衰退近在(zài)咫尺？

　　美国一季度GDP增(zēng)速(sù)超预期放缓，通(tōng)胀意外反弹

　　4月27日周四(sì)，美(měi)国商务部经济分析局公(gōng)布数(shù)据(jù)显示，美国一季度实际GDP年(nián)化季(jì)环比初(chū)值为1.1％，不仅较(jiào)前(qián)值(zhí)的2.6％大幅(fú)放缓，为连续(xù)两个(gè)季(jì)度放缓(huǎn)，且远不及预(yù)期1.9％。值得一提的是(shì)，疫情爆发之前的10年里，美(měi)国每年的GDP增速约为(wèi)2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主要有消费(fèi)者(zhě)支出、出口、联邦政(zhèng)府、州和地方(fāng)政府支出以及非住宅固定投资，拖累项主要(yào)包括进口(kǒu)、私人库存投资和(hé)住宅(zhái)固定投(tóu)资。经济(jì)分析局表示(shì)，一(yī)季(jì)度GDP增速较去年第四季度放缓的主要(yào)原因(yīn)是私人库存投资回(huí)落以(yǐ)及非住宅固定投资放缓。

　　具(jù)体来(lái)看(kàn)，美国经(jīng)济最大的组(zǔ)成(chéng)部(bù)分——占据GDP约68％的(de)个人消费支(zhī)出环比(bǐ)增速为3.7％，高于前一季(jì)度的1.0％。

　　从(cóng)贡献上(shàng)看(kàn)，个人(rén)消(xiāo)费(fèi)支出(chū)使(shǐ)GDP增长了(le)2.48％，高(gāo)于前一季度的0.7％；

　　固(gù)定投资一(yī)季度(dù)拖累GDP下滑0.07％，虽较(jiào)前一季度(dù)的(de)0.68％有(yǒu)所放缓，但为连续第四个(gè)季度拖(tuō)累GDP，另(lìng)外，住宅投资连续第八(bā)个季度(dù)拖累GDP增长，但程度(dù)较(jiào)小。最大的拖累项是私(sī)人(rén)库存的变化(huà)，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫(yì)情以来的最(zuì)大纪录。

　　一季度，经济(jì)增速大幅(fú)放缓的(de)同时，通胀再次升温。美(měi)联(lián)储高(gāo)度关注的通胀指(zhǐ)标——美(měi)国个人消费支(zhī)出（PCE）物价指数，一季度年化季环(huán)比初为3.7％，虽(suī)然略低于预期4.3％，但高于前值(zhí)的1％。

　　剔(tī)除食品和能源的核心PCE物价指数环比(bǐ)上升4.9％，高于前(qián)值4.4％和预期(qī)4.7％。值得一提的(de)是(shì)，这是核心PCE连续第(dì)五次“击败”市(shì)场(chǎng)预期。

　　突(tū)发！“扣(kòu)押一(yī)艘美国船(chuán)只(zhǐ)”

　　当地时间4月27日(rì)，伊朗军队发表声明称，扣押了(le)一艘悬(xuán)挂马绍尔群岛旗帜的(de)美国(guó)船只(zhǐ)。

　　声明(míng)表示，由(yóu)于一(yī)艘(sōu)不明(míng)船只与一艘伊朗船只在印度洋北部发生事故，导致伊朗船只上的2人死(sǐ)亡，数人受伤，不明船只的行(xíng)为违反(fǎn)了国际法(fǎ)。在伊朗船只(zhǐ)向海上监视和救(jiù)援中心发送请求后，伊朗海军(jūn)立(lì)即开始拦截并识别该未知(zhī)船只。在伊朗海军驱逐舰(jiàn)的拦截行动中，不(bù)明船只的自动全球定位(wèi)发(fā)送系统被关闭并频繁改变航线。在伊(yī)朗(lǎng)司法当(dāng)局的许可下，海军出(chū)动(dòng)直(zhí)升机扣(kòu)押了该船只，并将其运(yùn)至伊(yī)朗领海。

