编者按

　　本周(zhōu)，2023年一季报(bào)公募基金(jīn)披(pī)露落幕，基金经(jīng)理的调仓路(lù)线被完整曝光。首季(jì)行情变化以春节为轴，节后市场热点从复苏线逐渐发散到中特估、人工智能、机械(xiè)制造等多个领域(yù)，尤其是AI的里程碑式突破(pò)带火了科(kē)技一众赛道，这让一季(jì)度公募仓位(wèi)顺势(shì)而为变化明显。

　　在(zài)国内的(de)公(gōng)募基金(jīn)中(zhōng)，科技成长阵营中的旗(qí)手之(zhī)一冯明远，目前(qián)在管的(de)产品从10只缩减到6只，虽(suī)然开年迄今(jīn)业(yè)绩(jì)较为一般，但是在管规(guī)模仍维持在230亿元(yuán)的水(shuǐ)平线上(shàng)。从第一季度(dù)的调仓来(lái)看(kàn)，在他(tā)的成名(míng)作信澳新能(néng)源产业最新季报中，保留了上一季度的七只重(zhòng)仓，同时用中伟股份、华阳集团(tuán)和祥鑫(xīn)科技替换了比亚迪、斯(sī)莱克和保隆科(kē)技，可以看出其坚守新(xīn)能源的(de)大框(kuāng)架(jià)，在细分赛道中(zhōng)不断(duàn)寻找性(xìng)价比更优的领域。

　　对(duì)比看“常青树”老将(jiāng)朱少醒(xǐng)，一季报中(zhōng)他仅仅调换了两处标的(de)，用金域(yù)医(yī)学和蓝晓科(kē)技替换(huàn)了药明康德和瑞丰新材，特(tè)别(bié)是合成树脂板块(kuài)的蓝晓科技(jì)成为(wèi)年内(nèi)大黑马，股价迄今上涨超过30％，同时他保(bǎo)持(chí)了(le)对(duì)喝酒吃(chī)药大类赛道(dào)中(zhōng)龙头的持续青睐(lài)，茅台持股量与上季持平(píng)稳居首位。而他也一如既往地表示，会在优质的股票(piào)里寻找价值(zhí)，去翻更多的石头。众所周知(zhī)，三大白酒龙头是(shì)多位顶流的最爱，“酒神(shén)”之一的(de)刘(liú)彦春在其成名(míng)作景顺长城新兴成(chéng)长中，前三大重仓就依(yī)次是茅台、泸州老(lǎo)窖、五粮液，足见其(qí)白酒信仰之(zhī)深。

　　整体来看，消费和新能源在公募基(jī)金组合配置中的压舱石地位依然稳固，同时(shí)中(zhōng)特估、芯片(piàn)、软件、机械(xiè)制造成进攻热点，公募在(zài)经历去年的整体业(yè)绩低谷后，今年竭力寻求组合的α。值得(dé)关注的是(shì)，公募名将们对(duì)因ChatGPT引发(fā)的TMT快速走红也有冷思考。“AI产(chǎn)业的发展不会一蹴而就，中间(jiān)也必然会有(yǒu)曲(qū)折，包括数(shù)据隐私、伦理等潜在风险，可(kě)能造成板(bǎn)块后续波动。目前TMT板块(kuài)的交易占比已经超过了40％。交易(yì)占比创新高(gāo)代(dài)表(biǎo)了主线行情确立，但我们(men)认为太阳底下没(méi)有新鲜事，过度的热情(qíng)在某个(gè)阶(jiē)段也(yě)总会消退(tuì)。”李(lǐ)晓(xiǎo)星反思。

　　张(zhāng)坤加仓茅(máo)台

　　李晓星增配(pèi)次(cì)高(gāo)端白(bái)酒(jiǔ)

　　朱少醒加(jiā)仓爱(ài)尔眼科

　　“公募一(yī)哥”张坤目前在(zài)管两只A股基金、两只QDII基金。《红周刊(kān)》统计了其最新(x50只芦丁鸡一年利润，一只芦丁鸡成本利润īn)公(gōng)布的两(liǎng)只A股基金(jīn)一季报，在(zài)管理(lǐ)时间(jiān)更长的易方达蓝(lán)筹精选(xuǎn)混合中，3月31日时前五大重仓的(de)占比均超(chāo)过了(le)9.5％接近顶配(pèi)，这其中除去腾讯外全(quán)部为白酒，不过除(chú)去加仓茅台外，张坤减持了五粮液(yè)、泸州老(lǎo)窖、洋(yáng)河股(gǔ)份。相似的一幕(mù)也出现在(zài)他管理(lǐ)的易(yì)方(fāng)达优质企业三年(nián)上(shàng)。

