)价(jià)又在4个多月时间极速腰(yāo)斩。即便是(shì)3月末(mò)扔出30亿元定增预案投建年产5.5GWh钠电池项目(mù)，传(chuán)艺科技也只收获了短暂的上(shàng)涨，而后再(zài)未掀起(qǐ)波澜。

　　钛媒(méi)体APP注(zhù)意到，股价(jià)过山车式的涨跌折射(shè)的是市场对传艺科(kē)技高调(diào)跨界钠电赛(sài)道(dào)故事的怀疑(yí)：从(cóng)宣(xuān)布跨界到现(xiàn)在，时间(jiān)不过(guò)10多(duō)月(yuè)，规(guī)划(huà)产能已经从(cóng)0到(dào)10GWh再(zài)到(dào)18GWh，年(nián)赚(zhuàn)1亿元的传艺科技如何撬(qiào)动(dòng)54亿元乃(nǎi)至(zhì)94亿元(yuán)的投资(zī)成本？巨头(tóu)环伺、落地产(chǎn)能骤(zhòu)增、锂价持续下行，在愈加拥挤的赛道上，夸下海口的产能(néng)又该如何消(xiāo)化？过往投资计划频频(pín)“跳票”、实际效益与预(yù)期天(tiān)差地别(bié)等“黑历史(shǐ)”在(zài)前，“大跃进”的新(xīn)项目如(rú)何让人信服(fú)？

　　跨界钠电池，股价(jià)“过山车”

　　早在20世纪70年(nián)代，钠离(lí)子电池便与锂(lǐ)离子电池同时期萌(méng)芽，但由于钠电负极嵌钠(nà)能力较(jiào)弱、钠电池能量密(mì)度较低，导致其研发进度(dù)大大落后于了锂(lǐ)电池。直到2020年后，随着(zhe)钠(nà)电关(guān)键技(jì)术完(wán)成突破以及锂价(jià)不断飙升，钠电(diàn)才作为锂电“备胎”之一重回(huí)人们重视。尤(yóu)其2021年(nián)7月，宁德时(shí)代(dài)推出第一代钠(nà)离子电池，掀起钠电(diàn)风潮，并将风口(kǒu)带到(dào)了A股市场。

　　时值2022年锂价暴涨，A股钠电炒作如日中(zhōng)天之(zhī)际，传(chuán)艺科技(jì)于去年6月22日晚间高调宣布入局。彼时的(de)公告(gào)显(xiǎn)示，公司拟投资3000万(wàn)元通过全资(zī)子公司江苏智纬电子科技有限公司(sī)（以下简称“智纬电子”） 同海盈汇鑫企业、自然(rán)人杨(yáng)磊和杨崇(chóng)义合作设立控股孙(sūn)公司江苏传艺钠电科技有限公司（公司持股75％，以下简(jiǎn)称“传艺钠(nà)电”）。

　　公告出，传艺科(kē)技旋即涨停，当(dāng)日盘后公(gōng)司迫不(bù)及待召开(kāi)电话会议，向合计64名分析师和个(gè)人投资者披露跨界(jiè)钠(nà)电的(de)各(gè)种细节(jié)。根据规划，传艺科(kē)技钠电池项目中试线2022年投产，一期(qī)2GWh的产能2023年投产，二期计划新建(jiàn)8GWh的产能。

　　撂下电话，股价更(gèng)加疯涨。加上6月23日的涨(zhǎng)停，传艺科技(jì)宣布跨界后一口(kǒu)气收出(chū)7个涨停板，市值快速实现(xiàn)翻倍。

　　传艺科技日(rì)K线图(tú)，来源：wind

　　有了(le)钠电(diàn)消息(xī)催涨股价的前车在前，传艺科技开始(shǐ)有(yǒu)意无(wú)意(yì)地“主动”披露钠电项目进展，而公司股价(jià)也往往在(zài)公告披露后(hòu)录得大幅上(shàng)涨。去年12月(yuè)5日(rì)盘中，公司股(gǔ)价一度摸高至54.44元/股，相较于跨界(jiè)钠电池前10元(yuán)/股左右(yòu)的(de)温吞股(gǔ)价，不到半(bàn)年(nián)的(de)时(shí)间(jiān)已翻了逾5倍。

