衰退近在(zài)咫尺(chǐ)？

　　美(měi)国一(yī)季度GDP增速超(chāo)预期(qī)放(fàng)缓，通(tōng)胀意(yì)外(wài)反弹(dàn)

　　4月27日周四(sì)，美国(guó)商务部经济(jì)分析局公布数据(jù)显示，美国一(yī)季度实际(jì)GDP年化季环比初值(zhí)为1.1％，不仅较前值(zhí)的(de)2.6％大幅放缓，为连(lián)续两个季度放缓，且远不及预期1.9％。值得一(yī)提的是，疫情(qíng)爆发之前的10年里，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑(chēng)实(shí)际(jì)GDP增(zēng)长的(de)项目主要有消费(fèi)者支出(chū)、出口、联(lián)邦政府、州(zhōu)和地方政府支出(chū)以及非住宅(zhái)固定(dìng)投资(zī)，拖累项主要(yào)包括进口、私人(rén)库存投(tóu)资(zī)和住宅固(gù)定投资。经济分析局表示，一季度GDP增(zēng)速较(jiào)去年(nián)第四季度(dù)放缓(huǎn)的(de)主要原因(yīn)是私人库存投资回(huí)落以及非住宅固定投资放缓。

　　具体来(lái)看，美国经济最大的组成部分——占(zhàn)据GDP约68％的个人消费支出环比增(zēng)速为3.7％，高于前一季度的(de)1.0％。

　　从贡献(xiàn)上看，个(gè)人消费支出使GDP增长了(le)2.48％，高于(yú)前一季度的0.7％；

　　固定投资一(yī)季(jì)度(dù)拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季(jì)度的(de)0.68％有所放缓(huǎn)，但为连(lián)续第(dì)四(sì)个季(jì)度(dù)拖累GDP，另(lìng)外，住(zhù)宅投资(zī)连续第八个(gè)季度拖累GDP增长，但程度较(jiào)小。最(zuì)大(dà)的拖累(lèi)项是(shì)私人库存的变化，拖累(lèi)GDP下滑2.26％，且为新(xīn)冠疫情以来(lái)的最大(dà)纪(jì)录。

　　一季度(dù)，经济增速大幅(fú)放缓(huǎn)的同时，通胀再(zài)次(cì)升温。美联储高度关注的(de)通(tōng)胀指(zhǐ)标——美国个(gè)人消(xiāo)费支出（PCE）物价指(zhǐ)数，一季度年(nián)化(huà)季环(huán)比(bǐ)初为3.7％，虽然略低(dī)于预期4.3％，但(dàn)高于前值的1％。

　　剔除食品和能源的核心PCE物价指数(shù)环比上升4.9％，高于前值4.4％和预(yù)期4.7％。值得一提的是，这是(shì)核心PCE连续第五次(cì)“击败”市(shì)场预(yù)期。

　　突发！“扣押一艘美国船只”

　　当地时间4月27日，伊朗(lǎng)军队发表声明称(chēng)，扣押了一(yī)艘悬挂马绍尔群岛旗帜的美国(guó)船只。

　　声明(míng)表示，由于一艘不(bù)明船(chuán)只与一(yī)艘伊朗船只在印度洋(yáng)北部发生事(shì)故，导致(zhì)伊(yī)朗(lǎng)船(沅有芷兮澧有兰什么意思怎么读，沅有芷兮澧有兰 什么意思chuán)只上的2人死亡，数(shù)人受伤，不明(míng)船只的行(xíng)为违反(fǎn)了国际法。在伊朗船(chuán)只向(xiàng)海上(shàng)监(jiān)视和救援中(zhōng)心发送请求后，伊朗海军立即开始拦截(jié)并识别该(gāi)未(wèi)知船只。在伊朗(lǎng)海军驱逐舰(jiàn)的拦截行动中(zhōng)，不明船只的自动全球(qiú)定位发送系(xì)统(tǒng)被关闭并(bìng)频(pín)繁改变航线。在伊朗司法当局的许可下，海军(jūn)出动直(zhí)升机扣押了(le)该船只，并(bìng)将其运至伊朗(lǎng)领(lǐng)海(hǎi)。

　　声明指出，上述的不(bù)明船(chuán)只属于美国，挂(guà)着马绍尔群(qún)岛的旗帜航行。

　　据(jù)法(fǎ)新社消息称，美国海军(jūn)表示，伊朗伊斯兰革命卫队海军27日在阿曼(màn)湾扣押了一艘油轮，美方要求立(lì)即释放这艘油轮。报道称，美国海军(jūn)驻(zhù)巴林的第(dì)五舰队在一份(fèn)声明中称，一艘(sōu)悬挂马绍(shào)尔群岛旗帜的油轮，在阿曼湾过境国际(jì)水域时被(bèi)伊朗伊斯(sī)兰革(gé)命卫(wèi)队海军扣(kòu)押。

