券商今年一季度(dù)业(yè)绩“妥了”，基于股市(shì)良好(hǎo)表现以及去年较低的基数，行业业(yè)绩全面爆发(fā)。券商板块也在周五呈现集体(tǐ)大(dà)涨行情。

　　4月28日，又(yòu)有17家(jiā)券商或上市主体披露一(yī)季报，至此51家上(shàng)市券商或上(shàng)市主体一季报(bào)悉(xī)数(shù)披(pī)露，券商(shāng)整体一季(jì)度表现较好，增速中位数达214.54%。

　　一季度(dù)归母净利增速较为显著(zhù)的(de)有20家，净利增1倍乃至数(shù)倍之多，分别是长江(jiāng)证(zhèng)券(quàn)（1522.01%）、太(tài)平洋(yáng)（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长(zhǎng)城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证(zhèng)券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东(dōng)吴(wú)证券(quàn)（412.84%）、华创(chuàng)阳(yáng)安（396.97%）、国(guó)金(jīn)证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山(shān)西证(zhèng)券(quàn)（285.14%）、中原证(zhèng)券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依(yī)照今年一季度归母(mǔ)净利排名，新的十大分别是中信(xìn)证券（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿元）、国泰君安(ān)（30.41亿元）、海通(tōng)证(zhèng)券（24.34亿(yì)元）、中信建投（24.33亿(yì)元）、招商证(zhèng)券(quàn)（22.60亿娱乐圈睡得最多的女星，娱乐圈中睡男人最多的女明星(yì)元）、中金公(gōng)司（22.57亿元）、中(zhōng)国银河（22.49亿元）、广发证券（21.57亿元）、东方财富(fù)（20.29亿元）。简(jiǎn)单(dān)算(suàn)数平(píng)均(jūn)计算(suàn)，中信证券一季度“月(yuè)赚”超18亿元。

　　股市对券(quàn)商(shāng)一季报的优秀表现给予了正(zhèng)面回应，4月28日(rì)，证券板(bǎn)块指(zhǐ)数收涨2.8%，49只券商(shāng)股收红，其中(zhōng)35只涨(zhǎng)幅(fú)超2%；华西证券、中国银河盘一度涨停，二者收盘(pán)分别(bié)上涨(zhǎng)9.81%、9%。证券板块连续3个交(jiāo)易日(rì)收(shōu)阳线(xiàn)，累计(jì)涨(zhǎng)幅达3.66%。

　　2家(jiā)券商净利增15倍

　　52家上市券商或上市(shì)主(zhǔ)体中(zhōng)，50家归母净(jìng)利(lì)同比增速为(wèi)正，其中(zhōng)20家增速达1倍(bèi)至数倍(bèi)。

　　一季度归母净利增(zēng)速超过10倍的有2家券商(shāng)及1家上市主体，分(fēn)别(bié)是长江证券（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%），以(yǐ)及安信证券母公(gōng)司国(guó)投资本(běn)（1260.24%）；增(zēng)速超过6倍的有2家，分别是长城证(zhèng)券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超过(guò)5倍的(de)有2家，分别是国(guó)元证券（533.05%）、东(dōng)方证券（525.67%）。

　　增速超过4倍的有3家，分(fēn)别是兴业证(zhèng)券（430.09%）、中泰(tài)证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超过3倍(bèi)的有3家，分别是华(huá)创(chuàng)阳(yáng)安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增(zēng)速(sù)超过2倍的有(yǒu)4家，分(fēn)别是山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财(cái)通(tōng)证券（214.54%）；增速达到1倍(bèi)的有3家，分别是财(cái)达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券(quàn)（110.73%）。

　　此外(wài)，一季度(dù)归(guī)母(mǔ)净利扭(niǔ)亏为盈的券商(shāng)多达9家(jiā)，分别是天风(fēng)证(zhèng)券(quàn)、华西证(zhèng)券、东(dōng)北证券、西部证券(quàn)、西南证券(quàn)、红塔证券、江海证(zhèng)券、湘财股份(fèn)、国盛金控。

　　此外，仅(jǐn)2家券(quàn)商(shāng)股净利润同比增速(sù)为负(fù)值，分别(bié)是东方财富（-6.54%）、华(huá)林证券（-57.59%）。

　　华(huá)林证券净利与营收均出现下滑，公司一季报显示(shì)，报(bào)告期内公司实现营(yíng)业总(zǒng)收入(rù)为2.43亿元，同比下滑25.95%；归(guī)母净利润为0.63亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比下滑57.59%。

　　尽管头(tóu)部券商的增速不如(rú)中小券商(shāng)“夸张”，但头部(bù)券商的(de)业绩(jì)表现同样具(jù)有可圈(quān)可(kě)点之处。

　　同(tóng)比增速超(chāo)过五成的头部券商包括海(hǎi)通(tōng)证券(quàn)（62.24%）、中信(xìn)建(jiàn)投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广(guǎng)发证券(quàn)（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几(jǐ)家头部券商(shāng)及增速为华(huá)泰(tài)证券(quàn)（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公司(sī)（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证券(quàn)则以(yǐ)54亿(yì)的绝对优势(shì)，保持着业(yè)绩的稳定性。

