踩上AI风口的三(sān)六零，年内一(yī)度大涨超200％，市值近1500亿，以致于(yú)周(zhōu)鸿祎和胡欢(huān)离婚也被市场质疑成为减持铺路。但与暴涨的(de)股(gǔ)价和市值相比，公司的基(jī)本面较为(wèi)糟糕，交出了回A上市后最差年报和一季报。

　　4月(yuè)21日晚，三(sān)六(liù)零发布(bù)2022年(nián)财报，公(gōng)司实(shí)现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿(yì)元，为2017年回A后年报首次亏损(sǔn)。三六零同(tóng)时发布了2023年一季(jì)报，实现营(yíng)业收(shōu)入(rù)19.66亿元(yuán)，同比(bǐ)减(jiǎn)少22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去年(nián)同期为(wèi)盈利(lì)2.22亿元。

　　上(shàng)述(shù)财(cái)报一出，股吧等平(píng)台投资者炸开(kāi)了锅，不少网友担心公司(sī)下周一股(gǔ)价走势，尤其(qí)周五Ai概念(niàn)显现(xiàn)退潮迹象。一季报(bào)显示，三六零截至3月31日的(de)股东(dōng)数(shù)达到近3夏洛的网主要内容50字左右，夏洛的网主要内容100字3万(wàn)，而截(jié)至去(qù)年底(dǐ)为20万不到，也就是股(gǔ)价暴涨的(de)一(yī)季度(dù)股东户(hù)数增加约(yuē)13万，增(zēng)幅65％。

　　三六(liù)零的年报同时曝光(guāng)了其重要(yào)投资企业哪(nǎ)吒汽车2022年的(de)财务数据，后者录(lù)得(dé)133亿的营业收入，净利(lì)润(rùn)则巨亏69亿元，为此持(chí)股10.72％的三六零新增9亿(yì)多投(tóu)资损失。

　　回(huí)A六年首次报亏

　　今年一季度继续(xù)亏损(sǔn)

　　三六零这份2022年年报(bào)显示(shì)，截至报告期(qī)末，公司(sī)总资产为386.16亿元(yuán)，同比(bǐ)下降8.14％；净资(zī)产为317.33 亿(yì)元(yuán)，同比下降9.35％。

　　而公司(sī)全(quán)年共实(shí)现营业收入95.21亿元(yuán)，同比下降12.54％。四大(dà)业务板块有(yǒu)三个(gè)出现(xiàn)不同程度(dù)下滑，其中贡献营收半壁江山的互联网广告及服务收入为47.1亿元，同比(bǐ)下(xià)降(jiàng)25.32％；智(zhì)能(néng)硬件业(yè)务收入为18.88亿元(yuán)，同比下降8.5％；互联网增值服务收入为(wèi)10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全及(jí)其他业务收入增长，收入为17.91亿元。

　　公司(sī)实现归(guī)属于上市公司(sī)股东(dōng)的净(jìng)利润则为(wèi)-22.04 亿元，这是(shì)公司2017年从纳(nà)斯达克私有化退市回A后首次亏损。

　　回顾(gù)过(guò)往财(cái)报(bào)，2017年到(dào)2022年六(liù)个年度，三六零营(yíng)业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元(yuán)、95.21亿元，营业收入(rù)从徘(pái)徊到下滑。净利润的表现则更差(chà)，除了2019年(nián)靠(kào)着非经常性(xìng)损益撑到60亿元外，其他年份(fèn)均在30亿元附近徘徊，但到了2021年净利润直接下滑七成，只录得(dé)9亿(yì)元（扣非(fēi)6.1亿(yì)），直到2022年(nián)转为亏损22亿元。

　　进入2023年(nián)，三六零(líng)延续亏(kuī)损，首(shǒu)季公司营(yíng)业收入19.66亿元(yuán)，下滑(huá)22％，净(jìng)利润则为亏损1.86亿元，去(qù)年同(tóng)期为盈(yíng)利2.22亿元(yuán)。对于(yú)亏损，公(gōng)司(sī)称(chēng)主(zhǔ)要系营(yíng)业收入下(xià)降及(jí)对(duì)联营企业投资损失所(suǒ)致(zhì)。

　　一季度大增13万股东

　　十(shí)大(dà)股东却大幅减持

　　股价(jià)一(yī)度下跌9成、市值蒸发4000多(duō)亿的(de)三六零进入2023年突然迎来(lái)转机，诱(yòu)因是chatGPT的(de)突(tū)然爆火。因三六(liù)零(líng)有搜(sōu)索引(yǐn)擎(qíng)，被(bèi)市场认为在训(xùn)练AI大模型上(shàng)有天然优(yōu)势，公司及创(chuàng)始人(rén)周鸿祎也在不同场合、通过(guò)不同(tóng)渠道表达(dá)对大模型的(de)看好，传递公司(sī)的(de)优势，公司在AI方面曝(pù)光度甚至远超百度。

