今年(nián)AI波(bō)澜壮阔的大行情之(zhī)下(xià)，引发了(le)全行业所(suǒ)有基金(jīn)经理关注，而公募基金(jīn)2023年一季报揭开了(le)基(jī)金经理(lǐ)的观点和真(zhēn)实持仓(cāng)。

　　一(yī)季报显(xiǎn)示，蔡嵩松所管(guǎn)理的诺安积极(jí)回报基(jī)金，一(yī)季度主(zhǔ)要投(tóu)资在(zài)人工智能(néng)、算法、应用、算力端等领(lǐng)域(yù)，因抓住(zhù)了市场机遇实(shí)现了(le)超62％的收益，成为今年(nián)以来业(yè)绩最领先的主动权益基(jī)金。同时，较好的业(yè)绩也让(ràng)这只冠军(jūn)基金一(yī)季度规模暴(bào)增超900％。

　　不(bù)仅(jǐn)蔡嵩松，AI板(bǎn)块在(zài)一(yī)季度也吸引了多位明(míng)星基金经理的关注目光。

　　兴证全(quán)球谢治宇就在一(yī)季报表示(shì)，一季度在人工智能相关产业链进行挖(wā)掘(jué)，对(duì)有长期竞争力、应用空间(jiān)广阔的硬件和软件公(gōng)司(sī)进行精选和(hé)布(bù)局(jú)。

　　蔡嵩(sōng)松：积极(jí)拥抱人工智(zhì)能

　　开年以来，计算机行(xíng)业在人工(gōng)智能板(bǎn)块的带动下，走出了波澜壮阔(kuò)的(de)行情(qíng)。因抓(zhuā)住市场机遇，业绩一路(lù)领跑，诺安基金蔡嵩松(sōng)的(de)知(zhī)名度更上一层楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所管理的诺(nuò)安积极(jí)回报成为2023年表现最强的主(zhǔ)动权益基金，最新观(guān)点(diǎn)备受市场关(guān)注。

　　蔡嵩松写(xiě)道：随着chatgpt的问世，人工智能出(chū)现了突飞猛进的发展，将影响几(jǐ)乎我们所有的行业(yè)，或将成(chéng)为未来(lái)最强的产业趋势。

　　他还(hái)提到，海外(wài)引领，从算(suàn)法大模型持(chí)续迭代，到(dào)各种应用接入AI，再到算(suàn)力芯片的突飞(fēi)猛进(jìn)，产业进展迅速。国内厂商也(yě)纷纷开展(zhǎn)结合自身业(yè)务的人工(gōng)智(zhì)能领域的研究，在股(gǔ)价飞涨的背后，是相关(guān)公(gōng)司在(zài)产(chǎn)业(yè)端的积极布局，人工智能(néng)浪潮不可逆(nì)。

　　他(tā)也直言，诺安积极(jí)回报基金一季(jì)度主要投资(zī)在人工(gōng)智能领域，算(suàn)法、应用(yòng)、算(suàn)力(lì)端都有相应布局(jú)。

　　从诺安(ān)积极(jí)回报的持(chí)仓看，前十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股进行了较大幅度的调整。相(xiāng)较(jiào)去年(nián)底，除了中(zhōng)微公司、沪硅产(chǎn)业仍出现在其前十大重仓股之列外(wài)，其他(tā)重仓股全部换，新(xīn)进了长川科技、华海(hǎi)清科、盛美上海(hǎi)、拓荆科技、韦尔股份、浪潮信息、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股(gǔ)不少在2023年表现(xiàn)神勇，如诺安积极(jí)回报的(de)头(tóu)号(hào)重(zhòng)仓股中(zhōng)微公司，截至(zhì)4月21日，今年以来(lái)涨(zhǎng)幅达到87.74％。浪潮信息更(gèng)是年(nián)内拥有(yǒu)超100％的(de)涨幅，而华海清科、拓荆科技(jì)、江(jiāng)波龙(lóng)等年内涨幅(fú)也超60％，这些(xiē)表现较好(hǎo)的重仓股推动基金净值大涨(zhǎng)。

