为了让自(zì)己(jǐ)的限售股解(jiě)禁后能(néng)获(huò)得(dé)好(hǎo)的回报，上市(shì)公司董事长雇人拉(lā)抬自家的股票价格，然后高(gāo)位出货。

　　最近，中国证监会网站披露了一则行政处罚决(jué)定书，引发市场关注(zhù)。时(shí)为新美星(xīng)董事长何德(dé)平(píng)和其配偶(ǒu)黄秀芳提供资(zī)金，委托蒋维对(duì)新美星进(jìn)行(xíng)“市(shì)值管理”，维持、抬高公(gōng)司(sī)股(gǔ)价，以便后(hòu)续(xù)自己(jǐ)减持获利。蒋维跟毛明(míng)土、李传武合谋，控制35个证券账户，利用资金优(yōu)势、持股(gǔ)优势(shì)，连续集中(zhōng)交易新美星，影响公司股价(jià)，合计(jì)盈(yíng)利4783.56万元。

　　最终，证(zhèng)监会锻炼身体的练是哪个练字，锻练与锻炼有什么区别锻对此操纵证券市场行为，罚(fá)没合计(jì)9567.12万元；还对何德平信息(xī)披(pī)露违法违(wéi)规，给予(yǔ)警告，并处以40万元(yuán)罚款。

　　我(wǒ)们一起来(lái)看看，究竟是怎么回事。

　　董事长雇人拉抬自家股(gǔ)票

　　多人合谋操纵股价

　　根(gēn)据(jù)证监会行政处(chù)罚决定(dìng)书披露(lù)的信息，新美星董事长、法定(dìng)代表人、实际控制人何(hé)德平和(hé)他的妻子黄秀芳当时向时任独墅(shù)湖(hú)文化(huà)传播有限公司董事长蒋维，提供保证金约(yuē)3200万元，这些钱部分来自(zì)他们所掌控的上海海得泽广(guǎng)投资管理中心（普通合伙）（简称海(hǎi)得泽广）减持“新美星”所得。

　　他(tā)们提供资(zī)金的目的是，委(wěi)托(tuō)蒋维对“新美星”进行“市(shì)值管(guǎn)理”，维持、抬高“新(xīn)美星”股价，以(yǐ)便(biàn)何德(dé)平所持“新美星”限售股于2019年4月26日解禁后能够获(huò)得(dé)好的回报(bào)。

　　蒋维在(zài)收到保(bǎo)证金后(hòu)，即(jí)开(kāi)始利(lì)用(yòng)控制的(de)证券账户并联合其他市场(chǎng)资金在二(èr)级市(shì)场买入并交易“新美星”，且在后续操作中(zhōng)向黄秀芳反馈其(qí)操(cāo)作(zuò)情况(kuàng)。

　　据了解，这场操(cāo)纵股价，蒋维还找(zhǎo)了两(liǎng)个帮(bāng)手共同合(hé)谋(móu)。他(tā)经(jīng)人介(jiè)绍(shào)认识并联合(hé)毛明土、李传武共(gòng)同操纵“新美星”；毛明土、李传武(wǔ)控制各自筹得的证券(quàn)账户、资金开始(shǐ)与蒋(jiǎng)维共同(tóng)交易“新美星”；在此(cǐ)期(qī)间，主(zhǔ)要由蒋维与毛明土(tǔ)联(lián)系，传递(dì)、沟(gōu)通(tōng)各自操盘(pán)情况(kuàng)，以利于两(liǎng)方(fāng)交易决策，更好(hǎo)地共同抬高“新美星”股价(jià)。

　　根据监(jiān)管披露的信息，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，蒋维联(lián)合毛明土、李传武控制“俞某华”等(děng)35个证券账户(hù)（简称账户组(zǔ)），交易“新美星(xīng)”。

　　2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏(piān)离(lí)同期创业板综指26.09个百分点，偏离同期(qī)行业指数25.95个百(bǎi)分点。账户(hù)组累计买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元，对应(yīng)卖出(chū)4669.04万股，卖(mài)出成交(jiāo)金额6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何德(dé)平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李传武合谋，利用资金优势(shì)、持股优势，连续(xù)集中交易“新美星”，影响(xiǎng)股票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户(hù)拉抬股价、集中(zhōng)出货(huò)