　　该(gāi)基金的一(yī)季报显(xiǎn)示，仅是前五大的(de)重仓次(cì)序(xù)有所不同，而实际上腾讯和茅台同以(yǐ)占比9.93％并(bìng)列第一位(wèi)。同时， 除去(qù)加仓茅台外，张(zhāng)坤也是小幅减持了另外三大(dà)白酒标(biāo)的。再(zài)看另外的半壁重仓股(gǔ)，港(gǎng)交所、美(měi)团、伊利、招行均是持续(xù)上榜的老面孔(kǒng)，惟一(yī)的变(biàn)化是(shì)他用中国海洋石油替换了上一季的(de)药明生物。

　　张坤在(zài)季报中也对调仓(cāng)思路有所阐(chǎn)述：“基金在(zài)一季(jì)度(dù)股票仓位基本稳定，对结构进行了调整，增加了消费等行(xíng)业的配置，降低了金融等(děng)行(xíng)业的配置。个股方(fāng)面，我们仍然(rán)持(chí)有商(shāng)业模式出(chū)色(sè)、行业格局清晰、竞(jìng)争力强的(de)优质公司。”

　　无独(dú)有偶，银华基(jī)金的(de)明星基金经理李晓星，在(zài)和张萍合(hé)管(guǎn)的(de)银华盛世最新季报十大重仓中，持有7只白酒股。对比上一季(jì)度仅有三(sān)大白酒龙(lóng)头和古(gǔ)井贡酒(jiǔ)来(lái)看，这一季其新进重仓了山西(xī)汾(fén)酒(jiǔ)、顺(shùn)鑫农业和(hé)舍得酒(jiǔ)业。

　　由此推(tuī)断，其思路(lù)可(kě)能是想利用次高端(duān)和地产(chǎn)酒来增加组合(hé)的进(jìn)攻弹(dàn)性。同时，其重仓的(de)另三只(zhǐ)非白酒标的为爱美(měi)客、安井食品、海大集团(tuán)，而这三者在(zài)上(shàng)一季度就是前十中(zhōng)的标的。

　　对此，李晓星在季报中强调(diào)：“复苏仍(réng)然是(shì)主线，进入二季度，改善弹性会加大。方(fāng)向上，最(zuì)看好(hǎo)餐饮相(xiāng)关链条，白(bái)酒、啤酒、速冻、烘培、调味品(pǐn)等供应链，餐饮(yǐn)的(de)恢复是确定(dìng)的；其次，看好(hǎo)线下场景(jǐng)恢复后，需(xū)求相对刚(gāng)性的医美(měi)以(yǐ)及消费医疗板块。”

　　对比(bǐ)来看，公(gōng)募老将(jiāng)朱少醒这一季(jì)将“喝酒(jiǔ)吃药”的主打思路体现得淋(lín)漓(lí)尽(jǐn)致。白酒方面，贵(guì)州茅台依然是他的最爱，不过他(tā)对于另一重仓(cāng)五粮液有所减(jiǎn)持；医药方面(miàn)，他对(duì)重仓表现(xiàn)得是(shì)有所取舍：首先，他(tā)选(xuǎn)择(zé)加仓了“眼(yǎn)茅(máo)”爱尔眼科(kē)，该股升至(zhì)十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)的第五位(wèi)；其次，他选(xuǎn)择小(xiǎo)幅(fú)减持了创新药龙头(tóu)迈瑞医疗；此(cǐ)外，他用金域(yù)医(yī)学替换了(le)CXO龙(lóng)头的(de)药明(míng)康(kāng)德(dé)，而新进重仓(cāng)的前者年内(nèi)目前涨幅在10％一线。

　　众所周知(zhī)，金域(yù)医学去年作为核酸检(jiǎn)测机构(gòu)，业绩相(xiāng)当亮眼；而在后疫(yì)情时代(dài)，公(gōng)司主营(yíng)回归本源(yuán)后依然亮点众多，作为第(dì)三(sān)方医(yī)学检验(yàn)及病理诊断服务商(shāng)，金域(yù)医学近日率先推出国内首(shǒu)个国家药品(pǐn)监督管理局（NMPA）获批的(de)膀胱癌基因甲基化检测项目，再次领跑同业。

