在投(tóu)资日经225ETF的“基金吧(ba)”里，基金的(de)大涨大跌走(zǒu)势，激起了(le)基(jī)民(mín)的热烈讨论，“这个日经正经不？”“还要有(yǒu)个跌停板(bǎn)才和净值一样”“这基(jī)涨跌这么大，吓人”……到(dào)底发生了什(shén)么(me)？

　　5月23日，华夏、易方达基(jī)金两大公募巨头(tóu)纷纷公告(gào)，对公司旗下高溢价日(rì)经225ETF提示风险，目前折溢(yì)价率已经大幅回落。与此同时，科创50、创(chuàng)业(yè)板(bǎn)指继续受到资命运多桀和命运多舛的区别怎么读，命运多桀和命运多舛的区别是什么金的青(qīng)睐(lài)，今(jīn)年以(yǐ)来创业板ETF净买入资金已达165亿元，而沪(hù)深300、上证50ETF等净流出居前，热(rè)门板块传(chuán)媒、基建ETF受到资金“落袋为安”，但部分机构看好传媒(méi)、顺周期板块的长(zhǎng)期(qī)配置(zhì)价值。

　　提示高(gāo)溢价风(fēng)险

　　日经ETF溢价已有(yǒu)所回落

　　5月23日，华夏(xià)、易方达基金两大(dà)公募巨头纷(fēn)纷公告，两家(jiā)公募(mù)旗下(xià)的“野村日经225ETF（QDII）”、“日兴(xīng)资管日经225ETF（QDII）” 二级(jí)市场交易(yì)价(jià)格波动较大。截至5年22日，两只产品(pǐn)的溢价(jià)率分别为5.5％、9.12％，并特此提示(shì)投资(zī)者(zhě)关注二级市场交易价格溢(yì)价风险，如果(guǒ)盲目投(tóu)资，可能遭受重大损失。

　　从(cóng)两只产品的表现看，今年两(liǎng)只ETF近日(rì)走势凶(xiōng)悍，今年以来(lái)涨(zhǎng)幅(fú)都超(chāo)过了16％。截至5月23日下午1点(diǎn)开盘(pán)，两只(zhǐ)产品溢价率都回落到4％以内，投资者的(de)追捧热情在风险(xiǎn)提示后有(yǒu)所降温，正在回(huí)归(guī)理性。

　　而从资(zī)金流向看，由于(yú)两(liǎng)只产品规(guī)模仅(jǐn)有1个亿(yì)左右，流通盘偏小，昨日净流入资金都(dōu)不到2千万(wàn)体量(liàng)。

　　从全市场看，目前跟踪日经指数的产(chǎn)品共有(yǒu)4只(zhǐ)，总规模5.4亿元，今年以来资金净(jìng)流入2.42亿元，涨幅最(zuì)高(gāo)的(de)产品(pǐn)已(yǐ)经达到27％，体现了很好的赚钱(qián)效应(yīng)。

　　目前，四(sì)只产品跟踪的指数都是日(rì)经(jīng)225指数收益率(lǜ)（经汇率(lǜ)调(diào)整后），从该指(zhǐ)数表现(xiàn)看，今年也大(dà)涨18％，指数涨幅在亚(yà)太市场高(gāo)居前(qián)列。

　　一(yī)位股票ETF基金经理告诉记(jì)者，日经ETF跟(gēn)踪(zōng)的指(zhǐ)数近期涨势较大，涨幅犀利(lì)，叠加产品流通(tōng)盘(pán)不够(gòu)大(dà)，短(duǎn)期内受(shòu)到资金的净买入，产(chǎn)生了供(gōng)不应求的情况(kuàng)，就会推高二(èr)级市场(chǎng)价格，让价格走在指(zhǐ)数(shù)涨(zhǎng)幅的前面，这个(gè)情况就会产生基(jī)金产品的高(gāo)溢价。

　　“日经(jīng)ETF的底层资产是跟(gēn)踪日经(jīng)225指数(shù)表(biǎo)现的，如果短期出现(xiàn)高溢价，也就(jiù)意味(wèi)着当(dāng)前(qián)的价格超出了(le)指数的涨幅(fú)，未来会回归到指数正常走势(shì)和涨跌幅的状态，也就是会逐渐消(xiāo)除(chú)溢(yì)价。而高(gāo)溢(yì)价回归的过程，就会产生(shēng)二级市(shì)场价(jià)格的下跌，因此(cǐ)，建议投资者(zhě)不(bù)要盲(máng)目(mù)买入高溢价(jià)品种，避(bì)免下跌风险。”该基金(jīn)经理称。

