中(zhōng)国(guó)金融行(xíng)业(yè)加速对外开(kāi)放，外资(zī)券(quàn)商们的2022年过得如何？

　　近日，外资(zī)控股券(quàn)商2022年的“成绩单”陆续公(gōng)布：9家外(wài)资(zī)控股券商中，仅有(yǒu)4家在2022年取得盈(yíng)利(lì)，另外5家均出现(xiàn)亏损。

　　其(qí)中，在2019年(nián)获批成(chéng)立的摩根(gēn)大通证券2022年业绩突飞猛进，当年(nián)净(jìng)利润达到2.63亿元(yuán)，领先各家“洋(yáng)券商”。相(xiāng)比(bǐ)之下，与(yǔ)摩根(gēn)大通证(zhèng)券同期获批的野村(cūn)东(dōng)方国际证券2022年亏损达到2.25亿元，业绩分化(huà)加剧。

　　另外，今年3月(yuè)瑞信、瑞(ruì)银“官(guān)宣”合并，两家国际金融巨(jù)头均在国内拥有(yǒu)外资控股券(quàn)商(shāng)牌照。其中，瑞信证券(quàn)2022年亏损(sǔn)达2.55亿元，而瑞(ruì)银证(zhèng)券则大赚2.24亿元。后续两家外(wài)资(zī)控股(gǔ)券商面临的(de)“一参(cān)一控”问题(tí)如何解决，仍是业(yè)内关注重点。

　　过去几年里，“财富管理转型”成(chéng)为行业热词。而透视各家外资(zī)券商在2022年的(de)“打法”来看，依托于各自股东(dōng)资源禀赋、深入财富管理成为其在中国展业的首要方向。

　　来看详情——

　　9家外资控股券商半数(shù)亏损(sǔn)

　　对于(yú)国内(nèi)各家证券公司来说，除(chú)了面临行业“二(èr)八分化”的激烈(liè)态势，来自“洋券商”们的市场(chǎng)竞争也同样带来压力。

　　日前，中(zhōng)证协公布各家券商2022年(nián)年报/财务(wù)数据，9家外(wài)资(zī)控股券(quàn)商纷纷晒出2022年成绩(jì)单。

　　在2022年的“券(quàn)商小(xiǎo)年”，受制(zhì)于市场行(xíng)情、成立时间(jiān)、牌照资质等问题，9家共有(yǒu)5家出现亏(kuī)损，分别(bié)为瑞信证券（-2.54亿元）、野村东方国(guó)际证券（-2.25亿元(yuán)）、大(dà)和证券（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万元）和汇丰前海证券（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞(ruì)信证(zhèng)券2022年实现营业(yè)收入2.89亿元，同比下降(jiàng)41.91％；实现净亏损2.55亿元，由盈转亏(kuī)。野村东方(fāng)国际证(zhèng)券则延续自成立以来的亏损(sǔn)状态：2022年实现营业收入(rù)1.1亿(yì)元，同比下降(jiàng)38.14％；净(jìng)亏损2.25亿元，较上(shàng)年同期的8491万元亏损幅度继续扩大。

　　在2022年因获(huò)得(dé)外资(zī)股东增持而(ér)成为(wèi)外资(zī)控股券商的汇(huì)丰前(qián)海证券(quàn)，业(yè)绩较上年出现(xiàn)明(míng)显(xiǎn)进步，但仍然(rán)录(lù)得亏损：2022年实现营业(yè)收入5.04亿(yì)元(yuán)，同比增长54.78％；实现(xiàn)净亏润5223.54万元，上年同期为亏损1.59亿元。

　　另外(wài)，大(dà)和证券(quàn)和星展证(zhèng)券均于2020年获得(dé)证监会批文，分(fēn)别于2020年底、2021年(nián)铜的化合价怎么判断+2和+1的区别，汞的化合价初完(wán)成工商登记，正式展业时(shí)间(jiān)不(bù)长。星展证券2022年实现营业(yè)收入8633.25万元，同(tóng)比增长76.71％；亏损8274.58万元，较上(shàng)年同期有所收窄。大(dà)和(hé)证(zhèng)券2022年实现营业收入4773.93万元，同比下降16.12％；亏损8266.01万元，亏幅进一(yī)步扩大。

　　就(jiù)亏损原因而言，2022年受市场影响，证券行(xíng)业营业收入(rù)普遍下降(jiàng)，外(wài)资控股券商也难(nán)以幸(xìng)免。且新公司建(jiàn)设(shè)成本(běn)、业务(wù)费用、员(yuán)工薪酬等支(zhī)出(chū)过高，在展业初(chū)期容易导致亏损的产生。

