芦哲 首席宏观(guān)经(jīng)济学(xué)家

　　占烁 联(lián)系(xì)人(rén)

　　投(tóu)资要点(diǎn)

　　·核心观点:我们将影(yǐng)响青(qīng)年(nián)失业率的因素拆解为(wèi)三方面：①青(qīng)年失(shī)业(yè)人口，②青(qīng)年(nián)总人口，③劳动(dòng)参(cān)与率，失业(yè)率=失业人口/（总人口×劳动参与率）。通过三因素框架，我们发现16-24岁(suì)失业人口的增加不能完全解释青年失业率(lǜ)的上升，更重(zhòng)要(yào)却(què)被(bèi)忽(hū)视的因素是青年人(rén)口和劳动参与(yǔ)率下降，带来16-24岁劳动力减少，从(cóng)分母端大(dà)幅推高(gāo)青年失业率。假如今年3月(yuè)分(fēn)母端的青年劳动力与2020年持(chí)平，新增约132万(wàn)青年失业人(rén)口(kǒu)只能(néng)将失业率拉升至16.2％，但实际(jì)青年失业(yè)率却(què)高(gāo)达19.6％。我们(men)认为，失(shī)业人口会随着经济复苏而减少，但青年(nián)劳动力的下降(jiàng)可能成(chéng)为(wèi)就业(yè)“疤痕效应(yīng)”的长期(qī)来源，抬高青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)中枢(shū)。

　　·青年失业率的三(sān)因素(sù)框架：（1）失(shī)业率=失业人口/劳动力=失业人(rén)口/（总人(rén)口×劳动参与率），据此(cǐ)可将青年失业率拆解为青年失业人口、总(zǒng)人口、劳动参与(yǔ)率三个因(yīn)素。

　　·（2）失业率上升未必来自失(shī)业(yè)增加(jiā)，不要忽略分(fēn)母，劳动力的下降(jiàng)，也是抬高失(shī)业率的重要原因。2010-2020年，青年失业人口只增(zēng)加4万，青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力却(què)减少(shǎo)1578万(wàn)，带动16-24岁(suì)人口失业率(lǜ)大幅提高3.8个(gè)点。

　　·分子端的(de)青年失业(yè)人(rén)口：（1）从总量来看，当(dāng)前城镇青年就(jiù)业人数约为2587万(wàn)人，失(shī)业人(rén)数632万(wàn)人，比去年(nián)4月(yuè)增(zēng)加约(yuē)70万，较七普增加(jiā)约132万。

　　·（2）失业原因方面，近(jìn)7成青年(nián)失(shī)业者是主(zhǔ)动辞职，被(bèi)裁员比例只(zhǐ)有(yǒu)2.6％，远低于35岁以上群体(tǐ)。

　　·（3）按照受教育程度来看，三分之二的(de)青年失业(yè)人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业(yè)的(de)结(jié)构变化(huà)较大，呈(chéng)现出从制(zhì)造(zào)到(dào)服务、知识密(mì)集程度由低到(dào)高(gāo)两个特点(diǎn)。2010年农业(yè)和工业吸纳了50.3％的青年(nián)就业人口，2020年大(dà)幅降至25.4％，流出的青年就业主(zhǔ)要转(zhuǎn)向(xiàng)服务(wù)业。以受教育年(nián)限(xiàn)作为维度，青年(nián)就业从(cóng)知识密集程度较低的行业流向较高行(xíng)业，但是(shì)知识(shí)密集(jí)型行业的青年失业情(qíng)况比整体失业更严(yán)峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是一季度(dù)青年(nián)失业(yè)人口仍(réng)增加的(de)原因。经济复苏的主力是知(zhī)识密集程度较低的(de)餐饮、零售等服(fú)务业，而知识密集(jí)程(chéng)度(dù)较高(gāo)的(de)生产性服务业复(fù)苏较慢(màn)，服(fú)务业就业复苏结构的分化，带来青年就(jiù)业和25-59岁(suì)就业的分化。

