本轮新股中，有不少(shǎo)风口的企业，但基本面都非常垃圾，虽(suī)然表面看看似乎都有亮点(diǎn)，但仔细看(kàn)看(kàn)就发现大都是(shì)垃圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集成主要从事半导体晶圆生(shēng)产代工服务，为客户提供150-55nm不同(tóng)制程工艺，成立5年(nián)就成长为中国(guó)大陆收入第三大、12英(yīng)寸晶圆(yuán)代工产能(néng)第三大的(de)纯晶圆代工企业。2015年，合肥市政府根(gēn)据连云港灌南邮编号是多少集成电路产业发展(zhǎn)规划及“芯(xīn)屏器合(hé)”的产业(yè)发(fā)展战略，拟引进国际知名企业(yè)合(hé)作(zuò)设立晶圆代(dài)工厂，此后，晶合集(jí)成(chéng)正(zhèng)式筹划(huà)建设。成立至今，晶合集成(chéng)已(yǐ)成为国内面(miàn)板显示驱(qū)动芯片龙(lóng)头(tóu)。

　　晶圆代工(gōng)企业，疫情后业绩爆发，利润此前(qián)一直大幅亏损(sǔn)，22年依靠(kào)收(shōu)入和产品价(jià)格上(shàng)涨利(lì)润来(lái)到了31.6亿，但23年开(kāi)始下游(yóu)面板(bǎn)行业(yè)需求大(dà)幅下滑(huá)，公司选择了业绩最(zuì)好的(de)时候上市，此后走下坡(pō)路(lù)是必然的(de)，23Q1公司首付大(dà)幅下滑(huá)60％，产能大(dà)幅闲置后利润重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑科以神经学科为龙头，强专科、小综(zōng)合(hé)的发展模式，形成覆盖全国核(hé)心区(qū)域的医疗服务网。服务病种涵盖神经学科(kē)各类脑(nǎo)肿(zhǒng)瘤、脑血管、功能(néng)神经(jīng)外科、脊髓脊柱、小儿(ér)颅脑(nǎo)等疾病(bìng)，也(yě)包括妇科、儿科(kē)、内科、外科、疼痛(tòng)、全(quán)科等疾病。

　　专科医院，业绩一般般，民(mín)营(yíng)医院里毛利率算比较(jiào)低的那(nà)一档，未(wèi)来主要(yào)看扩张，也(yě)要小心政策的影(yǐng)响，个人感觉比(bǐ)如几个国企(qǐ)医院（不论是收入增(zēng)速还是估值），不关(guān)注(zhù)了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼(màn)恩斯特(tè)是一家拥有(yǒu)高精密狭缝式涂布模头产(chǎn)品的设(shè)计(jì)、研发和生(shēng)产及涂布技术(shù)产(chǎn)业化整体解决方案能力(lì)的(de)高新技(jì)术企业。高精密狭缝(fèng)式涂(tú)布模头为锂电池生(shēng)产涂布机的核心(xīn)部件，涂布是继制备正负极浆料完成(chéng)后的(de)下一道工序，是(shì)锂(lǐ)电池生(shēng)产前段(duàn)工序的核心环(huán)节，目(mù)的是(shì)将(jiāng)正(zhèng)负极(jí)浆料均匀地涂覆在铝铜(tóng)箔(bó)上。目前，曼恩斯特产(chǎn)品广泛应用于锂离子电池(chí)涂(tú)布、半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)先进封装涂布(bù)、钙钛矿太阳能电池涂布(bù)、氢燃料电池电极涂布、液(yè)晶(jīng)显示中的薄膜(mó)晶体管(guǎn)涂布等(děng)。

　　锂电(diàn)池产(chǎn)业链公司，业绩在21年爆发，22年业绩更(gèng)进一(yī)步，但行(xíng)业基本(běn)见顶，下游需(xū)求(qiú)大幅放缓，上游锂矿价(jià)格大幅下滑，且公(gōng)司(sī)只是生产过程(chéng)中(zhōng)很小的一块市场，天(tiān)花(huā)板非(fēi)常(cháng)低，公司未来业(yè)绩压力(lì)巨大。

