衰退近在咫尺？

　　美国一季度GDP增速超(chāo)预期(qī)放(fàng)缓，通胀意(yì)外反弹(dàn)

　　4月27日周四，美国(guó)商务(wù)部经济(jì)分(fēn)析局(jú)公布数据显(xiǎn)示，美国一季度(dù)实际GDP年化季环比初值为1.1％，不仅(jǐn)较前值的2.6％大幅(fú)放(fàng)缓，为连续两个季度放(fàng)缓(huǎn)，且远不及预期1.9％。值得(dé)一提的是，疫情爆发之前(qián)的10年里，美国(guó)每年的GDP增速约为(wèi)2.2％。

　　支撑(chēng)实际GDP增长的项(xiàng)目主要有消费者支出、出口、联邦政府、州和地方政府支出以及非(fēi)住宅固定投资(zī)，拖累项主要包括(kuò)进口、私人库存投(tóu)资和(hé)住宅固定(dìng)投资。经(jīng)济分析局表示(shì)，一季度GDP增速较去(qù)年第四季度放(fàng)缓的主要原因是私(sī)人库(kù)存投资回落以及(jí)非住宅固定投(tóu)资放缓。

　　具体来看(kàn)，美国经济(jì)最大的组成部分——占据GDP约(yuē)68％的(de)个(gè)人消费支出环比增速为3.7％，高于(yú)前一季度(dù)的(de)1.0％。

　　从贡(gòng)献(xiàn)上(shàng)看，个人消费支出使(shǐ)GDP增长了(le)2.48％，高(gāo)于前一季度的0.7％；

　　固定投资一(yī)季度拖累GDP下(xià)滑0.07％，虽较前一(yī)季度的0.68％有所放(fàng)缓，但为连续第四个季(jì)度拖(tuō)累GDP，另外(wài)，住(zhù)宅(zhái)投(tóu)资连续第八(bā)个季度(dù)拖累GDP增长，但程度较小。最大的拖累项是私人库存的变化，拖累(lèi)GDP下滑2.26％，且(qiě)为新冠疫情以来的(de)最大纪(jì)录。

　　一季度，经济增速(sù)大幅放缓的同时，通胀再(zài)次升温(wēn)。美联储(chǔ)高度关(guān)注的通胀指标(biāo)——美国(guó)个人消费支出(chū)（PCE）物价指数，一季度(dù)年化(huà)季环比初为3.7％，虽然略低于预(yù)期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食(shí)品(pǐn)和(hé)能源的核心PCE物价(jià)指数环(huán)比上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这是核心PCE连续第(dì)五次“击败”市场预(yù)期。

　　突发(fā)！“扣押(yā)一艘美(měi)国(guó)船只”

　　当地时间(jiān)4月27日(rì)，伊朗军队发表声明称，扣押了(le)一艘悬挂(guà)马绍尔群岛旗帜的美国船只(zhǐ)。

　　声(shēng)明表示，由(yóu)于一艘不明(míng)船只与一艘伊(yī)朗船只在印度洋北部(bù)发生(shēng)事(shì)故，导致伊朗(lǎng)船(chuán)只上的2人死亡，数人受(shòu)伤，不明船(chuán)只的行为违反了国际(jì)法。在伊朗船只向海上监视和救援中(zhōng)心发送请(qǐng)求后，伊朗(lǎng)海军立即开始拦截并识(shí)别(bié)该(gāi)未(wèi)知船只。在伊(yī)朗海(hǎi)军(jūn)驱逐舰(jiàn)的(de)拦截行动中(zhōng)，不明(míng)船只的自动全球定位发送(sòng)系(xì)统被关闭(bì)并(bìng)频繁改变航线。在伊朗司法当(dāng)局的(de)许可下，海军出(chū)动(dòng)直升机(jī)扣押(yā)了该船只，并将其(qí)运(yùn)至伊朗领(lǐng)海(hǎi)。

　　声明指(zhǐ)出，上述的不(bù)明船只属于(yú)美国，挂着马绍尔(ěr)群岛的旗帜航(háng)行(xíng)。

　　据法新社消(xiāo)息称，美(měi)国海军(jūn)表示，伊朗伊斯兰革(gé)命卫队海军27日在阿(ā)曼湾(wān)扣押(yā)了一艘油轮，美(měi)方要求立即(jí)释放这(zhè)艘油轮。报道称，美国海军驻(zhù)巴林(lín)的(de)第五舰(jiàn)队(duì)在(zài)一份声明中称，一艘悬挂(guà)马绍尔(ěr)群岛旗帜的油轮，在(zài)阿曼湾过(guò)境国际水域时被伊朗伊斯(sī)兰革命(mìng)卫(wèi)队海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄(é)媒(méi)曝光(guāng)与冒(mào)牌(pái)乌克兰总统“友好”通话(huà)，美联储回(huí)应未泄密