　　而(ér)从(cóng)日本(běn)股市(shì)表(biǎo)现看，今年年初以(yǐ)来日本股市持续上涨，日(rì)经225指数超越30000点大(dà)关，达到(dào)1990年泡沫(mò)经济破裂以来的最高点。

　　中信(xìn)建投证券认为，近(jìn)期日本股市上涨受多重因素驱动：一(yī)是(shì)随着美联储加息(xī)预期下降和日央行(xíng)紧(jǐn)缩预期上升，吸引国际资本(běn)回流日本市场；二是随着疫后(hòu)经(jīng)济活动复苏和(hé)去年日元持续(xù)贬值，东京交易所上市公司多表(biǎo)现(xiàn)良好；三是(shì)今年东京(jīng)交易所(suǒ)提(tí)出(chū)将改革(gé)公(gōng)司治(zhì)理监(jiān)督机(jī)制。在这一改(gǎi)革(gé)下(xià)，预(yù)计部分低估值企业可能采取股票回购(gòu)等(děng)方(fāng)式提振股价，截至本(běn)周(zhōu)，已有(yǒu)价值3900命运多桀和命运多舛的区别怎么读，命运多桀和命运多舛的区别是什么万亿(yì)日元的股票被宣布回购；四是近期部分利好消息(xī)带动市场情(qíng)绪。包括G7峰会在(zài)日召开、巴菲特赴日考察并表示大(dà)举投资(zī)日本股市等，推动市场对日(rì)本股市(shì)的(de)整体情绪提振。

　　也(yě)有基(jī)金经理提示短期(qī)过(guò)快上涨(zhǎng)带来的(de)投资风(fēng)险，并提示(shì)投(tóu)资者，海(hǎi)外(wài)投资可能会涉(shè)及相关的汇(huì)率风险，对相关市场熟悉程度(dù)不高等问题，建(jiàn)议投(tóu)资者在自己能力圈(quān)内(nèi)投资，避免盲(máng)目追高带来的风(fēng)险。

　　科(kē)创50、创业板指继续受(shòu)青睐

　　创(chuàng)业(yè)板ETF净流(liú)入资金已达(dá)165亿

　　除了关注(zhù)市场热点ETF外，再(zài)来看下(xià)ETF市场(chǎng)最(zuì)新风向。

　　Wind数(shù)据(jù)显示，截至5月(yuè)22日收盘(pán)，全市(shì)场728只股票ETF总规模1.39万亿元，比去年末规模新增1293亿元，规(guī)模(mó)增幅10％。在本周(zhōu)震荡市场中，昨日净申购份额(é)13.23亿份，按(àn)照区(qū)间成交(jiāo)均(jūn)价测算，净流入资金微增3.89亿(yì)元。

　　从资金净(jìng)流入方向来看，资金净流入宽基ETF中，科创50ETF、创(chuàng)业(yè)板ETF昨日净流入都是3.39亿元，位(wèi)居行(xíng)业前列。另外，易方达科创50ETF、中证(zhèng)1000ETF、恒生ETF也都(dōu)有1亿元以上(shàng)资(zī)金的净(jìng)流入。

　　行业和(hé)主(zhǔ)题产品中，半(bàn)导体、游(yóu)戏、证(zhèng)券ETF等(děng)净流入资金居前，都超过了(le)2亿元资(zī)金体量。另外(wài)，触底(dǐ)反弹的医药ETF、高(gāo)位回调的传媒ETF，也同样吸引资金关(guān)注(zhù)，净流入资(zī)金相对居前。

　　拉长时间看，今年以来净流入资金(jīn)最多的(de)是易(yì)方(fāng)达创业板(bǎn)ETF，今年净(jìng)流入资(zī)金(jīn)165亿元(yuán)，位居行业(yè)首位。另(lìng)外(wài)，创业板50ETF、科创50ETF分别净流入(rù)70亿元、67亿元(yuán)，都位居行业前(qián)列(liè)。

　　而今年景气度回升的(de)半导体、酒ETF，具备估(gū)值吸引(yǐn)力的医(yī)疗、恒生互联网等，也(yě)都(dōu)受到资金的(de)追(zhuī)逐，净流入资(zī)金(jīn)都(dōu)在50亿元(yuán)体量及以上(shàng)。