　　与国内大型券商相比，外资控股(gǔ)券商(shāng)仍(réng)呈现“本小利薄”的情(qíng)况，自(zì)营(yíng)业务影响有限，因此(cǐ)影响(xiǎng)2021年业绩(jì)的主要还(hái)是经纪、投行等(děng)传统(tǒng)业务(wù)。

　　例如，瑞信证券在2022年(nián)年(nián)报中表示，其当年(nián)投行业务手续费及(jí)佣金净收入为6561.57万元，同比下(xià)滑72.7％；经纪业务为(wèi)1.06亿元(yuán)，同比下降46.44％。而营业支出(chū)则有(yǒu)增无减，业务及管(guǎn)理费(fèi)从上年(nián)的4.27亿元(yuán)增长到5.38亿元(yuán)。“赚少花多”，导致业绩(jì)出现大额(é)亏损。

　　摩根大通证(zhèng)券大赚2.6亿

　　当(dāng)然，也(yě)有“外来的和尚”念(niàn)好了中国市场这本经。

　　具体(tǐ)来看，2022年共有4家外资(zī)控股券商(shāng)实现(xiàn)盈利(lì)，分别为(wèi)摩(mó)根大通证(zhèng)券(quàn)（2.63亿元）、瑞银证券(quàn)（2.24亿元）、高盛高华(huá)（8163.28万元）和摩(mó)根(gēn)士(shì)丹(dān)利证券（1931.48万元 ）。其中，摩根大通证券(quàn)和瑞银证(zhèng)券均实现了营收、净利润的双增(zēng)长。

　　摩根(gēn)大通证(zhèng)券(quàn)2022年实现营业收入8.84亿元，同比增长39.44％；实现净利润2.63亿元，同比增(zēng)长264.94％，这一业绩水平在2022年(nián)的(de)“券业小年”可算是(shì)相(xiāng)当亮眼。

　　从员工规模(mó)来看，截至2022年底，摩根大通证券共有员工210人，数(shù)量在行(xíng)业(yè)内排名下游，但其业绩已跻身行业中游(yóu)水平，而(ér)这只是摩根大通证券(quàn)展业(yè)的第三(sān)个完整会计年度。

　　公开(kāi)信息显(xiǎn)示，摩(mó)根大通证券于(yú)2019年3月获得证监会批复(fù)，成立(lì)合资证券公司。彼(bǐ)时(shí)由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持(chí)有(yǒu)51％股权，外高桥集团(tuán)、珠海迈兰德等5家内资股(gǔ)东(dōng)持有另外49％。2021年8月，JPMIFL受让其他5家内(nèi)资股东(dōng)所持股权，成为(wèi)摩根大通证(zhèng)券(quàn)唯一股东。

　　财务报表(biǎo)显(xiǎn)示，摩根(gēn)大通证券2022年经纪业务大爆(bào)发，实现(xiàn)手续费净收入5.56亿元(yuán)，同比增长超300％。

　　摩根大通证券(quàn)表示，其证券经纪(jì)业务团队(duì)成立(lì)已逾三年(nián)，2022年业(yè)务开展(zhǎn)和(hé)运作取得进一步进展，新客户开发稳步推进。摩(mó)根大通证券充(chōng)分利用全球(qiú)化的平台优势，整(zhěng)合集团(tuán)资源，持续关注并开拓(tuò)传统QFII投(tóu)资者以及(jí)新取得QFII牌照的合格境(jìng)外机构(gòu)投资(zī)者(zhě)，目标客(kè)群机构投资者队伍逐年(nián)壮大。

　　瑞银、瑞信(xìn)突发合并

　　“一参一控”下或将取舍

　　除摩根大通证(zhèng)券外，瑞银证(zhèng)券在2022年(nián)也(yě)取得(dé)了(le)较好的业(yè)绩表现：当期(qī)实现营(yíng)业收入11.79亿元，同比增长11.81％；净(jìng)利润2.24亿(yì)元，同比增长52.89％。

　　瑞银证券是进(jìn)入中国(guó)时间最早的一批(pī)合资券商之一，早在2007年就(jiù)已在国内(nèi)展(zhǎn)业。2022年3月，瑞士银行受让(ràng)两家(jiā)内资股东分别持有(yǒu)的14.01％、1.99％股权，持股比例提升至67％。截至2022年年(nián)底，瑞银证券(quàn)共有(yǒu)正(zhèng)式员工383人(rén)。

