五一长假期间，全球市场并不平静，一场大风暴即将(jiāng)到来。

　　美国加州金(jīn)融保(bǎo)护与创新部（DFPI）周一表示，监(jiān)管机(jī)构已接管了第一共和银行，这(zhè)是本轮美(měi)国银行业(yè)危机中第四家倒下的银行，同时也是美(měi)国(guó)历(lì)史上第二大的破产(chǎn)银(yín)行(xíng)。此前我们多次强(qiáng)调，美国银行业危(wēi)机远未结(jié)束(shù)，只是暂时止血而已。现(xiàn)在来看(kàn)，第一共(gòng)和银(yín)行又(yòu)倒下了。随着经济的衰(shuāi)退，银行的资产(chǎn)将(jiāng)持(chí)续减值，高(gāo)息又会(huì)令(lìng)其(qí)成本抬升，银行的(de)经营将持续恶化，新一(yī)轮银行业(yè)危机将再度(dù)爆发(fā)。

　　美(měi)国债务上限问题再度成为焦点(diǎn)，美(měi)国政府债(zhài)务规模将(jiāng)于19日触(chù)及(jí)31.4万(wàn)亿美元的法(fǎ)定限额，财长耶伦呼吁(xū)国(guó)会尽快采取行动，再次(cì)提高(gāo)债(zhài)务上限，避(bì)免政府部门(mén)停摆及可能出现(xiàn)的债务(wù)违约(yuē)。当地时(shí)间4月26日，美国(guó)国会众议院投票通过债务上限(xiàn)大学老师最怕什么部门举报法(fǎ)案。这项(xiàng)法案提议提高美国31.4万亿(yì)美元的债务(wù)上限，以换取大幅(fú)削减政府(fǔ)支出。该法案规定，联邦政府债务(wù)上(shàng)限将提高1.5万亿美元(yuán)；联邦政府(fǔ)预算年(nián)均(jūn)增长需控制在1％。不过拜登将否决众议院议(yì)长、共和党领袖(xiù)麦卡锡提出的债(zhài)务上限方案(àn)。白宫称众议院共(gòng)和党人必须在没有任何要求和条件(jiàn)的(de)情(qíng)况下打(dǎ)消(xiāo)违(wéi)约的可能性(xìng)，并解决债务上限问题。两党在提高债务(wù)上限问题(tí)上(shàng)分歧(qí)很大(dà)，陷入僵局，这(zhè)加剧了美债违(wéi)约的风险(xiǎn)。

　　美国财政部长耶伦(lún)当地时间5月1日致函众议院(yuàn)议长麦卡锡和其他高级议员，她在信中(zhōng)表示，美(měi)国政府可能“最早在6月1日(rì)”发(fā)生(shēng)债(zhài)务违约(yuē)，这将是美(měi)国(guó)历史(shǐ)上的首次(cì)债(zhài)务违约。高(gāo)盛认为(wèi)，政(zhèng)府这回付不起(qǐ)“账单(dān)”的(de)风(fēng)险恐怕是2011年(nián)以来(lái)最高的一(yī)次。美国政府债(zhài)务已(yǐ)逼近(jìn)31.4万(wàn)亿(yì)美元，而美国去年国内生产(chǎn)总值约23万亿美元(yuán)，这意(yì)味(wèi)着负债率约达(dá)130％。美国一直在玩儿这种(zhǒng)借大学老师最怕什么部门举报(jiè)新(xīn)还旧的(de)把戏(xì)，债务雪(xuě)球越滚越(yuè)大。如(rú)果美元霸(bà)权仍在，美国可(kě)以一(yī)直(zhí)这(zhè)样(yàng)玩儿下去。但当(dāng)前美元出现(xiàn)信用危(wēi)机，全(quán)球(qiú)掀起去美元化浪潮，游(yóu)戏很可能即将结束了。想借新来还旧，但新债没人买了，也就(jiù)玩儿不转了(le)，最终债(zhài)务违(wéi)约就只是时(shí)间问题了。

　　全球经济衰退正在路上，有全球经济“金丝雀(què)”之称的韩国，2022年贸(mào)易逆差不仅创下(xià)472亿(yì)美元的历(lì)史新高，而且是(shì)自2008年全球金(jīn)融危机以来(lái)，时(shí)隔14年，再度出现贸(mào)易(yì)逆(nì)差。今年第一季度韩国出口(kǒu)同比下(xià)降12.6％，至1515亿美(měi)元。主要由于(yú)芯(xīn)片(piàn)出口(kǒu)疲软。3月份韩国(guó)出口较去年同期减少13.6％至 551.2亿美元，降幅较2月的(de)7.5％明显扩大，且为连续第六个月下降(jiàng)。其中，占(zhàn)韩国出(chū)口五(wǔ)分之一(yī)的半导体项目暴减35％，反映(yìng)存(cún)储器(qì)芯片(piàn)价格(gé)下跌，且需求疲乏。此外，3月(yuè)份韩国对中国的(de)出口骤降33％。马斯(sī)克称自(zì)己在特斯拉、Starlink和推特之间，一个人(rén)掌握的实时全球(qiú)经济数据可能比任(rèn)何人都多，他称温和(hé)的(de)衰退已经出现。