　　声明指出，上述的不(bù)明船(chuán)只(zhǐ)属(shǔ)于美国，挂着马绍尔群岛(dǎo)的旗帜航(háng)行。

　　据法(fǎ)新社消息称，美国海军(jūn)表(biǎo)示，伊朗伊(yī)斯兰革(gé)命卫队海军27日(rì)在阿曼(màn)湾扣押了(le)一(yī)艘油轮，美方要(yào)求立(lì)即释放这艘油(yóu)轮。报道称(chēng)，美国海(hǎi)军驻巴(bā)林(lín)的(de)第五(wǔ)舰队在一(yī)份声明(míng)中(zhōng)称，一艘(sōu)悬挂(guà)马绍尔群(qún)岛旗帜的(de)油轮，在阿曼湾过(guò)境国际水域时(shí)被伊(yī)朗(lǎng)伊(yī)斯兰革命卫队海(hǎi)军(jūn)扣押(yā)。

　　鲍(bào)威尔受(shòu)骗！俄媒曝光(guāng)与(yǔ)冒牌(pái)乌克兰总统“友好”通话，美联储回应未泄密

　　俄罗斯(sī)媒(méi)体曝光的视频显示(shì)，美联储主席鲍威(wēi)尔被骗了。

　　俄罗斯(sī)国家电视(shì)台新近(jìn)发布的视频(pín)显示，鲍(bào)威尔与两名冒(mào)充乌(wū)克(kè)兰总统泽连斯(sī)基(jī)的俄罗斯(sī)人(rén)通了电话(huà)。鲍(bào)威尔误(wù)认为对方是泽连斯基，回(huí)答了从通(tōng)胀前景到(dào)俄(é)罗斯央(yāng)行等主(zhǔ)题的一(yī)系列问题。

　　美(měi)联储(chǔ)的一名发言人美东(dōng)时间4月27日周四确认，鲍威尔有过通话，称此事(shì)发生在今(jīn)年(nián)1月，否认存(cún)在泄密问题，其表示：

　　“鲍(bào)威尔主席1月参加了(le)一次(cì)谈话(huà)，对方谎(huǎng)报自己是乌克兰总统。这是一次友好的谈(tán)话(huà)，是我们(men)在这个(gè)充满(mǎn)挑战(zhàn)的时刻支持(chí)乌(wū)克(kè)兰人民(mín)的背(bèi)景下进行。没有谈到(dào)敏(mǐn)感(gǎn)和(hé)机密的信息。”

　　美联(lián)储认为，曝光的(de)视频似乎经过编辑，无法确认(rèn)准(zhǔn)确性(xìng)。上(shàng)述发言人还说，通话事(shì)件已报交有关执法部(bù)门，出于对他们工(gōng)作的尊重，美(měi)联储不(bù)会进一步置评。

　　媒体评论称(chēng)，这番言论看似(shì)四平八稳(wěn)、无伤大(dà)雅，但事(shì)实就是(shì)，骗子能通过恶作(zuò)剧的电(diàn)话接触到鲍威尔(ěr)，这种(zhǒng)事实可能会导致美联储的(de)安(ān)全性遭到质疑。对(duì)鲍威尔受骗(piàn)的担忧主要是基于美联储作为主要央(yāng)行的(de)影响力。

　　有媒体指出，鲍威尔等央(yāng)行(xíng)高(gāo)官的言(yán)论通常(cháng)受到投资者和(hé)商界人士(shì)的(de)密切关注，有(yǒu)时会引发(fā)股市波动。而(ér)且，美联储(chǔ)官员同他人的私下会面时常(cháng)引(yǐn)发争议，因为外界认为，联(lián)储官员的言论可能让在场(chǎng)的(de)人(rén)掌握先机。

