为了让自己(jǐ)的限售股解禁后能获得好的回报，上市公司董事长雇人拉抬(tái)自家的股票价(jià)格(gé)，然后(hòu)高位(wèi)出货。

　　最近，中国证监(jiān)会网站(zhàn)披露了一则行政(zhèng)处罚决定(dìng)书，引(yǐn)发(fā)市场关注。时为新美星董事(shì)长何德平和其配偶黄秀芳提供资金，委托(tuō)蒋维对新美星进行“市值管(guǎn)理”，维(wéi)持、抬高公司股价，以(yǐ)便后续自己减持获利(lì)。蒋维跟毛(máo)明土、李传武合谋，控(kòng)制35个证(zhèng)券账户，利用资金(jīn)优势、持(chí)股(gǔ)优势，连续(xù)集中交易新美(měi)星，影响公司股价，合计(jì)盈利4783.56万元。

　　最终(zhōng)，证监会(huì)对此操纵证券市场(chǎng)行(xíng)为，罚没(méi)合计9567.12万元；还对何德平信(xìn)息披露违法违(wéi)规，给予警告，并处以(yǐ)40万元罚款。

　　我们一起来看看，究竟是怎么(me)回事。

　　董(dǒng)事长雇人(rén)拉(lā)抬自家(jiā)股票(piào)

　　多人合(hé)谋操(cāo)纵股价(jià)

　　根(gēn)据(jù)证监会行政处罚(fá)决定书披(pī)露的信息，新美星(xīng)董事长(zhǎng)、法(fǎ)定代(dài)表人、实际(jì)控制人何德平和他的妻(qī)子黄秀(xiù)芳当时(shí)向(xiàng)时任(rèn)独墅(shù)湖文化传播有限公司董事长蒋维，提供保证金约3200万元(yuán)，这(zhè)些钱(qián)部分来自他们所(suǒ)掌(zhǎng)控的(de)上(shàng)海海(hǎi)得(dé)泽广(guǎng)投资管(guǎn)理中心（普通合伙）（简称海得泽广(guǎng)）减(jiǎn)持(chí)“新(xīn)美星(xīng)”所(suǒ)得。

　　他(tā)们提供资(zī)金(jīn)的(de)目的是，委托蒋维对“新美星”进行“市(shì)值管理”，维持(chí)、抬(tái)高(gāo)“新美星”股(gǔ)价，以便何德(dé)平所持(chí)“新美(měi)星”限售股于2019年4月26日(rì)解禁后能(néng)够(gòu)获得好的回报。

　　蒋(jiǎng)维在收到保证金后，即(jí)开始利用控制(zhì)的证券账(zhàng)户并联合其(qí)他市(shì)场资金在二级市场买入并交易“新美(měi)星(xīng)”，且在后续操(cāo)作(zuò)中向黄(huáng)秀芳反馈其操作情况。

　　据了解，这场操纵股价(jià)，蒋维(wéi)还找了两个帮手(shǒu)共同合(hé)谋。他经人(rén)介绍认识并(bìng)联合毛明(míng)土、李传武共(gòng)同操纵“新(xīn)美星”；毛明土、李传武控制(zhì)各自筹得(dé)的证券账户、资(zī)金开(kāi)始与(yǔ)蒋(jiǎng)维共同交(jiāo)易“新(xīn)美(měi)星(xīng)”；在此(cǐ)期间，主(zhǔ)要由蒋维与毛(máo)明土联(lián)系，传递、沟通各自(zì)操盘情况，以利于两方交易决策(cè)，更好地(dì)共(gòng)同(tóng)抬高(gāo)“新美星”股(gǔ)价。

　　根据监管(guǎn)披露的信(xìn)息，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，蒋(jiǎng)维联(lián)合毛(máo)明(míng)土、李传(chuán)武控制“俞某(mǒu)华”等35个证(zhèng)券账户（简称账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年(nián)6月(yuè)26日(rì)，“新美(měi)星”股价上涨33.11％，偏离(lí)同期创业板综指26.09个百分点，偏离同期行业指数(shù)25.95个百分(fēn)点。账户组累计买入4583.44万股，买入(rù)成交金额5.82亿元，对应卖(mài)出(chū)4669.04万股，卖出成交金(jīn)额6.30亿元。