　　财(cái)务报(bào)表显示(shì)，瑞(ruì)银证券2022年投行业务进步(bù)明显，当期实现(xiàn)手续费净收入1.95亿元，同比(bǐ)增长418％。瑞银证券(quàn)表示，其在2022年(nián)完成(chéng)了创(chuàng)业板注(zhù)册制(zhì)改革后的(de)IPO保荐项目，积(jī)极筹备并参与了沪深交(jiāo)易(yì)所互联(lián)互(hù)通全球(qiú)存托凭证业务等。

　　值(zhí)得关注的是(shì)，今(jīn)年3月，百年大行瑞士信贷被竞争对手(shǒu)瑞银(yín)收购。瑞信(xìn)集团和瑞银集团股份公司（UBS Group）于2023年3月19日正式宣布达成合并协(xié)议，瑞士联邦财政部、瑞士国家银行（SNB）和瑞(ruì)士金(jīn)融市场监督管(guǎn)理(lǐ)局（FINMA）介入了(le)此(cǐ)项(xiàng)交易。

　　上月瑞银发布一季(jì)报时表示(shì)，对瑞信(xìn)的(de)收购交易预计(jì)在6月底前完成(chéng)。不言而喻的(de)是，集团层(céng)面的合并(bìng)对两家(jiā)外资(zī)控股(gǔ)券商在中国展业(yè)情(qíng)况，也(yě)将(jiāng)造(zào)成一定影(yǐng)响。

　　基于此，审计(jì)所普华永道对瑞信(xìn)证券(quàn)出具了(le)带强调事(shì)项段(duàn)的无保留意见审(shěn)计(jì)报告：2023年3月19日，瑞信集团与瑞银集(jí)团(tuán)股份公司(sī)之间(jiān)达成(chéng)协议(yì)和(hé)合并计划，截止报(bào)告日(rì)，上述协(xié)议(yì)和合并计(jì)划的完成(chéng)日尚不明确。瑞(ruì)信证券作(zuò)为瑞(ruì)信集团股份有(yǒu)限公司下(xià)属控股(gǔ)子公(gōng)司，未来的运营和财务业(yè)绩受(shòu)到上述合并可能产生的影(yǐng)响亦不明确，该事项表明存在可能导致对公司持续经营(yíng)能力产生重大疑虑的重大不确定(dìng)性。

　　瑞信证券(quàn)前身为成立于2008年的(de)瑞(ruì)信方(fāng)正证券(quàn)，系证监会修订《外商参(cān)股证券公司设立规则》后首家获批的合资证券公司(sī)。2020年4月，证监会(huì)核准瑞信向瑞信(xìn)方正证券增资2.89亿元获得控股权(quán)（51％），2021年(nián)6月(yuè)瑞(ruì)信方正更名为瑞信(xìn)证券(quàn)（中国）。

　　2022年9月，方正证券公告称，拟(nǐ)以11.4亿元的对(duì)价转让瑞信证(zhèng)券49％股权。在该笔交易完(wán)成(chéng)后，瑞信(xìn)将全资持有(yǒu)瑞信证券。但突如(rú)其来的瑞信、瑞银合并(bìng)，使得瑞银(yín)证券(quàn)和瑞信证券(quàn)将受同一股东(dōng)控制。

　　根据《证券公司股权管理规定》，证券(quàn)公司股东以及(jí)股东的控(kòng)股股东、实际控制人参股证(zhèng)券公司的数(shù)量不得超过2家，其中控制证券(quàn)公司的数(shù)量(liàng)不得超过1家。在面临“一参一控”的限(xiàn)制下，瑞银证券和瑞(ruì)信证券(quàn)的牌照或将面临“一去(qù)一留”的局面。

　　深入(rù)财富管理破局(jú)

　　过(guò)去几年里，“财富管理转(zhuǎn)型”成为行业热词。而透(tòu)视各家外(wài)资(zī)券商在2022年的“打(dǎ)法”不难发现(xiàn)，依托于(yú)各自资源(yuán)禀赋深入(rù)财富管理(lǐ)成为(wèi)其(qí)在(zài)中(zhōng)国展业的首要方向。

