在锂价(jià)初现企稳态势的微妙时点，头部锂(lǐ)电厂商(shāng)如何看(kàn)待？行(xíng)业去库存进(jìn)展(zhǎn)又如何？

　　披露年(nián)报(bào)和一季报后(hòu)，市值近500亿元的锂电巨头国轩高科4月28日(rì)举(jǔ)办(bàn)媒(méi)体开放日上(shàng)作出一系列判断。在交(jiāo)流中，公司管理层对中国(guó)基金报记者表(biǎo)示(shì)，近(jìn)期“跌跌不(bù)休”的碳酸锂价(jià)格，或将在15-20万元/吨之间形成(chéng)震荡。

　　同时，该公(gōng)司(sī)一季(jì)报显示，库存“水位”已经(jīng)显著降低，压力已并不明显。这也在一定程度(dù)上反映了电池厂商们近期去(qù)库存动作的“一致性”。

　　而且需要注意的是(shì)，在国轩高科方面看来(lái)，储能行(xíng)业今年上(shàng)升(shēng)空(kōng)间预(yù)计将高于动力电池。换言之，从增速(sù)方面看，储能有望接(jiē)棒动力(lì)电池，带动电池(chí)厂商出货持续(xù)增长。

　　锂价料维(wéi)持在(zài)15-20万之间

　　作(zuò)为锂电(diàn)池核心原材料，碳酸锂价格大(dà)起大(dà)落在市(shì)场(chǎng)上引起巨大争议。“就为了买100吨碳酸(suān)锂，我们曾经开车16个小时经过1600公里路程(chéng)，” 国轩高科高级(jí)副(fù)总裁、中国业务(wù)板块总裁王启岁笑称。这(zhè)也(yě)在(zài)一(yī)定程(chéng)度上反映了锂(lǐ)价迅速(sù)上涨给(gěi)下(xià)游(yóu)带(dài)来(lái)的阵痛(tòng)。

　　不过，今年以来锂价又(yòu)迅速(sù)击(jī)穿20万(wàn)元关(guān)口，在近期才有明(míng)显企稳(wěn)趋势。毕竟，在(zài)4月(yuè)12日之前，电池级碳酸锂价格已经连跌52天。而且(qiě)在此前30天(tiān)内(nèi)，价格(gé)共计跌去19.25万元/吨(dūn)。

　　而据(jù)上海钢(gāng)联数据最(zuì)新显示(shì)，在4月27日-28日两(liǎng)天(tiān)内，电池级碳酸(suān)锂(lǐ)价(jià)格已经连续两日上涨(zhǎng)，两日内分别上涨4000元/吨和(hé)5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反(fǎn)弹趋势明(míng)显。

　　锂价在什么(me)区间(jiān)较为(wèi)合理，国(guó)轩高科方面也给出自(zì)己研判。王启岁(suì)在会(huì)上表(biǎo)示，碳酸锂在(zài)15-20万(wàn)/吨的区(qū)间可能形成振荡期。“我们通过一(yī)季度(dù)观察来看，新能源行(xíng)业(yè)处于稳定增长阶段，储能行(xíng)业在(zài)一季(jì)度是处于投(tóu)标、招(zhāo)标的阶段(duàn)，第三季(jì)度将迎来大规模交付，而储能大(dà)规模交付会带来产能复苏，碳酸锂价格预计会维持在这个(gè)区间之内(nèi)。”

　　实际上，碳(tàn)酸锂价格(gé)下降，对于电池厂商的毛利率提升已经(jīng)有了立竿见(jiàn)影(yǐng)效果(guǒ)。

　　从(cóng)毛利(lì)率方面来看，国轩高科在一(yī)季度达到了18.94％，较去年全年的17.79％超(chāo)出1.15个百(bǎi)分点。实际(jì)上，同(tóng)样的情况也发生在宁(níng)德(dé)时代与亿(yì)纬锂能(néng)身上，其中(zhōng)宁德时代(dài)一季(jì)度毛(máo)利(lì)率为(wèi)21.27％，较去年全年水平提(tí)升(shēng)1.02个(gè)百分点(diǎn)。而亿纬(wěi)锂能则不(bù)如前两者明(míng)显，但也提(tí)升了(le)0.4％个百分(fēn)点。

　　王启岁也认为，在碳酸锂回归理性(xìng)价格之后，新能源汽车市场(chǎng)会趋于较(jiào)为(wèi)合(hé)理增长(zhǎng)。“去年是(shì)600万辆，经过一季度之后(hòu)，我们依然判断今年新(xīn)能源汽(qì)车应该(gāi)在900-950万辆区间，”他预计(jì)。

　　据(jù)悉，国轩(xuān)高科也(yě)正在加速产能扩张。其南京基地(dì)智能(néng)制造20GWh动力电池(chí)项目、宜春基地10GWh动力电池(chí)项目、庐江基地gta5怎么切换角色年(nián)产20万吨高端正极材料项目、桐(tóng)城基地年产40GWh动(dòng)力电池项(xiàng)目(mù)一期、柳州基(jī)地(dì)年产(chǎn)10GWh电池项目(mù)等多个项目相继投(tóu)产。据(jù)规(guī)划，国(guó)轩(xuān)高科2025年产能将突破300GWh。