　　四、中芯集(jí)成(chéng)（688469）

　　中芯集(jí)成成立于2018年3月，总(zǒng)部(bù)位于浙(zhè)江绍兴，是一家专注于功率、传感和传输(shū)应用(连云港灌南邮编号是多少yòng)领域(yù)，提供(gōng)模(mó)拟(nǐ)芯(xīn)片及模(mó)块(kuài)封装的(de)代工服务的制造商。中芯集成以(yǐ)晶圆代工为起点(diǎn)，向下延伸到模(mó)组封(fēng)装(zhuāng)，为国内外客户提供一站式代工(gōng)解决(jué)方案，为功率、传感和传输(shū)等领(lǐng)域的半导体产品(pǐn)公司提供完整生产制造平(píng)台(tái)，支持客户研发以及大规模量产。

　　晶圆代工企业(yè)，中芯(xīn)国际关联企业，处于规模扩张阶段(duàn)，但由于(yú)规模扩大太快，折(zhé)旧研发投入初期非常高，因(yīn)此利润大幅亏损，好不容易快熬出头了(le)（资本(běn)支出(chū)高(gāo)峰在(zài)22年结(jié)束），公司(sī)也预期(qī)23年(nián)底会转为盈利，但(dàn)下游需求在(zài)23年大幅放缓(huǎn)，公司面对的压(yā)力显然是要比那(nà)些(xiē)已经(jīng)规(guī)模化(huà)完成有(yǒu)利润的公司大得多，且公(gōng)司过于依(yī)赖中芯国际(jì)，未来还(hái)有可(kě)能面临同业竞(jìng)争而收回许可的风险(xiǎn)。IPO募(mù)资高达(dá)219亿，非常大的IPO了(le)，不太乐观未来的走势。

　　五、万丰股份(fèn)（603172）

　　万丰股(gǔ)份主要从事分(fēn)散染料(liào)及其滤饼的(de)研发、生产及(jí)销(xiāo)售，产品以中高(gāo)端分(fēn)散染料为主，主要用于涤纶及其混(hùn)纺织物的染色和(hé)印花，经分散染料印染加(jiā)工的化纤纺(fǎng)织(zhī)品，色泽(zé)艳丽，耐洗牢度(dù)优良(liáng)，用(yòng)途广泛。其中部分终端应用品牌包括：安踏、李宁、阿迪达(dá)斯(sī)、耐克、优衣库、迪卡侬等(děng)。

　　传统染料(liào)公(gōng)司，毫无亮点(diǎn)，业绩在19年后一路(lù)下滑，22年利润只有19年的(de)一半都(dōu)不到(dào)，下游服装行业景气度也一般，不关注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽(qì)车成立于(yú)2003年，自设立以来(lái)，公司(sī)主营(yíng)业务一直聚焦于汽(qì)车行(xíng)业(yè)营销(xiāo)与后市场服务领域，为客户提供相关软(ruǎn)件(jiàn)产品及服务。2010年被用友网络收购后，公(gōng)司(sī)继续独立经营(yíng)上述业务。用(yòng)友汽车主要面向汽(qì)车行(xíng)业的(de)整车厂、经(jīng)销商、服务站等客(kè)户，提供营(yíng)销与(yǔ)后市(shì)场服务领域的数智化解决(jué)方案、云(yún)服务、软件及专业服务(wù)。

　　用友集团(tuán)旗下子(zi)公司分拆上市，汽车(chē)软(ruǎn)件服务，汽(qì)车数字化是趋势，且随(suí)着人均保有量的(de)增长，公司行业(yè)前景不算很(hěn)差(chà)，但公司自身技术含量较低，产品(pǐn)以车企营销系统为主，基本没什么研发，都靠销(xiāo)售，且汽(qì)车(chē)行(xíng)业(yè)有明显周期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的(de)经纬(wěi)股(gǔ)份主要从事电力(lì)工程(chéng)技(jì)术服务及地理信(xìn)息技术服务(wù)。电力工程技(jì)术服(fú)务占主营(yíng)业务收入比(bǐ)重超过80％，是公司(sī)主(zhǔ)要收入和利润来(lái)源。电力工程技术服务主要系为电网(wǎng)企业、工商业企业电力相关工程提供规划(huà)咨询、设计、工(gōng)程建设(shè)等服务。

　　电网和地理信息设(shè)计咨询(xún)公司，主要(yào)是电(diàn)力工(gōng)程(chéng)技术服(fú)务收入为(wèi)主(zhǔ)，比较依赖内蒙和浙江地区的国家电网，本质上是工程类企业，设备(bèi)施工业务，所以应收款高，坏账多，现金流(liú)差，不关注了。