　　违法获利近4800万元

　　我们(men)具体来看(kàn)看，蒋(jiǎng)维(wéi)联合毛(máo)明土、李传武，控制35个证券(quàn)账户(hù)（简称账户组），是怎么拉高“新美星”股价，然(rán)后出货(huò)，违(wéi)法获利的(de)。

　　总(zǒng)体来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账(zhàng)户组(zǔ)连(lián)续集中交易(yì)“新美星(xīng)”，申买量占市场申买(mǎi)量(liàng)比例(lì)超20％的交易(yì)日有(yǒu)19天，峰值(zhí)达(dá)到42.61％；申卖(mài)量(liàng)占市(shì)场申(shēn)卖量比例(lì)超20％的交易日有11天，峰(fēng)值(zhí)达到37.66％。账户组持股总数占总股本比例自(zì)2019年3月5日开始超过5％，持(chí)续至2019年4月8日，2019年3月(yuè)29日(rì)持(chí)流通股达到峰值，占流通股本的(de)比例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账(zhàng)户组具备资金优势和(hé)持股优势。

　　具体来说，第一阶段(duàn)，2018年9月(yuè)26日开(kāi)始，账(zhàng)户(hù)组持续大量买入(rù)“新美星”，当日(rì)申(shēn)买排(pái)名(míng)第一，竞价买入成交排名第(dì)一，至2019年(nián)2月28日期末持股量为期初(chū)持股量38.71倍，持股量显著增加。在(zài)此期间，“新美星(xīng)”股价累计上涨12.57％，偏离同期创业板综指3.33个百分点，偏离同期行(xíng)业指数（882003.WI，下同）5.53个百(bǎi)分点。

　　第二阶(jiē)段(duàn)，2019年3月1日至2019年(nián)4月3日，账户组集中拉抬“新美星(xīng)”，期(qī)末持股(gǔ)量较(jiào)期初增加124.23％，持股量涨幅较(jiào)大。

　　其中，账(zhàng)户(hù)组有(yǒu)两段(duàn)典(diǎn)型的拉(lā)抬(tái)期间：2019年3月1日至3月(yuè)6日(rì)，以不低于卖一价或市价申买3,729,100股，占账户组(zǔ)同期申买量(liàng)68.11％，对(duì)应成交股数（不含(hán)对倒(dào)）3,555,817股(gǔ)，占同期市(shì)场成交(jiāo)量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖(mài)一价或市价申买2,950,300股，占账户组同期申买量41.33％，对应(yīng)成交股(gǔ)数（不含对倒）为(wèi)2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年(nián)3月1日至4月(yuè)3日期间，“新美星”股价(jià)累(lèi)计上涨36.46％，偏离(lí)同期创业锻炼身体的练是哪个练字，锻练与锻炼有什么区别锻(yè)板综指(zhǐ)21.32个百分点，偏离同期行业指数22.28个(gè)百分(fēn)点。

　　第三阶段，2019年4月4日至(zhì)6月26日，账(zhàng)户组集中(zhōng)卖出“新美星”。在此期间，“新(xīn)美星”股价下跌13.36％，偏(piān)离同(tóng)期创业板(bǎn)综指1.55个百分点，偏离同(tóng)期(qī)行业(yè)指数1.03个百分(fēn)点。

　　此(cǐ)外，操纵期间(jiān)，涉(shè)案账户组(zǔ)还多次实施盘中拉抬和对(duì)倒，并反向卖出(chū)获利的行为。经测算(suàn)，扣除佣金和相(xiāng)关税费，账(zhàng)户(hù)组盈利4783.56万元。

　　辩称(chēng)是(shì)委托理财、而(ér)非操纵股价(jià)