　　冯明(míng)远专(zhuān)注赛道细分机会(huì)

　　陆彬混搭新能源(yuán)TMT

　　刘格菘(sōng)仍“恋(liàn)战”光伏储能

　　除去(qù)上(shàng)周率(lǜ)先交卷(juǎn)主(zhǔ)打产业链上游的施成外，本周一众新能源高(gāo)手(shǒu)中(zhōng)的顶流(liú)冯明(míng)远(yuǎn)所(suǒ)管产品一季报(bào)全部披露，截至4月19日收盘，目前他所管理(lǐ)的6只产品(pǐn)维(wéi)持年(nián)内小幅(fú)正收益(yì)。当(dāng)前冯明(míng)远(yuǎn)在管基金中(zhōng)，任职管理最长的就是代表作新能源(yuán)产业股(gǔ)票(piào)。从被调出的三只产品看，其(qí)中斯莱克(kè)的(de)主营(yíng)与新能源产业链关系不大。

　　而在(zài)新进重仓的三只标的中，占(zhàn)比相(xiāng)对最高的就是非传统新能源产业赛道龙头中伟股份，这家(jiā)主营锂(lǐ)电池正极体研(yán)发的(de)公司，主(zhǔ)要产品(pǐn)是三元前驱体(tǐ)和四氧化三钴，从(cóng)近(jìn)期(qī)发布的(de)年度业绩快报来看，公司的主营与净利润均(jūn)实现50％以上的逆势增(zēng)长(zhǎng)。而(ér)据《红(hóng)周(zhōu)刊》对(duì)其季报的全面梳理(lǐ)，在信(xìn)澳研究优选中还出现(xiàn)了一(yī)只新的重仓股(gǔ)银邦股(gǔ)份，这也是一家高科技公司(sī)，主营业务中(zhōng)有分布式光(guāng)伏发电系(xì)统。

　　在季报总结中(zhōng)，他表(biǎo)示：“本基金的投资主要聚焦在新能源、科技、高端制造等新兴产业领域，细(xì)分板块的整体(tǐ)走势与市场趋(qū)同(tóng)，导致本基(jī)金的净值也出现(xiàn)小幅震(zhèn)荡。对于(yú)二季度(dù)，展望TMT板块部分公司加(jiā)入AI或数字经(jīng)济等热门概(gài)念(niàn)的创(chuàng)新，以及半导体(tǐ)和制造业正经历触底反弹的复(fù)苏，市场整体(tǐ)会(huì)逐步回暖，产(chǎn)生一定正面效(xiào)应。我(wǒ)们会继续在新能源、科技、高端制造等主要赛道(dào)耕耘，深挖(wā)基本面扎实的优质(zhì)个股，自(zì)下而上挖掘投资(zī)机会(huì)。”

　　相比成名多时的(de)冯明远，2020年股基状元(yuán)陆彬则是在新能源大(dà)潮中快速(sù)走(zǒu)红的(de)类型。天(tiān)天基金网显示，早在(zài)去年(nián)底时(shí)他就已经是“双(shuāng)二百”的基金经理了，而他在管的7只基金今年(nián)同(tóng)时段几乎(hū)全线(xiàn)飘(piāo)红(hóng)，特别是动态策略混合年(nián)内涨幅超过10％一枝(zhī)独秀。

　　以他在管的汇丰晋信低(dī)碳先(xiān)锋股票为例，最新的(de)基(jī)金一季报显示，其重仓的新(xīn)能源(yuán)产业链中股票依然为(wèi)上季的7只，它们分别(bié)是宁德时代(dài)、亿纬锂能(néng)、天(tiān)齐锂业、赣(gàn)锋锂业、比亚(yà)迪(dí)、雅化集(jí)团、华(huá)友钴业，虽然(rán)上(shàng)述标的年(nián)初至(zhì)今(jīn)表现一般。但他(tā)此前曾公开表(biǎo)示(shì)，看到(dào)了新能源类似2019年的投资机会。

