金融界5月12日消息(xī) 国内期货市场(chǎng)收盘(pán)，商(shāng)品(pǐn)期货多数下跌，沪(hù)银大跌超5％，沪锡、液化(huà)石(shí)油气跌超4％，SC原油、纯碱跌超(chāo)3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕(zōng)榈等(děng)跌超2％。豆系(xì)品种大幅反弹上涨，豆一涨超3％，豆二、豆粕涨近(jìn)2％。

　　光大期货(huò)：白银深(shēn)跌，贵(guì)金属做多逻辑变(biàn)了？

　　白银跟随大宗商品跌势，价格深跌5％以上。根据(jù)昨夜公布的数据，美国4月生(shēng)产者价格指数PPI同比上涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预期，反映出生产(chǎn)物资通胀压力进一(yī)步趋缓。结合此前发布的美(měi)国4月(yuè)CPI数据，6月美(měi)联储大概率暂停加(jiā)息。

　　背后逻(luó)辑来看，一方面，此(cǐ)前加息结束乃(nǎi)至降息已然(rán)成(chéng)为一(yī)种共识，因此本周在美联储越来越多官员为鹰派站台的(de)情(qíng)况下，预计从加息(xī)结束到降息周期开启(qǐ)，仍有(yǒu)近一个季(jì)度的(de)时间，在此期间将面临经(jīng)济和政策的不确定性，贵金(jīn)属部分回(huí)吐前期超涨的幅(fú)度。另一方面(miàn)，上周初请失(shī)业金人数升至2021年以来的最(zuì)高水平，劳(láo)动力(lì)市(shì)场(chǎng)正(zhèng)在降温。同时国内社融(róng)超预期下滑(huá)，白银(yín)因(yīn)工业属性偏强大(dà)幅(fú)下(xià)跌，在情绪(xù)修复之前难言企稳，后续(xù)还需关注海(hǎi)外衰退预期的发酵情况。

　　方正(zhèng)中期期货：经济衰(shuāi)退(tuì)预期与有色(sè)金属走势拖累 白银如期大幅调整

　　前期强调从(cóng)宏观(guān)经济衰退预(yù)期角度出(chū)发，有(yǒu)色(sè)金属将会走弱，白银连续(xù)上涨后会面(miàn)临调整(zhěng)行(xíng)情，当前逐步兑现；宏观经济衰退预期(qī)将会(huì)继续影响有(yǒu)色金(jīn)属与贵金属行(xíng)情。

　　尽(jǐn)管美国经(jīng)济数据疲(pí)软增加美联储(chǔ)政策(cè)转向宽(kuān)松预期以及(jí)经济风险依然利(lì)好贵金属，但是美元指数大幅上(shàng)升使得贵金属承(chéng)压回落，而铜铝(lǚ)等(děng)有色(sè)金(jīn)属大三公分是多少厘米 三公分是多少毫米(dà)幅下行，拖累工业属(shǔ)性(xìng)较强的白银走势，白银表(biǎo)现弱于黄金。

　　经济衰退预期(qī)与有色(sè)金(jīn)属大幅(fú)回落等因素综合影响下，白银高位回落，下方仍有一定的(de)空间，首先关注24美元/盎(àng)司整(zhěng)数关口（5400元/千(qiān)三公分是多少厘米 三公分是多少毫米克）支撑；若有效跌(diē)破该(gāi)位置将会测试23美元/盎司（5250元(yuán)/千克(kè)）关键支撑；上方关注继续26美元(yuán)/盎司（5800元(yuán)/千克）阻力位(wèi)。当前偏弱行情仍(réng)未(wèi)走完，建议继续等白银行情企(qǐ)稳再(zài)低位做多(duō)。美欧三公分是多少厘米 三公分是多少毫米银行(xíng)业危机引发避险需求(qiú)，美联储政策收(shōu)紧预期迅速(sù)转向(xiàng)，美(měi)元美(měi)债走势偏弱，贵金属持续走强，当前继续关注(zhù)调整行情；后续政(zhèng)策宽松(sōng)转向(xiàng)、经济下行风险(xiǎn)、银行(xíng)业风险与(yǔ)债(zhài)务上限风险、央(yāng)行购金持(chí)续等宏观(guān)因素下，黄(huáng)金将会(huì)不断刷新历史新高，贵金属逢低做多配置依然(rán)是(shì)核心建议。

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