总市(shì)值超(chāo)6万亿的科创板市场，增添风险管理新(xīn)工具(jù)！

　　5月12日，中国(guó)证监会官网消息，为健(jiàn)全多层次资本(běn)市(shì)场产品体系(xì)，丰富(fù)资本(běn)市场(chǎng)风险(xiǎn)管理工具，证监会(huì)启(qǐ)动科创50ETF期(qī)权上市工(gōng)作(zuò)。同一(yī)天(tiān)，上交所也(yě)发(fā)布(bù)消(xiāo)息(xī)，将(jiāng)在(zài)中国(guó)证(zhèng)监(jiān)会指导下认真做(zuò)好科创50ETF期权上市相(xiāng)关(guān)工作。

　　多位业内人士表(biǎo)示，科创50ETF期(qī)权(quán)上市工作的启动，将为科创板市场(chǎng)的科技(jì)创新投(tóu)资带来风险(xiǎn)管理工具(jù)，进一(yī)步丰富ETF期权品种，满(mǎn)足投(tóu)资者多元化的交易和风(fēng)险管(guǎn)理需求(qiú)。而(ér)相关(guān)合约标的纳入(rù)ETF期权，也(yě)将对(duì)ETF龙头产品(pǐn)的规模、流动性和交投活跃度产生积极影响(xiǎng)，同时为科创(chuàng)板市场投资带(dài)来(lái)中长期资金(jīn)，增强市(shì)场的关注度和(hé)吸引力。

　　科创(chuàng)板新增风(fēng)险管理(lǐ)工具

　　科创50ETF期(qī)权上市工(gōng)作启动

　　5月12日，中(zhōng)国证监会消息显示，为(wèi)健全(quán)多层(céng)次资本(běn)市场产品体系，丰(fēng)富(fù)资本市(shì)场风险(xiǎn)管理工具，证监会启动科创50ETF期权上市(shì)工作(zuò)。

　　科创50ETF期权是我国首(shǒu)只基于(yú)科创50指数的(de)场内期权品种，科技创新特色鲜明(míng)，与现有ETF期权(quán)品种形成良好互补。上市科创(chuàng)50ETF期权，是贯彻落实党的(de)二十(shí)大精神(shén)、“十四五”规划《纲(gāng)要》的重大(dà)举措，是贯彻(chè)落实党中央、国务院(yuàn)关于(yú)推进(jìn)上海国(guó)际金(jīn)融中心建设(shè)、支持(chí)浦东新(xīn)区高水平改(gǎi)革开放决策部署(shǔ)的(de)重要安排。

　　证(zhèng)监会表示，上市科创50ETF期权，有利于吸(xī)引(yǐn)长期资金(jīn)配置科创板，激(jī)发科创板创(chuàng)新活力(lì)，满足多(duō)元化的交(jiāo)易和(hé)风险(xiǎn)管理需求，有(yǒu)助于继续(xù)发挥好(hǎo)科创板改革先行先(xiān)试的示范引领作用，不断提升服(fú)务实体经(jīng)济质效。

　　同期(qī)，上(shàng)海证券交易所(suǒ)官(guān)网也发布消息(xī)，上(shàng)交所将(jiāng)在中(zhōng)国(guó)证监会指导下认(rèn)真(zhēn)做好科创50ETF期权上市相(xiāng)关(guān)工作。

　　上交(jiāo)所表示，推进科创50ETF期权新产(chǎn)品上市，是上交所贯彻落实党的二(èr)十(shí)大精神、“十四五”规划《纲要》提出的(de)“完善金融支持创(chuàng)新体系”、支持浦(pǔ)东(dōng)新区高(gāo)水平(píng)改革开放(fàng)、支持创新驱动发展战略的重要举措，对促进科创板(bǎn)企业进(jìn)一步发挥科(kē)创能效、支持科(kē)创板建设具有积极(jí)意义。