　　经测(cè)算，在此期间，何德(dé)平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传武合谋，利(lì)用资金(jīn)优(yōu)势、持股(gǔ)优(yōu)势，连续集(jí)中交易“新美星(xīng)”，影响股票(piào)交易价(jià)格，盈利4783.56万元(yuán)。

　　操纵35个账(zhàng)户拉抬股(gǔ)价、集中出货

　　违法获(huò)利近4800万元

　　我们(men)具(jù)体来看看(kàn)，蒋维联合毛明土、李传(chuán)武，控(kòng)制35个证券账户（简称账(zhàng)户组），是怎么拉(lā)高“新美(měi)星”股(gǔ)价，然后出货，违(wéi)法获利的。

　　总体来看，2018年9月(yuè)26日至(zhì)2019年6月26日，账户组连续集中交易“新美星”，申买量(liàng)占市场申买量比例(lì)超20％的(de)交易日有(yǒu)19天，峰(fēng)值达到42.61％；申卖量占市场申卖量比例超20％的(de)交易日(rì)有(yǒu)11天，峰值达到37.66％。账户组持(chí)股总数占总股本(běn)比例自2019年3月5日开始超过5％，持(chí)续(xù)至2019年(nián)4月8日(rì)，2019年3月29日持流(liú)通股达(dá)到峰值，占流通股(gǔ)本(běn)的比例24.74％，持(chí)股占总股(gǔ)本的比例8.13％。账户(hù)组具备资金(jīn)优势和持股(gǔ)优(yōu)势。

　　具体(tǐ)来说(shuō)，第一(yī)阶段(duàn)，2018年9月26日开始，账户组持续大(dà)量买入“新美星(xīng)”，当(dāng)日(rì)申买(mǎi)排名第一，竞价买(mǎi)入成交排名第一，至(zhì)2019年2月28日期末持股量(liàng)为期初持(chí)股(gǔ)量38.7五平方千米和五万平方米谁大 五平方千米是多少亩1倍，持股(gǔ)量(liàng)显(xiǎn)著(zhù)增加(jiā)。在此期间，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏离(lí)同(tóng)期创业板(bǎn)综指3.33个(gè)百分点(diǎn)，偏离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分点。

　　第(dì)二阶(jiē)段(duàn)，2019年(nián)3月(yuè)1日至2019年4月3日，账户组集中拉抬“新美星”，期末持股(gǔ)量较(jiào)期初增加(jiā)124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中(zhōng)，账(zhàng)户组(zǔ)有(yǒu)两段典型(xíng)的拉抬期(qī)间：2019年(nián)3月1日至(zhì)3月6日，以不低于卖一价或市(shì)价申买3,729,100股，占(zhàn)账(zhàng)户组(zǔ)同期申(shēn)买量68.11％，对(duì)应(yīng)成交股数（不含(hán)对倒(dào)）3,555,817股，占同期市场(chǎng)成交(jiāo)量(liàng)22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不(bù)低于卖一价或(huò)市(shì)价(jià)申买2,950,300股，占账户组同期(qī)申买量41.33％，对应成交(jiāo)股数（不(bù)含(hán)对(duì)倒(dào)）为(wèi)2,803,665股(gǔ)，占(zhàn)同期市场成交量(liàng)22.20％。2019年(nián)3月1日至4月3日期间，“新美星(xīng)”股价累计(jì)上涨36.46％，五平方千米和五万平方米谁大 五平方千米是多少亩偏离同期创(chuàng)业板综指(zhǐ)21.32个百分点(diǎn)，偏离(lí)同期行业指数22.28个百分点(diǎn)。

　　第(dì)三阶(jiē)段，2019年4月4日至6月26日，账(zhàng)户(hù)组集中卖出(chū)“新(xīn)美星”。在(zài)此期间，“新(xīn)美星”股价下跌13.36％，偏离同期创业板综(zōng)指1.55个百(bǎi)分点，偏离同期行业指数(shù)1.03个百分(fēn)点。

　　此外，操纵期(qī)间，涉案(àn)账户(hù)组(zǔ)还多(duō)次实施盘中(zhōng)拉抬和(hé)对倒(dào)，并反向卖出获(huò)利的行为(wèi)。经测算，扣除佣金和(hé)相关税(shuì)费，账户组盈(yíng)利(lì)4783.56万元。

