30年“不败”的(de)可转(zhuǎn)债信仰，突然之间出(chū)现“断崖(yá)式”崩塌。

　　100元面值的可转债，*ST搜(sōu)特(tè)的可转债搜(sōu)特转(zhuǎn)债今天又是(shì)暴跌19.85％，价格(gé)跌至31.66元，30年(nián)可(kě)转债(zhài)历史上(shàng)从未有过如此低(dī)价可(kě)转债，与此同(tóng两只小兔子吸红肿了，两只头头被吸肿了)时，各类(lèi)低价转债接连(lián)雪(xuě)崩。分析认为，资金(jīn)开始担心(xīn)退市和违约(yuē)风险(xiǎn)，纷纷(fēn)出(chū)逃。

　　A股市(shì)场今(jīn)天也继续不(bù)乐(lè)观，自(zì)周(zhōu)二盘中冲(chōng)高到3400点跳水(shuǐ)之后，市(shì)场持(chí)续回落，上证指数今天又跌超(chāo)1％，收跌1.12％，报3372.36点，失守3300点(diǎn)。主要指数(shù)和多(duō)数板(bǎn)块下跌，深证(zhèng)成指跌1.23％，创业板(bǎn)指数(shù)和(hé)科创(chuàng)50指数也(yě)跌超1％。个(gè)股3790只(zhǐ)下跌，1209只上涨，成交额8481亿元(yuán)，与前一日有所缩(suō)量。

　　行业板块方(fāng)面(miàn)，此前最(zuì)牛(niú)的传媒(méi)娱乐(lè)领跌，大跌超4％，互联网、建筑(zhù)、有色等也跌(diē)超3％；纺织服装、电力、旅游等行业(yè)逆势飘红(hóng)上(shàng)涨。

　　不过北上资金却是(shì)逆势抄底，全天(tiān)净买(mǎi)入13亿元。

　　两只(zhǐ)转债面(miàn)临退市(shì)

　　带崩整个低价(jià)转债(zhài)市场

　　30年(nián)没有过的(de)可(kě)转(zhuǎn)债退市历史，在今(jīn)年5月一下被打(dǎ)破，先是*ST蓝盾宣告(gào)公司和蓝盾转(zhuǎn)债被(bèi)告知(zhī)要退(tuì)市，打破了30年来的可转债没有出现正股和(hé)转债退市的(de)历史。接着没几天，*ST搜特锁定面值(zhí)退市，搜特转债持续(xù)暴跌，第2只打破历史(shǐ)来得太快。蓝盾(dùn)转债已停牌，而搜特转债还在交易。

　　退市(shì)危机之(zhī)下，搜特(tè)转债(zhài)今日(rì)再度暴跌19.85％，收报31.66元(yuán)，而(ér)昨(zuó)日搜(sōu)特转(zhuǎn)债已(yǐ)经暴(bào)跌19.75％。持续上演断崖(yá)式暴(bào)跌(diē)，面值100元的转债如今只剩31.66元。

　　搜特转债的(de)正股*ST搜(sōu)特还(hái)在一字(zì)跌停，最新收盘价0.56元，触(chù)发面(miàn)值退市已(yǐ)没什么悬念。

　　接连的退(tuì)市情形，以(yǐ)及可能面临的违约。彻底带崩了整个(gè)低(dī)价转债，过去的双低策略似乎也不(bù)再奏效。思(sī)创转债暴跌11％，而正股(gǔ)思(sī)创(chuàng)医惠只跌了2％，塞力转债暴跌8.19％，而正股塞(sāi)力医疗(liáo)只跌(diē)了0.21％；金诚转债、永吉转债等跌(diē)超6％。

　　如今又涌(yǒng)现大(dà)批价格跌破100元的低(dī)价(jià)转债，而一年前(qián)市场还(hái)在关注两只小兔子吸红肿了，两只头头被吸肿了(zhù)“消灭”100元以下可转(zhuǎn)债(zhài)，一度(dù)没(méi)有(yǒu)转债价格低于(yú)100元。如(rú)今是多只(zhǐ)接连闪崩断崖下跌。