　　而在季报中，他表示：“从中长期维度看，新(xīn)能(néng)源产业还(hái)具(jù)备较长的生命周期(qī)，不(bù)少(shǎo)细分板(bǎn)块还能维(wéi)持较长时间(jiān)的高速(sù)增长，而经过市(shì)场的调整，我们看到行业(yè)中(zhōng)的优质公(gōng)司对应2025年(nián)的盈利中枢在(zài)当前市值的投资价值。或(huò)许(xǔ)，新能源行(xíng)业(yè)的终局(jú)如(rú)大部分制造(zào)业一样是一个竞争(zhēng)充(chōng)分、利润极度压缩的市场，但在发展过程中(zhōng)不少公(gōng)司一定(dìng)有一段精彩(cǎi)的旅程。”

　　相比(bǐ)前(qián)两(liǎng)位，2019年状元刘格菘(sōng)今年业绩开局不顺，最新数据显示目前在管产品年内回撤全部超(chāo)过了10％，以他的代(dài)表作(zuò)之一的(de)广发小盘成长来看，基(jī)金一季(jì)报表明他的重仓(cāng)行业配(pèi)置思路依然首(shǒu)选新能(néng)源。

　　对(duì)比分析(xī)其(qí)基金相关产(chǎn)品的2022年四季(jì)报(bào)和一季报，《红周刊》发现他(tā)所持(chí)有的(de)是完全一致的10只股票，虽然(rán)第一大重仓股依然是(shì)半导体公(gōng)司圣邦(bāng)股份，但是(shì)整(zhěng)体新能源的(de)地(dì)位(wèi)似乎进(jìn)一步稳固(gù)，比如晶澳(ào)科技从第(dì)三升至第二位，隆基(jī)绿能从第六升至第四(sì)位。同时极(jí)为(wèi)罕(hǎn)见的情况是，如(rú)果(guǒ)按(àn)照(zhào)保留小(xiǎo)数两位来统计，竟然所有10只标的(de)股持仓量(liàng)与(yǔ)上一(yī)季度保持(chí)一致(zhì)。

　　就此，刘格菘(sōng)在(zài)基金(jīn)季(jì)报中表示：“报(bào)告(gào)期内，基金的持仓结构(gòu)并没有进行大幅度(dù)的调(diào)整，依然围绕已经(jīng)建立(lì)全球比(bǐ)较优势的(de)高端制造产业链布局(jú)。我们对重点(diǎn)持仓的光伏、储能、新能源车方(fāng)向保持相对乐(lè)观，投资中相信基本(běn)面(miàn)优(yōu)秀和增量价(jià)值积累的公司。经过调整(zhěng)，行(xíng)业估值水平已在(zài)历史低位，产业链的变化在(zài)市场定价(jià)中未(wèi)被充分认知和体现。”

　　鲍无可加仓中国(guó)移动

　　姜(jiāng)诚(chéng)精准布(bù)局中国铁建

　　余(yú)广新(xīn)进重仓海油、移动(dòng)

　　除去高举(jǔ)“PB—ROE大旗”的(de)丘(qiū)栋荣(róng)外，中泰资管的姜诚是近几年出(chū)镜相对较多的(de)基(jī)金经理，而他的业(yè)绩特(tè)别从去年迄今颇为抗(kàng)打。2023年(nián)年初以来，在他所管理的8只基金中，除去刚(gāng)满两个月的中泰元和价(jià)值(zhí)精选不(bù)纳(nà)入统计外(wài)，其(qí)余7只基金均实现了正收益，特别(bié)是兴诚价值一(yī)年持(chí)有的收益率接近了(le)14％，同(tóng)时还有两只基金净值(zhí)增长也超过了10％。

　　具体以兴诚价值一年为例，对比基金四季报和今年一季度(dù)可以看(kàn)出，姜(jiāng)诚实际上只是微调(diào)了一个席位，而新调进来的中国铁建(jiàn)恰(qià)好就是中(zhōng)字头中(zhōng)的典型代表公司(sī)，该(gāi)股(gǔ)从年初(chū)至今上涨超过了40％。由此(cǐ)，该基金所重仓的中字头(tóu)公(gōng)司(sī)达到了(le)四家(jiā)。而从相(xiāng)关标的(de)的年内涨跌幅来(lái)看，表现最好的是游戏(xì)股吉比(bǐ)特，最新(xīn)该股年内上涨达到了66％。

