财(cái)联社5月6日讯（编辑 若宇）黄金现(xiàn)货(huò)价格本周(zhōu)四一度(dù)冲上2080美元/盎司一线，创(chuàng)历史(shǐ)新高(gāo)。A股方(fāng)面，珠(zhū)宝首饰(shì)品(pǐn)牌老凤祥及(jí)潮宏基自(zì)去年10月(yuè)低(dī)点(diǎn)以来(lái)股价均接近翻倍。

　　黄金价格(gé)的持续(xù)攀(pān)升，引来众多投资者的目光。国泰君安刘越(yuè)男等人在(zài)4月23日研报(bào)中表示，黄金珠(zhū)宝复苏节奏与(yǔ)弹性优于预期(qī)，根据行业数据，1-2月同期高基数下(xià)黄金(jīn)珠宝销售表现亮(liàng)眼；3月后逐步进入Q2同期低基(jī)数，金银珠(zhū)宝类2023年3月社零(líng)同比+37.4％。

　　提及黄金珠宝亮眼的逻辑(jí)，刘越男等人拆(chāi)解，其一，金价稳步上行(xíng)预(yù)期(qī)提振(zhèn)长期(qī)需求，存货增值提振毛利(lì)率(lǜ)，C端消费者黄金投(tóu)资保值(zhí)需求及加盟商补货(huò)需(xū)求有望释放(fàng)；其二，Q2开始婚庆需(xū)求(qiú)显(xiǎn)著回补，同店(diàn)开店有(yǒu)望匹(pǐ)配(pèi)释放(fàng)，长(zhǎng)三角地区表现尤其值得(dé)期待；其三，古(gǔ)法金中流砥(dǐ)柱，金镶(xiāng)钻打开利润弹性(xìng)。

　　关于黄金珠宝板块行情的(de)可持续性(xìng)，德(dé)邦证(zhèng)券郑澄怀在(zài)5月5日研报(bào)中分析，从国(guó)际金价来看(kàn)，全球(qiú)地缘政治的不确定性、美国经济衰退的(de)不确定(dìng)性(xìng)等因素(sù)均有(yǒu)望对金价(jià)形成长期支撑(chēng)。从国内消费(fèi)复(fù)苏的节奏来看(kàn)，预计(jì)今(jīn)年三四(sì)季度婚庆旺季(jì)将持续释(shì)放消(xiāo)费需求。

　　长期来(lái)看(kàn)，龙(lóng)头公司有(yǒu)望凭借精(jīng)准的产(chǎn)品定位(wèi)，创新性(xìng)的产(chǎn)品(pǐn)设计，以及积极的渠道(dào)扩张(zhāng)策(cè)略下，持续提升(shēng)市场(chǎng)占有率(lǜ)，平稳兑现业绩(jì)增长。当前黄金珠宝身临其境是什么意思的临，身临其境是什么意思呢原意是什么ng>板块估值(zhí)基本处(chù)于历(lì)史中枢水平，仍具有较大的投资吸(xī)引力。

　　中国银河证券研究院甄唯萱在研报中指出，预期国内(nèi)金银珠宝市场规模未(wèi)来将稳步上升，将在2024年超过(guò)90万亿元，年复合(hé)增(zēng)长率约为5％，奢侈金银珠宝的市场规(guī)模增长速度更快，年复合增长(zhǎng)率(lǜ)约为17％。

　　头豹研究院预(yù)测，中国金银珠宝行业(yè)中黄金市场的增速最快，2018-2021年间的复合增长率为(wèi)5.9％，预(yù)计未(wèi)来5年也(yě)将保持6％的(de)增速。

　　从黄金珠宝行(xíng)业的产(chǎn)业链来看，主要(yào)包括上游黄(huáng)金、钻石等原材(cái)料供(gōng)应，中游的制造设计及下游的终端零售环节，其中(zhōng)下游环(huán)节的(de)附加值较高，盈利能(néng身临其境是什么意思的临，身临其境是什么意思呢原意是什么)力较强。

　　国信证券研报中指出，下游零(líng)售环节同样拥(yōng)有较高(gāo)的毛(máo)利(lì)率(lǜ)水平，黄金品类(lèi)零售毛(máo)利率10％-20％不等，钻石镶嵌(qiàn)类可达(dá)到(dào)60％左(zuǒ)右(yòu)的高毛利率(lǜ)水平，产业链附加值高，相(xiāng)关企业通过(guò)强势的渠道建设以提高市场份额，可以获(huò)得更(gèng)加(jiā)优化的盈(yíng)利表现。

　　从竞争格局的角度来看，截至(zhì)2022年，中国金银珠宝行(xíng)业市占率前(qián)十(shí)的集团中，除了瑞士历峰集团(tuán)、路(lù)易·威登集(jí)团外其余8个均(jūn)为国(guó)产品牌集(jí)团。中国金银(yín)珠宝行业头部公司周(zhōu)大福、老凤祥、豫园股(gǔ)份在2022年的市占率分别达到了9.3％、7.9％和(hé)3.7％，2017年以来行业(yè)内的CR10不断(duàn)提升，于2021年超过了30％。

　　据财联社不完全统计，相关上市公司包括(kuò)萃华珠宝、曼卡龙(lóng)、菜百(bǎi)股份、潮宏基、老凤祥和周大生等，具体(tǐ)情况如下(xià)：

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