　　但此后，公司股价开始掉头向下，无论其如(rú)何发布“利好(hǎo)”消息，股价也再难(nán)掀大风浪，反而随着(zhe)时(shí)间的推移，迅速回落。截至(zhì)4月20日收盘，报28.14元/股，4个多月时间已(yǐ)经(jīng)较高点腰斩。

　　值得一提的是，由于在2022年6月23日盘后，公(gōng)司迫切召开电话会并(bìng)在《投资者关系(xì)活动记录表》中对(duì)外发布(bù)钠(nà)电池业(yè)务未(wèi)来规划、技(jì)术水平(píng)等涉及公司经营的(de)重(zhòng)大信(xìn)息(xī)，但直至(zhì)2022年7月9日才正式通过《关于对深圳证券交易所关注函回复的公告》补充(chōng)披(pī)露(lù)相(xiāng)关事项，传(chuán)艺科技及公司董事长(zhǎng)兼总经理(lǐ)邹(zōu)伟(wěi)民(mín)、时任(rèn)董(dǒng)秘许小(xiǎo)丽还遭深交所通报批评(píng)。

　　产能“大跃进”，钱从哪里来(lái)？

　　回(huí)看传(chuán)艺科(kē)技(jì)股价“过(guò)山车”式上下，背后纵有(yǒu)游资推波(bō)助澜，但归根结底还是其资(zī)金有限与钠电(diàn)产能规(guī)划“大跃进”不(bù)匹配无法让市场信(xìn)服造成(chéng)的(de)。

　　根据公司定增(zēng)预(yù)案(àn)，钠电池二期5.5GWh项目建成后(hòu)，公司产能将(jiāng)达到10GWh。而根据公司此前对交(jiāo)易所回(huí)复函和2023年度定增预案，公司规划的(de)10GWh钠电池项目的投(tóu)资成本约54亿元。其中，土(tǔ)地购置及厂房成本约(yuē)4亿元，10GWh产能需投(tóu)入(rù)的装修(xiū)及设备(bèi)成本约50亿元。

　　实际上，传艺(yì)科技(jì)规(guī)划的钠电产能远不止(zhǐ)这公告出来的10GWh。据传艺钠电官微消息，公司(sī)董事长邹伟民(mín)4月16日在公开场合演讲时(shí)提到，“2022年7月，公(gōng)司决(jué)定，发挥(huī)资金优势，投资50亿(yì)元，新(xīn)征410亩土地，用30个月的(de)时间，新(xīn)上钠离子电(diàn)池全(quán)供应链项(xiàng)目，逐步(bù)形成年产3万(wàn)吨正极材料、4万吨(dūn)负极材料、18GWh钠离(lí)子电池、15万吨电解(jiě)液的生(shēng)产能力；2022年10底，中试线已(yǐ)经竣工投(tóu)产；目前，4.5GWh量产线已经开(kāi)始试产试销，6月(yuè)底有望批量生产。”

　　邹伟民(mín)公开演讲(jiǎng)时(shí)提到(dào)的钠(nà)电产能规划(huà)，来源(yuán)：传(chuán)艺钠电(diàn)官微(wēi)

　　若按(àn)邹(zōu)伟(wěi)民的(de)说法，传艺科技在上述的54亿元资金外，还需(xū)要更多资金(jīn)，仅另外8GWh钠电池就需解是多音字吗怎么读，解字是多音字都有什么音要40亿元的投入。

　　但现实是，传艺科技主营式微，年赚1亿元的盈利水平显然(rán)难以撬动动(dòng)辄几十亿的(de)项目。

　　传艺(yì)科技主营输入类设备和印制电(diàn)路(lù)板（PCB）两大类(lèi)消费电(diàn)子零组件，具体包括笔(bǐ)记本(běn)/台式(shì)机(jī)电脑键盘、触控模(mó)组和鼠标等(děng)输入类设备及通讯用板、消(xiāo)费电(diàn)子、计算机(jī)用板等 PCB 产品(pǐn)。