　　鲍威尔受(shòu)骗！俄媒曝光与冒(mào)牌乌克兰(lán)总统“友好”通(tōng)话，美联储回应未泄密

　　俄罗斯媒体(tǐ)曝光(guāng)的视(shì)频显(xiǎn)示，美联储主席(xí)鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国(guó)家电视台(tái)新近发布的视频显示，鲍威尔与两名(míng)冒充乌克(kè)兰总(zǒng)统泽连斯基的俄罗斯人通了电话。鲍威尔误认为对方是泽(zé)连斯基，回(huí)答了从通胀(zhàng)前景到俄罗(luó)斯央行等主(zhǔ)题的一(yī)系列问题。

　　美(měi)联储的一名发言(yán)人美东(dōng)时间4月27日(rì)周(zhōu)四确认，鲍(bào)威尔有过通话，称此事发生在今年(nián)1月，否认存在(zài)泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参加了一次(cì)谈话，对(duì)方谎报(bào)自(zì)己(jǐ)是乌克兰总统。这是一次友好(hǎo)的谈话，是我们(men)在这个充(chōng)满挑战(zhàn)的(de)时刻支持(chí)乌克(kè)兰(lán)人民的背景(jǐng)下进行。没有(yǒu)谈到敏感和机密的信息。”

　　美(měi)联储认(rèn)为，曝光(guāng)的视频似(shì)乎经过(guò)编辑，无法确认准(zhǔn)确性。上述发言人还说，通话(huà)事件(jiàn)已(yǐ)报交有关执法部门(mén)，出于对他(tā)们(men)工作的尊重，美联(lián)储不(bù)会(huì)进一步(bù)置评(píng)。

　　媒体评论称，这番言论看似(shì)四平八稳、无伤大(dà)雅，但事实就是，骗子能(néng)通过(guò)恶作剧的电话接触到(dào)鲍威尔，这种事实(shí)可能会导致美联储的安全性遭到质疑。对(duì)鲍威尔受骗的担忧主要是基于(yú)美联储作为(wèi)主要(yào)央行的影响力。

　　有媒(méi)体指出，鲍威(wēi)尔(ěr)等央行高(gāo)官的言论通(tōng)常受到投资者和商界人士的密(mì)切关注(zhù)，有时会引(yǐn)发股市波动。而(ér)且(qiě)，美联储官员(yuán)同他人的私下会面时常引发争议，因为外(wài)界认为，联储(chǔ)官员的(de)言论可能让在场的人掌握先机。

　　外(wài)界注意到，这次让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名(míng)之辈。有媒体指出，两人这些年不止一次成功骗(piàn)取(qǔ)国(guó)外政(zhèng)客(kè)和(hé)他们通(tōng)话，而且通(tōng)常将(jiāng)将通话视频公之于众，就(jiù)是为了恶(è)搞西方国(guó)家(jiā)的决策者。

　　据两人(rén)公布的视频，两(liǎng)人曾假扮乌(wū)克兰前(qián)总(zǒng)统波罗(luó)申科和(hé)德国(guó)前总理默克尔(ěr)通话，默(mò)克尔当时觉得可疑(yí)，但(dàn)没有在对话中直接问(wèn)他们是不(bù)是冒牌货。今年早些时候，他(tā)们(men)还曾假(jiǎ)冒泽连斯基，和欧洲央(yāng)行行长(zhǎng)拉加德通话。

　　原油基本面未变 关注宏(hóng)观层面不确定性

　　近(jìn)日来，在宏观风(fēng)险蔓延下(xià)，国内外油价出现大幅回(huí)落。4月26日晚间，国(guó)际油价(jià)出现(xiàn)大跌，基本跌回OPEC减产前的(de)价格(gé)。周四(sì)，内盘SC原油(yóu)主力合约大跌5.26％，截(jié)至下午收(shōu)盘报收526.1元/桶；外盘油价则出(chū)现小幅(fú)上涨(zhǎng)，布伦特原(yuán)油交投在(zài)78.3美(měi)元/桶附(fù)近，WTI原(yuán)油交(jiāo)投在74.7美元/桶附近(jìn)，涨(zhǎng)幅均不到(dào)1％。

　　光大期货(huò)能源(yuán)化工分析师(shī)杜冰沁在接受期货(huò)日(rì)报记者采访时表示，昨天(tiān)白(bái)天，内盘SC原油基本跟随昨晚(wǎn)外盘出现大幅下挫，但(dàn)外盘原油(yóu)有(yǒu)所企稳，或为超(chāo)跌(diē)后(hòu)的情绪修复。