　　俄罗(luó)斯媒体曝光的(de)视频显示，美联(lián)储主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国(guó)家电视台新(xīn)近发布的视频显示，鲍威尔与两(liǎng)名冒充乌克兰(lán)总统泽(zé)连斯基的俄罗(luó)斯(sī)人通了电(diàn)话。鲍威尔误认为对方是泽连斯基，回答了从(cóng)通胀前景到俄罗斯央行(xíng)等主题(tí)的一系(xì)列问题。

　　美联储的一名发言人美东时间4月(yuè)27日(rì)周四确认，鲍威尔有过通(tōng)话，称(chēng)此事发生在今年(nián)1月，否认存在泄密问(wèn)题，其表示：

　　“鲍(bào)威尔(ěr)主席1月参加(jiā)了(le)一次(cì)谈话，对方谎(huǎng)报自己是乌(wū)克兰(lán)总统(tǒng)。这是一次(cì)友好的(de)谈话，是我们(men)在这个充(chōng)满挑战的时刻支持乌克兰人(rén)民的背景下进(jìn)行(xíng)。没有谈到敏感(gǎn)和机密的信息。”

　　美联储(chǔ)认(rèn)为，曝光的视频似乎经过编辑，无法确认准确性。上述发言人(rén)还(hái)说(shuō)，通话事件已报交有关执法部门，出于对(duì)他们工作(zuò)的尊重，美联储不会进一步置评。

　　媒体评论称(chēng)，这(zhè)番言论看似四平八稳、无(wú)伤(shāng)大朝鲜领土面积多大相当于中国哪个省，朝鲜领土面积多大？相当于中国哪个省的面积雅，但事实就是，骗子能通过恶(è)作剧(jù)的电话接触到鲍威尔，这(zhè)种事实可能(néng)会(huì)导致美联储的安全性遭到质疑。对(duì)鲍威(wēi)尔受(shòu)骗的(de)担(dān)忧主要是基于美联储作为主要央(yāng)行的影响力。

　　有(yǒu)媒体指出，鲍威尔等央(yāng)行高官的言论通常受到投资者和商界人(rén)士(shì)的(de)密切关注(zhù)，有时(shí)会引发(fā)股市(shì)波动。而且，美联储(chǔ)官员同他人的(de)私(sī)下(xià)会面时常引发(fā)争议(yì)，因为(wèi)外界认为(wèi)，联储官员的(de)言(yán)论可(kě)能让(ràng)在场的人掌握先机。

　　外界注意到，这次让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指出(chū)，两人这些年不(bù)止一次成功骗(piàn)取(qǔ)国外政客(kè)和他(tā)们通话，而且通常将将(jiāng)通话视频(pín)公之于众，就(jiù)是为了恶搞西方国家的决(jué)策者。

　　据两(liǎng)人公(gōng)布(bù)的视频，两人(rén)曾假扮乌(wū)克兰(lán)前(qián)总统波罗申(shēn)科和德国前总理默克(kè)尔(ěr)通话(huà)，默克尔当时(shí)觉(jué)得可疑(yí)，但没有在(zài)对(duì)话中直接问他(tā)们是不是冒牌货。今年早些时候，他们(men)还曾假(jiǎ)冒泽连(lián)斯基，和欧洲央行(xíng)行长拉加德通话。

　　原油基本面未(wèi)变 关(guān)注宏观层面(miàn)不确定性

　　近(jìn)日来，在宏观风险蔓延下，国内外油价出现大幅(fú)回(huí)落。4月(yuè)26日晚间，国际油价出现大(dà)跌，基(jī)本(běn)跌回OPEC减产(chǎn)前(qián)的价格。周四，内(nèi)盘SC原油主(zhǔ)力合约大(dà)跌5.26％，截至(zhì)下(xià)午收盘(pán)报收526.1元/桶；外盘油价则出现小幅上涨，布伦特(tè)原(yuán)油(yóu)交投(tóu)在78.3美元(yuán)/桶附近，WTI原油交(jiāo)投在(zài)74.7美元/桶附近，涨幅(fú)均不到1％。

　　光大(dà)期货能源化(huà)工分析师杜冰沁在接受期货(huò)日报记者采(cǎi)访时表示(shì)，昨天白天，内盘SC原油基本(běn)跟随昨晚外盘出现大幅下(xià)挫，但(dàn)外盘原(yuán)油有(yǒu)所企稳(wěn)，或为(wèi)超(chāo)跌(diē)后的情(qíng)绪修(xiū)复。