　　·分(fēn)母端的青年劳动(dòng)力：（1）青年人口：出生人口(kǒu)与乡村(cūn)迁入均在减少。2010-2020年青年(nián)劳动力(lì)对应的出生(shēng)人口(kǒu)减少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。另外(wài)，我国农村向城(chéng)镇的人(rén)口转移(yí)也在减速，新增城镇人口从十三五(wǔ)期(qī)间（2016-2020年）的(de)2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳动(dòng)参与率出现超预期下(xià)降(jiàng)。2010-2020年(nián)青(qīng)年(nián)劳动参与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，已经下(xià)降7.1个点。近三年青年(nián)劳动参与率(lǜ)的下降主要有(yǒu)三方(fāng)面(miàn)原因(yīn)：一是16-24岁在校生大幅增加493万(wàn)；二是部分群体因就业形势恶化而退出劳动市(shì)场(chǎng)；三是(shì)就业(yè)观念的(de)变化(huà)导致初次(cì)进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参(cān)与率。

　　·结(jié)论：（1）失业人(rén)口(kǒu)的增加不能完(wán)全解释(shì)青年失(shī)业率的上升。假如当(dāng)前青年劳动力与2020年相同，在失业人口增加132万至(zhì)632万人的情(qíng)况(kuàng)下，对(duì)应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图(tú)19。失业人(rén)口(kǒu)的增加只能(néng)解释当前青(qīng)年失(shī)业率的一(yī)部分，另一部分则来自分母(mǔ)端，城镇(zhèn)青年劳动(dòng)力的减(jiǎn)少。

　　·（2）未来(lái)青(qīng)年失业率的变动(dòng)可能出(chū)现以下三种(zhǒng)情况：①青年失业人(rén)口(kǒu)增加(jiā)，同时(shí)劳(láo)动力减少(shǎo)，青年失业率(lǜ)上(shàng)升；②青年失业人口与劳(láo)动力均在减少(shǎo)，但失业(yè)人口降幅不及(jí)劳动力降(jiàng)幅，青年失业率上升(shēng)；③青(qīng)年(nián)失业人口与劳动力均(jūn)在减少，失业(yè)人(rén)口降幅大于(yú)劳动(dòng)力降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们(men)认为(wèi)，失业人口会随(suí)着疫情后经济复苏而减少，但青年劳动力的下降可能成为就业(yè)“疤(bā)痕(hén)效(xiào)应”的长期来源，抬高青年失业率的长期中(zhōng)枢。未来(lái)失(shī)业率的分母端越来越重要(yào)。

　　·风险提示：服(fú)务业分化未收(shōu)窄；青年劳(láo)动(dòng)参与率出现明显下(xià)降；外(wài)需、房地产等不(bù)及(jí)预期，经济和就业恢复(fù)偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因(yīn)素框(kuāng)架

　　2.分子端：新增(zēng)青年(nián)失(shī)业人员缘于服(fú)务业(yè)复苏分(fēn)化

　　2.1.青年(nián)失业人(rén)口：主动辞(cí)职(zhí)居多；三分之二接(jiē)受过大学教育

　　2.2.行(xíng)业(yè)：从制造到服务，知识密度(dù)从低到高

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化(huà)或(huò)是一季度青年失(shī)业人(rén)口(kǒu)仍增加(jiā)的(de)原因

　　3.分(fēn)母端：人口和(hé)劳动(dòng)参与(yǔ)率均下降(jiàng)，带来劳动力(lì)减少

　　3.1.青年人(rén)口(kǒu)：出生(shēng)人口与乡村(cūn)迁(qiān)入均在减少(shǎo)

　　3.2.青(qīng)年劳(láo)动参与(yǔ)率：超预期下降

　　4. 结论：未来失(shī)业率的分母端可能会越来越重要

　　5. 附录：概(gài)念和数据说(shuō)明

　　6. 风(fēng)险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青(qīng)年失业率(lǜ)攀升(shēng)至(zhì)20.4％，创下(xià)2018年有数据(jù)以来最高值(zhí)。在(zài)疫(yì)情影响退散、经济(jì)逐步复苏(sū)的(de)情况下，城镇调查失业率较去年同期大幅下(xià)降0.9个点，但青年失(shī)业率却较去年4月逆(nì)势攀(pān)升2.2个(gè)点。本篇报告(gào)将重(zhòng)点研究(jiū)疫(yì)情后留下的“疤痕效应”如(rú)何推高(gāo)青年失业率。