　　例(lì)如，野村东方国际证(zhèng)券表示，2022年其财富(fù)管理业务在(zài)原(yuán)有“大宗交(jiāo)易”、“市值(zhí)托(tuō)管(guǎn)”、“SMA（单一资产管理账(zhàng)户(hù)）”等业务持续(xù)推进的基础(chǔ)上(shàng)，新增了特色投资(zī)咨询服(fú)务（如ESG行业(yè)咨询）、上(shàng)市公司大宗(zōng)减(jiǎn)持服(fú)务、集团间跨境业务联动等多种业务模式，通过服(fú)务手段的增(zēng)加及优化，为(wèi)客(kè)户(hù)提供多维度、一站式(shì)的(de)综合性金(jīn)融解决方案(àn)。

　　后续，野村东方国际证(zhèng)券(quàn)财富管理业务将定(dìng)位于“中国高端(duān)财富人群”，从产品配(pèi)置、人员建设、中后台支持以(yǐ)及集团跨境合作四个方面入手，打造以产(chǎn)品为中(zhōng)心的业务核心竞(jìng)争(zhēng)力，持续为中国投资者提供(gōng)具有野村集团特色的高质量财富管理服务。

　　在完成高盛集团(tuán)全资持股备(bèi)案后，高(gāo)盛(shèng)高华在(zài)2021年底与北京高华签(qiān)订(dìng)《业务转让协议(yì)》，受让北京高(gāo)华的所(suǒ)有业务。2022年5月(yuè)，高盛高(gāo)华(huá)获证(zhèng)监会核发新增证券经纪(jì)、证券投资(zī)咨询、证券(quàn)自营及(jí)代(dài)销(xiāo)金(jīn)融产品业务的(de)业(yè)务许可(kě)。2023年2月(yuè)，高盛高华与北京高(gāo)华完成业务迁移(yí)工作。

　　高盛(shèng)高华表示，其(qí)将(jiāng)持续以资产配置为核心进行(xíng)新产品和服务的研发工(gōng)作，进一步赋能部门为在岸客户提供财富管理(lǐ)综合解决方案，丰(fēng)富客户产(chǎn)品种类选择(zé)，开展境(jìng)内私(sī)人财富管理平台(tái)未来(lái)战略(lüè)规划，并进一步(bù)拓展境(jìng)内(nèi)产品平台。

　　与此同时，高盛高华将持续推进私募股(gǔ)权基金(jīn)管理人（PEWFOE）的设立工作，持续代销第三(sān)方金融产品并推进跨境(jìng)投资新产品(pǐn)的(de)研(yán)发(fā)，为客(kè)户(hù)提供直接(jiē)对(duì)接境外(wài)资本(běn)市场的机会(huì)。

　　另外，依托于外资(zī)股东打造私人财富管理业务(wù)，这在具备外资银行股东背景(jǐng)的(de)券商中较为多见。例(lì)如，汇丰(fēng)前(qián)海证券表示，其于2022年4月正式成立私人(rén)财富管理部，负责(zé)公司高(gāo)净值个人(rén)客户综合财富管(guǎn)理业务的运作。私人(rén)财富管理(lǐ)部以(yǐ)汇丰前(qián)海证(zhèng)券为平台(tái)，依(yī)托(tuō)汇丰环(huán)球私人银(yín)行，致力为高净值和(hé)超高净值(zhí)客户及其家族提(tí)供专业、多元(yuán)及定制化(huà)的资产(chǎn)配(pèi)置(zhì)服务(wù)，为(wèi)客户实现其投资目(mù)标。

　　瑞银证券则另(lìng)辟蹊(qī)径，推出家(jiā)族信(xìn)托资(zī)讯业务(wù)，与4家国内头(tóu)部信(xìn)托公(gōng)司达成战(zhàn)略(lüè)合作。同时，瑞银证券在2022年重启深圳分公司财(cái)富管理业务，依托国家对粤港澳大湾区(qū)的新政举措，致(zhì)力于发展财(cái)富管理大湾区业务。

　　瑞银证券(quàn)表示(shì)，其(qí)财富(fù)管理部(bù)秉持着为客户进行全方位资产配(pèi)置和满足客户全生命周期财富管理的理念，进一(yī)步完善投资解决方案(àn)和(hé)财富规划方面(miàn)的业务，一方面积(jī)极扩充(chōng)现有架上策略，精(jīng)选上架多支产品为(wèi)客户在(zài)同一策(cè)略下提供差异化选择及多元化的(de)投资方案(àn)。