　　而在(zài)季(jì)报中，他(tā)不仅(jǐn)谈到了坚守(shǒu)的价值投资，同(tóng)时也谈(tán)到(dào)了今(jīn)年(nián)大热的AI：“在海量信息中，我们(men)需要重点关注长期因(yīn)素，淡化短期因素(sù)。人工智能的发展是(shì)一(yī)个长(zhǎng)期(qī)因素，我们还没有足够的把握去捕捉到它带来的投资(zī)机(jī)会(huì)，但可(kě)以尽量(liàng)回避(bì)它带来的伤害(hài)。以尽可能低的(de)价格买尽(jǐn)可(kě)能好的(de)资产是我们的投资目标。好资(zī)产的标准(zhǔn)是活(huó)得久、站得牢、竞争优势维持得长、平均净(jìng)资产收益率高，以及在好的公司治理加持下能(néng)够把(bǎ)长期利润转化为诱人分(fēn)红。”

　　首季接受过(guò)《红周刊》专访的鲍无可，其投(tóu)资风(fēng)格同(tóng)为公募中少数(shù)的深(shēn)度价(jià)值。天天基金网显示，2023年(nián)年初以来，他所(suǒ)管理的基金全线飘(piāo)红，6只产(chǎn)品年(nián)内(nèi)净(jìng)值增(zēng)长率全部超过了10％。以(yǐ)他任职回报最高的景顺长城(chéng)能源基建为例，能够(gòu)清晰地看到其偏爱高估息(xī)和低估值类股票的痕(hén)迹。

　　一季报显示(shì)，鲍无可(kě)当(dāng)季加仓(cāng)中国移动大(dà)约15万(wàn)股，从而(ér)使该(gāi)股从上一季的(de)第三重仓升至第二重(zhòng)仓(cāng)，不过中国(guó)电信却退出了前一(yī)季的前十。同(tóng)时他(tā)加(jiā)仓了川(chuān)投能(néng)源、紫金矿业、华能水电，新近重仓(cāng)了铜陵有色和神火(huǒ)股份，表明了其对这一类资(zī)源股格外垂青。此(cǐ)外，他对于小众(zhòng)的中南传媒(méi)和凤凰传媒(méi)依然持续青睐。

　　在基金季报(bào)中，他表示(shì)基金仓位(wèi)基本稳定，主要增加了有色行业配置(zhì)。“当下(xià)是AI发展初期，中国企业处于落后位置，无论是AI核(hé)心模型的研(yán)发、新型商业模式的迭代以及底层芯片制(zhì)造，我们(men)都希望国内(nèi)企业能在不(bù)远的将来迎头赶(gǎn)上(shàng)。近期而言尽管我们认为AI非常(cháng)重要，但当前A股市场基本上(shàng)是(shì)基于美股(gǔ)映射在炒作相关题材，对于这样(yàng)的行情，需要对其可持续性保持审(shěn)慎态(tài)度。”他直言不讳。

　　而同在景顺长城的基金经(jīng)理余广是2012年的公募状元(yuán)，目前其(qí)担(dān)任基金经理(lǐ)也(yě)接近了(le)13年(nián)。当前(qián)，其在管的产品为4只(zhǐ)，它们分(fēn)别是核(hé)心(xīn)竞争力(lì)、核(hé)心招景混合、核心(xīn)中景一年、核(hé)心优选一年，从今年的(de)表现来看(kàn)，虽(suī)然所管(guǎn)产(chǎn)品涨幅不大，但也整齐(qí)划(huà)一地实现了正收益。

　　以任职回报翻四(sì)倍(bèi)的核(hé)心(xīn)竞(jìng)争力为(wèi)例，第(dì)一季度他(tā)在前十中调仓(cāng)了四个席位，其中新进的公司半数为中字头，它(tā)们就是中国海油和中国移(yí)动，与它(tā)们携(xié)手进入的还有安徽(huī)合力(lì)和紫金(jīn)矿业。而这样的调整立竿见影，除(chú)去两只(zhǐ)中字头外，后两(liǎng)者年内的涨幅(fú)也是超过(guò)了30％。此外，当季被其提拔为第一重(zhòng)仓的电(diàn)动车龙头爱(ài)玛科技(jì)，年内迄(qì)今的涨幅也是接近30％一(yī)线(xiàn)。

　　对此，他在(zài)季(jì)报中的(de)总(zǒng)结与(yǔ)“中特估(gū)”基本吻(wěn)合：“基(jī)金坚持自下而上，看重公司(sī)基本面，注重(zhòng)公(gōng)司的核心竞争力(lì)、高品质、长(zhǎng)期发展，以合理(lǐ)或偏低(dī)的估值水平买入持(chí)有。在经济复苏(sū)和(hé)企业盈利修复(fù)的预期下，我们较为看好今年(nián)的权益市(shì)场(chǎng)，特别是前期调整较为(wèi)充(chōng)分(fēn)，估值较为低(dī)估(gū)的多(duō)行业的(de)龙头公司。”