　　外界注意到，这次让鲍(bào)威尔(ěr)上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无名之(zhī)辈。有媒体指出，两人这些年不止一次成功骗取(q老师上课说脏话犯法吗，老师上课骂脏话违法吗ǔ)国外政客和他(tā)们通话(huà)，而且(qiě)通常(cháng)将将通话(huà)视频公之(zhī)于众，就是为了恶搞西方国(guó)家的决策者(zhě)。

　　据(jù)两人公布(bù)的视频，两(liǎng)人曾假扮乌克兰(lán)前(qián)总统(tǒng)波罗(luó)申科和德国前总理默克尔通(tōng)话(huà)，默克尔当时觉得可(kě)疑，但(dàn)没有在(zài)对话中(zhōng)直(zhí)接问(wèn)他(tā)们是不是冒牌货。今年早些时候，他们还曾假冒泽连斯基，和欧洲央行行长拉加德通(tōng)话。

　　原油基本(běn)面未变 关注(zhù)宏观层(céng)面不(bù)确定(dìng)性

　　近日来，在宏观风(fēng)险蔓(màn)延下(xià)，国内外油价出(chū)现大(dà)幅回(huí)落。4月26日晚间，国际油(yóu)价出现大(dà)跌(diē)，基(jī)本跌回OPEC减产前的(de)价格。周四(sì)，内盘SC原油(yóu)主力(lì)合约大跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶；外盘油价则出(chū)现小幅上(shàng)涨，布伦(lún)特原油(yóu)交投在(zài)78.3美元/桶(tǒng)附近(jìn)，WTI原油交投在74.7美元/桶附近，涨幅(fú)均不到1％。老师上课说脏话犯法吗，老师上课骂脏话违法吗>

　　光大期货能源化(huà)工分(fēn)析师杜冰(bīng)沁在接(jiē)受(shòu)期货日报(bào)记者采访时(shí)表(biǎo)示，昨天(tiān)白天，内盘(pán)SC原(yuán)油(yóu)基(jī)本跟随昨晚(wǎn)外盘(pán)出现大幅下挫(cuò)，但外盘原(yuán)油有所(suǒ)企稳(wěn)，或为超跌后的情绪修复。

　　谈及为何内盘表现弱于外盘，海通期货能源化工研究中(zhōng)心负责人(rén)杨安表示，一方面(miàn)是由于近期油轮运(yùn)费(fèi)回落，运输成(chéng)本下降，让内外盘价(jià)差有所走弱(ruò)。另一方面是当前国(guó)内即(jí)将迎来五一假期(qī)，而目前国际市场宏观风险具有(yǒu)很大不确(què)定性，恰逢油价大(dà)幅回调之际(jì)，市场避(bì)险情绪高涨，国(guó)内(nèi)投资者担忧情绪更为明(míng)显，也(yě)使(shǐ)得内(nèi)盘原油跌幅超(chāo)过外盘。

　　从近(jìn)期来看，杨(yáng)安告诉记(jì)者，美(měi)国银(yín)行(xíng)业危机风波再(zài)起，叠加美(měi)国债务压力及经济衰(shuāi)退风险可能(néng)削弱欧美能(néng)源需求，风险(xiǎn)资产面临较大压力，从(cóng)而推动(dòng)本周(zhōu)油价油价下跌(diē)。而原油作为金融属(shǔ)性最强(qiáng)的(de)大宗(zōng)商品，在此(cǐ)前3月份就(jiù)曾因银行业危(wēi)机(jī)出现暴跌，此次(cì)美(měi)国银(yín)行业风险(xiǎn)再(zài)次升温继续引发市场恐慌，原油的下(xià)跌带有明显的(de)情绪化特征。