　　据统计，2019年设立以来(lái)，科创板建(jiàn)设稳步(bù)推进，市场运行平稳有序，支持和鼓(gǔ)励“硬科技”企业上市的集聚示范(fàn)效应日益显现。截至2023年4月底，科(kē)创板已有上市(shì)公司(sī)519家，总市(s夜鹭是几级保护动物，夜游鸟是几级保护动物hì)值达6.65万亿元，板块的科技(jì)创新属性(xìng)持续(xù)强化。

　　上交(jiāo)所表示，目(mù)前科创板尚缺少(shǎo)相应的风险管(guǎn)理工(gōng)具(jù)，上交所根(gēn)据市场需求积(jī)极推动科创50ETF期权新产品研发，将其作为完(wán)善科创板配套产品体系、提升科创板吸引力(lì)和流动性、推进(jìn)科创(chuàng)板做市商制度功(gōng)能(néng)发挥、持(chí)续发挥科创板改(gǎi)革先行(xíng)先试示范引(yǐn)领作用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期(qī)权，可(kě)有效满足(zú)科创板投(tóu)资者风险管理需要，有(yǒu)助于科创板(bǎn)更(gèng)好发挥(huī)资本市场改革(gé)试验(yàn)田作用，对于促(cù)进(jìn)科创(chuàng)板(bǎn)和(hé)股票期权(quán)市场长期持(chí)续健康发(fā)展意义重大。”上交所相关负责人称。

　　同时，监管机构还积极(jí)关(guān)注ETF期权市(shì)场的(de)稳健运行和风险(xiǎn)防控工作，多(duō)举措确保新产(chǎn)品(pǐn)平(píng)稳上市。

　　证监会表示，证监(jiān)会(huì)一直高度重视ETF期权市场稳健(jiàn)运行和风险(xiǎn)防控工作，持续(xù)完善制(zhì)度规则体系(xì)，加强(qiáng)运行(xíng)管理和(hé)风险监测(cè)。科创50ETF期权上市后(hòu)，证监会将进一步完善风险防控(kòng)机制，并根据市场运(yùn)行情况(kuàng)改进优化，确保科创(chuàng)50ETF期权稳健运(yùn)行。

　　上(shàng)交(jiāo)所也表示，上交所(suǒ)高度重视ETF期(qī)权(quán)市(shì)场风险防控工作，基于我国ETF期权市场发展(zhǎn)特点，实(shí)施了(le)投资者适当性管理制度、保证金(jīn)制(zhì)度(dù)、持仓限额制度(dù)等一系列风控安排，保障了期权市(shì)场平稳运行。

　　针对科创50ETF期(qī)权，作(zuò)为(wèi)宽基类ETF期权(quán)产品，上交所将总体沿用(yòng)前(qián)期的风控措施，并(bìng)根据(jù)科(kē)创(chuàng)板股票涨跌幅设置(zhì)对科创50ETF期权涨跌幅参数(shù)适(shì)应性调整为20％，相(xiāng)关措施(shī)在创业(yè)板ETF期权(quán)已有实践(jiàn)。后续(xù)，上交所将在目(mù)前行(xíng)之有效的风险(xiǎn)防控和市场监管措施的基(jī)础(chǔ)上，进一(yī)步做好风险研判，全面加强市场监管，确保(bǎo)新产(chǎn)品(pǐn)平(píng)稳上(shàng)市。

　　“下一步，将在中国证监(jiān)会的指导下(xià)，会同市(shì)场各方扎实做好各项业务和技术准备工作，保障科创(chuàng)50ETF期权平稳(wěn)上市。”上交所相关(guān)负责人称。

　　国内ETF期权产(chǎn)品将增(zēng)至8只

　　龙头产品规模和流动(dòng)性(xìng)受益

　　ETF期(qī)权作(zuò)为全球资本市场基础、成熟(shú)、普遍的(de)金融衍(yǎn)生工具，在价格发现、风险管(guǎn)理、完善市(shì)场多空平衡机(jī)制等方(fāng)面发(fā)挥(huī)了重要作(zuò)用。