　　沪指又跌(diē)破3300点(diǎn)

　　市场近期波动剧烈

　　上证指数周二在(zài)券商、银(yín)行等(děng)金融股带动之下，一度冲上3400点，而后快(kuài)速跳水。然后(hòu)持续(xù)下行，今日又跌(diē)超(chāo)1％，失守3300点(diǎn)，报3372点。早(zǎo)盘一度翻红后，市场持(chí)续走低(dī)。

　　有分(fēn)析表示，近期市场波动加剧，资金分歧较大。

　　华泰(tài)证券近日策(cè)略点(diǎn)评表示，4月(yuè)新(xīn)增(zēng)社(shè)融、新增信贷(dài)、M2同比均低于Wind一致预期，一(yī)季(jì)度(dù)冲(chōng)量明显+票据利率下行，数据走弱(ruò)在方(fāng)向上(shàng)不超预期(qī)，但幅度较预(yù)期更大。

　　三(sān)点指(zhǐ)引(yǐn)：1）新(xīn)增中长贷MA6同(tóng)比走(zǒu)高，冷(lěng)热(rè)不匀再现，居民中长贷在1Q脉冲式修复过后明显走弱，单月新增(zēng)创(chuàng)历史(shǐ)新(xīn)低，与地(dì)产销售回踩匹配；2）M1-M2同比剪(jiǎn)刀差微升，基数效(xiào)应(yīng)外，主(zhǔ)因(yīn)C端新增存款转负；3）私人(rén)部门(mén)中(zhōng)长贷仍(réng)在修复→全A非金融企业(yè)盈利全年或拾级而上，但从M1-M2剪(jiǎn)刀差及财(cái)报数据(jù)反映的制造业库存(cún)及产能周期位(wèi)置看，弹性(xìng)或有(yǒu)限。金融数(shù)据再次印证复苏成色需(xū)巩(gǒng)固，或提(tí)升政策加码(mǎ)“恢复(fù)和扩大需求”的可能。

　　前(qián)海(hǎi)开源(yuán)基金近日也表示，后续来看市(shì)场回(huí)落空间(jiān)有限(xiàn)：

　　第一、4月出口仍(réng)超预(yù)期(qī)，外(wài)需仍有韧性。4月出口同比(bǐ)增长8.5％，好于市场(chǎng)预(yù)期，除基(jī)数效(xiào)应外，欧美(měi)的韧性(xìng)与东盟(méng)相对(duì)强劲的(de)需(xū)求均(jūn)支撑(chēng)了外需，内需同样在修复(fù)下市场分子端边际向好(hǎo)。

　　第二、国内外(wài)流动性仍然偏好。国内看，4月政治局(jú)会议仍然(rán)强调稳增(zēng)长(zhǎng)，应对弱复(fù)苏下流动性大(dà)概(gài)率(lǜ)仍然维持宽松，同样仍可能两只小兔子吸红肿了，两只头头被吸肿了有增量(liàng)政(zhèng)策出(chū)台，对市场均是呵(hē)护而非压力；海(hǎi)外看，5月(yuè)FOMC会议后市场基(jī)本已定价美联储(chǔ)本轮加息已至顶点，仍然存在区域银行风险隐患同时(shí)通(tōng)胀仍(réng)在下行(xíng)下，后续海外流动(dòng)性难更紧，外资(zī)对国内(nèi)市场的流出(chū)压力(lì)不大。

　　总体来看，权(quán)重(zhòng)板(bǎn)块内部的分(fēn)化，热(rè)门板块(kuài)交易性的(de)波动(dòng)是指(zhǐ)数调整主因(yīn)，但在(zài)内需修复、外需韧性(xìng)，且(qiě)国内政(zhèng)策呵(hē)护延续、外资流(liú)出压力不大下市(shì)场无大风(fēng)险，震荡修复延(yán)续。

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