　　借着(zhe)这(zhè)一风(fēng)口，三六零股价2月7号涨停，此(cǐ)后一发不可(kě)收拾(shí)，短短不到两(liǎng)个月涨幅接近(jìn)两倍。如果从年(nián)初算起，涨(zhǎng)幅夏洛的网主要内容50字左右，夏洛的网主要内容100字(fú)则达到了(le)218％，市值一(yī)度从400多亿飙涨到近1500亿，增加超(chāo)千亿(yì)市值。尽管近期(qī)股价有(yǒu)所回(huí)调，公司股价年内涨幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背景下，三六零年报和一季报(bào)出炉(lú)后，股吧直接炸开了锅，多数投资者表示大跌眼(yǎn)镜，开始担心(xīn)下周(zhōu)一股价(jià)表现(xiàn)。

　　中国基(jī)金报记者注意到(dào)，随着今年(nián)以(yǐ)来股价的暴(bào)涨，三六(liù)零的投资(zī)者人数(shù)大(dà)幅增加。截至到(dào)去(qù)年底(dǐ)，公司有股(gǔ)东户数19.92万户，几乎连续六个季度保持基本不变(biàn)，但到(dào)了今年一季度末(mò)股(gǔ)东数来(lái)到(dào)32.88万，净增(zēng)约13万户，增幅高达65％。

　　与(yǔ)大量投资者涌(yǒng)入相反，一季度以股权投资机构为代表的十大股东却在逢高大幅减(jiǎn)持(chí)。十(shí)大(dà)股(gǔ)东名单显示，一季度“北京中关村资本基金管理(lǐ)有限(xiàn)公司-北(běi)京中(zhōng)发(fā)助力壹号(hào)投(tóu)资(zī)基(jī)金（有限合(hé)伙）”减持(chí)3009万股，减(jiǎn)幅(fú)近40％；金砖丝路(lù)（银川）股权投资(zī)合(hé)伙企业（有限合伙）减(jiǎn)持2750万股(gǔ)，减(jiǎn)幅(fú)44％；天津信心奇缘股权投资(zī)合(hé)伙企(qǐ)业(yè)（有(yǒu)限(xiàn)合(hé)伙）减持2742万股，减(jiǎn)幅49％。上(shàng)述(shù)三大股(gǔ)东合计减持超约(yuē)8500万股，即(jí)便按(àn)一(yī)季度均(jūn)价计套现金额也(yě)在10亿(yì)元以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六零(líng)新(xīn)增9亿投资损失(shī)

　　此次三六零的2022年财报，也首次把其投资企业、造车(chē)新势(shì)力之一的哪吒汽车去年财务数据(jù)曝光。

　　2022年(nián)度(dù)，哪吒汽车（经(jīng)营(yíng)实(shí)体为“合纵汽车”）营业(yè)收入133亿(yì)元，净利润-69.19亿元。根据三六零此(cǐ)前公(gōng)告披露的数据(jù)，2020年哪吒汽车营收12.97亿元，净亏(kuī)损13.21亿元(yuán)；2021年哪(nǎ)吒汽车(chē)实现营收(shōu)57.35亿元，净亏损29亿元(yuán)。这意味(wèi)着，哪(nǎ)吒(zhā)汽(qì)车2022年亏损进一(yī)步(bù)扩大，而三年累计(jì)亏损(sǔn)已经(jīng)超过百亿，达(dá)到超112亿(yì)元。

　　去年6月26日，三六零曾公告，放弃对(duì)哪吒汽(qì)车(chē)的增资(zī)权。具体来看，三六零(líng)全资子公(gōng)司三六零私募基金拟(nǐ)将其持(chí)有(yǒu)的对应(yīng)哪吒(zhā)汽车(chē)3.53％股权的(de)出资权(quán)转(zhuǎn)让给(gěi)两(liǎng)家有限合伙企(qǐ)业，对应的(de)增资额为10亿元(yuán)。据此估算，哪吒汽车估值为282亿元。放弃上述(shù)增(zēng)资权后，三六零持有哪吒(zhā)汽(qì)车11.43％的股权。

　　而到(dào)了2022年(nián)12月28日，三六零又(yòu)发(fā)布对外投资进展公告称，已与(yǔ)哪吒汽(qì)车各股(gǔ)东方签署有关协议，以支持哪(nǎ)吒汽车股(gǔ)份制改(gǎi)造。2023年1月，三六零(líng)发(fā)布《关于对外投资进展》公告显示，为了配合哪(nǎ)吒汽(qì)车股改，三(sān)六零的持股比例降至10.72％，对应(yīng)账(zhàng)面(miàn)价值为11.53亿元。此时，半年多一(yī)点哪吒(zhā)汽车(chē)的估(gū)值已经缩水为107.56亿元(yuán)，跌了(le)一半不止。

　　此(cǐ)次2022年财务数据出炉后，哪吒(zhā)汽车估值(zhí)会否进一步下调不得而知。

　　由(yóu)于哪吒汽车的亏损，三六(liù)零持有股权的(de)账(zhàng)面值出现较(jiào)大投资损失(shī)。2022年公司的投资收益为(wèi)亏损12.93亿(yì)元(yuán)，变动金额14.47亿元，剔(tī)除出售欧朋浏览器确认的投(tóu)资亏损(sǔn)5.14亿(yì)元，意味着(zhe)哪(nǎ)吒汽车带来的投资亏损(sǔn)约9.4亿元。

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