　　1.青年失业率的三因素框(kuāng)架

　　失(shī)业率(lǜ)=失业(yè)人口/劳动(dòng)力=失业人口/（总(zǒng)人口×劳动参与率）

　　据此可见，影响(xiǎng)青年失业率的主(zhǔ)要是三个因(yīn)素：①青年失业人口；②青年总人口；③劳动参与率，其(qí)中②③决定着青年劳动力的变化。这三(sān)个(gè)因素均为城镇口径。

　　三个因素的(de)变化都不能(néng)忽视。当我们讨论失(shī)业率时(shí)，经常认为失(shī)业率上(shàng)升一定是失业增加(jiā)的结果，这个(gè)判(pàn)断对于(yú)全(quán)年龄段失业率来(lái)说(shuō)并没有问题(tí)，因为我国(guó)的劳动力(lì)总量(liàng)（也称(chēng)经济活(huó)动人(rén)口(kǒu)）在(zài)2015年之前一直(zhí)在上(shàng)升(shēng)，2015年后略(lüè)有下(xià)降(jiàng)，到2021年末(mò)下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失(shī)业(yè)率则(zé)不(bù)能忽(hū)视分母的(de)变(biàn)动(dòng)，因为青年劳动力波动幅度更大(dà)。

　　例(lì)如2010-2020年，青年失(shī)业人口只(zhǐ)增加4万，青年(nián)劳动力却减少1578万，带动(dòng)16-24岁人(rén)口失业(yè)率大幅提(tí)高3.8个(gè)点。两次(cì)人口(kǒu)普查期间（2010-2020年），青年失业人口从496万增(zēng)加到500万，仅增加了4万左(zuǒ)右(yòu)，约为2020年青年劳动力的0.1％，但青年失业(yè)率却从六普的9％提高到(dào)七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因(yīn)就是失业率(lǜ)的(de)分母在(zài)下(xià)降，16-24岁(suì)青年劳(láo)动(dòng)力人口在此期(qī)间从5481万人大幅减(jiǎn)至3903万人，减少(shǎo)了1578万(wàn)。但是(shì)，2010-2020年全年(nián)龄段劳(láo)动力数量基本稳定在(zài)7.8亿，整体失业率的分母(mǔ)基本不变。因(yīn)此，2010-2020年间，决定整(zhěng)体(tǐ)失业率变动的是失(shī)业人(rén)口数(shù)量（分(fēn)子(zi)），但决(jué)定(dìng)青(qīng)年失业率变动的却是青年劳动力总量（分(fēn)母）。

　　2.分子端：新(xīn)增(zēng)青年(nián)失业人员(yuán)缘(yuán)于服(fú)务业复苏分化

　　2.1.青年失(shī)业人口：主动辞职居(jū)多；三分之二接(jiē)受过大学教(jiào)育

　　从总量来看，当(dāng)前城镇青年就业(yè)人数约为2587万人，失业人数(shù)632万人，比去年4月增加约70万，较(jiào)七普增加约132万。国(guó)家(jiā)统计局在3月就业数(shù)据解读时，披露了当前青年就业和(hé)失业(yè)人数的(de)基(jī)本(běn)情况：“初步(bù)测算3月份(fèn)城镇青年9637万人，没有参与劳(láo)动力市场的青年(nián)6418万人，主体为(wèi)在校学(xué)生；参(cān)与劳(láo)动力市场的青年(nián)3219万人，其(qí)中(zhōng)就业人数2587万人、失业人(rén)数(shù)632万人。”[1]假设青(qīng)年(nián)劳动力人数与去(qù)年基(jī)本持(chí)平，今年(nián)4月青年失业率比去年同期高(gāo)2.2个点，青年(nián)失业(yè)人员比去年同(tóng)期(qī)多70万人左右，比2020年七普多132万(wàn)人。

　　从增量(liàng)看，今(jīn)年前四个(gè)月青年失(shī)业(yè)形势好(hǎo)于去(qù)年同期(qī)。假设2022年以来青年劳动力(lì)总(zǒng)量维(wéi)持在3219万，青年(nián)失业率每提高1个点，带来32万左右的(de)新增(zēng)失(shī)业(yè)人口。尽(jǐn)管今年4月青(qīng)年(nián)失业率比(bǐ)去年同期(qī)高2.2个(gè)点，但(dàn)从新增青年失业人口(kǒu)来看，今年1-4月约为119万(wàn)，去(qù)年同期为(wèi)125.5万。从(cóng)增量(liàng)来看，今年前四个月(yuè)青(qīng)年失(shī)业形势要好于去(qù)年(nián)，这与当前经济逐渐恢复也有关系。