　　2017年上市(shì)以来公司经营规模不断(duàn)扩大，营收从2017年(nián)的6.69亿元起步，逐(zhú)年递增，到2022年达到19.99亿(yì)元，翻了近3倍(bèi)。但盈利并(bìng)未同步，上市当年公司归母(mǔ)净利润(rùn)就下滑13.60％，只有7776.63万元(yuán)。之后(hòu)随着行业式微，公司(sī)盈(yíng)利(lì)水平起起伏伏，到(dào)2022年也仅1.15亿元(yuán)，相较(jiào)于2017年仅增(zēng)长(zhǎng)了47.90％。而早在2016年，公司(sī)盈利(lì)就(jiù)已(yǐ)经(jīng)达到了9000万(wàn)元，净利润增长乏力可见(jiàn)一斑。

　　传艺科技业绩变动情况，来源(yuán)：wind

　　盈利陷入瓶颈，账上的(de)资(zī)金也并不宽裕。2022年，公(gōng)司(sī)经(jīng)营(yíng)活动产生的现金流量(liàng)净额4.46亿(yì)元；截至去年末，公(gōng)司货币资金仅2.87亿元(yuán)，短(duǎn)期借款8.41亿元；应收账款(kuǎn)5.90亿元(yuán)，应付账款4.56亿元。

　　那两(liǎng)年半内要拿出54亿元乃至94亿元以上的(de)资金(jīn)投资钠(nà)电(diàn)，钱从哪(nǎ)里来？

　　在2022年7月9日给深交所的(de)回函(hán)中(zhōng)，传艺科技(jì)曾详细披(pī)露(lù)过(guò)2GWh项目资金来源：截至(zhì)2022年5月(yuè)31日(rì)，公司可用于钠离子(zi)电(diàn)池项目的自有资金仅1.61亿元，银行授信未(wèi)使(shǐ)用额度10.27亿元，足见其在投资钠电项目时自有(yǒu)资金的“捉襟见肘”。

　　来源：传艺科技(jì)给深交(jiāo)所的(de)回函

　　很明显，一开始(shǐ)规划的一期(qī)2GWh产(chǎn)能，传艺科技(jì)就是(shì)准(zhǔn)备靠银(yín)行贷款解(jiě)决(jué)。后一期产能增(zēng)加(jiā)到4.5GWh，投资(zī)额(é)增(zēng)加10亿(yì)元左右，同(tóng)样仰(yǎng)仗银行贷款。今年(nián)3月30日公司公(gōng)告(gào)称，传艺科(kē)技及子公司拟向工商(shāng)银(yín)行、农业银行等(děng)组成的联合银(yín)团申(shēn)请不超(chāo)过20亿元(yuán)的项目贷款，用于公司钠电(diàn)池(chí)项目。根据最新(xīn)的调研记录，“截至目前，牵(qiān)头银行已审批通过，参团银行处(chù)于正常的审批流程中(zhōng)。”

　　一期靠贷款，二期谋定增(zēng)。今年3月30日，公(gōng)司披露《2023年度向特定对象发行股(gǔ)票预(yù)案》，拟募资不超过30亿元，其中(zhōng)的(de)24亿元拟投入(rù)钠(nà)电池制(zhì)造二(èr)期项目，剩(shèng)余(yú)6亿(yì)元补流。

　　根据测(cè)算(suàn)，二期(qī)5.5GWh项目总投资额为27.47亿元，除(chú)了定增的24亿(yì)元(yuán)外，还有3.47亿元的缺(quē)口(kǒu)。而为补这部分(fēn)缺口，传艺(yì)科技(jì)甚至将2020年定增募投资金中的1.75亿(yì)元变更用于(yú)该(gāi)项目。

　　简单加总便知，家底不厚，传艺(yì)科(kē)技10GWh钠电项目只能依赖融(róng)资。至于上述邹伟民公开演(yǎn)讲时提到的(de)另外8GWh的项目(mù)资金来源，钛媒体(tǐ)APP向公司求证(zhèng)，但截至发稿，仍未获回(huí)复(fù)。