　　谈(tán)及创业板相关指数的(de)“越跌越买(mǎi)”，华安(ān)基金指数(shù)与(yǔ)量化投资部表示，随(suí)着前期创业板50指(zhǐ)数的回(huí)调，当前估值已来到30倍的历史低位区(qū)间，且一季(jì)报显(xiǎn)示(shì)成分(fēn)股净(jìng)利润同比增(zēng)长(zhǎng)52.69％，基(jī)本面(miàn)向好(hǎo)趋势明(míng)显，持续关注板(bǎn)块趋势(shì)反转机会(huì)。

　　该机构分析，在政(zhèng)策(cè)层(céng)面，4月底的政(zhèng)治局会议提出“要夯实科技自(zì)立自(zì)强根(gēn)基(jī)，培育壮大(dà)新动能。要巩固和扩大新能源汽车发(fā)展优(yōu)势，加(jiā)快推(tuī)进充电桩、储能等设施建(jiàn)设和配套(tào)电网改造。要重视通用(yòng)人工智能发(fā)展，营造(zào)创新(xīn)生态(tài)，重(zhòng)视防(fáng)范(fàn)风(fēng)险”，这宣示着国内(nèi)经济发展动(dòng)能要加快(kuài)转变，新能源及人工智能将是经济转型的两大动能，汇聚战略性新兴(xīng)产业的创业板持续(xù)受益于政策红(hóng)利，该机构建(jiàn)议(yì)关(guān)注创业(yè)板50指数的投资机会(huì)。

　　沪深300、上证50ETF等净(jìng)流(liú)出居前(qián)

　　传媒、基建“落袋为安”

　　而从资金(jīn)净流出方向看，表现相对强势的上证(zhèng)50ETF遭遇资金净卖出，当日基金(jīn)份额流失(shī)4亿(yì)份(fèn)，资金净流出(chū)超过11亿元。另外，南方中证1000ETF、华泰柏瑞沪深300ETF等宽基指数(shù)，也分别(bié)有超过(guò)1个亿的资(zī)金净流(liú)出。

　　行业和主题ETF中，芯(xīn)片、煤炭、中药ETF等近期出(chū)现阶段性行情的板(bǎn)块，遭遇资金(jīn)的卖出，天弘银(yín)行ETF、恒(héng)生科技ETF等多只产品净流出资金也有1个亿以上。

　　拉长时间期限，今年以来宽基(jī)ETF中，中证500ETF、沪深(shēn)300ETF等都出(chū)现百亿体量的资金净流(liú)出。上(shàng)证50ETF也有57亿元资金净流出(chū)。

　　而行业(yè)和主题ETF中，今(jīn)年(nián)涨幅超40％的传媒ETF净(jìng)流出资金24亿元，位(wèi)居行业首位(wèi)。5G、证(zhèng)券ETF、基建50ETF等也出现(xiàn)越(yuè)涨越卖，整体资(zī)金净流出位居前(qián)列。

　　虽(suī)然(rán)部分(fēn)热门(mén)主(zhǔ)题行业的资(zī)金出现(xiàn)流出(chū)，但部分机(jī)构仍建议从中长(zhǎng)期角(jiǎo)度，观察(chá)各类板块的投(tóu)资机会和(hé)行情演绎。

　　中欧基(jī)金(jīn)表(biǎo)示，预计复(fù)苏仍(réng)是(shì)中国经济中长期的趋势，但(dàn)市场展现出更(gèng)多结构性(xìng)机(jī)会，当前(qián)市场对题材的追捧热度仍持续偏高。“传媒(méi)板块(kuài)近期跌幅居前，主因前期涨(zhǎng)幅较(jiào)大，炒作有逐步退(tuì)潮趋势。”

　　短期内(nèi)，中欧基金建议(yì)继(jì)续关注资金合力最强的人(rén)工智(zhì)能(néng)与央(yāng)企相关(guān)品种，中期(qī)在市场炒作热度回落、且(qiě)经济(jì)复苏(sū)趋(qū)势确立(lì)后关注“顺周期”板块的整(zhěng)体机会，尤其是(shì)大众(zhòng)消费等领域(yù)；而长期来看，可以积极关注数字化(huà)对生产力的(de)提升，重点关注计(jì)算机、互(hù)联(lián)网和传媒等行业。

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