财联社5月(yuè)17日讯（记者(zhě) 闫军）AI主(zhǔ)线“鲸(jīng)落”，市场正在(zài)蓄(xù)力寻找下(xià)一个方向。

　　“我(wǒ)们现在(zài)对外输出市场(chǎng)观点会很(hěn)谨(jǐn)慎(shèn)，不再对(duì)外(wài)提明(míng)确主线，今年接(jiē)下来的市场大概率是不好做(zuò)了。”有(yǒu)基金公司人士向财联社记者(zhě)表示，随着4月底(dǐ)上市公(gōng)司年报(bào)一季报(bào)的披(pī)露，炒作没有业绩的AI风险变高，而市场对有业绩(jì)支撑的新能源又提不起兴(xīng)趣。

　　从市(shì)场的情(qíng)绪来(lái)看，同样如此，5月16日(rì)的(de)市场亮色不多，沪指失守(shǒu)3300点，成交额低于(yú)9000亿元，近5个交易日以来，市场成交(jiāo)额较前(qián)期明(míng)显(xiǎn)萎缩，资金观望的情绪有所加重。北向资金16日净卖出(chū)34.01亿元(yuán)，结束此前连续7个交易日(rì)净流(liú)入的态势。

　　其(qí)中，人(rén)气板(bǎn)块AI批量跳水无疑(yí)打击了市场的信心(xīn)。AI概念股持续低迷，高位股集体(tǐ)大跌，浩(hào)瀚深度、剑(jiàn)桥(qiáo)科技、出版传媒、引力传(chuán)媒等多(duō)股跌停(tíng)，有投资者开玩笑建议“5月16日为人工智能受难日(rì)，纪念(niàn)人类第四次工业革命进程中，人(rén)工智能行情开启后第一次全面大溃败(bài)”。

　　今年另外一条主线(xiàn)中特估方(fāng)面，中字头个股震荡调整，中船科技跌停，中科信息跌(diē)超10％。反(fǎn)观新能源方面(miàn)，电力稍(shāo)好，锂价“十连(lián)涨”，但市场昙花一(yī)现，产(chǎn)业链上没有形成全面的(de)行情反弹。

　　在存量资金的搏(bó)杀之下，从A股(gǔ)结构上看，AI、中特估和新(xīn)能(néng)源形成了(le)“三国(guó)对立(lì)”格局，轮流做“输血(xuè)包(bāo)”。对于资金(jīn)的轮番流动(dòng)，有投资(zī)者(zhě)表示，对(duì)“魏（中(zhōng)特估）蜀（新能源）吴（AI）”失望了，很想知道芯片能不能成为(wèi)“晋”。

　　平(píng)安基金经理刘杰表示，近期引领市场的两大主题“中特(tè)估”及人工智能(néng)板块均出现调(diào)整，整(zhěng)体(tǐ)盘面主线不够清晰。但可以判断，随着海外加息节奏逐(zhú)渐(jiàn)趋缓(huǎn)、国(guó)内稳(wěn)增长促(cù)内需政策(cè)及货币政策(cè)的推(tuī)出(chū)，且国内经济温和复苏背景下，权益(yì)市场(chǎng)整体行情预计将继续向上修复(fù)。

　　对于市场风格，他进一(yī)步(bù)指出，目前市场风格阶(jiē)陈万年教子文言文翻译注释和启示，文言文《陈万年教子》翻译段性可能将更(gèng)加趋向均衡，中短期内，人工智(zhì)能、新(xīn)能源、医药及(jí)中特估等板块均有阶段性的相对收益；而长期(qī)来(lái)看，先进制(zhì)造、新能(néng)源(yuán)、TMT、消费(fèi)等行业中的核心资产仍将是持续关注的(de)市(shì)场(chǎng)主线(xiàn)。

　　整个市(shì)场(chǎng)的亮(liàng)点(diǎn)在医药的(de)反(fǎn)弹，三博脑科、何氏眼(yǎn)科、普瑞眼科均创(chuàng)历史新(xīn)高(gāo)，有网友调侃(kǎn)：炒(chǎo)股费脑、费眼，不知挂脑科好还是挂眼科(kē)好？

