五一长假(jiǎ)期间(jiān)，全球(qiú)市(shì)场并不(bù)平静，一(yī)场大风(fēng)暴即(jí)将到来。

　　美国加州金融保护与(yǔ)创新(xīn)部(bù)（DFPI）周一表示，监(jiān)管机构(gòu)已接(jiē)管(guǎn)了第一共和银行，这是(shì)本轮美国银行(xíng)业危(wēi)机中(zhōng)第四家(jiā)倒下的银行，同时也是(shì)美国历史上第二大的破产银(yín)行。此前(qián)我们多次(cì)强(qiáng)调，美国银(yín)行业危机远未(wèi)结束，只是(shì)暂时(shí)止血而已。现(xiàn)在来(lái)看，第一共和银行又倒(dào)下了。随着(zhe)经济的衰退，银行的(de)资产将持续减(jiǎn)值(zhí)，高息又会令其成本(běn)抬升(shēng)，银行的经(jīng)营将持续恶(è)化，新(xīn)一(yī)轮银(yín)行业危(wēi)机将再度爆发。

　　美国债务上(shàng)限(xiàn)问题再度成为焦点，美(měi)国政府债务规模将于(yú)19日(rì)触(chù)及31.4万(wàn)亿美元的法定(dìng)限(xiàn)额，财(cái)长耶伦呼吁国会(huì)尽快采取(qǔ)行动，再次提(tí)高债务上限，避免政府部门停摆及可能出现(xiàn)的债务违约。当(dāng)地时间4月26日女生冷淡考验一般多久，女孩考验男生的10个套路，美国(guó)国会众议院(yuàn)投票通过债(zhài)务上限法案。这项法案(àn)提议提高美国31.4万(wàn)亿(yì)美元的债务上限，以换取大幅削(xuē)减(jiǎn)政府支出。该法案(àn)规定，联(lián)邦(bāng)政(zhèng)府债务上(shàng)限(xiàn)将(jiāng)提高(gāo)1.5万亿美元；联邦政府预算年均增(zēng)长需控(kòng)制在1％。不过(guò)拜登(dēng)将否(fǒu)决众(zhòng)议院(yuàn)议长、共和党(dǎng)领袖麦卡锡(xī)提出的债务上限(xiàn)方(fāng)案。白宫称众(zhòng)议院共(gòng)和党人必须在没有(yǒu)任何要求和条(tiáo)件的情(qíng)况(kuàng)下打消违约的可能性，并解决债务上限问题(tí)。两党(dǎng)在提高债务上限问题(tí)上分(fēn)歧很大，陷入僵局(jú)，这加剧了美(měi)债违约的风险。

　　美(měi)国财政部长耶伦当(dāng)地时间5月1日致函(hán)众议院议长麦(mài)卡锡(xī)和其他高(gāo)级议(yì)员，她在信中(zhōng)表示，美国政府可能“最早(zǎo)在6月1日”发(fā)生债务违约，这将是美国历史(shǐ)上的首次债(zhài)务违(wéi)约。高盛认为，政府这回(huí)付不起(qǐ)“账单(dān)”的(de)风险恐怕是2011年以来最高(gāo)的(de)一(yī)次。美(měi)国政府债务已(yǐ)逼(bī)近31.4万亿(yì)美元，而美(měi)国去年国内(nèi)生(shēng)产总值约23万亿(yì)美元，这(zhè)意味着(zhe)负债率(lǜ)约达130％。美国一直(zhí)在玩儿这种(zhǒng)借新还旧的把戏，债务(wù)雪球(qiú)越滚越大。如(rú)果美元霸权仍在，美国可以一(yī)直这(zhè)样(yàng)玩儿下去。但(dàn)当前(qián)美元出现信用危机，全(quán)球掀起(qǐ)去美元(yuán)化(huà)浪潮，游(yóu)戏很可能即(jí)将结束(shù)了(le)。想(xiǎng)借新来还旧，但新债没(méi)人买了，也(yě)就玩(wán)儿不(bù)转(zhuǎn)了，最(zuì)终债务违(wéi)约(yuē)就(jiù)只是(shì)时间问题了(le)。

　　全球(qiú)经济(jì)衰退正(zhèng)在路上(shàng)，有全球(qiú)经济(jì)“金丝雀”之称的韩国，2022年贸(mào)易逆差(chà)不仅创下472亿美元的历史新(xīn)高，而且是自2008年全球金融危机以来，时隔14年，再(zài)度出(chū)现贸易逆差(chà)。今(jīn)年第一季(jì)度韩国(guó)出口(kǒu)同比(bǐ)下降12.6％，至1515亿美(měi)元。主要由于芯片出口(kǒu)疲(pí)软。3月份韩国出口较去(qù)年(nián)同(tóng)期减少13.6％至 551.2亿(yì)美元，降幅较2月的7.5％明显扩大，且(qiě)为(wèi)连续第六(liù)个月下(xià)降。其中(zhōng)，占韩国(guó)出口五分(fē女生冷淡考验一般多久，女孩考验男生的10个套路n)之(zhī)一的半导(dǎo)体(tǐ)项目暴(bào)减35％，反(fǎn)映存储(chǔ)器(qì)芯片价格下(xià)跌(diē)，且需求疲乏。此外(wài)，3月份韩国对(duì)中国(guó)的出口(kǒu)骤降33％。马斯克称自己在特斯拉(lā)、Starlink和推特之间，一(yī)个(gè)人掌握的实时(shí)全(quán)球(qiú)经济数据(jù)可能比任何人都多，他称(chēng)温和的(de)衰退已(yǐ)经出现。