　　从节(jié)奏来(lái)看(kàn)，受夏(xià)季毕业影响(xiǎng)，我国青年(nián)失业率一般在上(shàng)半年(nián)逐渐提高，7月达(dá)到(dào)峰值，8月(yuè)开始逐步(bù)回落(luò)，预计5-7月青年失业率或将(jiāng)继(jì)续小(xiǎo)幅(fú)攀(pān)升。

　　失业(yè)原因(yīn)方面，近(jìn)7成青年失业者(zhě)是主动辞职，被裁员(yuán)比例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁(suì)以上群体。一种观(guān)点(diǎn)认为，青年(nián)群体由于(yú)工(gōng)作(zuò)经验和技能相(xiāng)对不熟练，往(wǎng)往在企业裁员(yuán)时首当其冲。但(dàn)根据(jù)月度劳动力调查数(shù)据，青年失业主要原(yuán)因是主(zhǔ)动辞职(zhí)，被裁(cái)员的比例明(míng)显低于35岁以上群体(tǐ)。根(gēn)据《2021年中国劳动统(tǒng)计年(nián)鉴》，有工作意愿但(dàn)从未工作过的失业群体在16-24岁失业人口中占比59％，其他(tā)年龄群(qún)体中这一(yī)比例最高是14.4％。我们剔除这部(bù)分失(shī)业人群(qún)后，剩(shèng)下(xià)的青年失业人口(kǒu)中，第一(yī)大失业原因是(shì)主动辞职，占比68.2％，单(dān)位倒闭破产占比5.9％；而裁员仅(jǐn)占2.6％。横向(xiàng)对(duì)比，裁(cái)员比例(lì)从高(gāo)到低依(yī)次是：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受教(jiào)育(yù)程度来看，三分之二的(de)青年失业人员接受过大学教育(yù)。各年龄段失业(yè)人群中，年龄越低，平(píng)均(jūn)受教(jiào)育程度越高。16-24岁失业人员中66.2％是接受过大学教(jiào)育的(de)，这一(yī)比例在(zài)其他(tā)三个年龄阶段逐步(bù)递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以(yǐ)上(shàng)（4.3％）。城镇就业(yè)人(rén)口的受教育程度(dù)也大致类似，青(qīng)年人由于年龄(líng)限制，接受大学教育比例略低于25-34岁，整(zhěng)体(tǐ)来(lái)看(kàn)35岁以(yǐ)下就业人员的受教育程度大幅高于35岁以上。按照接受过大学教育的占(zhàn)比(bǐ)来(lái)看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制(zhì)造(zào)到服务，知识密度从低到高

　　青年失业(yè)人口的行业与青年就业(yè)分布基本一致。青年失业人口呈现出行业(yè)聚集的特点，主要(yào)集(jí)中在(zài)5个大类行业，2020年占比分(fēn)别为(wèi)：批发零售（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民服务\修理和(hé)其他服务业（6.7％），这5个行业占全部青(qīng)年失业(yè)人口的65％左右。同时，这5个行业也是青年就业集中的(de)行业，吸纳了60.7％的青年就业。从行业来(lái)看，青年(nián)失业人口的行业分(fēn)布是由就业分布决定的(de)，吸纳就业占比较大的行业，往往也贡献了(le)较大(dà)规模的(de)失业。因此，在挖掘青年(nián)失(shī)业人口(kǒu)来自(zì)何(hé)处(chù)之前，需要(yào)研究青(qīng)年就业的行业结构。

　　2010-2020年(nián)青年就业(yè)的结(jié)构变化较(jiào)大，呈(chéng)现出从制造到服务、知(zhī)识密集(jí)程(chéng)度(dù)由低到(dào)高(gāo)两个特(tè)点。