　　从股票仓位来(lái)看，诺安(ān)积极回报并没有保持去年(nián)底的(de)高(gāo)仓位，一季度(dù)末仓位仅(jǐn)84.29％，处于中(zhōng)性水平。去(qù)年三、四季度(dù)基(jī)本保持在90％以上的(de)仓(cāng)位水平，去年三(sān)季末、四(sì)季末分别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年(nián)二季末，股票仓位一度低至0.12％的(de)水平(píng)。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一只基金诺(nuò)安成(chéng)长并没有太大变化，前十大重(zhòng)仓股相(xiāng)较(jiào)去年底变化很小，仍重(zhòng)点布局卓胜微、中微公(gōng)司、圣邦股(gǔ)份、北(běi)方华创(chuàng)等。

　　蔡(cài)嵩松在诺(nuò)安成长(zhǎng)的一(yī)季报中(zhōng)写道，主要布局芯(xīn)片板块，在当前的市场位(wèi)置(zhì)，迎接即(jí)将到来的科技大(dà)行情。

　　他(tā)还谈及(jí)芯(xīn)片板(bǎn)块的两大细分领域，在一季度都(dōu)到了临近(jìn)拐点的阶段。

　　首先是芯(xīn)片设计板(bǎn)块，从2021年四季(jì)度开启的芯(xīn)片产业(yè)下(xià)行周(zhōu)期，随着疫情落下帷幕，在今(jīn)年(nián)一季度(dù)拐点将至。产业端一季度库存水平(píng)接近(jìn)正常，各厂商二季(jì)度毛(máo)利率水平(píng)见底。伴随着(zhe)疫后经济(jì)恢复，未来需求端将对设计(jì)板块持续拉动。

　　同时我们应(yīng)该(gāi)觉察到，随(suí)着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞(fēi)猛(měng)进的发展，将影响几乎我们所有的行业，或将成为未(wèi)来最强(qiáng)的产(chǎn)业趋势(shì)。海外引(yǐn)领，从算法大模型持(chí)续(xù)迭代，到各(gè)种应用接入AI，再到算力(lì)芯片的突飞(fēi)猛进，产(chǎn)业进展迅速。而(ér)算力几何级的增(zēng)长(zhǎng)和边缘(yuán)侧硬件(jiàn)的拉动(dòng)，都是未来(lái)芯片需求的重要(yào)增长。新需求将(jiāng)让(ràng)芯片周期拐点提前到来(lái)。

　　另(lìng)外一个重(zhòng)要板(bǎn)块是芯片设(shè)备材料EDA，美国(guó)对中国半导体(tǐ)的制裁已经到了穷途末路的地步，暨2022年10月7日美国(guó)半导(dǎo)体出口新(xīn)法案对我国(guó)晶圆厂(chǎng)极限施压之(zhī)后，进一步的制裁已经乏善(shàn)可陈。国(guó)内晶圆代工厂一方面加速扩产成熟制程，另一方面在国内设备(bèi)厂商的(de)配合下，继续研发攻克先进制(zhì)程(chéng)。虽然美国的制裁对我国先进制程的扩产造成了一定(dìng)的影响，但(dàn)是另外(wài)一(yī)个角度看，芯片设备的国(guó)产化率却(què)取(qǔ)得了(le)突飞猛进的增长。在(zài)全球晶(jīng)圆扩产处于下行周期的大背景(jǐng)下，国产(chǎn)替代进(jìn)程(chéng)加速对设备(bèi)材料EDA板块的拉动(dòng)，很(hěn)可能(néng)会超预(yù)期(qī)。

　　冠(guān)军(jūn)基金规(guī)模“一口(kǒu)气(qì)”增长913.85％

　　受益于业绩一(yī)路(lù)领(lǐng)跑，冠(guān)军基金的(de)规模也(yě)出(chū)现迅猛(měng)增长。

　　数据显(xiǎn)示(shì)，截至4月21日，蔡嵩松管理的诺安积极回报A以62.04％的收益，成(chéng)为2023年以(yǐ)来(lái)业(yè)绩最强的(de)主动(dòng)权(quán)益基金(jīn)。这一业绩还是受到(dào)4月21日AI、半导体等领域大跌影响，若(ruò)截至4月20日，该(gāi)基金业绩超过(guò)72％，一路涨势如虹。