　　降(jiàng)库存效果明显

　　国轩高科(kē)的一季报显示，其(qí)截至报告期末其存(cún)货余额(é)为65.98亿元，较去年底的(de)75.84亿元(yuán)下降13％。而其一季度(dù)末，存货占总(zǒng)资产(chǎn)比例为8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从(cóng)行(xíng)业整体状况看(kàn)，国(guó)轩(xuān)高科存货(huò)水平保持了(le)较(jiào)低位(wèi)置(zhì)。国轩(xuān)高科高级副总裁蔡毅也表示，由于公司在江西宜(yí)春碳酸锂原材料有自产能(néng)力，因(yīn)此其外购仅补充(chōng)自(zì)产(chǎn)不足，“外购只(zhǐ)是(shì)缺多少(shǎo)，补多少，”他表示。

　　国轩高科存货水(shuǐ)位(wèi)下降，也反映了(le)行业整体状况，不(bù)少(shǎo)电池厂(chǎngta5怎么切换角色g)商存货余额(é)均在下降(jiàng)。其中(zhōng)宁德时代一季度报告(gào)显示，其库存金(jīn)额已(yǐ)从年初的(de)766.7亿(yì)元下降到640.6亿元，环比(bǐ)下(xià)降16.5％。

　　另外，亿纬(wěi)锂能一季报(bào)也显示，其(qí)存货金额(é)从去年(nián)底(dǐ)的(de)85.88亿(yì)元，降至78.6亿元，环(huán)比下滑8.48％。据记者了解，已经有库存较低(dī)的电池厂(chǎng)商提到，库存已(yǐ)恢复至健(jiàn)康水平，后(hòu)续(xù)将根据规划，逐步进行补货。

　　东吴证券近期在一份研报中指出(chū)，在(zài)电池(chí)环节，厂商从22Q4开始去库存，生产材料均(jūn)维(wéi)持极低库存，电池本身库存不足1个(gè)月(yuè)；另外(wài)在(zài)中游材料方面，正极和电解液库(kù)存周期(qī)大幅下降至7天左右，负极因石(shí)墨化需要一个月(yuè)时间，库存周期(qī)较长(zhǎng)，而隔(gé)膜约为一个月(yuè)正常库(kù)存。

　　该机构认(rèn)为(wèi)，目前库(kù)存多集中于上(shàng)游锂盐厂，中游材料(liào)库存极低，基(jī)本保持(chí)7天的最低安全库存。若下游(yóu)需(xū)求恢(huī)复，将(jiāng)带来强烈补库需求。

　　值得注意的(de)是，在去库存的过程(chéng)中，国轩高科也在积(jī)极尝试(shì)“出海”。该公司在2022年加速全球(qiú)化步(bù)伐(fá)，收购博(bó)世集(jí)团(tuán)的(de)德国哥(gē)廷根工厂，于2022年(nián)6月开(kāi)始(shǐ)改造并(bìng)已顺(shùn)利投产，开(kāi)始欧(ōu)洲(zhōu)本地化运营。其年报(bào)显示，2022年该(gāi)公(gōng)司海外销售收入达(dá)到(dào)29.8亿元(yuán)，同比增(zēng)长464.76％。

　　储能(néng)相关产(chǎn)品(pǐn)供不应(yīng)求

　　此前市场普遍预计，储能有望接棒动(dòng)力电(diàn)池，带(dài)动(dòng)电(diàn)池厂(chǎng)商出货增(zēng)长。近日，宁德(dé)时代(dài)也作出(chū)判断认为，储(chǔ)能(néng)方面今年预计增速(sù)将会比动力(lì)电池更高(gāo)。

　　王启岁在交流中也认同这一观点。他(tā)预计，储能行业(yè)今年上升空(kōng)间(jiān)预计会(huì)高于动力电池，其中国外家储市场需求(qiú)预计会在(zài)下半年放量，而国内(nèi)大储市场(chǎng)方(fāng)面(miàn)，今(jīn)年一季度处于招(zhāo)标阶段(duàn)，自二(èr)季(jì)度开(kāi)始将进入交付阶段，目前相关产品(pǐn)供不应求。

　　从国轩高科披露的(de)年报数据显示(shì)，其(qí)储能业务在(zài)2022年实(shí)现了35.08亿元(yuán)的(de)营收，同比增(zēng)长幅度达到186.49％，已(yǐ)经高于其动力电池业务(wù)116.4％的增速。按照这一(yī)数据(jù)计算，储能业务已经占到(dào)其总营收的15.22％，而在(zài)2021年，这一(yī)比例(lì)为(wèi)11.82％。

　　王启岁直言(yán)，储能行业的空间比动力(lì)电池(chí)上升空间(jiān)更大，“这是一个需(xū)求量(liàng)大于供(gōng)应量的(de)领(lǐng)域，不(bù)存在需求疲软或者是产能过剩。”

　　他(tā)指出，首先(xiān)在(zài)家储(chǔ)环节(jié)，因为涉及(jí)到用电(diàn)需求，每年到了第(dì)二季度开始后才爆发。而(ér)在大(dà)储环(huán)节，国内下游招标、立项都在一(yī)季度，真正出货(huò)是在(zài)二季(jì)度以(yǐ)后，目前订单状况看来是(shì)供不应(yīng)求。此外，海外的客户也正逐渐接(jiē)受中国的标(biāo)准(zhǔn)化(huà)集(jí)装箱产品(pǐn)。

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