　　青(qīng)年(nián)就(jiù)业从(cóng)工农业大量流入服务业。农林牧渔(yú)、采矿业、制造业和电热燃(rán)水的生产供(gōng)应业，这四个行业是(shì)国民经济分类(lèi)的农(nóng)业(yè)和工业。2010年这四个行业吸纳(nà)了50.3％的青年就业人口，到2020年该比(bǐ)例大(dà)幅(fú)降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降(jiàng)低15.4和(hé)9.0个点(diǎn)。有4个行业吸纳青年就(jiù)业比例增加超(chāo)2个点，其中(zhōng)，教育业(yè)为5.3％，租赁和(hé)商务服务(wù)为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另(lìng)外，建筑业和(hé)房地(dì)产等(děng)其他6个服务行业吸(xī)纳青年(nián)就业的比例(lì)均增(zēng)超1个百分点。

　　以受教育年限作为(wèi)维度，青年就业(yè)从(cóng)知识(shí)密集程度较(jiào)低的行业流向较高(gāo)行业。我们以《2021年劳动统计年鉴》中各行业就业人员的(de)受教育年(nián)限，来计算各行业的知(zhī)识(shí)密集程度。有5个行业的(de)平均受教(jiào)育年限在14年以上，依(yī)次是(shì)：科学研究与技术服务(wù)（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信(xìn)息(xī)传输、软件和信息技(jì)术服务（14.2）>；卫生和(hé)社会工(gōng)作（12.1），除金融业(yè)外，其他四个行(xíng)业是过去十年青年(nián)就业流入(rù)的主要行(xíng)业(yè)，吸纳青年就(jiù)业比例的增(zēng)幅均居前(qián)列(liè)。如图10，各行业(yè)所(suǒ)吸纳的青(qīng)年就(jiù)业比(bǐ)例(lì)变动与行业平均受教育年(nián)限基本一致，即青年就业从(cóng)知识(shí)密集程(chéng)度较低(dī)的行业流(liú)向较高行业。

　　但是知(zhī)识(shí)密集(jí)型行业(yè)的青年失业情(qíng)况比(bǐ)整体失业更严峻。我们用《2021年中国劳动统计年鉴》中各行业的青年失业比例(lì)（该(gāi)行业的青(qīng)年失(shī)业人(rén)数/青年失业总人(rén)数），除(chú)以(yǐ)各行业的青年(nián)就业比例（该行业的青年就(jiù)业人(rén)数/青年就业总人数），来作为(wèi)各行业失(shī)业率的近(jìn)似替代指标。以(yǐ)这个指标来看，知识(shí)密集(jí)型(xíng)行(xíng)业的青年失业率大(dà)多高于(yú)全年龄段(duàn)失业率，如信息(xī)技(jì)术(shù)、教(jiào)育、科研服(fú)务、公共管理等行业，体现(xiàn)在图11中，都位(wèi)于右(yòu)下方(fāng)。

　　2.3.服(fú)务业(yè)复苏分化或是(shì)一季度(dù)青年失业人口仍(réng)增加的原因

　　一季度服务业复(fù)苏出现分化。今年一季度GDP同比增(zēng)长4.5％，较疫情前三年(nián)Q1均值有2.2个点的增速缺口。分行业来看，批(pī)发零售业缺口为1.5个(gè)点，而建筑业、住(zhù)宿餐饮业增速(sù)均高于疫情(qíng)前(qián)三(sān)年均(jūn)值，这三(sān)个行业一季(jì)度复苏情况较好；知识密(mì)集(jí)程度(dù)更高(gāo)的(de)房地产业、租(zū)赁和商务服(fú)务业、信息技术服务业的缺口分别为(wèi)4.1、4.7、11个点，一(yī)季度复苏相对较(jiào)慢(màn)。

