今年1月(yuè)，美国(guó)政府债务余额又一(yī)次触(chù)及法定(dìng)上(shàng)限，这(z莫问前程上一句是啥 莫问前程的意思hè)标志着美国再度(dù)陷(xiàn)入债务违约的风险(xiǎn)之(zhī)中。

　　美国财政部长耶伦已经(jīng)多次警告称，如果国会(huì)不尽早采(cǎi)取(qǔ)行(xíng)动暂停或提(tí)高债务上限，美(měi)国政府(fǔ)最早(zǎo)可能6月1日出现债务违(wéi)约(yuē)——而这(zhè)将对全球经济和金融(róng)产生“灾难性(xìng)影响”。

　　美国面临债务违约风险(xiǎn)、两党就提高债务(wù)上限进行争斗，这(zhè)些画面(miàn)在近些年似乎频频上演。那(nà)么，引(yǐn)发这(zhè)一危机(jī)的(de)根本——美国(guó)债务和债务上(shàng)限究竟是怎(zěn)么(me)回事？美国(guó)债务为何不断滚雪球(qiú)般扩大？美国又为何要(yào)人(rén)为地给债务设定上限(xiàn)？

　　美(měi)国债务为何不断(duàn)逼近上限？

　　要讨论(lùn)债务上限(xiàn)，我们需要先(xiān)了解美国政府的债务从何而来，以及其为何(hé)频(pín)频(pín)逼(bī)近(jìn)上限(xiàn)。

　　自18世纪以来，美(měi)国政府在绝(jué)大部分时期都处于财(cái)政(zhèng)赤字状态(tài)，即政府支出在多数总统任期内都高于其财政收入(rù)。因此，美国政府举债成了惯(guàn)例(lì)，而政(zhèng)府债务规模也一(yī)直随着政府赤字的规(guī)模(mó)而增长。

　　美国政府(fǔ)债务(wù)在近年疯狂飙升

　　近(jìn)年来，美国债务规模更是(shì)大(dà)幅增长。这一(yī)方(fāng)面是由于新冠(guān)疫情以及阿(ā)富汗(hàn)、伊拉克战争使得美国政府(fǔ)背负了庞大支出压力，另一(yī)方(fāng)面，还因为美国人口老龄化导致政府医(yī)疗支(zhī)出不(bù)断上升，拜登政府推出的(de)大规模基建政策导致财政(zhèng)支出大增等(děng)。

　　与此同(tóng)时，美国政(zhèng)府的税收(shōu)收(shōu)入并没有跟上(shàng)支(zhī)出的步伐(fá)，尤(yóu)其是(shì)在小布(bù)什政府和特朗普政(zhèng)府批准了(le)减税政策之后(hòu)，税收压力(lì)更是与(yǔ)日俱增(zēng)。

　　在收入和支(zhī)出此(cǐ)消彼长的双重压力下，美国的赤字规模近(jìn)年来如滚雪球一般(bān)扩(kuò)大(dà)，债务(wù)规模也就因此不断攀升，在(zài)近年来(lái)频频逼近债务(wù)上限也就不足(zú)为(wèi)奇了。

　　美国政府债务(wù)占GDP的比重(zhòng)

　　美国债(zhài)务(wù)为何会有上(shàng)限(xiàn)？

　　而美(měi)国政府(fǔ)债务上限的(de)出现，则最早可以(yǐ)追溯(sù)到上世(shì)纪初的第一次世(shì)界大战。

　　在一战之(zhī)前，美(měi)国并没有(yǒu)明(míng)确的“债务上限”，那(nà)时(shí)候只(zhǐ)要白宫要发债借钱，美(měi)国国会基本照单全批。

　　但在1917年(nián)，由于(yú)一战使得美国政府开支愈(yù)繁，债务规模越来(lái)越大，引发(fā)部分美国议(yì)员提(tí)出的反对(duì)（也有一些(xiē)议员是(shì)为了反对美国参(cān)战），美国国会(huì)便通过《第(dì)二(èr)自(zì)由债券法案》，首次对联邦债务进行限额(é)规定(dìng)，以此来限制政府发(fā)债的规模。

　　1939年(nián)，由于预计美国将(jiāng)加入第二次世界(jiè)大战，美国国会(huì)通过《公共(gòng)债务法案(àn)》，实质上(shàng)正式确立了对美国政府(fǔ)债务总(zǒng)额的限制。随后，美国国(guó)会又对其(qí)进行了修订，以(yǐ)更改上限金额(é)。从此，提高债务(wù)上(shàng)限就或(huò)多或少地成为(wèi)了国会的惯例。