　　郑巍山(shān)重(zhòng)仓股多只(zhǐ)翻倍(bèi)

　　胡(hú)宜(yí)斌(bīn)新进重仓寒武纪(jì)

　　黄兴亮布(bù)局中(zhōng)微公司

　　与(yǔ)蔡嵩(sōng)松同期成名的(de)郑巍(wēi)山今(jīn)年业绩优异，特别是其去(qù)年3月接手(shǒu)的银(yín)河(hé)智联主题(tí)净值(zhí)快速(sù)拉升(shēng)，截(jié)至(zhì)本周四的年内涨幅已经(jīng)超过45％，这一水平甚至超过了(le)他的(de)成名作银河创新成长。从郑巍在管基金的当季重仓行(xíng)业风格(gé)来看，除去(qù)银(yín)河和美生(shēng)活还(hái)有较强(qiáng)的新能源(yuán)属(shǔ)性外，其余产品几乎一边倒地偏向了TMT领(lǐng)域。

　　就以智联(lián)主(zhǔ)题(tí)为例分析，最新(xīn)的(de)十大(dà)重仓股除(chú)去用友(yǒu)网络和海康威视外，年内(nèi)最新的涨幅(fú)全部超过了30％，特(tè)别是(shì)海光信(xìn)息、中科曙光、卓易信息、大华(huá)股份均已实现(xiàn)了涨幅翻番(fān)，而这四只标(biāo)的均是第一季度新近重仓的公司。同时，郑巍(wēi)山所保留的(de)上一季重(zhòng)仓股仅有金山办公(gōng)和国(guó)网通信(xìn)。对比来(lái)看被调出的标的，中国长城、中望软件、中国软件等明显涨幅稍(shāo)逊一筹(chóu)。

　　有趣(qù)的是(shì)，郑(zhèng)巍山在季报总结中仅仅是寥寥数语：“本(běn)基(jī)金严格执行基金合同的配置范围，切(qiè)合主题(tí)，主(zhǔ)要(yào)围(wéi)绕智慧智联、信息技(jì)术(shù)等的概念范(fàn)畴展开。一(yī)季度智(zhì)联(lián)主题继续增加了软件服务(wù)、信息技术的配置比(bǐ)例。围绕数字经济和(hé)新的信息技术(shù)应(yīng)用展开投资(zī)。二季度，将会(huì)继续围绕信息技术、数字经(jīng)济(jì)的范畴展开投资(zī)。”

　　当年与这两位(wèi)一度遭(zāo)遇非议人(rén)物同期成(chéng)名的还(hái)有(yǒu)华安(ān)胡(hú)宜(yí)斌，作(zuò)为当年公司(sī)力(lì)捧的三位基金(jīn)经理中最年轻者，他可谓是少年得志，但后来所(suǒ)管产品(pǐn)几经浮沉，好在(zài)今(jīn)年(nián)卷(juǎn)土重来。天天(tiān)基(jī)金网(wǎng)数据显示，年内他(tā)所管理的(de)7只基(jī)金全部(bù)涨幅超过20％，其中表现最好的(de)还是他的成名(míng)作(zuò)华安媒体(tǐ)互联网(wǎng)混合。

　　具体聚焦该(gāi)基金，我们(men)发现他所保留的(de)上一个季度重仓股只有王府井和华大九(jiǔ)天(tiān)，而(ér)将(jiāng)剩余的八个席位全部更换。从最新的(de)标(biāo)的(de)来看，这(zhè)其中就有(yǒu)近期(qī)大火(huǒ)的芯片新(xīn)贵寒(hán)武(wǔ)纪。从新进重仓(cāng)标的年(nián)内表(biǎo)现来看，其(qí)中中文在(zài)线的(de)年内涨(zhǎng)幅已经超过了180％，值得买、浙数文化、美亚(yà)柏(bǎi)科等标(biāo)的年内涨(zhǎng)幅也是(shì)超过了50％。对(duì)比来看(kàn)，他所(suǒ)剔(tī)除的锦(jǐn)江酒店、首旅酒(jiǔ)店、中国平(píng)安等公司，目前年(nián)内至今仍然体现为股(gǔ)价(jià)下跌。