　　辩称是委托理(lǐ)财、而非操纵(zòng)股(gǔ)价

　　证监会不(bù)予(yǔ)采纳，罚没近亿元

　　关于操纵(zòng)股价，何德平、黄秀芳及其代理人(rén)提出多点申诉意见，请求不予处(chù)罚：

　　第(dì)一，没有操纵动机。

　　第二，在案(àn)证据不(bù)足以证明蒋维受(shòu)何德平或黄(huáng)秀芳委托，联合他人(rén)操纵(zòng)股价，一是“市值管理”不等同于“操纵证券市场”；二是黄秀芳与蒋(jiǎng)维(wéi)系委托(tuō)理(lǐ)财关(guān)系，而非操(cāo)纵股(gǔ)价(jià)；三是蒋维(wéi)没有(yǒu)将其与毛(máo)明土、李(lǐ)传武等人讨(tǎo)论(lùn)交易新美星(xīng)的情况(kuàng)告知(zhī)黄秀芳或(huò)何德(dé)平，涉案(àn)股东名册并(bìng)非黄秀芳向蒋维(wéi)提供，蒋维也没有向黄秀芳反馈过股(gǔ)东名册；四是蒋维(wéi)没有与毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)就各自(zì)账户交易(yì)新(xīn)美星的(de)盈亏分配进行约定；五是蒋维账(zhàng)户(hù)组利益(yì)与何德(dé)平(píng)、黄秀(xiù)芳利益并不一致，何德平、黄秀(xiù)芳不能控制蒋维账户(hù)组，蒋维获得(dé)黄秀(xiù)芳资金后部分(fēn)用于偿还债务，部分(fēn)用(yòng)于非法活动，属于欺(qī)诈或诈骗。

　　第三(sān)，黄秀芳不(bù)应对毛(máo)明土账户(hù)组、李传武账户组交易行为(wèi)承担责任。

　　第(dì)四，部分(fēn)账户不受蒋维、毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)控制。

　　第五，不认(rèn)可黄秀芳(fāng)2020年(nián)11月25日询问笔录的(de)合法(fǎ)性及真(zhēn)实性。

　　第六，何德平对黄秀芳向蒋维提供款项不知情、未参(cān)与(yǔ)，且何德(dé)平(píng)与黄秀芳系(xì)独立法(fǎ)律主体，即便夫妻或(huò)一致行动人中(zhōng)一(yī)方存在不当行(xíng)为，不应推定或认定(dìng)另(lìng)一方承(chéng)担(dān)责任。

　　另外，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武(wǔ)，及他(tā)们的代理人也就是否合谋、部分(fēn)账户的控制关(guān)系、委托理财关系等(děng)提出了申诉意见。

　　对(duì)此，证监会回(huí)应(yīng)，经复核，对当(dāng)事人及其(qí)代理人的主要陈述(shù)意见不(bù)予采纳。

　　证监会表示(shì)，本案为(wèi)多个主(zhǔ)体(tǐ)参与(yǔ)、多个环节实施、环环相扣、锁链(liàn)式(shì)的上下(xià)游衔(xián)接、合作，共同完成的(de)操(cāo)纵行为(wèi)。在案证据可以证明，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳向(xiàng)蒋维提(tí)供资(zī)金作为(wèi)保证金，委(wěi)托(tuō)其通过二级市场交易(yì)影响新美星股价，蒋维会向黄秀(xiù)芳反馈交易情(qíng)况(kuàng)；何(hé)德(dé)平(píng)知悉(xī)并参与了(le)本案行为(wèi)；上述行为的实质是(shì)操纵(zòng)股(gǔ)价，并非合法理财(cái)。在(zài)案证据可(kě)以证明，蒋维、毛明土、李传武有(yǒu)共同影响“新美星”股价(jià)的意图和目标(biāo)，共同商议、谋划(huà)操盘、拉(lā)抬股(gǔ)价，并且采(cǎi)取了联合影(yǐng)响(xiǎng)股(gǔ)价的(de)行动，属于共同(tóng)操纵(zòng)行为。