　　在历史上，美国债务上限总(zǒng)共提高了(le)100多次。尤其是自1960年以来，美(měi)国两党已(yǐ)经提高了78次(cì)债务上限(xiàn)，平均每9个月(yuè)就会提高一(yī)次——其中共和党总统执(zhí)政期间曾提高49次(cì)，民主党总(zǒng)统执政期(qī)间共提高29次。

　　进入21世纪以来，美国(guó)债务上限的上(shàng)调幅度(dù)进一(yī)步加大，在最近(jìn)几届总统(tǒng)任期内更是如此：在奥巴马任(rèn)期内，美国(guó)最新债(zhài)务上(shàng)限为18万亿美元（2015年），到了(le)特朗(lǎng)普(pǔ)任内，这个数字提高至22万亿美元（2019年3月(yuè)）。此后在新冠(guān)疫情期间，美国国会暂停了债务上限，以暂时(shí)取消美国政府的支出限制(zhì)，这导致美国政府债务(wù)疯狂飙升至27万亿美元。

　　美国近几届政(zhèng)府大幅上调债务上限

　　直(zhí)到2021年，美国国会最新一次提高债务上(shàng)限，美国(guó)债务上限已经(jīng)提(tí)高至现(xiàn)在(zài)的(de)31.莫问前程上一句是啥 莫问前程的意思4万亿美元，相较于(yú)1917年最初的债(zhài)务上限115亿美元，已经足足增长了(le)超过2700倍。

　　为什么美国不(bù)能(néng)取消债(zhài)务上限？

　　本质上来说，“债务上限”是(shì)美国国会为(wèi)联邦政府设定的举(jǔ)债的最高额度(dù)，一(yī)旦(dàn)触及这(zhè)条“红线”，意味着美国财政部(bù)借款授权用尽，除(chú)非(fēi)国会调高债务上限，否则(zé)白宫无权继续举债。

　　那么(me)，也(yě)许有人(rén)会疑惑，美国政府为什么要(yào)“自(zì)我(wǒ)限制(zhì)”，不(bù)能直接取消掉债务(wù)上(shàng)限(xiàn)呢？

　　的确(què)，债务上限会对美国政府造成限制，使其不能随心所(suǒ)以的举债，但从(cóng)理论上来说，这一限(xiàn)制也同时(shí)对其美国(guó)政府(fǔ)的债务信(xìn)用提供了保证。

　　这(zhè)是因为，美国作为手握美元霸权(quán)的超(chāo)级大(dà)国，本身并不(bù)受到发行(xíng)美钞的外(wài)在约(yuē)束。如(rú)果美国政府开支(zhī)无度、过度举债，将会导致美元(yuán)贬(biǎn)值、通(tōng)胀失控，那么其债权信用将受(shòu)到(dào)损害(hài)，原有债(zhài)权人权益也会遭受(shòu)稀释。

　　因此，只有通过“债(zhài)务上限”这一内控举措，才(cái)能维(wéi)持美国政府的偿付(fù)信用(yòng)，保证(zhèng)美元霸权地位(wèi)。换句话来说(shuō)，“债务上(shàng)限(xiàn)”理论上也相当(dāng)于(yú)是美方对债(zhài)权人的一(yī)种信用宣示。

　　中(zhōng)国(guó)和日本是莫问前程上一句是啥 莫问前程的意思美国债券(quàn)的最大(dà)海外“债(zhài)主”

　　为什么(me)这次债务上(shàng)限(xiàn)难以提高了？

　　那么，在过去被频(pín)频上调的美国债务上限，为什么(me)在现在会(huì)陷入(rù)无法上调的僵局呢？

　　按照规定，美(měi)国(guó)政(zhèng)府想(xiǎng)要提高美(měi)国(guó)债(zhài)务上限，往往需(xū)要美(měi)国国(guó)会两院的通(tōng)过(guò)。在此前的历史中，提高债(zhài)务上限在国会中绝大多数时候类似于一个“走过(guò)场”的周(zhōu)期(qī)性任务，两党并不会对此进(jìn)行过于激烈的博(bó)弈。

　　但近(jìn)年来，随着(zhe)美国党(dǎng)派分(fēn)歧不断扩大，债务上限问题逐步沦为两党的政治武器，被在野(yě)党用作了与执政(zhèng)党讨价还价的(de)砝码。尤其是在(zài)当(dāng)下美(měi)国(guó)两(liǎng)党分别(bié)占据(jù)两院多数(shù)席(xí)位的分裂背景下，这一斗(dòu)争(zhēng)就显得尤为激烈。

