近(jìn)日，广发(fā)、招商、汇添富(fù)3家基金公司旗下(xià)的中证国新央(yāng)企(qǐ)股(gǔ)东回报ETF同时(shí)公告，基金将于5月(yuè)15日至19日正式发售(shòu)，募集规(guī)模上限(xiàn)均(jūn)为(wèi)20亿元，合计募集(jí)上(shàng)限为60亿元。目前(qián)，作为时(shí)下热门主线的中(zhōng)特(tè)估行情持续发酵(jiào)，市场也预期此次央(yāng)企主题的ETF发售或将从情绪面和资金面(miàn)助(zhù)推中特估。

　　国(guó)企年内涨幅居前，领涨板块方向一览(lǎn)

　　复盘今(jīn)年(nián)以来行(xíng)情，中特(tè)估行情(qíng)带动(dòng)央(yāng)国企上(shàng)市公司(sī)价值重估(gū)，同时，其也催化多个相关板块和个股迎来上涨行情。截(jié)至5月12日(rì)收盘，不(bù)计算(suàn)年内上市(shì)新股(gǔ)，A股整体(tǐ)平均上(shàng)涨近6.16％，中位数涨幅(fú)近2.39％，而国(guó)有(yǒu)企(qǐ)业个股平均上(shàng)涨近9.61％（中位数涨(zhǎng)幅近5.45％），非国(guó)有企业个(gè)股平均(jūn)涨幅则近4.83％（中位数涨幅(fú)近1.27％），其中，外资及(jí)合资企(qǐ)业仅上涨近3.79％。

　　分板块（申万一(yī)级）来(lái)看，年内(nèi)涨幅居前的国企股(gǔ)中，传媒、计算机、通信(xìn)、家(jiā)用电器(qì)、建筑装饰板(bǎn)块(kuài)个股均值(zhí)涨幅相(xiāng)对居前，而基础化工、食品饮(yǐn)料(liào)、商贸零(líng)售、轻工制造(zào)、美容护理板(bǎn)块个(gè)股(gǔ)则表现不佳。若分细分(fēn)板(bǎn)块（申万(wàn)二级）统计，平均涨幅居(jū)前的方向为出版、影(yǐng)视(shì)院线、计算机设备、养殖业、数字媒体板块，而旅游零售、酒店(diàn)餐饮、橡胶(jiāo)、能源金属(shǔ)、电池板块个(gè)股平(píng)均跌幅居前。

注：分板块(kuài)统计国(guó)企(qǐ)股年内涨跌幅均值

　　行情内部轮动(dòng)分化，关注景气低估方(fāng)向(xiàng)

　　随着中特估(gū)行情发酵月(yuè)余，部分高位人(苟以天下之大而从六国破亡之故事是又在六国下矣翻译，苟以天下之大而从六国古今异义rén)气股(gǔ)近期也有所(suǒ)调整，仅以(yǐ)本周（5月(yuè)8日至12日）行情统(tǒng)计(jì)，上海电影、新华(huá)文(wén)轩、中铝国(guó)际等多股回调近20％。从资(zī)金面(miàn)来看，作(zuò)为市(shì)场(chǎng)“聪明钱”的北向资金(jīn)近两日（5月11日至12日）也一别此前连续6日(rì)加仓而(ér)减持，不过，具体(tǐ)个(gè)股(gǔ)方面(miàn)，仍有不少个股获逆市加(jiā)仓，其中(zhōng)，中国中(zhōng)铁、中国石(shí)化、片仔(zǎi)癀、中国石油(yóu)、设计总(zǒng)院本周累(lèi)计加(jiā)仓均在3亿(yì)元以上。

　　山西证券近日研报指出，现有的“中特估”概(gài)念(niàn)引(yǐn)发的估(gū)值修复仍在(zài)演绎。短期(qī)行(xíng)情在热点题材上体现出较高的赚钱(qián)效应。长期(qī)在国(guó)企改革的深度价值挖掘方面仍有较(jiào)大增长空间。结合(hé)政(zhèng)策方向来(lái)看，未来的投(tóu)资苟以天下之大而从六国破亡之故事是又在六国下矣翻译，苟以天下之大而从六国古今异义机会主(zhǔ)要围绕以(yǐ)下方向：

　　1）资源整合型(xíng)：关注央企战略(lüè)性重组和专业化整合，以及存在优(yōu)质(zhì)资(zī)产注入上市平台或(huò)重(zhòng)组预期的(de)板块和标的，如军工、交(jiāo)运等。

　　2）基本面改(gǎi)善型：此前基本面较弱，但因行业(yè)景气、周(zhōu)期上(shàng)行(xíng)等原因，近期有所(suǒ)改善，并(bìng)有望持续向好(hǎo)，如建筑和船舶制造等。

　　3）价值(zhí)重估型(xíng)：此前估值(zhí)明显偏低，但是受益业(yè)务预(yù)期与估值逻辑变化，催生重估(gū)行情，如公共(gòng)事业(yè)领域与三(sān)大(dà)通信运营商等(děng)。重点关注(zhù)行(xíng)业(yè)：船舶、建筑、军工、公共(gòng)事业(yè)、交运和通信(xìn)。

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