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当窗理云鬓对镜贴花黄是什么意思，对镜贴花黄是什么意思国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财(cái)联社5月6日讯（编辑若宇）黄金现货价格本周(zhōu)四一度(当窗理云鬓对镜贴花黄是什么意思，对镜贴花黄是什么意思dù)冲上2080美元(yuán)/盎司一线，创(chuà当窗理云鬓对镜贴花黄是什么意思，对镜贴花黄是什么意思ng)历史新高(gāo)。A股(gǔ)方面，珠宝首(shǒu)饰品牌老凤祥及潮宏基自去(qù)年10月低点以来(lái)股价均接近翻倍。

　　黄(huáng)金价格的持续(xù)攀升，引来(lái)众多投资者的目光(guāng)。国(guó)泰君(jūn)安刘越男等人(rén)在4月23日研报中(zhōng)表示，黄金珠宝复苏节奏与弹(dàn)性(xìng)优于预期，根据行业数(shù)据，1-2月同(tóng)期高基数下黄金珠(zhū)宝销(xiāo)售表现亮眼；3月后逐步进入Q2同期低基数，金银珠(zhū)宝类(lèi)2023年3月社零(líng)同比+37.4％。

　　提(tí)及黄金珠宝亮眼(yǎn)的逻辑，刘越男等人拆解(jiě)，其一，金价稳步上行预期提(tí)振长期需求，存货增值(zhí)提(tí)振毛(máo)利率，C端消费者黄(huáng)金投资保值需求及加(jiā)盟(méng)商补货需(xū)求(qiú)有望释放(fàng)；其二(èr)，Q2开始婚庆(qìng)需求(qiú)显著回补(bǔ)，同店(diàn)开店有(yǒu)望匹配(pèi)释放(fàng)，长三角地区表现尤其值得期待；其三，古(gǔ)法金中流(liú)砥柱，金(jīn)镶(xiāng)钻打开利润弹性。

　　关于黄金(jīn)珠(zhū)宝板块行情的可持续(xù)性，德(dé)邦证券郑澄怀在(zài)5月(yuè)5日研(yán)报中分析，从(cóng)国际金价来看，全球(qiú)地缘(yuán)政治的不确定性(xìng)、美国(guó)经济衰退的(de)不确定性等因素均有望对金价形成长期(qī)支撑。从国内消费(fèi)复(fù)苏的节(jié)奏来看，预计今(jīn)年三四季度婚庆旺季将持(chí)续释放消费需求(qiú)。

　　长期来看，龙头(tóu)公(gōng)司有望(wàng)凭(píng)借(jiè)精准的产品定位，创新性(xìng)的(de)产品设计，以及积极的渠道(dào)扩张策略下，持续提(tí)升市(shì)场占(zhàn)有率，平稳兑现业绩增长(zhǎng)。当(dāng)前黄金(jīn)珠宝(bǎo)板块估(gū)值(zhí)基本处于历史中枢水(shuǐ)平，仍具有较大(dà)的投资(zī)吸(xī)引力。

　　中国银河证券研(yán)究(jiū)院甄唯萱在(zài)研(yán)报中(zhōng)指出，预期国内(nèi)金(jīn)银珠宝市场规模未来将(jiāng)稳步上升，将在2024年超过90万亿元，年复合增长(zhǎng)率约(yuē)为5％，奢侈(chǐ)金银(yín)珠宝的市场规(guī)模增长速度更(gèng)快，年复合增长(zhǎng)率约为17％。

　　头豹(bào)研(yán)究(jiū)院预测，中(zhōng)国(guó)金银珠宝行业(yè)中黄金市(shì)场的(de)增速最快，2018-2021年间的复合增长(zhǎng)率为(wèi)5.9％，预计(jì)未(wèi)来5年也将保持6％的(de)增速(sù)。

　　从(cóng)黄金(jīn)珠宝行(xíng)业(yè)的产业(yè)链来看，主要包括上游黄金、钻石等(děng)原(yuán)材(cái)料供应(yīng)，中游的(de)制造设计及下游的终端零售环节，其中(zhōng)下游环节(jié)的附加值较高，盈利能力较强。

　　国信证券(quàn)研报(bào)中指出，下(xià)游零售环节同样拥有较高的毛利率水平(píng)，黄金品类零售毛利率10％-20％不等，钻石镶(xiāng)嵌类可达到60％左右的高毛(máo)利率水平，产业链附加值(zhí)高(gāo)，相关(guān)企业通过强势的(de)渠道建设以提高(gāo)市场份额(é)，可以获得更加优(yōu)化的盈利表(biǎo)现。

　　从竞争格(gé)局的(de)角度来看，截至2022年，中国金(jīn)银(yín)珠(zhū)宝行业市占率前十的集团中，除了(le)瑞(ruì)士历峰(fēng)集团、路易·威(wēi)登(dēng)集团外其余8个(gè)均(jūn)为国产品牌集团。中(zhōng)国金银(yín)珠宝行业头部公司(sī)周大(dà)福、老(lǎo)凤(fèng)祥、豫园(yuán)股份在(zài)2022年的市占率(lǜ)分别达(dá)到(dào)了(le)9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业内的CR10不断提升，于2021年超过(guò)了30％。