　　目前，美(měi)国(guó)民主党占据参(cān)议院多数，而共(gòng)和党占据众议(yì)院多数(shù)。拜(bài)登要想提(tí)高债务上限，就(jiù)需要和国会共(gòng)和党人达成(chéng)一致(zhì)。

　　然而，共和党人正试图(tú)利用(yòng)债务(wù)上限的最后期限，向拜登总统施压(yā)，要求(qiú)他先同(tóng)意削(xuē)减(jiǎn)开支，再谈提高(gāo)债务(wù)上(shàng)限。而民主党人坚持不(bù)愿让步，认为应无条件提高债务上限，这(zhè)就导(dǎo)致了当下(xià)的(de)僵局。

　　拜登(dēng)已经预(yù)定于美东时间周二(èr)（5月16日）再度与国会领(lǐng)导人会面，讨论提高美国债务上限的计划(huà)。

　　但值得(dé)注意(yì)的是，如果拜登和国会领袖们在(zài)周二仍无法取得突破性进展，这(zhè)场危机恐怕(pà)真就(jiù)要无限逼近债务违约的“X日(rì)”了——因为拜登已经计划于本周三前往日(rì)本参(cān)加(jiā)G7领导人峰会，并将在周(zhōu)末访问巴(bā)布亚(yà)新几内(nèi)亚，并举行美国-大洋洲国家峰会，这意味着接(jiē)下(xià)来留给(gěi)拜(bài)登和两党领(lǐng)袖谈判的(de)时(shí)间将所剩无(wú)几(jǐ) 。

　　2011年(nián)的危机将(jiāng)再次上演(yǎn)

　　事(shì)实上(shàng)，十多年前，美(měi)国(guó)也(yě)曾(céng)上演过类似局面。

　　2011年(nián)，美国也曾(céng)面临类似严峻的违约风(fēng)险：时任美国总统奥(ào)巴马和众议院(yuàn)共和(hé)党人(rén)在谈判最(zuì)后一刻，才就债务上限达成协议，勉强避免(miǎn)了一(yī)场债务违约灾难。奥巴马及民主党在(zài)最后关头(tóu)妥协，同意(yì)在十年(nián)内削(xuē)减9000亿美(měi)元的财政支出。

　　但在当时，即便没有真(zhēn)正违(wéi)约而仅仅(jǐn)是逼近违约，这一紧张局(jú)势也引发了全球资本市场剧(jù)烈波动(dòng)，美股(gǔ)一度大跌，并直接导致标(biāo)准(zhǔn)普尔首次下调美国(guó)的主权信用评级。这(zhè)使得(dé)美国面临更(gèng)高的借贷(dài)成本——美国(guó)第二年的借贷成(chéng)本上升了13亿美元，并在之后数年继续上涨(zhǎng)，基本上抵消了当(dāng)时两党谈(tán)判中的(de)一(yī)些成本削减(jiǎn)措施。

　　对(duì)一些经济学家来说，上述的市场动(dòng)荡也只是短(duǎn)期影响(xiǎng)。而更重(zhòng)要的(de)是，从长期来看，财政(zhèng)支出(chū)削减意(yì)味着美国多年(nián)的(de)预算(suàn)紧(jǐn)缩(suō)，这(zhè)可(kě)能会产(chǎn)生更严重的(de)长期影响——比如拖累美国的(de)经济(jì)复苏(sū)。

　　美国(guó)左翼智库经(jīng)济政策研(yán)究所首席(xí)经济学(xué)家(jiā)乔希(xī)·比文斯在回顾(gù)2011年债务危机时(shí)表示：

　　“在实施这(zhè)些削减(jiǎn)措(cuò)施时(shí)，我们仍处于相当(dāng)低迷的(de)经济中，并且正(zhèng)处于从大衰退中复苏的(de)阶段(duàn)。他们只是让复苏持续的时间远远超(chāo)过(guò)了应有的时(shí)间(jiān)……在接(jiē)下来的六七年里(lǐ)，美国政(zhèng)府没有提供真正有价值的公(gōng)共产品和服务，因为它们（财(cái)政(zhèng)支出(chū)）被大幅削减。”

　　而如今这场债务(wù)上限(xiàn)危机，也被许多人看(kàn)作2011 年债务上限危机(jī)的翻版：美(měi)国国会面(miàn)临类似的分裂局面，美国经(jīng)济也正(zhèng)处(chù)于(yú)类似的衰退环境之中。即便(biàn)美(měi)国两党(dǎng)能够重(zhòng)演2011年(nián)的(de)戏(xì)码(mǎ)，在最(zuì)后关头提高债务上限，由此带来(lái)的短期市场动荡和(hé)长期经(jīng)济(jì)损(sǔn)害，恐怕(pà)也将再次重(zhòng)演。

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