　　外资券商队伍不断扩(kuò)大

　　随(suí)着中(zhōng)国资(zī)本市场对外开放(fàng)的(de)力度(dù)不断加大(dà)，各外资金(jīn)融机构加(jiā)速了在(zài)境内(nèi)设(shè)立控股券(quàn)商的(de)进程。

　　今年1月，渣打证券获批准(zhǔn)设立，公司注册(cè)地为(wèi)北京市，注册资本为(wèi)人民币10.5亿元，业务范围包括证券经纪、证(zhèng)券(quàn)自营、证券承(chéng)销、证券资产管理(lǐ)（限于从事资产证券化业务）。

　　值(zhí)得关注(zhù)的(de)是，渣打证券是首家新设的(de)外商独资证券公(gōng)司。就监管批复信息(xī)来看，渣打证券由渣打银行（香港(gǎng)）有限公司全资设立，出资额10.5亿元人(rén)民币。

　　算(suàn)上(shàng)渣(zhā)打(dǎ)证券在内，目(mù)前(qián)国内的(de)外资(zī)控股券(quàn)商数量已达(dá)铜的化合价怎么判断+2和+1的区别，汞的化合价到10家。其中，摩根大(dà)通证券（中国(guó)）、高盛高华证券、渣打证券(quàn)均为外商(shāng)独资(zī)券商。从数量上(shàng)来看，外资(zī)控(kòng)股券商已成为市场上不容忽(hū)视(shì)的(de)“新势力”。

　　此外，目前还有数家(jiā)外(wài)资券商的设(shè)立申(shēn)请静待审批。截至5月(yuè)5日(rì)，花旗(qí)证券、法(fǎ)巴证券(quàn)、日兴证券(quàn)、青岛意才(cái)证券等(děng)多家(jiā)外资券商的设立申请仍处于证监会审批阶(jiē)段。其中，法巴(bā)证券和青岛意(yì)才证券已获第(dì)一(yī)次意见反馈。

　　今年3月底，证监会主席易会满等先后在京会(huì)见美国桥水基金、法国(guó)东方汇理(lǐ)、日本大和证券、英国汇丰、加(jiā)拿大宏(hóng)利金(jīn)融、新加坡淡马锡、德国安联保险、意(yì)大利联合圣保罗银行、美国景顺和高盛等(děng)国(guó)际金(jīn)融机构负责人。

　　来(lái)访的(de)国际金融(róng)机构负责人普遍表示(shì)，此次来(lái)华亲身感受(shòu)到中国经济(jì)的强大韧性、潜力和(hé)活(huó)力，坚(jiān)定看好中国经(jīng)济和中国资本市场发展前景(jǐng)。近年来中(zhōng)国资(zī)本(běn)市场对外开放(fàng)稳步推进，为国际金融机构(gòu)和全球投(tóu)资者带来了实实在在的机遇。各金(jīn)融(róng)机构高度重视中国市(shì)场，将(jiāng)继续与中国(guó)深化合作(zuò)，积极拓(tuò)展在华业务和投资(zī)，期(qī)待实现(xiàn)互利共赢。

　　面对来自外资(zī)券商的市场竞争(zhēng)，国内券(quàn)商(shāng)也(yě)纷纷感受到了挑(tiāo)战和机遇。例(lì)如(rú)，华西证(zhèng)券即在2022年年(nián)报中表(biǎo)示，外资机构来华展业便利度不断提升(shēng)，经营范围和监管要求实现(xiàn)国(guó)民待遇，外(wài)资(zī)券商、资产管(guǎn)理机构(gòu)等加速布局，全力(lì)抢滩中国证券市场，对本土(tǔ)证(zhèng)券公司(sī)既带来了国际金融机构全面(miàn)参与中国资(zī)本市场竞争所形成的(de)冲击(jī)，也带(dài)来了通过与(yǔ)国际金(jīn)融(róng)机(jī)构(gòu)直接(jiē)合作(zuò)促进(jìn)业务发展、提升管理(lǐ)水平的机(jī)遇。

　　西部证券也表(biǎo)示，当前(qián)证(zhèng)券行业集(jí)中度稳中有升，头(tóu)部券商(shāng)竞争优势更(gèng)趋明显，业务多元化(huà)发展趋势初步(bù)形成，金融科技(jì)对行业发展理念(niàn)的变革(gé)和(hé)重塑不断深化，外资券商(shāng)市场冲击将逐渐显现，证(zhèng)券(quàn)行业(yè)竞(jìng)争新格局正加速演变。

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