　　较(jiào)好(hǎo)的业绩也(yě)让这只冠(guān)军基(jī)金一季度(dù)规模暴增超(chāo)900％。数据显示，诺(nuò)安积(jī)极回报(bào)去年(nián)底的规模仅0.7亿元，而(ér)一(yī)季度末规(guī)模已达到7.11亿元，增幅为(wèi)913.85％。相较其(qí)2023年一季度的净(jìn先中间后两边的字有哪些 先外后内的字有哪些g)值涨幅(fú)，这一(yī)规模暴涨更多来自于投(tóu)资者(zhě)申(shēn)购(gòu)。相关蔡(cài)嵩松以(yǐ)及诺安积极回报(bào)基金的(de)话题也(yě)屡见报端，成为基民热议的话题(tí)。

　　同(tóng)样(yàng)，受益于净(jìng)值大(dà)涨以及投资者申购，蔡嵩(sōng)松(sōng)管理的5只基(jī)金在一季度规模(mó)均出现上(shàng)涨，除了诺安积极回报之外，2023年业(yè)绩超40％的诺安(ān)优化配置同样规模暴(bào)增，从去年底的0.77亿元增(zēng)加到1.48亿(yì)元，幅度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩松所管(guǎn)理基金的总规模也从去年底的(de)293.25亿元增长到一季度末的(de)331.33亿元，幅度(dù)为12.95％，成(chéng)为一(yī)季度末“300亿基金经理(lǐ)俱乐部”中的一(yī)员。

　　谢治(zhì)宇：对人(rén)工智能(néng)相关产业链进行挖掘

　　作为兴证全球(qiú)基(jī)金分管投研的副总，市场上管理(lǐ)规模超过700亿(yì)的基金经理，谢治宇一季度调仓换股方向也受到市场关注。

　　从(cóng)最(zuì)新一季报披露情(qíng)况看，谢治宇主要加仓半导体及光(guāng)模块(先中间后两边的字有哪些 先外后内的字有哪些kuài)相关(g先中间后两边的字有哪些 先外后内的字有哪些uān)板块，他也坦言在一季度主要对对(duì)人工智能相关产业(yè)链进(jìn)行了(le)挖掘。

　　他管理的兴全合润基(jī)金一季度新进了(le)海康威视、澜起科技、中(zhōng)际(jì)旭创、晶晨股份(fèn)四只个(gè)股，几乎全部是与AI、半导体、光模块方向(xiàng)相(xiāng)关。

　　其(qí)中，安防龙头——海康威(wēi)视(shì)在2022年已将AI技术(shù)应用于设备检测、产品盘点、安检等多类产品。在4月(yuè)15日发布的《投资者(zhě)关系(xì)活动记录表》中，海康威视(shì)表示，AI技(jì)术对海(hǎi)康威视的营收(shōu)增(zēng)长起(qǐ)了很大的作用。

　　澜(lán)起科(kē)技主营业务是(shì)为云计(jì)算和人工智(zhì)能(néng)领(lǐng)域提(tí)提供以芯片为基础的(de)解决方案，目前主(zhǔ)要产品包括内存接口等。晶晨股份也是全(quán)球布(bù)局、国内领(lǐng)先的无晶圆半导体系统设计厂商。

　　作为数据中(zhōng)心光模块(kuài)供应商。截止4月21日，中(zhōng)际旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在(zài)积极加(jiā)仓，仅一个季度的时间就(jiù)狂买8个多亿，直接(jiē)买进第七大重仓股(gǔ)。

　　而(ér)包括立讯精密、鹏鼎(dǐng)控股、芒果超媒、普洛(luò)药业在内的(de)四只个(gè)股在一(yī)季度退(tuì)出(chū)兴全(quán)合(hé)润前十大重仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇管理的另外一只可(kě)投港股(gǔ)的兴全合宜基金在一季度除了加仓半导体等板块(kuài)之(zhī)外(wài)，互联网板块中的腾(téng)讯控股也是(shì)其(qí)主要加仓(cāng)方向。