　　此外，上市(shì)公(gōng)司(sī)指(zhǐ)南针在(zài)一季报中(zhōng)透露(lù)，2023年一季度(dù)麦高(gāo)证(zhèng)券经(jīng)纪业(yè)务(wù)开展取(qǔ)得一(yī)定成绩，但营业(yè)利(lì)润(rùn)仍未(wèi)实现盈利，一定(dìng)程度上拖累了公司整体(tǐ)。

　　十余家(jiā)券商营收增一倍以上

　　一季度营收(shōu)规(guī)模增速方面，51家券商(shāng)中44家同比增速(sù)为正(zhèng)、7家增速为(wèi)负，同比增速(sù)中位数(shù)为40.93%。

　　西南证券增(zēng)速领衔(xián)，其今年一季度同比增(zēng)速为1795.85%，这(zhè)与其去年同期营收不(bù)足亿元的低(dī)基(jī)数有关，其(qí)今年(nián)一季度营收规模为7.38亿元，去年同期(qī)营收为0.39亿元。

　　今年一季度营收(shōu)增速超过2倍(bèi)的有2家券商，分别是(shì)天风证券(quàn)（283.04%）、锦龙(lóng)股(gǔ)份(fèn)（204.47%）；增(zēng)速在1到2倍的有10家(jiā)，分别(bié)是(shì)财(cái)通证(zhèng)券(quàn)（174.23%）、红(hóng)塔证券（172.78%）、国元证券(quàn)（165.6娱乐圈睡得最多的女星，娱乐圈中睡男人最多的女明星5%）、华西证券(quàn)（156.55%）、长江证(zhèng)券（155.05%）、兴(xīng)业证券（147.02%）、山西(xī)证券（140.67%）、东北(běi)证(zhèng)券（130.73%）、国金证券(quàn)（106.59%）、海(hǎi)通证券（106.25%）；另有2家券商营收增幅接(jiē)近1倍，分别(bié)是华安(ān)证(zhèng)券(quàn)（97.73%）、中泰证券(quàn)（92.77%）。

　　3家(jiā)券商一季(jì)度营收同比(bǐ)下(xià)滑(huá)幅度(dù)较大，分别是(shì)国盛金控(kòng)（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财(cái)股份(fèn)（-56.61%）；另外4家营收下滑的券商(shāng)或上市(shì)主体(tǐ)分别是中银(yín)证券（-2.18%）、国投资(zī)本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股(gǔ)份（-17.40%）。

　　一季度营收排名(míng)前(qián)十券商分别(bié)是中信证(zhèng)券（153.48亿(yì)元）、国(guó)泰君安(ān)（92.88亿(yì)元(yuán)）、华泰证券(quàn)（89.93亿元）、中(zhōng)国银(yín)河（86.97亿(yì)元）、海通证券（85.20亿元）、中信建投(tóu)（67.00亿元）、广发证券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿元(yuán)）、申万(wàn)宏(hóng)源（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头(tóu)部券商中，海(hǎi)通证(zhèng)券营收(shōu)同比(bǐ)增幅最大，为106.25%；浙商证券以较高的增速(sù)杀入营收(shōu)排名(míng)前十，其一季度(dù)营收同比增(zēng)57.37%，招(zhāo)商(shāng)证券反(fǎn)而被(bèi)挤出前十，招商证券(quàn)一季度营收增(zēng)速为(wèi)28.74%；中(zhōng)信(xìn)证券与中信建投营收增幅显著较小，同(tóng)比增幅分别为(wèi)0.87%、5.81%。

　　自(zì)营(yíng)驱动一季报高增

　　自营业务驱动行(xíng)业业绩(jì)高增，这(zhè)一观点(diǎn)被(bèi)卖(mài)方研究普(pǔ)遍认可(kě)。

　　开源证券在解读(dú)东方证(zhèng)券一季报时称(chēng)，东方证券自营投资收(shōu)益(yì)11.5亿元，去年同期亏损6.4亿(yì)元，改(gǎi)善明显，期末金(jīn)融资产规模为902亿(yì)，同比增8%，环比(bǐ)增2%。自营驱动一(yī)季报高增，全(quán)年盈利(lì)增速有望(wàng)领跑。

　　兴业证券认(rèn)为(wèi)，中信证券加大杠(gāng)杆经营投资致使利息支出有所增(zēng)长，市(shì)场(chǎng)回暖下投资业务表现亮眼，收入(rù)同(tóng)比增长96.5%至67.28亿元。凭借卓越的创新(xīn)业务能力，看好公司在政策放松预期下(xià)实现估值提升(shēng)。

　　西部证券在关于国金证券的研报中称，自营(yíng)投资成(chéng)为影响国金证券业绩核心因素，一季(jì)度自营业务收(shōu)入提升至7.16亿(yì)元，自公司完成再融资后，公司(sī)金融投资(zī)规模稳步提(tí)升420亿元较去年底增加11%。

　　西(xī)部证券(quàn)认为，自营投(tóu)资成为影响券商业绩(jì)的核心，预期将(jiāng)在(zài)一季度迎来(lái)反转(zhuǎn)。投资业(yè)务方(fāng)面，下半年重点关注(zhù)差异化(huà)监管(guǎn)的措施落地(dì)，或将打开头部(bù)券商的ROE上限。

　　西部证(zhèng)券表示，2023年(nián)预期将是券商(shāng)业绩大幅修复的一年，尤其是受(shòu)到自营业务冲击大的(de)公司预(yù)期将在(zài)年内实现较大幅度的改善(shàn)。

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