　　至于大幅(fú)调仓原因，他表示：“当下我(wǒ)国仍(réng)处经(jīng)济结构(gòu)转型时(shí)期，我们相(xiāng)信(xìn)未来科(kē)技创新和消费(fèi)升级仍将成为(wèi)经济总量增长核心驱动力(lì)，围绕产业创新、尖端(duān)技术突破、新材料(liào)、新(xīn)能(néng)源、新(xīn)消费(fèi)等领域仍将诞生大量投(tóu)资机(jī)会，在策略上，我们已将挖掘、发现和配置基金合同(tóng)主题范围内的科技创(chuàng)新和受益于国民经济(jì)持续(xù)增长的消费及原(yuán)材(cái)料放在(zài)前所未(wèi)有高(gāo)度。”

　　而(ér)当年一并成名的万家基金名将黄兴亮，2023年一季度同样强势(shì)回归(guī)。天(tiān)天基(jī)金网数据显示，他目前在管的基金年内除去QDII外(wài)，涨幅全部超过了10％。特(tè)别是万家科技创新(xīn)迄今的(de)年内涨幅超(chāo)过(guò)了25％，具体来分析他的成名作(zuò)万家行业优选(xuǎn)。

　　基金一季报显示，黄兴亮仅仅(jǐn)是(shì)做(zuò)出了(le)一处调(diào)整，也就(jiù)是(shì)用中微公司替(tì)代(dài)了(le)四(sì)季度(dù)末(mò)的兆易创新。但就是这只(zhǐ)新进标的，目前年(nián)内的涨幅已经超过(guò)90％，与保留重仓(cāng)中年内涨幅超(chāo)过70％的金山办公交相辉映。对(duì)于当季(jì)度的调(diào)仓，黄兴亮(liàng)表示：“本(běn)基金增持了机器(qì)视觉和医疗器械(xiè)行(xíng)业的部分(fēn)个股，相应地略微降低了半导(dǎo)体行业的持仓。截(jié)至(zhì)季度末，基金持(chí)仓仍(réng)以计算机(jī)软(ruǎn)件和半导体行(xíng)业为主，总(zǒng)体风格偏成长。”

　　邹曦超限重仓恒立液(yè)压

　　陈良(liáng)栋布(bù)局消费电子“半壁江山”

　　从基金一季报来看，这些相对(duì)低调的(de)领域也开始越发受到明星基金经理们的追捧，比如融通基金的明星基金经理邹曦，这位(wèi)任职已经逼近15年半的老将善战周期，目(mù)前在公司仍(réng)然管(guǎn)理6只(zhǐ)基金产品，其代表作(zuò)是(shì)2012年(nián)开始管理、迄今任(rèn)职(zhí)回报(bào)超过(guò)180％的(de)融通(tōng)行业景气。

　　从新出炉的季报来看，在上一季度没有单一标(biāo)的持(chí)仓比例超限后(hòu)，这一季(jì)度头三大重仓股竟然(rán)全部超过10％的(de)比例上限，它(tā)们分别是恒立液(yè)压（10.50％）、华发股(gǔ)份（10.23％）、招商蛇口(kǒu)（10.12％）。再叠加考虑后面(miàn)重仓(cāng)中(zhōng)的汇川技术和(hé)安徽合力，虽(suī)然去年下(xià)半年(nián)以来(lái)重仓(cāng)中就没有了三(sān)一重工(gōng)，但实际上在当(dāng)季的(de)重仓行业中，机械制造是仅次于房地产(chǎn)的(de)第二行业(yè)。

　　对于调仓的思路(lù)，他在季报中就表(biǎo)示(shì)：“本季度增加(jiā)了工(gōng)程机械、家(jiā)居、顺周期装备、医药(yào)等行业的配置。目前组(zǔ)合配置偏向周(zhōu)期价值，同时保持了科技(jì)、消费板块(kuài)的适度(dù)配置。组合结构主要围绕国内(nèi)经济稳增长的主线展开，相关配置集(jí)中在优质房(fáng)地产股、地产产(chǎn)业(yè)链，以及顺(shùn)周期装备等板(bǎn)块。”此外(wài)，虽(suī)然未(wèi)进(jìn)重仓股(gǔ)前十，但朱少(shǎo)醒(xǐng)对机(jī)械(xiè)制造的兴趣也(yě)越来越浓，例如(rú)兰(lán)石(shí)重装年报的(de)十大(dà)流通股(gǔ)股(gǔ)东(dōng)中，富国天(tiān)惠新进(jìn)上榜(bǎng)排名第六位。