　　锂价暴跌，钠电还(hái)有优势吗？

　　“今(jīn)年销售(shòu)不低于(yú)10亿元，整个钠(nà)电池(chí)全供(gōng)应链项(xiàng)目计划到2024年末全部竣(jùn)工投产，达产达(dá)效后，可实现年销售250亿(yì)元。”若传艺科技的钠电(diàn)项目(mù)真如邹伟民在近日的演(yǎn)讲(jiǎng)中所言(yán)照进(jìn)现实(shí)，几(jǐ)年后(hòu)公司(sī)营收(shōu)将在当(dāng)前基础上翻(fān)十几倍。但(dàn)近(jìn)来腰(yāo)斩的股价显示(shì)，市场对这个故事并不再买账，除了资金实力有限公司外，核心还(hái)在其(qí)大干快上后产能如何消(xiāo)化的问题。

　　毕竟(jìng)，在钠电池商业化元年的2023年，包括宁德时代、中科海(hǎi)纳、亿纬锂能、雅迪等诸多巨头在内，已纷纷发产品、量产(chǎn)并大建产能(néng)，竞争(zhēng)者初露威(wēi)胁(xié)，赛(sài)道已然开始(shǐ)拥挤。

　　尽管就披露的参数和性能来看(kàn)，传艺钠(nà)电(diàn)的(de)钠电池与巨(jù)头们不相上下，但宁德时代落地(dì)奇瑞车型(xíng)、华(huá)语新(xīn)能源配套雅迪极钠S9等表明，大佬们已(yǐ)经走(zǒu)在前面，率先(xiān)在两轮电动车和低速电动车领域实现装车应用。而传(chuán)艺科技除(chú)了在岁末年初(chū)公告与中祥航(háng)业、江苏新(xīn)能(néng)源、德(dé)博(bó)新能源(yuán)签订项目(mù)合作(zuò)或战略合作协议外，并未(wèi)官宣重点客户。

　　每(měi)每有投(tóu)资者(zhě)问及客(kè)户(hù)情况时，公司都以“目前订单下游(yóu)运(yùn)用(yòng)覆盖储能(néng)、低速(sù)电动车(chē)及电(diàn)动工具等(děng)多(duō)个领域”“公司(sī)钠离子电池送样后客户的反馈普遍较(jiào)为良(liáng)好，并已(yǐ)与(yǔ)多名客户签(qiān)订了销(xiāo)售订(dìng)单”“公司(sī)已(yǐ)与多家(jiā)知名两轮电动车品牌开展(zhǎn)送样和(hé)合作意向洽谈等工作(zuò)”等(děng)进行回复。至于(yú)具体的客(kè)户名称和订单金额，一直(zhí)语焉(yā解是多音字吗怎么读，解字是多音字都有什么音n)不详。

　　且2023年，钠电池产(chǎn)能落地正(zhèng)数倍(bèi)级增长。上海(hǎi)钢联新能源事业部钠电池分析师汪奇告诉钛媒体(tǐ)APP，2022年钠(nà)电(diàn)池项目落地产能有3GWh左右(yòu)，预计2023年落(luò)地产能将达到(dào)13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新发布数据则称，到2023年底，预计钠电池产(chǎn)能将增加(jiā)至21GWh。无论是哪(nǎ)种(zhǒng)预测，今年钠电池落(luò)地(dì)产能大幅增加已(yǐ)可(kě)预见。

　　“参考锂电池行业产能利用率，钠电池落地的产能中可以实现(xiàn)装机的在4-5GWh左(zuǒ)右，而铅酸电池(chí)的市场(chǎng)规(guī)模接近(jìn)40GWh。前期用于两轮车的钠(nà)电池不到5％，后面成本降下来才会(huì)有较(jiào)大比(bǐ)例的替代(dài)。”汪奇认(rèn)为，今年(nián)钠电池(chí)只会小批量应用到(dào)多(duō)元化场景。

　　然传艺(yì)科技却十分(fēn)自(zì)信，其(qí)在调研记(jì)录中预测，预计2023年公(gōng)司(sī)实际出货量(liàng)在2GWh-3GWh，相当(dāng)于其(qí)占去了2023年(nián)钠(nà)电池市场的绝(jué)大部分份额。

　　来源：传艺科技(jì)2023年1月9日投资者(zhě)关系活动(dòng)记录表

　　需要注意(yì)的(de)是，沉寂多年的钠(nà)电池是在(zài)此前锂价飙涨的背(bèi)景下作为“替代”而被推到台(tái)前的，去(qù)年底以来，碳酸(suān)锂价格持续下(xià)行(xíng)，4月(yuè)20日电碳价格均价已经跌至(zhì)18万(wàn)元/吨。一时(shí)间(jiān)，锂价持续下跌(diē)会否影响钠电池(chí)商业化(huà)进程的(de)讨论(lùn)甚嚣尘(chén)上(shàng)。