　　证监会不予采纳，罚没(méi)近亿元

　　关于(yú)操(cāo)纵股价(jià)，何德平、黄秀芳及其代(dài)理人提出多(duō)点申诉意见，请求不予处罚：

　　第一，没有操(cāo)纵动机。

　　第(dì)二，在案(àn)证据不(bù)足以证明蒋维受何德(dé)平(píng)或黄(huáng)秀芳委托，联合他人(rén)操纵股价(jià)，一是“市值(zhí)管(guǎn)理”不(bù)等同于“操纵证券市(shì)场”；二是(shì)黄秀(xiù)芳与蒋维系(xì)委托(tuō)理财关系，而非操纵(zòng)股(gǔ)价；三(sān)是蒋维没有将其(qí)与毛明土、李传武等人讨论交(jiāo)易新(xīn)美星的情况告知黄秀芳或何(hé)德平，涉案股东名(míng)册并(bìng)非黄秀(xiù)芳向蒋维提供，蒋维也没(méi)有向(xiàng)黄(huáng)秀芳(fāng)反馈过股东名册；四(sì)是蒋维没有与毛明土、李传武就各(gè)自账户交(jiāo)易新(xīn)美星的盈亏分配进行(xíng)约定；五(wǔ)是蒋(jiǎng)维账(zhàng)户(hù)组利(lì)益(yì)与何(hé)德平(píng)、黄秀芳利益并不(bù)一致，何德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀芳(fāng)不能控制蒋维账户组，蒋维获得黄秀芳资金后部分用于偿还(hái)债务，部(bù)分用(yòng)于非法(fǎ)活动(dòng)，属于欺诈或诈骗(piàn)。

　　第三，黄秀芳不应(yīng)对毛明(míng)土账户组、李传武账户组交易行为承担责任。

　　第四(sì)，部分(fēn)账户不受蒋维、毛明土、李传武(wǔ)控(kòng)制。

　　第五，不认可黄秀(xiù)芳(fāng)2020年11月25日询问笔录的(de)合(hé)法性及真(zhēn)实性。

　　第六，何德(dé)平(píng)对黄秀芳向蒋维提(tí)供款项不知情、未参(cān)与，且何德平与黄秀芳系独(dú)立法律主体(tǐ)，即便夫(fū)妻或一(yī)致行动人中一方存在不当行为，不应推定或认(rèn)定另一方承担责任(rèn)。

　　另外，蒋维(wéi)、毛明土、李传(chuán)武(wǔ)，及他们(men)的代理人也(yě)就是否合谋、部分账户的控制关(guān)系(xì)、委(wěi)托(tuō)理财(cái)关系等提出了申诉意见。

　　对(duì)此，证监(jiān)会(huì)回应，经复(fù)核，对(duì)当事人及其代理(lǐ)人的主要陈述(shù)意见不予(yǔ)采纳。

　　证监会(huì)表示，本案(àn)为多个主体(tǐ)参与、多个环节实施、环环相扣、锁链式(shì)的上下游(yóu)衔接、合作(zuò)，共同(tóng)完成的(de)操纵行为。在案证据可以证明(míng)，何德平、黄秀芳向蒋维提供资(zī)金作(zuò)为保证金，委托(tuō)其通过二级市(shì)场(chǎng)交易影响新(xīn)美星股价，蒋维会向(xiàng)黄秀(xiù)芳反馈交易情(qíng)况(kuàng)；何德平知悉并参与(yǔ)了本(běn)案行(xíng)为(wèi)；上述行为的(de)实质是(shì)操纵股价(jià)，并非合(hé)法理财。在案证(zhèng)据可以证明，蒋维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武有共同影响“新美星”股价的意图和(hé)目(mù)标(biāo)，共同商议(yì)、谋划操盘、拉(lā)抬(tái)股价，并且(qiě)采取了(le)联合影响股价的行动，属于共(gòng)同操纵行为。

　　关于违法(fǎ)期间和责任承(chéng)担，证监会表示，由于2018年9月26日至2019年2月14日(rì)期间蒋维(wéi)控制的账户交易“新美(měi)星”客观上为后续的(de)合谋操(cāo)纵起到一定程度锁仓(cāng)的锻炼身体的练是哪个练字，锻练与锻炼有什么区别锻作用，并且根据蒋维笔录，毛明土知道蒋(jiǎng)维和上市公司的合作，知(zhī)道(dào)蒋维(wéi)已(yǐ)经有一定底仓(cāng)，才愿意买入(rù)“新美星”，因此毛(máo)明土和(hé)李传(chuán)武的违(wéi)法期间(jiān)与蒋维、黄秀芳、何德(dé)平一致。在(zài)此(cǐ)基础上(shàng)，在认定(dìng)及处罚时(shí)将合谋各方(fāng)视为一(yī)个整体，不(bù)区别对(duì)待(dài)各方(fāng)账(zhàng)户组。

