近(jìn)期市场风向(xiàng)变动，北向资金调仓换股，外资基金也纷纷行动(dòng)。记者梳理发现，欧洲巨头施罗德(dé)旗下三只旗舰基金同(tóng)时大手笔(bǐ)加仓(cāng)“宁王”。3月(yuè)底以来，宁王股价震荡上行，虽(suī)较高点仍有距离，但(dàn)部分资金(jīn)开始行(xíng)动。透露什么信号(hào)？我们一起(qǐ)来看看。

　　欧洲(zhōu)巨头旗下三大基金同时行动

　　施罗德旗下“施罗德国(guó)际精选(xuǎn)基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美(měi)元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基金前(qián)十大重仓股为中(zhōng)国平安(ān)、招商银行(xíng)、紫(zǐ)金矿业、宁德时代、贵州茅台(tái)、万华(huá)化学(xué)、鼎龙股(gǔ)份、芒果超媒、海尔(ěr)生(shēng)物。4月，基金(jīn)加仓宁德时代80％。

　　无独(dú)有(yǒu)偶，施罗德旗舰(jiàn)基金“施罗(luó)善作善成意思久久为功，善作善成意思是什么德国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模(mó)27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾(téng)讯控股、阿里巴(bā)巴、AIA、美(měi)团、紫金(jīn)矿业、港交所、银河娱乐、宁德时(shí)代、隆基绿能。4月(yuè)，基金减持腾讯控股3.42％，减持紫金矿(kuàng)业19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另(lìng)一(yī)只旗舰基金也加仓宁德(dé)时代80％。“施罗德国(guó)际精(jīng)选(xuǎn)基金中(zhōng)国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新规模14.23亿美元。

　　截至(zhì)4月(yuè)底(dǐ)，基金前十(shí)大重仓股为腾讯控股、阿里巴巴、美团、宁德时代、隆(lóng)基绿能(néng)、蒙牛乳业(yè)、银河娱(yú)乐(lè)、紫金矿(kuàng)业、贵州茅台(tái)、深(shēn)圳国际(jì)。4月，基金减持腾讯(xùn)控(kòng)股2％、减(jiǎn)持阿里巴巴3.89％，减持(chí)紫金矿业10.31％，增持宁德(dé)时代80％。

　　看好(hǎo)中国新能源车产业链

　　同一家机构(gòu)旗下三大(dà)旗舰基金(jīn)同时加(jiā)仓80％，究竟怎么(me)回事？

　　资料显(xiǎn)示，这三只基(jī)金中(zhōng)，施罗德国际精选(xuǎn)基金(jīn)中国A由Jack Lee管理；施罗德国(guó)际(jì)精(jīng)选基金(jīn)大中华和施罗德国际精(jīng)选中国(guó)机遇由Louisa Lo管理(lǐ)。最新的基金材(cái)料中并未解释为(wèi)何基金(jīn)在4月(yuè)大手笔加仓宁德(dé)时(shí)代。不过，记者梳理发现，施罗(luó)德对中国(guó)新能源车产业链的看重(zhòng)是(shì)一以贯(guàn)之的(de)。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研究日志中解(jiě)释(shì)道：长(zhǎng)期(qī)来看(kàn)，关注(zhù)三(sān)大主题。一是电动车供应链；二(èr)是(shì)技(jì)术自(zì)主可控；三是医(yī)疗健(jiàn)康基础(chǔ)设施。

　　为何看(kàn)好电动车(chē)产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候(hòu)变化的影(yǐng)响日益显现(xiàn)，全球各(gè)国的脱碳行动变得越来(lái)越重要。转向(xiàng)电动(dòng)汽车（EV）是“脱碳”行(xíng)动的一个方面。中(zhōng)国在(zài)这方(fāng)面为投资者提(tí)供了重(zhòng)要的机会。中(zhōng)国在电(diàn)动汽车价值链的供应方(fāng)面是全球的领导(dǎo)者，同时(shí)中国(guó)对成品(pǐn)车(chē)辆的需求(qiú)方面也占(zhàn)据重(zhòng)要地位。可能很多人不(bù)知道的是，全球2022年(nián)销售的所有电(diàn)动汽车中，57％是在中国销售的(de)。