　　中科院院士欧阳明高(gāo)近日(rì)就表示：“钠电池能够起到对锂(lǐ)电(diàn)池的平(píng)衡作用，平衡锂(lǐ)价，保证(zhèng)锂资源的供应安全，不太可能成为(wèi)主流。锂价一(yī)便(biàn)宜(yí)，就会让钠离子的发展陷入被动(dòng)。”但他也强调，“钠离子技术(shù)一定(dìng)要发展，因为它是锂离子电(diàn)池的一个有益的补充。”

　　汪(wāng)奇(qí)称，锂电和钠(nà)电建设成本接近，目(mù)前(qián)三元钠电量产(chǎn)的生产成本在0.45-0.5元/Wh，铁(tiě)锂电(diàn)池在0.5元/Wh左(zuǒ)右。其进一步向钛(tài)媒体(tǐ)APP分析，“钠(nà)离子电(diàn)池(chí)性能比较(jiào)接近磷酸铁锂(lǐ)电池，高能量密度的也接近三元523电池(chí)。目前电(diàn)碳价格下跌至(zhì)16-18万(wàn)元/吨(dūn)，锂(lǐ)电(diàn)池成本大(dà)幅下降40％以上，所(suǒ)以目前已经和钠(nà)电池成本(běn)基本相当；而(ér)由于锂原料(liào)价格(gé)大幅(fú)下降，目前铁锂(lǐ)和锰酸(suān)锂等电池成本已经优于钠电池。今年碳酸(suān)锂价格在20万以下时，锂电池对钠电(diàn)池有明显优(yōu)势。”

　　当然，市场普遍(biàn)认为钠电(diàn)池还有降本的空间。兴储世(shì)纪总裁助理刘(liú)继(jì)茂就(jiù)告诉钛媒体APP，“待产业链完善后，规模(mó)量产(chǎn)后(hòu)钠离子(zi)电池(chí)正、负极(jí)材料(liào)价(jià)格可降至5万元/吨甚至以下，钠离子(zi)电池的理论BOM成(chéng)本将(jiāng)低至0.40元/Wh。长期(qī)来看(kàn)碳酸锂存在(zài)降价可能，但只要(yào)碳酸锂价(jià)格高于(yú)15万元/吨，钠(nà)离子(zi)电(diàn)池的成本优势就依然存在，并且(qiě)随着(zhe)技(jì)术不(bù)断发展、产业不断成熟，钠(nà)离(lí)子电(diàn)池的降本空(kōng)间(jiān)有望进(jìn)一步打开(kāi)，该成本临(lín)界(jiè)点仍有进一步下探的(de)可(kě)能(néng)。”

　　汪奇也(yě)称，明年钠(nà)电产业规模化完成后(hòu)，能(néng)和(hé)锂(lǐ)离子电池的(de)成本拉开(kāi)差距，接近铅酸电池的成本。但能量密度的限制，使得碳酸锂价(jià)格在(zài)15万以上时，成熟(shú)后的钠离子电(diàn)池有一定(dìng)优势；碳酸锂价格在10万(wàn)左右(yòu)及以下时(shí)，钠离子电池在动力(lì)领域(yù)优(yōu)势较小。

　　钛媒体APP注意到，包括传艺科技在内，诸多入局钠电(diàn)池的企(qǐ)业都言锂价下(xià)跌无碍钠电池(chí)商业化(huà)进程。但随着锂价(jià)持(chí)续下降，钠电池利润(rùn)率下降或也是必然的。

　　以传艺(yì)科(kē)技为例，其在1月9日(rì)的调(diào)研(yán)记录中曾(céng)表示，公司钠(nà)电池定价主(zhǔ)要根(gēn)据碳酸锂的价格(gé)，一般给到客(kè)户的价格比磷酸铁锂便宜25-30％，且(qiě)定价会随碳酸(suān)锂价(jià)格波动而波动(dòng)。

　　缺(quē)乏(fá)长远投资定力 过(guò)往项目频频“跳票”