　　最强(qiáng)主线“熄火(huǒ)”

　　年初以(yǐ)来，各大指数除创业板(bǎn)指外(wài)累计均有上涨，大消费(fèi)、大金(jīn)融等板块首先迎来了基本(běn)面预期修复的(de)改善，而(ér)通信、计(jì)算(suàn)机(jī)、传媒等板块(kuài)也在人工智能(néng)等产业趋势变(biàn)化的影响下出现了连续大涨。而低估值高股息为(wèi)代表的“中特估”品种也走(zǒu)出了连续上涨行情。其中(zhōng)，尤以TMT最为吸睛又吸金。

　　以(yǐ)ChatGPT引领的TMT行情自去年底启(qǐ)动以来，成为市场最热主线，Wind数据显示(shì)，TMT自2022年12月23日至2023年(nián)4月13日期间涨幅达(dá)到31.23％，万(wàn)得AI指数则在4月(yuè)4日达到年(nián)内最高(gāo)点(diǎn)，年内涨(zhǎng)幅超过60％。

　　AI板块翻倍股聚(jù)集(jí)，华(huá)夏(xià)中证动漫游戏ETF、华泰柏瑞中(zhōng)证动漫(màn)游戏(xì)ETF等相关基金年(nián)内也短暂出现过翻倍。不过随(suí)着行业(yè)交易拥挤度升至40％，基金调仓至高位(wèi)后，AI板块在4月开始回调，截至5月16日，AI指数距(jù)离年(nián)内高点已经下跌超过13％，年内涨幅也收(shōu)窄至39％。

　　AI连续调整四个交易日，热门个股批量跳水让追高(gāo)的投资者体(tǐ)验(yàn)非常差，市场浮躁自然赚钱效(xiào)应差。

　　有投资者表示，别人做量化学的是巴菲特滚雪(xuě)球(qiú)，我们学(xué)的是“龙头(tóu)战法”，龙头(tóu)战(zhàn)法是啥(shá)？

　　有(yǒu)网友给(gěi)出通(tōng)俗易懂的解答：宁愿(yuàn)被(bèi)强者(zhě)打得头破血流，也(yě)不愿与(yǔ)弱者共舞。这是整(zhěng)个龙头战法体(tǐ)系(xì)里面的核心，就是拥抱强(qiáng)势股，永远(yuǎn)拥抱(bào)强势股，即使亏(kuī)钱也要亏给强势股，追求的是暴(bào)利。

　　回到基(jī)金收(shōu)益率上，此前翻倍动漫游戏主(zhǔ)题ETF迅速回撤，距离最高收(shōu)益率已经回撤近(jìn)20个百(bǎi)分点。

　　Wind数据显示，截至5月15日(rì)，华夏中(zhōng)证(zhèng)动漫游(yóu)戏ETF回报率(lǜ)依然(rán)最高，为81.31％，近一(yī)周(zhōu)回(huí)报率为-10.78％，周回报率跌幅超过10％的还(hái)有华泰柏瑞、国泰中证动漫游戏(xì)ETF。此外国泰(tài)中(zhōng)证(zhèng)沪港深动漫游戏ETF、银华体(tǐ)育文化单周跌幅也超(chāo)过(guò)9％，全市场单周跌(diē)幅超过8％的有27只基金，集中在动漫游戏、传(chuán)媒、娱乐(lè)文化、智慧生活(huó)等相关主题上。

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　　新能(néng)源(yuán)基金周最(zuì)高“回血”超10％

　　锂电池(chí)领涨似乎(hū)“一日(rì)游”，在5月16日(rì)，新能(néng)源板块(kuài)没有能延续(xù)周一的强势。从多(duō)家公募基金(jīn)观点反馈来看，不论(lùn)是从基(jī)本面(miàn)、还(hái)是估值，新能源的暗黑时刻已经过去。新(xīn)能源(yuán)产业(yè)自2022年7月开(kāi)始长达11个月(yuè)的调(diào)整周期，板块龙头公司去年下跌(diē)超(chāo)过40％，调整幅度与时间都已经十(shí)分充分。

