30年“不(bù)败(bài)”的(de)可转债(zhài)信仰，突然(rán)之间出现(xiàn)“断崖式”崩塌。

　　100元面值的可转(zhuǎn)债(zhài)，*ST搜特的(de)可转债搜(sōu)特转债今天(tiān)又是暴跌19.85％，价(jià)格跌至31.66元，30年可转债历(lì)史上(shàng)从(cóng)未有过如此(cǐ)低价可转债，与此同时，各类低价转债接连(lián)雪崩。分析认为，资金开始担(dān)心退市和违约风(fēng)险(xiǎn)，纷纷(fēn)出逃。

　　A股(gǔ)市场今天(tiān)也(yě)继(jì)续(xù)不乐观，自周二盘中冲(chōng)高到3400点跳水之后(hòu)，市场持续回落(luò)，上证指数(shù)今天又跌(diē)超1％，收(shōu)跌(diē)1.12％，报3372.36点，失(shī)守3300点(diǎn)。主要指数和多数(shù)板块下跌，深证(zhèng)成指跌(diē)1.23％，创业(yè)板指数和(hé)科创50指数也(yě)跌超1％。个股3790只下跌，1209只上涨，成交额(é)8481亿元，与前(qián)一日有所缩量。

　　行业板块方(fāng)面，此前最牛(niú)的传媒娱乐领(lǐng)跌(diē)，大(dà)跌超4％，互联网、建(jiàn)筑(zhù)、有色等也(yě)跌超3％；纺织服装、电力、旅游等行业逆势(shì)飘(piāo)红上涨。

　　不过北上资金却是逆(nì)势抄底，全天净买(mǎi)入(rù)13亿元。

　　两只转债面临退市(shì)

　　带(dài)崩整个低(dī)价转债市场

　　30年没有过的可转债退(tuì)市历(lì)史，在今年5月一下被打破，先是*ST蓝盾(dùn)宣告公司和蓝(lán)盾转债被(bèi)告(gào)知要退市，打(dǎ)破(pò)了30年来(lái)的可转债没有出现(xiàn)正股和转债(zhài)退(tuì)市的(de)历史。接(jiē)着(zhe)没几天，*ST搜特锁定(dìng)面值退市，搜特转债持续暴跌，第2只打破历史(shǐ)来得太(tài)快。蓝盾转债已停牌，而搜特转(zhuǎn)债还(hái)在交易。

　　退市(shì)危机之下，搜(sōu)特转债今(jīn)日再度暴跌19.85％，收(shōu)报31.66元，而(ér)昨日搜(sōu)特转债已经暴跌19.75％。持续(xù)上演断崖式暴跌，面(miàn)值100元的转债如今只剩31.66元。

　　搜特转债的正股*ST搜特还在一字(zì)跌停，最新收盘价0.56元，触(chù)发(fā)面值(zhí)退市已没什(shén)么悬念。

　　接连(lián)的(de)退市情形(xíng)，以及(jí)可(kě)能面临的违约(yuē)。彻(chè)底带崩了整(zhěng)个低价转(zhuǎn)债，过去(qù)的双低策略(lüè)似(shì)乎(hū)也不再奏效。思创转(zhuǎn)债暴(bào)跌11％，而正股思创医(yī)惠只跌了2％，塞力(lì)转(zhuǎn)债(zhài)暴(bào)跌8.19％，而正(zhèng)股塞力医疗(liáo)只跌(diē)了0.21％；金诚转债、永吉转债等跌超6％。

　　如今又涌(yǒng)现大批价格跌破100元的低(dī)价转债(zhài)，而一年前市场还在关注“消灭”100元以下可转债，一度没有转债价格低于100元。如今(jīn)是多只接(jiē)连闪崩断(duàn)崖(yá)下跌(diē)。

　　沪指又(yòu)跌(diē)破3300点

　　市场近期波动剧(jù)烈

　　上证指数周二(èr)在券商、银行等金(jīn)融股带动之下，一度(dù)冲上3400点，而后(hòu)快速跳水。然后持续下行(xíng)，今日又跌超(chāo)1％，失(shī)守3300点，报3372点。早盘(pán)一度翻红(hóng)后(hòu)，市场持(chí)续走低(dī)。

　　一个立一个羽念什么字t="彻底(dǐ)懵了！刚刚，A股又大跌！啥(shá)原(yuán)因？这类资产(chǎn)突然“断崖崩”！100元只剩32元" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230512161207612.png">

　　有分析表示，近期市场波动加剧，资金分歧较(jiào)大。

　　华(huá)泰(tài)证券近日策略点评(píng)表示，4月新增社融、新增(zēng)信贷、M2同比(bǐ)均低于Wind一致预期，一(yī)季度(dù)冲量明显+票据利率(lǜ)下行，数据走弱(ruò)在方(fāng)向上不超预期(qī)，但幅(fú)度(dù)较(jiào)预(yù)期更大。

　　三点指引：1）新增中长贷MA6同比(bǐ)走高，冷热不匀(yún)再现，居(jū)民中长贷在1Q脉(mài)冲式(shì)修复过后明显走(zǒu)弱(ruò)，单(dān)月新增创(chuàng)历史(shǐ)新低，与地产(chǎn)销(xiāo)售回踩匹配(pèi)；2）M1-M2同(tóng)比剪刀差微升，基数效应外，主因C端新增存款(kuǎn)转负(fù)；3）私人部门(mén)中长贷仍(réng)在修复(fù)→全A非金(jīn)融企业盈利(lì)全年或拾级而上，但从M1-M2剪刀差及财报数(shù)据反(fǎn)映的(de)制造业库存及产能周期(qī)位(wèi)置看，弹性(xìng)或有限。金(jīn)融数据再次(cì)印证复(fù)苏成色(sè)需巩固，或提升政(zhèng)策(cè)加码“恢复(fù)和扩大需求”的可能。

　　前海开源基金近日也表(biǎo)示，后续来看市场回落空(kōng)间有限(xiàn)：

　　第一、4月(yuè)出(chū)口仍超预期，外需仍有韧性。4月出(chū)口同比增(zēng)长8.5％，好于市场预期，除基数(shù)效应(yīng)外，欧美的韧性(xìng)与东盟相(xiāng)对强(qiáng)劲的需求均支撑了外需，内需同样在修复下市场分子端边(biān)际向好。

　　第二、国内(nèi)外流(liú)动性仍然偏好(hǎo)。国内(nèi)看，4月政治(zhì)局会议(yì)仍然强调稳增长，应对(duì)弱复苏下流动性大概率(lǜ)仍(réng)然维持宽松，同样仍可能有增(zēng)量政策出台，对市场(chǎng)均是呵护而非压(yā)力；海外看，5月FOMC会议(yì)后市场基本已定价美联储本轮加息已(yǐ)至顶点(diǎn)，仍然(rán)存在区域银行风险隐患同时通胀仍(réng)在下(xià)行(xíng)下，后续海外(wài)流动性难更紧，外(wài)资对国内市场(chǎng)的流出压力(lì)不(bù)大。

　　总体(tǐ)来(lái)看，权重板块内部(bù)的分化，热门板块交易性(xìng)的(de)波动是指数调整(zhěng)主因(yīn)，但在(一个立一个羽念什么字zài)内(nèi)需修复、外需韧性，且(qiě)国(guó)内政策呵护延续、外资流出压力不大下市场无大风(fēng)险，震荡修(xiū)复(fù)延续(xù)。

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