　　资(zī)金和(hé)产能消化(huà)之外(wài)，市场还担忧(yōu)传艺科(kē)技项目投资的定(dìng)力(lì)。

　　尽管公(gōng)司对进军钠电领域雄心勃勃(bó)，然(rán)而钛媒(méi)体APP梳(shū)理其过往投资(zī)履历(lì)发现，传艺科技在投(tóu)资上缺乏长远定力(lì)，临时“跳票”甚至终止(zhǐ)募投计划可(kě)谓“家常便饭(fàn)”。

　　2017年4月，传(chuán)艺科技IPO募资4.81亿元(yuán)，其(qí)中将2.98亿元投(tóu)向FPC生产项目，9418.08万元投向薄膜线路板生产线技改并扩(kuò)产项目(mù)。然2018年4月公司(sī)就变更募资用(yòng)途(tú)，将FPC生产项目(mù)未用(yòng)的资金1.20亿元和(hé)1.04亿元分别用于3D玻璃面板生(shēng)产项目、轻薄型键(jiàn)盘(pán)生(shēng)产(chǎn)项目，已经使用了7737.67万元募资(zī)的FPC生产项(xiàng)目则(zé)被终止。

　　2019年8月，又将(jiāng)薄膜线路板生产线技改并扩产项目的实施地点从一厂搬迁至二(èr)厂；2021年6月，再将该项目(mù)的实施地(dì)点(diǎn)变(biàn)更为重(zhòng)庆市合川区工(gōng)业(yè)园区核心(xīn)区高阳路(lù)30号，实(shí)施(shī)主体则从传艺科技(jì)变为全资子公司重庆营志。

　　2020年12月(yuè)，IPO募投(tóu)项目则再生变。公司(sī)终止实施(shī)3D玻璃面板生产项目（已(yǐ)投入募(mù)资7445.13万元），并(bìng)将该(gāi)项(xiàng)目剩余资金(jīn)全部投入(rù)轻(qīng)薄型键盘生(shēng)产项目的建(jiàn)设，并将后(hòu)者的产能从1600万台提升(shēng)至(zhì)2240万台。

　　2020年8月，传(chuán)艺科技再融资，定增募资(zī)6亿元，其中的4.20亿元用于年产18万(wàn)平方米(mǐ)中(zhōng)高端(duān)印制电路板(bǎn)建设项目。但次(cì)年(nián)6月(yuè)，公司将该项目中的SMT工序实施地(dì)点由江苏(sū)省高邮市经开区凌波(bō)路33号改建至(zhì)江苏省高邮市经开区凌波路49号(hào)的(de)闲置(zhì)厂房(fáng)；2023年3月，传艺科技再“变卦”，又将(jiāng)该项目(mù)剩(shèng)余募资（已投入募资2.41亿元）1.75亿元(yuán)变更(gèng)用于投入“钠离(lí)子(zi)电池制(zhì)造二期5.5GWh项目(mù)”。

　　频(pín)频变更募(mù)投(tóu)计(jì)划的地点、资金乃(nǎi)至项目(mù)，直接的(de)后(hòu)果就是原(yuán)有的投入打水飘、投资效率低下以及建成项目实(shí)际(jì)效益与预计(jì)天差地别。

　　根据招股(gǔ)书，薄膜(mó)线(xiàn)路板(bǎn)生产线技改并扩产项目(mù)建(jiàn)设期仅12个月，达(dá)产年可实现销售收入2.24亿(yì)元。定期报告显示，2018年6月30日，该(gāi)项目(mù)就已经建成。但2019年(nián)-2022年，该项目的效益分别仅283.41万元、447.55万元、948.94万(wàn)元和2599.93万元。

　　而根据(jù)定增方案，年产18万平方米中高端印制电路板(bǎn)建设项目建设期也(yě)仅(jǐn)12个月，预计达产年(nián)实现(xiàn)营收7.48亿(yì)元，项目净(jìng)利润1.31亿(yì)元。然两(liǎng)年多(duō)时间过去了，截(jié)至2022年12月31日，该(gāi)项目投资进(jìn)度也仅57.26％。2021年、2022年该项(xiàng)目效益分别为(wèi)-1091.61万元、2300.17万元(yuán)，与当初(chū)的预期(qī)相去甚远。

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