　　谈及为何(hé)内盘(pán)表(biǎo)现(xiàn)弱于外盘，海(hǎi)通(tōng)期货能(néng)源化工研究(jiū)中心(xīn)负责人杨(yáng)安表示，一方面是由于近期油轮运费回落，运输成(chéng)本下降，让(ràng)内外(wài)盘(pán)价(jià)差有所(suǒ)走(zǒu)弱(ruò)。另一方面(miàn)是当(dāng)前国内即将迎来五一假(jiǎ)期，而目前国(guó)际市场(chǎng)宏观风险具有很大不确定性，恰逢(féng)油(yóu)价大幅回调之际，市场避险情绪高涨(zhǎng)，国(guó)内投资者担(dān)忧情绪更为明显，也(yě)使得内盘原油跌幅超过外盘。

　　从近期(qī)来看，杨(yáng)安(ān)告诉记者，美国银行业(yè)危机风(fēng)波再起，叠加美国债务(wù)压力及经济(jì)衰退风险可(kě)能(néng)削(xuē)弱欧美能源(yuán)需求(qiú)，风险资产面临较大(dà)压(yā)力，从(cóng)而推动本周油价油价下跌。而原油作为金融属性最强的大宗商品，在此前3月份就曾因银行业危机出现暴跌，此次美国银行业(yè)风险再次升温继续引发市场(chǎng)恐慌，原油的下(xià)跌带有明显的情绪化(huà)特征。

　　光(guāng)大期(qī)货能(néng)源化工分析师杜冰沁也表示，近日(rì)宏观情绪导致油价(jià)再(zài)度承压。随着(zhe)美联储加(jiā)息(xī)会议的临近，美(měi)国第一共和银(yín)行的财报和股(gǔ)价表现(xiàn)或显(xiǎn)示(shì)银行业危机(jī)仍未结束，叠(dié)加欧(ōu)美经济数据表现(xiàn)仍然欠佳，美(měi)国消费者信心本月降至去年7月(yuè)以来的最低水平(píng)，市场对于美联储(chǔ)加息(xī)和海(hǎi)外经济衰退(tuì)的担忧持(chí)续(xù)升温(wēn)，

　　展望后(hòu)市，近期(qī)主导原油市场走势(shì)的宏观风险(xiǎn)何时会(huì)消散？在杨安看来，目(mù)前来(lái)看，美国银行业危机(jī)风险在未来一段时间内仍(réng)将(jiāng)不(bù)时困扰市场。另外，5月4日(rì)美联储议息会议将再(zài)迎来加息窗口，对(duì)此投资者(zhě)也高(gāo)度(dù)关注美联(lián)储利率政策的变化(huà)，宏(hóng)观层(céng)面的不确定性成为影(yǐng)响(xiǎng)整个金(jīn)融朝鲜领土面积多大相当于中国哪个省，朝鲜领土面积多大？相当于中国哪个省的面积市场(chǎng)的主要(yào)因素，这是投资者需要(yào)注意的(de)风险所在。

　　“进(jìn)入5月，美(měi)联(lián)储(chǔ)即(jí)将(jiāng)公布加(jiā)息决议，市场(chǎng)对美联储加息25个BP的概率预测在80％以上，并(bìng)且由于近期美联(lián)储(chǔ)官员表态偏鹰，对于后续何时停止(zhǐ)加(jiā)息(xī)仍有分歧(qí)。欧洲央行(xíng)将(jiāng)于5月4日举行(xíng)货币政策会议，基于(yú)当前(qián)欧元(yuán)区的(de)高通胀水(shuǐ)平，预计欧洲央行和英(yīng)国央行也将维持加息政(zhèng)策，因此市(shì)场对(duì)于海外经(jīng)济衰(shuāi)退(tuì)带(dài)来(lái)需求(qiú)下行的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来看原油市场基本(běn)面(miàn)表(biǎo)现尚可，整体供(gōng)需(xū)局势并(bìng)未大(dà)幅恶化。杜冰沁分析认为，即将到来的(de)五(wǔ)一长假和美国夏季出行旺季预计对于需求会(huì)有一定支撑(chēng)，预(yù)计近期国(guó)际油价仍将面临宏观(guān)情绪(xù)和基本面的博弈。

　　申万期(qī)货能(néng)化(huà)分析师董(dǒng)超也表示，后市原(yuán)油供需(xū)逻辑不(bù)会改变，5月OPEC+的(de)减产会对(duì)油(yóu)价尤其是亚洲地区(qū)的油价带来极大影响(xiǎng)；此外美国(guó)原油活跃钻井平台(tái)已经连(lián)续半年(nián)维持低位，1230万桶/日的产(chǎn)量将越来越难(nán)以持(chí)续，后续(xù)的减产将很快到来；此外在(zài)5月美(měi)联储加息后(hòu)，宏观(guān)面的悲观情(qíng)绪(xù)或将(jiāng)逐步(bù)消退(tuì)，后(hòu)期原(yuán)油(yóu)市(shì)场将转(zhuǎn)入对供(gōng)应面的(de)减产(chǎn)逻辑中。