　　谈(tán)及(jí)为何内盘表现弱于外盘(pán)，海通(tōng)期(qī)货能源(yuán)化(huà)工研究中心负责人杨(yáng)安表示(shì)，一方(fāng)面是(shì)由于(yú)近期油(yóu)轮运费回落，运输成本下降(jiàng)，让(ràng)内外盘价差有所(suǒ)走弱。另一方面是当(dāng)前国内即将迎(yíng)来五一假(jiǎ)期，而目前国(guó)际市场宏(hóng)观风险具有很大不确(què)定性，恰逢油价大幅回调之际，市场避险情绪高涨(zhǎng)，国内投(tóu)资者担(dān)忧情绪更为明(míng)显，也使得内盘(pán)原油(yóu)跌(diē)幅超(chāo)过外盘(pán)。

　　从近(jìn)期来看，杨(yáng)安告诉记者，美国银行(xíng)业危机风波再起，叠加美国债务压力及经济衰退风险可(kě)能削弱欧美(měi)能源需求，风险(xiǎn)资产(chǎn)面临(lín)较大压力，从而(ér)推动本周油价油价下跌。而原油作为金融属性最强(qiáng)的(de)大宗商品，在(zài)此前(qián)3月份就曾因(yīn)银行(xíng)业危机出现暴跌(diē)，此次(cì)美国银行业风险再(zài)次升温(wēn)继续引发市场恐慌，原油的(de)下(xià)跌(diē)带有明显的情绪(xù)化特征。

　　光大期货能源化工(gōng)分析师杜(dù)冰(bīng)沁(qìn)也表(biǎo)示，近日宏观(guān)情(qíng)绪导致油(yóu)价再度承压。随着(zhe)美联储加息会议的临近，美国第(dì)一共和银(yín)行(xíng)的财报和股价(jià)表现或显示银(yín)行业危机仍未结(jié)束(shù)，叠(dié)加欧美经(jīng)济(jì)数据表现仍然欠佳，美国消费(fèi)者信心(xīn)本(běn)月(yuè)降至去年7月以来的最低水(shuǐ)平，市场(chǎng)对于美(měi)联(lián)储加息和海外经济(jì)衰(shuāi)退(tuì)的(de)担忧持续(xù)升温(wēn)，

　　展望后市，近期主导原油市场走势的(de)宏观风险(xiǎn)何时会消散(sàn)？在杨安看来，目前(qián)来看(kàn)，美国银行业(yè)危(wēi)机(jī)风险在未来一段时间内仍将不时(shí)困扰市(shì)场。另外，5月(yuè)4日美联储议息会议将再迎(yíng)来加息(xī)窗口，对此投(tóu)资者也高度(dù)关注(zhù)美(měi)联(lián)储利率政策的变化(huà)，宏观(guān)层面(miàn)的不(bù)确定性成为影响整个(gè)金(jīn)融(róng)市场的主要(yào)因素，这是投资者需要注意(yì)的风险(xiǎn)所(suǒ)在。

　　“进(jìn)入5月(yuè)，美联储即(jí)将公布加息决议(yì)，市(shì)场对(duì)美(měi)联(lián)储加息25个BP的概率预测在80％以上，并且由于(yú)近期美联储官员表态偏(piān)鹰，对于后续何时停止加息仍(réng)有分歧。欧洲央行将于5月4日举行货币政策(cè)会(huì)议，基于当前(qián)欧元区的高通胀水平，预(yù)计欧洲央行(xíng)和英(yīng)国央行也将维持加息政(zhèng)策，因此市(shì)场(chǎng)对于海外经济衰退带来需求下行的担忧加剧。”杜(dù)冰(bīng)沁说。

　　不过，从当前来看(kàn)原油市场基本面表现尚(shàng)可，整体供需局势(shì)并未大幅恶化(huà)。杜冰沁分析(xī)认为，即将到来的五(wǔ)一长假(jiǎ)和美国夏季出行旺季预计(jì)对于需求会有(yǒu)一定支撑，预(yù)计近(jìn)期国(guó)际油(yóu)价(jià)仍将面临宏观情绪和基本面的博弈。

　　申万期货能化分析师董超也表示，后市(shì)原油供(gōng)需逻辑不会改(gǎi)变，5月OPEC+的减产会(huì)对油价尤其是亚洲地区的油价带来极(jí)大影(yǐng)响；此外美国原油活跃(yuè)钻井平(píng)台已经连续(xù)半(bàn)年维持低位(wèi)，1230万桶/日的(de)产(chǎn)量将(jiāng)越(yuè)来越难(nán)以持续，后续的(de)减产将很(hěn)快到来；此外在(zài)5月美联储加息(xī)后，宏观面(miàn)的悲观情(qíng)绪(xù)或将逐步(bù)消退，后期原油市场将转入对供应面的减产逻辑中(zhōng)。