　　整车制造之外，中国也是全球电(diàn)动车基(jī)础(chǔ)设施(shī)最(zuì)完善的国(guó)家之(zhī)一。以充电桩(zhuāng)为例，中国平均一个公共充电桩对应7辆车，欧洲是(shì)16、美国是16、印(yìn)度是(shì)25、巴西是28。来源：施罗(luó)德官网。

　　在电动汽车(chē)供应链中，有许多(duō)公司正在在(z善作善成意思久久为功，善作善成意思是什么ài)各自(zì)的领域(yù)中建立主(zhǔ)导地位，以某智能组件(jiàn)为例，它是电动汽车中用(yòng)于(yú)电池和电机温(wēn)控的关键组件的(de)生产商(shāng)。该公司在(zài)空调(diào)阀行业(yè)全球市(shì)场占有约(yuē)60％的(de)份额，并(bìng)在电(diàn)动汽(qì)车(chē)阀门行(xíng)业拥有超过90％的市(shì)场份(fèn)额(é)。客户包括特(tè)斯拉等全球电动汽(qì)车专(zhuān)家以及福(fú)特、宝马等原始(shǐ)设备制造(zào)商（OEMs）。随着电动(dòng)汽车在(zài)全球范围内(nèi)继续占据市场份额——在法规的支持下(xià)，该公司(sī)的增长潜力是可预见的。

　　事(shì)实上，施罗德也并非(fēi)孤(gū)例(lì)。

　　另一欧洲巨头安联(lián)投资旗(qí)舰基金安联神(shén)州(zhōu)A股基金(jīn)也(yě)在3月大手(shǒu)笔加仓宁德时代。

　　这只(zhǐ)基金最新规模47亿美元，截至3月底，基金前十大重(zhòng)仓股为贵州茅台、中(zhōng)信证券、宁德时代、中国(guó)中免、东(dōng)方财(cái)富、美的集(jí)团、迈(mài)瑞医疗、安井(jǐng)食品、锦江集团(tuán)、中(zhōng)国平(píng)安。

　　3月，基金(jīn)对前十大重仓股逐一加仓，其中(zhōng)加仓幅度(dù)最大的就是(shì)宁德时代，加仓(cāng)幅度高达(dá)22.17％。此(cǐ)外(wài)，基(jī)金对中(zhōng)国中免加仓21.10％，基金加(jiā)仓贵州茅台15.05％。对前十大重仓股(gǔ)中其余公司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁(níng)王”市场(chǎng)份额(é)超40％

　　中汽协（中国汽车工(gōng)业(yè)协会）近日发布的数(shù)据显示，2023年4月，我国(guó)动力(lì)电池产量(liàng)47.0GWh，同比增38.7％；装(zhuāng)车量(liàng)25.1GWh，同比(bǐ)增(zēng)89.4％；新增6.7万台公共充电桩(zhuāng)，同比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池行业(yè)集中度方面，今年(nián)4月，尽管我国新能源汽车市场共计(jì)36家动(dòng)力电池(chí)企业(yè)实现装车配(pèi)套，较去年(nián)同期增加2家(jiā)。但是(shì)排名前3家、前5家、前10家动力电池企业动力(lì)电池装车量(liàng)分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装(zhuāng)车量比分别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业(yè)集中度(dù)依旧较高。

　　企(qǐ)业排名来看，根据中(zhōng)国汽车动(dòng)力电池产(chǎn)业创新联盟(méng)数据显(xiǎn)示(shì)，今年(nián)4月(yuè)，宁德时代以40.83％的占(zhàn)比持续领跑，比亚迪、中创(chuàng)新航、亿(yì)纬锂能、国轩高科分别(bié)以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位(wèi)居第(dì)2-5名(míng)。第6-10名则分(fēn)别为(wèi)：欣旺达(dá)、LG新能源、蜂巢能源、孚能科(kē)技、瑞浦(pǔ)兰(lán)钧。

　　作为(wèi)动力电(diàn)池行业的龙头企业，宁(níng)德时(shí)代于2023年一(yī)季度实现营业(yè)收入(rù)890.38亿(yì)元，同比(bǐ)增长82.91％；实(shí)现净利润98.22亿元，同比增长(zhǎng)557.97％，单季利润增速创(chuàng)历史新高。

　　北(běi)向资金调仓换(huàn)股，“宁王”重受青睐(lài)