　　“我们认(rèn)为，5月份油价上下区间(jiān)将更为模(mó)糊，在(zài)美(měi)国储备政策难以(yǐ)改动的情况下，底部支(zhī)撑力度变弱(ruò)。但从供求关(guān)系上，OPEC+的减产(chǎn)以(yǐ)及美国产量的下滑将(jiāng)有助(zhù)于油价的(de)稳定。”董超表示(shì)，预计5月油价整体即将维持区间振(zhèn)荡(dàng)，振荡幅度预(yù)计(jì)将更(gèng)宽，受(shòu)宏观(guān)及基本面(miàn)风险波(bō)动的(de)影(yǐng)响(xiǎng)也会更(gèng)大。

　　在杨安看来，周三公布的EIA报告显示原油超预(yù)期降(jiàng)库，且(qiě)美(měi)国汽油需求较上期大(dà)幅增长，在OPEC+减产的主动(dòng)预期管理下(xià)，预计今年年内剩余时段(duàn)供应(yīng)紧张将是(shì)原油(yóu)市(shì)场主基调(diào)，当(dāng)然全球经济面临衰退风险(xiǎn)及(jí)欧美市场(chǎng)需求(qiú)疲弱也会在一定程度上抵消供应紧张给市场带来的担忧。总体来看，当前油价处在宏观利空与供应紧张局(jú)面(miàn)形成(chéng)对峙的复杂局面下，短期内担(dān)忧情绪主导油(yóu)价回落(luò)，中长期来看油价(jià)或继续大区间(jiān)振(zhèn)荡。

　　高(gāo)硫燃料油供需(xū)偏紧(jǐn)

　　昨日(rì)，因原油(yóu)大(dà)幅下挫，成本下(xià)降导致(zhì)相关性较强的高(gāo)硫燃料油、低硫(liú)燃料油(yóu)、沥青等品种也出现较大跌幅。截(jié)至昨天下午收盘，燃料油、低硫燃料油和(hé)沥(lì)青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近(jìn)期高、低硫燃料油的下挫(cuò)主要还是受到油价(jià)影响，自身(shēn)基本(běn)面表现尚可，其(qí)中高硫燃料油供需偏紧，低(dī)硫(liú)燃料油(yóu)供(gōng)需(xū)相对偏弱。

　　“具体来看(kàn)，高硫(liú)燃料(liào)油市(shì)场(chǎng)整(zhěng)体供应持续偏紧。供给端方面，随着发电旺季的临近(jìn)，本月从中东进口到新加坡的高硫燃料油降至历史低点，环比下降三分之二，但同时本月(yuè)俄罗(luó)斯高硫燃料油流入量有所上升，抵(dǐ)消了(le)一部分中东出口(kǒu)的下滑；需(xū)求端方面(miàn)，中(zhōng)东南亚公用事业发电需求的(de)增长以及稳定的船(chuán)燃加注活动都将对亚(yà)洲高(gāo)硫(liú)燃(rán)料油市场形成(chéng)良好的支撑。”杜冰(bīng)沁说。

　　低(dī)硫燃料(liào)油方面，杜冰沁(qìn)表示，此前科威(wēi)特炼(liàn)厂计划(huà)外检修导致部分船(chuán)货延期，目前5月的装船(chuán)已(yǐ)经延迟至6月，虽然检修(xiū)的装置正在逐渐重启，但由(yóu)于开斋(zhāi)节整(zhěng)体进程较慢，预计原(yuán)定(dìng)本(běn)月(yuè)底恢复的时间会有所推后(hòu)，对于亚洲低硫燃(rán)料油市场供应的收紧(jǐn)也将(jiāng)延长，但同时低硫需(xū)求端表现也较为平淡。

　　“总体来看，高(gāo)、低燃料油在基本面(miàn)的支撑(chēng)下(xià)，预计后(hòu)市(shì)走势或较原油更为抗(kàng)跌，如若(ruò)原油(yóu)企稳(wěn)反(fǎn)弹，燃料油整体回升空间或更显著(zhù)。”杜(dù)冰沁说(shuō)。

　　杨安(ān)表示(shì)，短期内原油系品种波(bō)动将主要(yào)受(shòu)到原油价格的影(yǐng)响，不过基本面差异还(hái)是会让各(gè)品种表现(xiàn)有(yǒu)强弱之分(fēn)，具体来看，需求(qiú)即将迎来旺季的高硫燃(rán)料油整体表现将强于低(dī)硫燃料油。

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