　　自2015年2月开展(zhǎn)股票期权试(shì)点以(yǐ)来，证(zhèng)监会组织(zhī)沪深交易所先后上(shàng)市(shì)了7只ETF期权，市(shì)场运行平稳有序(xù)，有效发(fā)挥了引入(rù)增量(liàng)资金、稳定现货市(shì)场的作用，为进一步(bù)丰(fēng)富ETF期权(quán)品(pǐn)种夯实了基础。

　　据(jù)记者统计(jì)，作为股票市场的基(jī)础(chǔ)性风险管理工具(jù)，早在2015年(nián)2月9日(rì)，上(shàng)交所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月(yuè)23日，上交所、深交所(suǒ)上市交易沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证(zhèng)500ETF期权，同期(qī)深交(jiāo)所上市(shì)创业板ETF期权、中(zhōng)证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证(zhèng)100ETF期权在深交所上市交易。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国内ETF期权产(chǎn)品将增至8只，投资(zī)者的风险管理工夜鹭是几级保护动物，夜游鸟是几级保护动物具将(jiāng)更(gèng)加(jiā)丰(fēng)富和多元化。

　　一(yī)位(wèi)公募投资人士(shì)对(duì)此表(biǎo)示(shì)，目前我国已经推(tuī)出(chū)了(le)不同类型的期权品种(zhǒng)，不同(tóng)品种对(duì)应市(shì)场不同的市值的公司和投(tóu)资风(fēng)格，科(kē)创50ETF期权的推出，将对科创板(bǎn)市(shì)场(chǎng)的宽(kuān)基指数形成覆盖(gài)，科技创新风格(gé)投资(zī)有了风险管(guǎn)理工具，这(zhè)将有利于(yú)投资者做好风险管理，满(mǎn)足不同(tóng)投资者(zhě)的投资交易需(xū)求。

　　同时(shí)，按照(zhào)记者观察，目前ETF期(qī)权(quán)的合约标的都(dōu)是ETF市场的龙头产品，目前包括华夏上证(zhèng)50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南(nán)方中证(夜鹭是几级保护动物，夜游鸟是几级保护动物zhèng)500ETF、嘉(jiā)实中证500ETF、易(yì)方达创(chuàng)业板ETF、易(yì)方达深证100ETF等龙头(tóu)产品，都是期(qī)权合(hé)约标的。

　　而从目前全市(shì)场跟踪科创50指数的ETF产品看，华夏科创(chuàng)50ETF规模最大，达到583亿元，目前管理规模(mó)仅(jǐn)次于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF，位居国(guó)内(nèi)股票ETF市场(chǎng)管理规模第(dì)二(èr)名。另外，易方达、工银瑞信基金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类(lèi)型指(zhǐ)数跟(gēn)踪(zōng)产品中，规模也位居(jū)前(qián)列。

　　“根据(jù)以往ETF期(qī)权的合约标的，华夏科创50ETF成为合约标(biāo)的(de)的(de)可能性(xìng)较(jiào)大，管理规模和产品流(liú)动(dòng)性都具备(bèi)突(tū)出(chū)优(yōu)势(shì)。”上述公募投资人士称。

　　而根据业内人(rén)士分析，相关合约标的(de)纳入ETF期权，将(jiāng)对该(gāi)ETF龙(lóng)头产品的规模、流动性和交投活跃(yuè)度产生积(jī)极影响。

　　华南一(yī)位股票ETF基金经理表示，相关的ETF期权上市后，投资(zī)者可(kě)以(yǐ)借助相应的风险管理工(gōng)具(jù)进行方向(xiàng)性投资、波动率投资等，在投资层面的配套策略也会丰富(fù)起来。充(chōng)分发挥上述(shù)作用，可(kě)以(yǐ)提升ETF期(qī)权(quán)产品交易需求，流动性进一步提高(gāo)，进而促进规模的提升。

　　“长期来看(kàn)，有了风险管(guǎn)理工具，有利于吸引(yǐn)中长资资金，增强股(gǔ)票ETF产品关(guān)注度，这也会让相应(yīng)的龙头ETF产品的规模和流动性进(jìn)一步(bù)巩(gǒng)固，市场吸(xī)引力也(yě)会不断(duàn)增强。”该(gāi)股票ETF基金经理(lǐ)称。

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