　　因(yīn)此(cǐ)从(cóng)失业率的分(fēn)子端来看，当前(qián)青年失业(yè)人(rén)员增长(zhǎng)的症结(jié)在于服(fú)务业(yè)就业(yè)复苏(sū)的结构(gòu)不均(jūn)衡(héng)。一方面(miàn)，随着受(shòu)教育水平的整(zhěng)体提(tí)高，青年就业大量流向(xiàng)知(zhī)识密集型服务业，如教(jiào)育、信息技(jì)术等(děng)行(xíng)业。另(lìng)一(yī)方面，年初疫情影响减(jiǎn)弱(ruò)后，经济复(fù)苏(sū)的(de)主(zhǔ)力是知识密集程度较低(dī)的生活性服(fú)务业，而知(zhī)识(shí)密集程度较高(gāo)的生产(chǎn)性服务(wù)业复苏较慢(màn)。所以服务业就(jiù)业复(fù)苏结(jié)构分化，带(dài)来的(de)青(qīng)年失(shī)业人(rén)口和25-59岁失(shī)业人口的分化。房地产、互联网、教(jiào)育[1]等行(xíng)业的一季度就业尚(shàng)未出现明显改善，应届生(shēng)就业压力大；而住(zhù)宿(sù)餐饮等行业就业(yè)已经(jīng)出现回(huí)暖，但(dàn)对于三分之二接(jiē)受(shòu)过大学教育的青年(nián)失(shī)业(yè)人(rén)口而言，这些行业的就业吸纳(nà)相对有(yǒu)限。

　　3.分母端：人(rén)口和劳动参与率均下降，带来劳动力减少

　　青年失业率的分母端是城镇(zhèn)青年劳动力，主要(yào)由(yóu)青年人口和劳动参与率决定。2022年我国开始步(bù)入人口负增长时代，城镇青年劳(láo)动力可能将步入长期(qī)下(xià)降通道，这将从分(fēn)母(mǔ)端(duān)推升青(qīng)年失(shī)业率，或成为疫情后就业“疤痕效应”的长期(qī)来源(yuán)。

　　3.1.青(qīng)年(nián)人口(kǒu)：出(chū)生人口(kǒu)与乡村迁入均在减少

　　城(chéng)镇青(qīng)年劳动力首先取决于城(chéng)镇青年人口数量，而后者来(lái)自于两部分，一是16-24年前的出(chū)生人口，二是乡村到城镇的(de)迁(qiān)移人口(kǒu)，这(zhè)两部分增量未(wèi)来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳(láo)动(dòng)力对应的出(chū)生人口减少4381万(wàn)，2020-2030年减少(shǎo)1762万(wàn)。2010年和2020年的16-24岁(suì)人(rén)口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正好(hǎo)是建国以来的一轮“小(xiǎo)婴儿潮”时期，年(nián)均出生人口(kǒu)超2000万，其(qí)中1987年出生人(rén)口最(zuì)高超过2500万，到90年(niá艾特是什么意思n)代(dài)开始明显步入下(xià)降通道。1986-1994年(nián)合计出生(shēng)人口2.07亿，1996-2004年(nián)降至1.63亿(yì)，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对(duì)应(yīng)1996-2004、2006-2014年的出生人(rén)口，这两个(gè)时期分别为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万。

　　另一方面，我国农(nóng)村向(xiàng)城镇的(de)人口转移(yí)也在减速。新增城镇(zhèn)人口从2016年(nián)开始逐(zhú)年减少，十三五期间（2016-2020年(nián)）均值约为2184万(wàn)人，但(dàn)2022年只有650万人。预计今年随着疫情影响减弱，人员流动(dòng)恢(huī)复，新增(zēng)城镇人口数量会较去年有明显(xiǎn)增长(zhǎng)，但可能仍然较难回到(dào)十三(sān)五期间超2000万(wàn)的规(guī)模(mó)。当(dāng)前我国城镇化(huà)率(lǜ)已经(jīng)达到65％以上，继续高速增长空间有限，从乡(xiāng)村到城(chéng)镇的迁移人口数(shù)量(liàng)整体将呈现下(xià)降趋势。

　　3.2. 青年劳(láo)动参与(yǔ)率：超预期下降

　　青年劳动参与率(lǜ)有两个特(tè)点，一是(shì)低于其(qí)他年龄段群体(tǐ)，大部分(fēn)青年在校，并(bìng)未(wèi)进入劳动市场。二是(shì)近年来呈(chéng)下(xià)降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现超预(yù)期下降。根据今年(nián)3月统(tǒng)计局披露的青年(nián)就业和失业人数，当前(qián)16-24岁青年(nián)的劳动(dòng)参与率约(yuē)为(wèi)33.4％，即9637万城镇青年人(rén)口中，有3219万进入或(huò)有意愿进入劳动市(shì)场。而2010和2020年两次人口普查时，青年劳动参与率分(fēn)别(bié)为47.2％、40.5％。此前十(shí)年，青年(nián)劳动参与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，该指标已经下(xià)降7.1个(gè)点。