　　金融危机的(de)本质是债务危机，因(yīn)为信贷会产生周期。有借就要有还，借钱的(de)时(shí)候(hòu)扩(kuò)大支(zhī)出刺(cì)激经济增长(zhǎng)，而还钱的时(shí)候要缩(suō)减(jiǎn)支出又(yòu)使得经济下滑。在高息背景(jǐng)下(xià)，偿债成(chéng)本上升，资产价格下跌，违约(yuē)率就将激增，债务危(wēi)机就将引(yǐn)爆。2008年(nián)，全球债务总(zǒng)量约(yuē)为83万亿美元，全球(qiú)GDP总量(liàng)为64万亿(yì)美(měi)元，约为GDP的1.3倍；而2022年(nián)，全球债务总量达到300万亿(yì)美元，GDP总量为101万亿(yì)美元，大约是全球(qiú)GDP的3倍。也(yě)就是说，当前(qián)全球债务规模(mó)是2008年(nián)的3.6倍，债务(wù)/GDP比值(zhí)是2008年的2.3倍。因此(cǐ)，本轮金融危机一旦(dàn)爆(bào)发，将超越08年(nián)。

　　从美股走(zǒu)势(shì)来看，标普指(zhǐ)数期货虽然在5月1日再创新高(gāo)，但次日即大幅回落(luò)，反弹(dàn)大(dà)概(gài)率(lǜ)已经结(jié)束了。从月线来看(kàn)，标(biāo)普指数是大级别的(de)B浪平台型反弹，B-c已(yǐ)经走完5浪，即新一轮(lún)C下(xià)跌将展开。这将是月线(xiàn)级别的(de)下跌，幅度(dù)会很(hěn)大(dà)。

　　从欧股来看，欧洲50指数(shù)局(jú)部(bù)出现破位反抽(chōu)，5月2日再度中阴创新低，预示(shì)见顶的可能性(xìng)已经非常大。欧股目前(qián)仍处于(yú)高位，这(zhè)一次见顶很(hěn)可能(néng)是历(lì)史性(xìng)的(de)大顶，未(wèi)来下(xià)跌空间巨大(dà)。此(cǐ)前我们已经强烈建议有权限的投资者做(zuò)空欧(ōu)股。

　　从大宗商品来看(kàn)，原油在(zài)欧佩(pèi)克(kè)减产后出现大幅反弹(dàn)，但目前已经(jīng)再度掉头向下。截至发(fā)文(wén)，WTI原油主力合约已经触及70美(měi)元，预计(jì)3月(yuè)低(dī)点必将不保，年(nián)内恐将跌破60美元，而最终则很可能跌破40美元。

　　从国(guó)内期货的文华(huá)商(shāng)品指(zhǐ)数来看，去年(nián)11月低点已(yǐ)经被(bèi)跌破(pò)。该指数自去年7月以来已经盘整9个月，一(yī)旦下(xià)跌则杀伤力巨大。本轮下跌可看作是C3浪，目标(biāo)将指向2020年(nián)4月低(dī)点，或许年内到不了(le)，但也(yě)不(bù)会距离(lí)太远，最终极目(mù)标则是将跌至(zhì)2008年的(de)低(dī)点附近(jìn)。

　　对于全(quán)球空头而言(yán)，等这(zhè)个机会已经很久了，金融危机(jī)本轮早就该(gāi)爆(bào)发的(de)，但(dàn)由于美联储的(de)无限量(liàng)QE，危机被一再推后。但该来的总会(huì)来，大放水是一剂毒(dú)药，迟到的危(wēi)机将更加猛烈！本轮危机将是对全(quán)球的(de)一次暴力去杠杆，将(jiāng)重建世界(jiè)经济新(xīn)秩序(xù)。百年大变局(jú)不是说着玩儿的，我们将再度(dù)见(jiàn)证历史(shǐ)！

　　你说(shuō)的(de)金融危机在哪里？怎么还(hái)不出(chū)现？哪里有什么金融危机？空(kōng)头一直都(dōu)活在被(bèi)质疑和嘲笑(xiào)的阴影下(xià)。虽然多(duō)年以来，金融危机一(yī)直没有出现，每(měi)当你认为它要出现的时(shí)候，最(zuì)终却(què)发现它还是没有来(lái)，总是在希望与失望中(zhōng)不断轮回(huí)。但无(wú)论如何，我一直都(dōu)相信超越08年的(de)世(shì)纪(jì)金融危机一定(dìng)会爆(bào)发，我会像等初恋一样去(qù)等(děng)待(dài)它的到来(lái)。

　　你忘了，划过伤口的冷风(fēng)，在放手时刻眼泪(lèi)会掉落。你睡了，可时间它依然走着；你怕了，恍然抬头(tóu)梦却醒(xǐng)了。你会静默，手(shǒu)握着星火等在(zài)至(zhì)暗时刻；你被(bèi)击破，当熟悉呢喃又穿透耳朵。一个一个走过(guò)，一(yī)个一(yī)个错过，一遍一遍来过，一次一次放过，一声一声笑着，一声一(yī)声(shēng)吼着，一幕一幕闪着刺痛我(wǒ)。因为(wèi)享受着它(tā)的灿烂，因为忍受着它的(de)腐烂。你(nǐ)说别爱(ài)啊，又(yòu)依依不舍。所以生命啊，它苦涩如歌。想不想看花海盛开？想不想看(kàn)燕子归来？如果都回不来，那(nà)么我(wǒ)该(gāi)为了谁而存在(zài)？

　　胜利终将属(shǔ)于永(yǒng)不言弃，对真理执着(zhe)追求的人。雪崩将至，这一次，大空头(tóu)必将一(yī)战封(fēng)神！

　　一定要(yào)看到(dào)花开，你一定等燕子归来，想(xiǎng)着他们都会回来，你誓死为了这些而(ér)存(cún)在……（公 号“中产投资”）

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