　　关于违法期间和责任承担，证监(jiān)会(huì)表示(shì)，由于2018年9月(yuè)26日至2019年2月(yuè)14日期间(jiān)蒋维(wéi)控(kòng)制的账户(hù)交(jiāo)易(yì)“新美星”客观上为后续(xù)的(de)合谋操纵起到一定程(chéng)度(dù)锁(suǒ)仓的作用，并且(qiě)根据蒋维笔录，毛明(míng)土知(zhī)道蒋维(wéi)和上市公司的合作(zuò)，知道蒋维已经有一定底仓(cāng)，才愿意买入(rù)“新美星”，因此毛明土和李传武的违法期(qī)间与蒋维、黄秀芳、何德平一致(zhì)。在此(cǐ)基础上(shàng)，在认(rèn)定及处(chù)罚时将合谋(móu)各方视(shì)为一个(gè)整体，不区(qū)别(bié)对待(dài)各(gè)方(fāng)账户组。

　　证监会认为，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武上述行为违反了2005年(nián)《证券法》第(dì)七十(shí)七条第一(yī)项(xiàng)规定(dìng)，构成2005年《证(zhèng)券(quàn)法》第(dì)二百零三条(tiáo)所述的操纵证券市场行为。

　　根据(jù)2005年(nián)《证券法(fǎ)》规定(dìng)，证监会决(jué)定：就(jiù)操纵证券市场行为，对何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武没收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款(kuǎn)，其中，对(duì)何德平、黄秀芳罚(fá)款2391.78万(wàn)元，对蒋维(wéi)罚款(kuǎn)1195.89万元，对(duì)毛明土、李传武分别罚款(kuǎn)597.94万(wàn)元。

　　董事长信息(xī)披(pī)露(lù)违法

　　被(bèi)予以(yǐ)警告并罚款

　　另外，关于何德平信息(xī)披露违法的相(xiāng)关(guān)情(qíng)况，行政处罚决定书(shū)披露，在新美星2016年4月(yuè)上市(shì)前，海得泽广代(dài)何德平、黄秀芳夫妇持(chí)有公司80万(wàn)股股份，占新(xīn)美星上(shàng)市(shì)时总股(gǔ)本(běn)的1％。上(shàng)市后，该部分股票(piào)继(jì)续由海得泽广代持(chí)，海得(dé)泽广自2017年12月19日开始减持“新美星”股票(piào)，至2018年(nián)12月27日减(jiǎn)持完毕(bì)。

　　关于何德平信(xìn)息披露违法，何德平、黄(huáng)秀芳及其代理人提出：第一，海得泽广与何德平、黄秀芳二(èr)人不存在(zài)代持(chí)，涉案(àn)股份系海得(dé)泽广为兰某(mǒu)代持(chí)，股份减(jiǎn)持决策由海(hǎi)得(dé)泽(zé)广和兰某作出，海得泽广将减(jiǎn)持所得汇入黄秀芳指定账户的(de)原因系兰某(mǒu)向黄秀芳归还借款本息。第(dì)二，涉(shè)案(àn)股份仅为1％，不具有(yǒu)重大性，不对投(tóu)资者决策产生重大影响，情(qíng)节轻(qīng)微(wēi)。第三，即便认定代持成立，何德平对借款、还款等事项，不参与、不知(zhī)情(qíng)，没有(yǒu)主(zhǔ)观过(guò)错，不应受(shòu)到处罚。综(zōng)上，请求不(bù)予处罚。

　　对此，证监会回应，根(gēn)据(jù)黄秀芳(fāng)、兰某等询问(wèn)笔(bǐ)录、海得(dé)泽广交易(yì)流水、资(zī)金流水(shuǐ)及相关银行(xíng)账户流水(shuǐ)，结合何(hé)德平、黄秀芳(fāng)的配偶关系，代持资金和减(jiǎn)持所得系(xì)家庭共同财产，可以认(rèn)定海得泽(zé)广代何德平(píng)、黄秀芳持(chí)有新美星股票。当(dāng)事人(rén)所提相关理由不具有事实(shí)和法律依据，不予采纳(nà)。

　　证监会表示，何德平作为上(shàng)市公司实际控制(zhì)人，未(wèi)如(rú)实告(gào)知上市公司上述(shù)持(chí)股(gǔ)情(qíng)况，导致(zhì)新美星在相(xiāng)关公(gōng)告中均未披露(lù)相关情况，导(dǎo)致新美星(xīng)违反2005年(nián)《证(zhèng)券法》第六(liù)十(shí)三条规定，何德平的行为构(gòu)成2005年《证券法》第一百九十三条第三(sān)款规定的情形。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规(guī)定，证监(jiān)会决定：就信息披露违法行为，对何(hé)德平给予警告，并处以40万元(yuán)罚款。

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