　　光(guāng)大期货能源化工分析(xī)师杜(dù)冰沁也表示，近日宏观情绪导致油价再度承压(yā)。随着美联储(chǔ)加息会(huì)议(yì)的临近，美国(guó)第一(yī)共和银行的(de)财报和(hé)股价表现(xiàn)或显(xiǎn)示银行业危机仍未结束，叠加欧美(měi)经济数据表现仍然欠佳，美(měi)国消费者信心本月(yuè)降至去年7月(yuè)以来的最低水平，市(shì)场对于(yú)美联储(chǔ)加息(xī)和海外经(jīng)济(jì)衰退的担忧(yōu)持(chí)续(xù)升温，

　　展望后市，近期主导原油市场走(zǒu)势的宏观风险(xiǎn)何时会消(xiāo)散？在杨安看来，目(mù)前来看，美国(guó)银行业危(wēi)机(jī)风险在未来一段时(shí)间内(nèi)仍(réng)将不时困扰市场(chǎng)。另外，5月4日美(měi)联储议息(xī)会议将再(zài)迎来加息窗口，对此投资(zī)者(zhě)也(yě)高度关注美联储利(lì)率政策(cè)的变化，宏观层面(miàn)的(de)不确定性成为(wèi)影(yǐng)响整个金融(róng)市场的主要(yào)因素，这是投资者需要注意的风险所在。

　　“进入5月，美联储即将(jiāng)公(gōng)布加息决议，市场对美联储加息25个BP的(de)概(gài)率预测在80％以上，并且由于近(jìn)期(qī)美联(lián)储官员表(biǎo)态偏鹰，对于后续何时停止加息(xī)仍(réng)有分歧(qí)。欧洲央行(xíng)将于5月4日举行货币政(zhèng)策会议，基于当前(qián)欧(ōu)元区的高通胀水平，预(yù)计欧洲央行和英国央行也将(jiāng)维持加息政(zhèng)策，因此市(shì)场(chǎng)对(duì)于(yú)海外(wài)经济衰(shuāi)退带来需求下(xià)行的(de)担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从(cóng)当前来看(kàn)原油市场基本面表(biǎo)现尚(shàng)可，整体供需(xū)局(jú)势并未大幅恶(è)化。杜冰沁分析认为，即(jí)将到(dào)来的五一(yī)长(zhǎng)假和美(měi)国(guó)夏季出(chū)行旺季预计对于需求会有一(yī)定支(zhī)撑，预计近期国(guó)际油价仍将(jiāng)面临(lín)宏(hóng)观情(qíng)绪和(hé)基本面的(de)博弈。

　　申万期货能化(huà)分(fēn)析师董超也(yě)表示，后市原油供需逻辑不会改变，5月OPEC+的(de)减产会对油价(jià)尤其是亚洲地(dì)区的油价带来(lái)极(jí)大影(yǐng)响；此外美国原油活(huó)跃钻井(jǐng)平台(tái)已经(jīng)连续半年维持(chí)低位，1230万桶/日的(de)产(chǎn)量将越来越难以持续，后(hòu)续的减产将(jiāng)很快到来(lái)；此(cǐ)外在(zài)5月美联储加息(xī)后，宏(hóng)观面(miàn)的悲(bēi)观情绪或将逐步消退(tuì)，后期原油市场将转入对供应(yīng)面(miàn)的(de)减产逻(luó)辑(jí)中。

　　“我们(men)认(rèn)为，5月份油价上下区间将更为模糊，在美国(guó)储(chǔ)备政(zhèng)策难以改(gǎi)动的(de)情况下，底(dǐ)部支撑力度变弱。但从供求关系上，OPEC+的(de)减产(chǎn)以及美国产(chǎn)量的下(xià)滑将有助于油(yóu)价(jià)的稳定(dìng)。”董超表(biǎo)示，预(yù)计5月(yuè)油价整体(tǐ)即将维持(chí)区间振(zhèn)荡，振荡幅度预(yù)计将更宽，受(shòu)宏观(guān)及(jí)基本面风(fēng)险波动的影响也(yě)会更大。