　　证(zhèng)监会(huì)认(rèn)为，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李传武上述行为(wèi)违反了2005年《证券法(fǎ)》第七十(shí)七条第一项规定，构成2005年《证券法(fǎ)》第(dì)二百零三条所述的操纵(zòng)证券(quàn)市场行为。

　　根据2005年(nián)《证券法(fǎ)》规定，证监会决定：就操纵(zòng)证券市场行为，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)没收违(wéi)法所(suǒ)得4783.56万元(yuán)，并处(chù)以(yǐ)4783.56万元罚(fá)款，其中(zhōng)，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万(wàn)元，对(duì)毛明土、李传武分别罚款(kuǎn)597.94万元(yuán)。

　　董(dǒng)事(shì)长信息披露违法(fǎ)

　　被予(yǔ)以警告并(bìng)罚(fá)款

　　另外，关于(yú)何德平(píng)信息披露违法的相关(guān)情(qíng)况，行政处罚决定书(shū)披露，在(zài)新(xīn)美星(xīng)2016年4月上市前，海得泽广代(dài)何(hé)德平(píng)、黄秀芳夫妇(fù)持(chí)有公司80万(wàn)股股份，占新美星上市(shì)时总股本的1％。上(shàng)市(shì)后，该部(bù)分股票继续(xù)由(yóu)海得泽广代(dài)持，海得泽广自2017年(nián)12月19日开始减持“新美(měi)星”股票，至2018年12月27日减(jiǎn)持完毕。

　　关(guān)于何德平信息披(pī)露(lù)违(wéi)法，何德平、黄秀芳及(jí)其代理(lǐ)人提出：第一，海(hǎi)得(dé)泽广与何德平、黄秀芳二人不存(cún)在代持，涉案股份系海(hǎi)得(dé)泽(zé)广为兰(lán)某代(dài)持，股份减持(chí)决策由海得泽(zé)广和兰(lán)某作出，海(hǎi)得(dé)泽广将减持所(suǒ)得汇入(rù)黄秀(xiù)芳指定账户的原因系兰某向黄(huáng)秀芳归(guī)还借(jiè)款本息。第(dì)二，涉案股份仅(jǐn)为1％，不具有重大性，不对投资(zī)者决策产生重(zhòng)大影响，情节轻微。第三，即(jí)便认定代持成立，何德平对借款、还款等事(shì)项(xiàng)，不参与、不知情(qíng)，没有主观过(guò)错，不应受到处罚(fá)。综(zōng)上，请求不(bù)予处(chù)罚。

　　对此，证(zhèng)监(jiān)会(huì)回应(yīng)，根据(jù)黄秀芳(fāng)、兰(lán)某等(děng)询问(wèn)笔录、海得泽广交(jiāo)易(yì)流水、资金流水及相(xiāng)关银(yín)行账户流水(shuǐ)，结(jié)合何德平、黄秀芳的配偶关系，代持(chí)资金和减持所得系家庭共同财产，可以认定海得泽广(guǎng)代何德平(píng)、黄秀芳(fāng)持有新美(měi)星股票(piào)。当事人所(suǒ)提相关理(lǐ)由不具有事实和(hé)法律依据，不予采纳(nà)。

　　证监会(huì)表示，何德(dé)平作为上(shàng)市公司实(shí)际控制人，未如实告知上市(shì)公司上述(shù)持(chí)股情况，导(dǎo)致新美(měi)星在相关公(gōng)告中均(jūn)未披露相(xiāng)关(guān)情况(kuàng)，导(dǎo)致新(xīn)美星违反2005年《证券法》第六十(shí)三条规定，何(hé)德平的行(xíng)为(wèi)构成2005年《证券法》第一百九十三条第三款规定的情(qíng)形(xíng)。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决(jué)定：就信息披露违法行为(wèi)，对何德平给(gěi)予警告，并处(chù)以40万(wàn)元罚款。

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