　　或许(xǔ)是基于(yú)优异的业绩，来自Wind的数据显示，截至5月14日，最近7天北向资(zī)金净流(liú)入(rù)宁德时代15.75亿元，位居北向净(jìng)流入榜首。北(běi)向资(zī)金净流(liú)入较多的其它(tā)个股还(hái)包(bāo)括(kuò)宁德时代、工(gōng)业富联、贵州茅台、工商银行、北方华创、兴业银行、紫金矿业、建设银(yín)行、比亚迪(dí)、中(zhōng)国(guó)石(shí)化。北向资金净流出(chū)较多的个股包括格力电器(qì)、中(zhōng)国(guó)建筑、东方财富、中国(guó)中免、阳光电(diàn)源、中(zhōng)兴通讯、科大讯飞(fēi)、隆(lóng)基绿(lǜ)能、长江电力(lì)、恒(héng)瑞医药。

　　看好的“宁王”的外资还包(bāo)括“柏(bǎi)基(jī)”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈及为何持有宁德时(shí)代时(shí)，写(xiě)道：宁德时代所(suǒ)处的位置是令人(rén)羡慕的(de)。它背后有两大增长机遇(yù)一是(shì)电动车二是储能；CATL聪明地(dì)选择聚焦磷酸(suān)铁(tiě)锂电池，这方面(miàn)它的市场份(fèn)额(é)是领先的(de)。此外，磷酸铁(tiě)锂电池(chí)因为安全性(xìng)、生命周(zhōu)期(qī)和不含(hán)钴等特征而受(shòu)到(dào)欢迎；动(dòng)力电(diàn)池的企业发(fā)展与政(zhèng)府(fǔ)的脱碳(tàn)计划是一致(zhì)的。CATL的(de)领(lǐng)导者也非常有远见。

　　柏基同时也解(jiě)释了：他们如何通过 “柏基十问”来考(kǎo)察宁德时代的。

　　不过，柏基也(yě)表示(shì)，如同所(suǒ)有的投资者(zhě)，他们(men)的判断也可能是错的。例如，若(ruò)未来新的电池技(jì)术出现(xiàn)，宁德时代(dài)的竞争(zhēng)优势不复(fù)。随着电池(chí)成本(běn)下降，宁德(dé)时代若不能保持利润率。宁德时(shí)代和(hé)电动车厂商的关系若(ruò)不能维系。这些因素都(dōu)会影响(xiǎng)柏基对于宁德时代的判断。

　　但并非(fēi)所有的外(wài)资(zī)都(dōu)在加仓(cāng)宁德时代。4月另一欧洲巨(jù)头安本投资(zī)旗舰(jiàn)中国基(jī)金“安本(běn)标准SICAV I-中国A股可(kě)持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减(jiǎn)仓宁德(dé)时代0.04％。基金最(zuì)新规模35.62亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基(jī)金(jīn)持有的(de)前十大重(zhòng)仓股为贵(guì)州茅台、宁德(dé)时代(dài)、中国中免、迈瑞医疗、爱(ài)尔眼科、华测检测、招商银(yín)行、美的集团(tuán)、广联达、宁波银行(xíng)。

　　摩根大通加仓泸(lú)州老窖

　　宁德时(shí)代之外，互联(lián)网或者食品(pǐn)饮料也颇受关(guān)注(zhù)。

　　例如，摩根(gēn)大通旗舰基金“摩根(gēn)基金-中(zhōng)国A股机遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币(bì)，截至2023年一季度(dù)末，基金前十大重仓股为贵州茅台、金(jīn)山(shān)软(ruǎn)件、中(zhōng)国平(píng)安、招(zhāo)商银行、万华化学(xué)、恒(héng)生金(jīn)融、泸州(zhōu)老窖、迈瑞医疗(liáo)、京东方。3月基金加仓幅度(dù)最(zuì)大的为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银(yín)旗下瑞(ruì)银(yín)（卢森(sēn)堡）股(gǔ)票(piào)基金(jīn)-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至(zhì)2023年 3月底，基金(jīn)前十大重仓股为腾讯控(kòng)股、贵州(zhōu)茅台、网易、阿里巴巴、中(zhōng)国平安、招商银行、石药集团(tuán)、AIA、平安银行(xíng)、美团。3月(yuè)，基金加仓阿里(lǐ)巴(bā)巴11.66％。

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