　　金融危机的本(běn)质是债(zhài)务危(wēi)机，因为信贷会产生周(zhōu)期(qī)。有(yǒu)借就(jiù)要有还，借钱的时候扩大(dà)支出刺激经济(jì)增长，而还钱的时(shí)候要缩减支出又(yòu)使得经济下滑(huá)。在高息背景下，偿债成本上升，资产价格下跌(diē)，违约率就将激(jī)增，债务(wù)危(wēi)机就将引爆。2008年，全球债务总量约为83万(wàn)亿美(měi)元，全球GDP总量(liàng)为64万亿美(měi)元，约为GDP的(de)1.3倍；而2022年，全球债务总(zǒng)量达(dá)到300万亿美元，GDP总(zǒng)量为(wèi)101万亿美元，大约是全球GDP的3倍。也就是说，当前(qián)全球债务规模(mó)是2008年的3.6倍，债务/GDP比值是2008年的2.3倍。因此，本(běn)轮金融(róng)危(wēi)机一(yī)旦爆发，将超越08年(nián)。

　　从美股走势来看(kàn)，标普指数期(qī)货(huò)虽然(rán)在5月1日再创新(xīn)高，但(dàn)次日即大幅回落，反弹大概率已经结束了。从月线来(lái)看，标普指数是大级别(bié)的B浪平台型反弹(dàn)，B-c已经走完5浪，即(jí)新一(yī)轮C下跌将展开。这将(jiāng)是月线(xiàn)级(jí)别(bié)的下跌(diē)，幅(fú)度会很(hěn)大(dà)。

　　从欧股来看，欧(ōu)洲50指数局部出现(xiàn)破位反抽(chōu)，5月(yuè)2日再度中阴创新低，预示见顶的可能性已经非常(cháng)大。欧股目(mù)前仍(réng)处于高位(wèi)，这一次见顶很(hěn)可能是历(lì)史性的大顶，未来下跌空(kōng)间巨大。此前我们已经(jīng)强烈建议有(yǒu)权(quán)限(xiàn)的投资者(zhě)做空欧股。

　　从大宗商(shāng)品来看，原油(yóu)在欧(ōu)佩克(kè)减产后出现大幅反(fǎn)弹，但目前已经再度掉头向下。截至(zhì)发文，WTI原油主力合(hé)约已经触及70美元，预计3月低点(diǎn)必将不保，年(nián)内(nèi)恐将跌破60美元，而最终则很(hěn)可能跌破40美元。

　　从(cóng)国内期(qī)货的文(wén)华商品指数来看，去年11月(yuè)低点已经被(bèi)跌破(pò)。该指数自(zì)去年(nián)7月以来(lái)已(yǐ)经盘整9个月，一旦下(xià)跌则杀伤(shāng)力巨大。本轮下跌可看作是C3浪，目(mù)标(biāo)将指向2020年(nián)4月低点(diǎn)，或(huò)许年内到不了，但也(yě)不(bù)会距离(lí)太远，最终极目标则(zé)是将(jiāng)跌至2008年(nián)的低点(diǎn)附近。

　　对(duì)于全球空(kōng)头而言，等(děng)这个机会已经很久了，金融危机本轮早就(jiù)该(gāi)爆发的(de)，但由于美联(lián)储的无限量QE，危机被(bèi)一再推后。但该来的总会来，大放水是(shì)一剂毒药，迟(chí)到的危机将更加猛烈！本轮危(wēi)机将是对(duì)全球的一次(cì)暴力(lì)去杠(gāng)杆，将重(zhòng)建(jiàn)世界经济新秩序。百(bǎi)年大变局(jú)不(bù)是说(shuō)着(zhe)玩儿的，我(wǒ)们将(jiāng)再度见证历史(shǐ)！

　　你说的(de)金融危机在哪里？怎(zěn)么(me)还不出现？哪里有什(shén)么金(jīn)融危机？空(kōng)头一直(zhí)都活在被质疑和嘲笑的阴影(yǐng)下。虽然(rán)多年以来，金融危(wēi)机一直没有出现，每当你(nǐ)认为它要(yào)出现(xiàn)的时候，最(zuì)终却发现它还是没有来，总是在希望与失望中不(bù)断轮(lún)回(huí)。但无论如(rú)何，我一直(zhí)都相(xiāng)信超越08年的世(shì)纪金融危机(jī)一定会爆发，我(wǒ)会像(xiàng)等初(chū)恋一样去等待它(tā)的到来。

　　你(nǐ)忘了，划过伤口的(de)冷风，在放手(shǒu)时刻眼泪会(huì)掉落。你睡了，可时(shí)间它依然走(zǒu)着；你怕了，恍然抬(tái)头梦却醒(xǐng)了。你(nǐ)会静(jìng)默，手握着(zhe)星火等在至暗时(shí)刻；你被击破，当(dāng)熟悉呢喃又穿透(tòu)耳朵。一个一(yī)个走过，一个一个错过(guò)，一遍一遍(biàn)来过，一次一次放过，一(yī)声一声笑着，一声一声吼着(zhe)，一幕一幕(mù)闪着刺(cì)痛我。因为享受(shòu)着它的灿烂(làn)，因为忍受(shòu)着它(tā)的腐烂。你说(shuō)别爱啊，又依依不舍。所以生(shēng)命啊(a)，它苦涩如歌。想不想(xiǎ大学老师最怕什么部门举报ng)看花海盛开？想不想看燕子归来？如果都(dōu)回不来(lái)，那么我该为(wèi)了谁而存在(zài)？

　　胜利终将(jiāng)属于永不言弃(qì)，对真(zhēn)理(lǐ)执着追求的(de)人。雪崩将至(zhì)，这一次，大空头必将(jiāng)一战封神！

　　一定要看到花开(kāi)，你一定(dìng)等燕子(zi)归(guī)来，想着他们都会回来(lái)，你誓死为了这些而(ér)存在……（公 号“中产投资”）

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