　　近三年(nián)青年劳动参与(yǔ)率的下降主要(yào)有三方面原因(yīn)。

　　一是(shì)16-24岁在校生大幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校(xiào)生增加了706万，年均增(zēng)加(j艾特是什么意思iā)70.6万(wàn)；但2019年末(mò)到2021年末，仅(jǐn)仅(jǐn)两年(nián)的时(shí)间里，该(gāi)年龄段(duàn)的(de)在校生增加了(le)493万，年(nián)均增长(zhǎng)246.5万，远远快(kuài)于此前十(shí)年(nián)增(zēng)速(sù)。

　　二是部分群体因就(jiù)业形势(shì)恶化而退出劳动(dòng)市场，在(zài)未来(lái)经济(jì)和(hé)就业好转后会回(huí)到(dào)劳动市场(chǎng)。2020年3月(yuè)，国家统计局曾(céng)在(zài)发(fā)布会指出当(dāng)月“就业人员规模比1月份下降(jiàng)6％以上(shàng)”，说明(míng)就业形势(shì)恶化时，也会影响劳动参与率。

　　三(sān)是就业观念(niàn)的(de)变(biàn)化导致初次进入劳动市场时(shí)间推迟，降低16-24岁劳动参与率。从社会(huì)风气来(lái)看，对学(xué)历(lì)的推(tuī)崇导致本(běn)科毕业即进入(rù)就业市场的年轻人减少，加上考研、考公竞争激烈，发展至“二战”“三(sān)战”，客观上会将部(bù)分青年人初次就业时间从16-24岁延迟到25岁之后，从而导致16-24岁劳动参与率出(chū)现下(xià)降。

　　4.结论(lùn)：未来(lái)失(shī)业率的(de)分(fēn)母(mǔ)端可能会越(yuè)来越重要

　　失业人口的增加(jiā)不能完全解释青年失(shī)业(yè)率(lǜ)的上升。假如当前青年劳动力(lì)与2020年相同，在失业人(rén)口增加(jiā)132万(wàn)至632万人的情况下，对应(yīng)青年(nián)失业率应该从12.8％提(tí)高(gāo)至16.2％，但3月(yuè)却达(dá)到19.6％，如图19。失业(yè)人口的增加只能解(jiě)释当前(qián)青(qīng)年失业率的一部分(fēn)，另一部分则(zé)来自分母端，城镇青年(nián)劳动力(lì)的减(jiǎn)少。

　　考虑到(dào)2020年(nián)我(wǒ)国(guó)人(rén)口已经(jīng)开始负增长，未来青年失业(yè)率的变动可能(néng)出现(xiàn)以下三种(zhǒng)情(qíng)况：

　　①青年失业人口增(zēng)加，同时(shí)劳(láo)动(dòng)力减少，青年(nián)失业率(lǜ)上升；

　　②青(qīng)年(nián)失业人口与(yǔ)劳动力(lì)均在减少，但失业人(rén)口降幅不及劳动力(lì)降幅，青年失业率(lǜ)上(shàng)升；

　　③青年失业(yè)人口(kǒu)与劳动力(lì)均在减少(shǎo)，失业人口降幅大于劳动(dòng)力降幅(fú)，青年失业率下降。

　　我们认为，未来失业人(rén)口会随(suí)着经济复苏而(ér)减少(shǎo)，但经济复(fù)苏难以改变失(shī)业(yè)率(lǜ)的分母下降趋势。青年劳动(dòng)力的下降可能成为(wèi)就(jiù)业“疤痕效应”的(de)长期来(lái)源，抬高青年(nián)失业率的长期中枢。未来失业率的分母端可能会越(yuè)来越重要，这也是人口长周期变化的影响(xiǎng)之(zhī)一。