　　“我们认为，5月份油价上下区间(jiān)将更为模糊，在美国储备政策(cè)难以改动的情况下，底(dǐ)部支撑力(lì)度变弱。但从供(gōng)求关系上，OPEC+的减产以及美国产(chǎn)量的下(xià)滑(huá)将有助(zhù)于油价(jià)的稳定。”董超(chāo)表示，预计5月油价整体即将维持(chí)区间(jiān)振(zhèn)荡，振荡(dàng)幅度预计(jì)将更宽，受宏观及(jí)基本(běn)面风险波动的影响也会更大。

　　在杨安(ān)看来，周三公(gōng)布的EIA报告(gào)显示(shì)原油超预期降库，且美国汽油需求较上期大幅增长，在OPEC+减产的主动预期管理下，预计今年年(nián)内剩余时段供(gōng)应紧张将是(shì)原油市场主基调，当然全(quán)球(qiú)经济面(miàn)临衰退风险及欧美市场需求疲弱(ruò)也会在一定程度上抵消供应紧张(zhāng)给市场带来的担忧。总体来(lái)看，当前油价处在宏观(guān)利空与供应(yīng)紧张局面形成(chéng)对(duì)峙的复杂局面下，短期(qī)内担忧情绪主(zhǔ)导(dǎo)油价回落，中长期来看油价或继(jì)续大区间振(zhèn)荡。

　　高硫燃料(liào)油供需偏紧

　　昨日，因原油大幅下挫(cuò)，成本(běn)下降(jiàng)导致(zhì)相(xiāng)关性较(jiào)强的高硫燃(rán)料油、低硫燃料(liào)油、沥青等品种也出现较(jiào)大跌幅。截至昨天下午(wǔ)收盘(pán)，燃(rán)料油、低硫燃料(liào)油(yóu)和沥青分别收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11沅有芷兮澧有兰什么意思怎么读，沅有芷兮澧有兰 什么意思％。

　　杜冰(bīng)沁告诉(sù)记者，近期高、低硫燃料(liào)油的(de)下(xià)挫(cuò)主要还是受到油价(jià)影(yǐng)响，自身基(jī)本面表现尚可(kě)，其中高硫燃料油供需偏紧，低硫(liú)燃料油供(gōng)需(xū)相对偏弱。

　　“具体来看(kàn)，高硫燃料油市场整体供应(yīng)持续偏紧。供给端方面(miàn)，随(suí)着发电(diàn)旺季的临近(jìn)，本月(yuè)从(cóng)中东进口到新加坡的高硫燃料油降至(zhì)历史(shǐ)低点，环比下降三分之二，但同时本月俄罗斯(sī)高硫燃料油流入量有(yǒu)所上(shàng)升(shēng)，抵消了一(yī)部分中(zhōng)东(dōng)出(chū)口的(de)下滑；需求端方面(miàn)，中东南(nán)亚公用(yòng)事业发电需求的增(zēng)长以及稳定(dìng)的船燃加注活动都将对亚(yà)洲高(gāo)硫燃(rán)料油市场形成良好(hǎo)的支撑。”杜冰沁说。

　　低(dī)硫燃料油方(fāng)面，杜冰沁表(biǎo)示，此前科威特炼(liàn)厂计划外检修导致部分船(chuán)货延期，目(mù)前(qián)5月的(de)装(zhuāng)船已经(jīng)延迟至6月(yuè)，虽(suī)然检(jiǎn)修的装置正在逐渐重启，但由于(yú)开斋节整体进程较慢，预计原定(dìng)本月底恢(huī)复的时间(jiān)会有所推后，对于亚洲低硫燃料油市场供应(yīng)的收紧也将(jiāng)延(yán)长，但(dàn)同时低(dī)硫需求端表现也(yě)较(jiào)为平淡。

　　“总体来(lái)看，高、低燃(rán)料油(yóu)在基本面的(de)支撑下，预计后市走势或较(jiào)原油更为抗(kàng)跌，如若原油企稳反弹，燃料油(yóu)整体回升空(kōng)间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期内原油系品种波动将主要受到(dào)原油(yóu)价(jià)格(gé)的(de)影响，不过基本面差异还是会让(ràng)各(gè)品种表现有(yǒu)强弱之(zhī)分，具(jù)体来看，需(xū)求即将迎(yíng)来旺季的高硫燃料油整(zhěng)体表(biǎo)现(xiàn)将强于(yú)低硫(liú)燃(rán)料油。

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