　　谢治宇在一季报(bào)中表示(shì)，随着各种风险因(yīn)素减弱，一季度(dù)A股市场(chǎng)上证指数(shù)上(shàng)涨5.94％，创业(yè)板(bǎn)指上(shàng)涨2.25％，恒(héng)生指数上涨3.13％。港股(gǔ)电讯、能(néng)源板块指数上涨较多，A股(gǔ)板块分(fēn)化更明显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取得(dé)了突破性的(de)进(jìn)展，由(yóu)AI芯(xīn)片、服务器、光(guāng)模块(kuài)等子版块(kuài)带(dài)动(dòng)的人工智(zhì)能、中字头的“中特估(gū)”、半(bàn)导体(tǐ)等(děng)板(bǎn)块涨(zhǎng)幅较大，在(zài)GPT应用端中游戏、影视等(děng)板块也(yě)实(shí)现较大幅度上涨(zhǎng)。

　　基金报告期内维持(chí)了(le)较高仓位(wèi)，对人工智能相关产业链进(jìn)行(xíng)挖(wā)掘，对有(yǒu)长期竞争力、应(yīng)用(yòng)空(kōng)间(jiān)广阔的硬件和软件公(gōng)司(sī)进行精(jīng)选和布局。未来仍(réng)将坚(jiān)持挖掘(jué)公司长期成长价值(zhí)，不断(duàn)寻找具有良好投资性(xìng)价比的优(yōu)秀公司。

　　朱红欲：增持(chí)了计算机、大众消(xiāo)费品

　　2022年(nián)4月13日成立(lì)，招商核(hé)心竞争力在当年弱市环境下(xià)斩获超47％的收(shōu)益，让招(zhāo)商基金朱(zhū)红裕成(chéng)为(wèi)市场(chǎng)备受关注的基(jī)金经理。

　　招商(shāng)核心竞争力一(yī)季报的披露揭开了朱红裕的(de)投资(zī)思路(lù)和路径。从股票持仓(cāng)来看(kàn)，一季(jì)度末该(gāi)基金股票(piào)市(shì)值占基(jī)金总资产比例(lì)为93.84％，处(chù)于该基金(jīn)成立以来的最高值(zhí)，显示出(chū)一种积极(jí)的态度(dù)。从该基金(jīn)2022年中报、三季报、年报来看(kàn)，其(qí)仓位分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年底(dǐ)，一季度朱红裕配置A股比例(lì)有所降低，配置港(gǎng)股比例有所提(tí)升(shēng)。数(shù)据显示，招商核心竞争(zhēng)力(lì)配置中国大陆、中国香港股票(piào)市值占基金净值比例分别(bié)达到56.01％、38.59％，而(ér)去年(nián)底这两个数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核心竞争力配置来看，重(zhòng)点布局了信息技(jì)术(shù)、可选(xuǎn)消费等(děng)。前(qián)十(shí)大重仓股来(lái)看，重仓卫宁健康、振华科技、美的集团、金蝶国际等(děng)。其中卫宁健(jiàn)康持有比例达(dá)到11.46％。

　　相较去年底，朱红(hóng)裕整(zhěng)体做了一些持仓调整，绿城(chéng)服务、中国民(mín)航信息网络、安琪酵母新(xīn)进前(qián)十大(dà)重仓股之列，通威股份、希望教育、中航光(guāng)电则退出(chū)前十大。

　　朱红(hóng)裕也在季(jì)报(bào)中(zhōng)写道，一(yī)季(jì)度初(chū)期，我(wǒ)们基(jī)于对经(jīng)济复苏预期(qī)大(dà)概(gài)率(lǜ)偏(piān)弱的(de)判断，主要(yào)减(jiǎn)持了经济复苏敏感度相对较高的部分制造业，增(zēng)持了计算机(jī)、大众消费品等行业，同时，我们亦在一(yī)季度末期(qī)逐步逢低增持了港股中可能(néng)面临业绩拐点的(de)物业及计算机(jī)等公司(sī)。

　　他(tā)也坦言(yán)，虽然创(chuàng)造了一定的(de)超额收益，但市场的博弈程度超出了我们的(de)预期，导(dǎo)致(zhì)对部分行业的(de)定价出现了较为显著(zhù)的偏离(lí)。我们(men)将(jiāng)基(jī)于中(zhōng)长期的行(xíng)业研究(jiū)视野(yě)，逆势而行(xíng)。

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