　　在杨安看来(lái)，周(zhōu)三公布的EIA报告显(xiǎn)示原油超预(yù)期降(jiàng)库，且美国汽油需求(qiú)较上期(qī)大幅增长，在OPEC+减(jiǎn)产(chǎn)的主动预期管理(lǐ)下，预计今年(nián)年内剩余(yú)时段供(gōng)应紧张将是(shì)原油市(shì)场主基调，当然全球经(jīng)济面临衰退风(fēng)险及欧美(měi)市场需求疲(pí)弱也会在一定程度上(shàng)抵消供应紧张给市场带(dài)来(lái)的担(dān)忧。总体来看，当前油(yóu)价处在宏观利(lì)空与供(gōng)应紧(jǐn)张局(jú)面(miàn)形成对峙(zhì)的复(fù)杂(zá)局面下，短期内担忧情绪主导油价回落，中长期来看油价或(huò)继(jì)续大区(qū)间振荡。

　　高硫(liú)燃(rán)料油供需偏紧

　　昨日(rì)，因原(yuán)油大(dà)幅下挫，成本下降导(dǎo)致相(xiāng)关性较强(qiáng)的高硫燃料油、低硫燃料油、沥青等品(pǐn)种也出现较大跌幅。截至昨天下午收(shōu)盘，燃料油、低硫燃料(liào)油和(hé)沥青(qīng)分别收跌老师上课说脏话犯法吗，老师上课骂脏话违法吗3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者(zhě)，近期高(gāo)、低硫燃料(liào)油的(de)下挫(cuò)主(zhǔ)要(yào)还是受到油(yóu)价影响，自身基本(běn)面表现尚可，其中高硫(liú)燃料油供需偏紧(jǐn)，低硫(liú)燃料油供需相对(duì)偏弱。

　　“具体来看(kàn)，高硫燃(rán)料油市(shì)场整体供应持续偏紧(jǐn)。供给端方面(miàn)，随着(zhe)发(fā)电旺季的临近，本月从中(zhōng)东(dōng)进口到新加坡的高硫燃料油降至历史低点，环(huán)比下降三分之二，但同时本(běn)月俄罗斯高(gāo)硫燃料油流(liú)入(rù)量有所上(shàng)升(shēng)，抵消了一部分中东出口的(de)下滑；需(xū)求端方(fāng)面，中(zhōng)东(dōng)南亚公用事业发电需求(qiú)的增长以及稳定的(de)船燃加注活动都将对亚洲高硫燃(rán)料油市场(chǎng)形(xíng)成良好的支撑。”杜冰(bīng)沁说。

　　低硫燃料(liào)油(yóu)方(fāng)面，杜冰沁表(biǎo)示，此(cǐ)前科威特炼厂计划外检修导致(zhì)部(bù)分船货延期，目前5月的装船已经延迟至6月，虽然检修的装置正在逐渐重启，但由(yóu)于开斋节整体进程较慢(màn)，预计原定本月(yuè)底(dǐ)恢复的时间会有所(suǒ)推后，对于亚洲低硫燃料油市场(chǎng)供(gōng)应(yīng)的(de)收紧也(yě)将延长，但同(tóng)时(shí)低硫(liú)需(xū)求端表现(xiàn)也较为(wèi)平淡。

　　“总体来看(kàn)，高、低燃料油在基(jī)本面(miàn)的(de)支(zhī)撑下，预计后市走势或(huò)较原油更(gèng)为抗跌，如若原油企稳反弹，燃料油整体回升空间或(huò)更(gèng)显著。”杜冰(bīng)沁说。

　　杨(yáng)安表示，短期内原油系(xì)品(pǐn)种波动将主要受到原油价格的影响(xiǎng)，不过基本面差异(yì)还是会让(ràng)各(gè)品种表(biǎo)现有强弱之分，具体(tǐ)来看，需求即将迎来旺季(jì)的(de)高硫燃料(liào)油整体表现将强于低硫燃料油。

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