　　八(bā)、慧智微（688512）

　　慧智(zhì)微(wēi)是一家为智能手机、物联网等领域提(tí)供射(shè)频前(qián)端的芯片设计公司(sī)，主营业(yè)务为射频前端芯片及模组(zǔ)的研发(fā)、设计和销售。慧智微具备全套射频前端芯片(piàn)设计能力和集(jí)成化模组研发能力，技术体(tǐ)系以(yǐ)功率放大器（PA）的设计(jì)能力为核(hé)心(xīn)，兼具低噪声放大器(qì)（LNA）、射频开关(guān)（Switch）、集成无源器件滤波器(qì)（IPDFilter）等射频(pín)器件(jiàn)的(de)设计能力，产品(pǐn)系(xì)列(liè)覆盖的通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段(duàn)、3GHz~6GHz的5G新(xīn)频段等，可为客户(hù)提供无线通信射频前端(duān)发射模组、接收模(mó)组等。

　　射频前(qián)端芯片模(mó)组公司，下游(yóu)主要是消(xiāo)费电子，22年业绩(jì)大幅放缓(huǎn)，下游砍单存货大幅增长(zhǎng)，亏损不(bù)断扩(kuò)大(dà)，主要是大量研发投入，但高研(yán)发下，公司毛利率极低，远(yuǎn)低于同(tóng)行业公司(sī)，但即(jí)便(biàn)这样，估值(zhí)却(què)一路上升(shēng)到150亿(yì)，在IPO之前大量(liàng)机构(gòu)（近(jìn)40家）参(cān)股（未来解禁后都会成为抛售的主力）。搞(gǎo)不懂这(zhè)公司的价值在(zài)哪里，但现在(zài)风(fēng)口(kǒu)，很(hěn)可能被炒作(zuò)。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南湖(hú)是一家主要从事防空预连云港灌南邮编号是多少警(jǐng)雷达研发(fā)、生产、销售和服务的国家级高新技术和(hé)专精特新“小巨人”企业(yè)。公(gōng)司(sī)产(chǎn)品(pǐn)主(zhǔ)要包括雷达及配套(tào)装备，重点供应国内军方(fāng)客(kè)户(hù)和军工集团。成立至(zhì)今，航天(tiān)南(nán)湖已成为我国防空(kōng)预警雷(léi)达主要(yào)生产单(dān)位之一。

　　军工雷达企业，21年后业绩大(dà)幅下滑，22年虽然收入增长较快，但利润(rùn)远没有回到20年，且关联(lián)交(jiāo)易占比越来越高，对于这种客户不透明度极高的军工企业，实在无法判断(duàn)未来的(de)价值。

　　十、蜂助手(shǒu)（301382）

　　蜂助(zhù)手(shǒu)是(shì)一家互(hù)联网数字化(huà)虚拟商(shāng)品(pǐn)综合服(fú)务提(tí)供(gōng)商，主要为移动互联网相关场景客户提供移动(dòng)互联网(wǎng)数(shù)字(zì)化虚拟(nǐ)商品(pǐn)聚合运营(yíng)、融(róng)合运(yùn)营、分(fēn)发运营等综合运营服(fú)务(wù)，为物联网相(xiāng)关场景提供物(wù)联(lián)网流量接入、硬件方案、场景应用等综合解决(jué)方案(àn)及云终端解决方案，并根据客户需求(qiú)提供(gōng)定制化的运营(yíng)支(zhī)撑服务及技术服务。一(yī)家售卖移(yí)动流量、话费、爱优芒会员卡等数字化虚拟商品的综合(hé)型中间(jiān)商，其主要盈利(lì)模式是获得购销(xiāo)差价(jià)或服务(wù)佣金，占公司总(zǒng)收入超过9成。

　　流量中间商，互(hù)联(lián)网卖(mài)流(liú)量的公司(sī)，主要是卖视频会员(yuán)和(hé)其(qí)他通用流量，业绩过去几年看起来不错(cuò)，但公司(sī)现金(jīn)流(liú)越来越差，且互联网(wǎng)流(liú)量已(yǐ)经见顶，大互联网公司越来(lái)越不依赖(lài)买量来(lái)拓(tuò)广(guǎng)业(yè)务，感觉上市就是业(yè)绩顶峰。

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