　　5.附录：概(gài)念和(hé)数(shù)据说明

　　青(qīng)年失业率的两个前置概念。讨论16-24岁人口调(diào)查失(shī)业率时，有(yǒu)必要(yào)明晰这一概念的两个要(yào)点：一是调(diào)查失业率是城镇(zhèn)就业范围，并非针对全部就业人口，不包括乡村就业，2022年(nián)底我国城乡就业大(dà)约分别占63％、37％，近四成的(de)就业人口并未包含(hán)在内。因此，许多针(zhēn)对青年失业率(lǜ)的讨论以(yǐ)全国(guó)青年人口数(shù)量(liàng)为出发(fā)点，未区分人口总(zǒng)量与城(chéng)乡结构(gòu)的问(wèn)题(tí)，有失偏颇(pǒ)。本篇报(bào)告如无特别说(shuō)明(míng)，各概念(niàn)均(jūn)是指城镇就业口径。

　　二是失业率的分母(mǔ)不含没有(yǒu)劳(láo)动(dòng)意愿(yuàn)的劳(láo)动年龄人口。按照统计局的定义，“劳动(dòng)力指年满16周岁，有(yǒu)劳(láo)动(dòng)能力(lì)，参加或要求(qiú)参加(jiā)社会经济(jì)活动的人员。包括就业(yè)人员和失业人员”，因此(cǐ)没(méi)有就(jiù)业意愿的劳(láo)动年龄人口不(bù)计入劳动力。根据《2022年中(zhōng)国劳动统计年鉴》，2021年底我国16岁以上(shàng)的人口约为11.5亿，其中只有68％属(shǔ)于(yú)劳动力，约(yuē)为7.8亿，而就业人(rén)口为约7.46亿，据此(cǐ)推算城乡(xiāng)失业人口可能为3372万人左右。

　　从数据来看，失业率(lǜ)来(lái)自全(quán)国(guó)月度劳动力调查(chá)。该(gāi)项调(diào)查制度于2005年正(zhèng)式实施，每年进行两次全国劳动力抽样调查，调(diào)查范(fàn)围(wéi)为中国(guó)大陆的城镇和乡村，调查对象为(wèi)16岁及以上人(rén)口。2009年3月，为更及(jí)时准确(què)反映劳动力市场变化(huà)情况，建立(lì)了(le)31个大城市月(yuè)度劳动(dòng)力调查制(zhì)度。2013年4月，又将月度劳动力调(diào)查范围扩大至65个城(chéng)市。2016年1月，全国月度(dù)劳(láo)动力(lì)调查正(zhèng)式(shì)在全国范围内(nèi)开展，调查范围覆盖(gài)全(quán)国所有地级市。

　　月度劳动力调查样本比例(lì)约为0.2‰，是年度调查的五分之一左右(yòu)。全(quán)国每月调查约12万户(hù)，2020年全国家庭户约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我(wǒ)国年(nián)度人口调(diào)查样本比例为1‰，五(wǔ)年一(yī)次的人口抽样调查样本比例为1％。而每10年一次的人(rén)口普查则在长(zhǎng)表部分(fēn)纳入就(jiù)业调查(chá)，长表抽(chōu)样比例是(shì)10％左右，因而人口(kǒu)普查的就业数据质量(liàng)更高(gāo)。

　　就业人员总数(shù)会根(gēn)据普查数据进行修正(zhèng)，但结(jié)构数(shù)据(jù)仍会存在(zài)差异。比如2020年(nián)的《劳动统计年鉴(jiàn)》显示(shì)，2019年末(mò)全国(guó)就业(yè)人员(yuán)约为7.75亿人(rén)；而七普(pǔ)后次(cì)年的(de)年鉴将这一数据修正为7.54亿人(rén)左右(yòu)，误差约2100万人。但(dàn)结构(gòu)数据的(de)差异仍然存在。比(bǐ)如(rú)《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城镇制(zhì)造业就业(yè)人(rén)员占(zhàn)比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未(wèi)收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出(chū)现明显(xiǎn)下降(jiàng)；

　　（3） 外需、房地产(chǎn)等不及预期，经济和就业(yè)恢复(fù)偏慢。

　　报告信息(xī)

　　证券研究报(bào)告：【芦哲(zhé)&；占烁】青年就业：从(cóng)三因(yīn)素框(kuāng)架看(kàn)“疤痕效应”来自何处(chù)

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席(xí)宏观(guān)经(jīng)济(jì)学家），占(zhàn)烁(shuò)（S0120122070060，联系人）

　　对(duì)外发布时间：2023年5月26日(rì)

　　报告发布机构：德邦证券(quàn)股份有限公司(sī)

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