　　尽管反弹(dàn)的基础(chǔ)已(yǐ)经具备，但是(shì)面对(duì)中特(tè)估的政策红利与AI的(de)无限想象(xiàng)空间，新能源距(jù)离真(zhēn)正的反(fǎn)弹似乎总(zǒng)是(shì)缺(quē)乏“临门一脚”。

　　从基金表现来看，这一趋势(shì)正在慢慢聚力。从近一(yī)周基金回报率(lǜ)来(lái)看(kàn)，排名靠前的均为重(zhòng)仓新(xīn)能源，比如国投(tóu)瑞银(yín)先(xiān)进制造、长(zhǎng)安(ān)裕盛、国(guó)投瑞银(yín)产业(yè)趋(qū)势(shì)和长安鑫禧涨幅超过10％。从近一周回(huí)报率首尾基金来(lái)看(kàn)，华夏中证动漫游戏ETF与国投瑞银先进制造之间收益(yì)差额超过20％。

　　机构直言(yán)市场处于“战略僵持阶段的乱战”

　　16日下午，一份(fèn)某公募基金交流(liú)的(de)纪要(yào)在市场(chǎng)上(shàng)流(liú)出，直(zhí)言(yán)经(jīng)济(jì)缓慢复苏中(zhōng)，还没有主线出(chū)现，当前市(shì)场更需(xū)要(yào)信心。

　　港(gǎng)股向来有“五绝六(liù)穷七翻(fān)身”的说法，在(zài)5月政策、业绩处于相对真空期(qī)，市场很(hěn)难有好的(de)表现。当下A股同样如(rú)此。创金合信首席经济学家(jiā)魏凤(fèng)春表示，对(duì)市场(chǎng)的(de)整体观点(diǎn)是大概率市(shì)场(chǎng)处于(yú)“战略僵持(chí)阶段的乱战(zhàn)”，5月交易机会可能更(gèng)均衡、但也(yě)更(gèng)脆弱(ruò)，当(dāng)前可能是一个布局的好阶段，而未必(bì)会是收获的(de)阶段，投资者需要多一点耐心(xīn)。市场可能(néng)继续对一(yī)季报定(dìng)价，短期市场的(de)核心矛盾在(zài)于缺乏(fá)特(tè)别明显(xiǎn)的亮(liàng)点。

　　魏凤春提醒投资者，虽然看好TMT和中特估(gū)全年的投资机(jī)会，但是短期游戏传(chuán)媒和中特(tè)估与(yǔ)其(qí)他板块分(fēn)化较为极致，也(yě)是不争的事(shì)实，提(tí)醒投资者这两个(gè)板块短(duǎn)期可能的风险(xiǎn)。从策略角度看，魏凤(fèng)春表(biǎo)示，投资者需要高(gāo)度重视交易的灵活(huó)性。策略的整体包括趋(qū)势、结(jié)构与节奏，反(fǎn)弹带来的是节(jié)奏的变化，不(bù)是趋(qū)势和结构的(de)变化。

　　此外(wài)，博时基金(jīn)表示(shì)，16日发(fā)布的(de)4月(yuè)经济(jì)指标(biāo)显示，4月(yuè)份(fèn)国内服务业和(hé)消费恢复相对较快，我国经济运行总(zǒng)体延续修复的(de)态势(shì)、但修(xiū)复(fù)的(de)基(jī)础仍需继(jì)续巩固(gù)。货币(bì)政策依然延续(xù)前期稳健偏宽松的基调(diào)，流动性也维持合理(lǐ)充裕的态势。当前市场对央行后续(xù)采取(qǔ)降息操作仍有一定的(de)预期。今年仍是“稳增长”之年，或可适当(dāng)关注受益“一带一路”政策的概念板(bǎn)块的机会。

　　不过亦有市(shì)场人(rén)士表示(shì)不必过分悲观(guān)，随着股(gǔ)指交(jiāo)割日临近，盘面(miàn)波动剧烈一点(diǎn)，算是正常的行为，不必放大(dà)恐慌。在储蓄(xù)资金大搬家和经济(jì)复苏的(de)大(dà)趋势下，纠(jiū)结于几十个点的(de)起(qǐ)伏可能会误判方向。边走边看，行情(qíng)会在犹豫中展开。

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