　　而长城基(jī)金(jīn)的明星基金(jīn)经理陈良栋(dòng)，其在圈内(nèi)以(yǐ)善(shàn)战高端制造板块闻名(míng)，目前他在公司所管理的产(chǎn)品数达到了6只，尤其是(shì)他参(cān)与管理的长城科创板两(liǎng)年定开业绩亮眼(yǎn)，最新年内涨幅(fú)超过18％。

　　以陈良(liáng)栋(dòng)独自管理时(shí)间最长的(de)长城新兴产业(yè)为(wèi)例，可以看(kàn)到一季度(dù)与众不(bù)同的一点是，消费(fèi)电(diàn)子(zi)赛道股票在其中(zhōng)占据明(míng)显的数(shù)量优势(shì)。具体说来，虽(suī)然(rán)在基金十大重仓中不见耳熟能(néng)详的龙头立(lì)讯精密，但(dàn)大(dà)体包括(kuò)华测导航(háng)、东山精密、电(diàn)连(lián)技术、和而泰、科大讯飞都能被(bèi)划(huà)入到(dào)消费电子的大范畴(chóu)中，也(yě)就是说(shuō)其占据了十大重仓中(zhōng)的半边(biān)天。

　　他(tā)解(jiě)释了(le)看好的原因(yīn)：“预期(qī)今年(nián)下半年或明年，消费电(diàn)子会有一(yī)个(gè)触底回升(shēng)的(de)过程。如果叠(dié)加在(zài)汽(qì)车产业链上(shàng)的布局(jú)，我判(pàn)断可能对收入利润拉动(dòng)更大。消费电子(zi)的复(fù)苏可能只是(shì)一个周期的因(yīn)素。”而种(zhǒng)种因素显示，目前该板块去库存可能也进入到尾声阶(jiē)段，接下来苹果(guǒ)新(xīn)品推出或(huò)是(shì)行业(yè)复(fù)苏(sū)契机。

　　而在高(gāo)端制造这(zhè)一(yī)领(lǐng)域(yù)中，还(hái)有不可忽视的一环就(jiù)是军工(gōng)装(zhuāng)备。同(tóng)时作为(wèi)成长股三大主阵营“新半军”中的重要一级，军工(gōng)虽然很难有(yǒu)持(chí)续性(xìng)的表现，但也隔三差五会有亮(liàng)眼的(de)输出，而华夏(xià)的少(shǎo)壮(zhuàng)派基金经理万方方，是圈内少数同时(shí)管理两只(zhǐ)军(jūn)工(gōng)主题的(de)基金经(jīng)理。

　　以万方方管(guǎn)理时间最长(zhǎng)的(de)军工安全混合为(wèi)例，实际上一季度(dù)他仅在(zài)十大重(zhòng)仓(cāng)股中做出了一处调(diào)整，也就是用(yòng)昊华科技(jì)替代了上一季的新雷能。从整(zhěng)体10只标的所属细分来看，明显中航系(xì)乃(nǎi)至航空航天赛道占据优势。而这一(yī)思路在他(tā)管理的高端装(zhuāng)备龙头乃(nǎi)至(zhì)全市场(chǎng)基金中都体现(xiàn)得颇为明显(xiǎn)。进一(yī)步对(duì)照两只军(jūn)工主(zhǔ)题产品，《红周刊》发现重(zhòng)叠的公司(sī)有八家，惟二的区别是高端装(zhuāng)备龙头中用复(fù)旦微(wēi)电和(hé)西部超(chāo)导(dǎo)替(tì)代了(le)前者中的钢研高(gāo)纳和昊华科技。

　　他(tā)在季报中的(de)阐(chǎn)述思路清晰(xī)：“着(zhe)重探(tàn)究未来两年确定性的产(chǎn)业趋势(shì)和高增长的细分赛(sài)道，组合构(gòu)建从2023年全年(nián)维度(dù)在高确定性的航空(kōng)发动机(jī)赛(sài)道、景气度弹性潜力较高的航(háng)天导(dǎo)弹产业链、航空装备平台(tái)型(xíng)企业以及技术禀赋和壁垒高筑(zhù)的新材料领域重点投(tóu)入。”

　　（本文已刊发于4月22日《红周刊》，文(wén)中提及个股仅为举例分(fēn)析，不(bù)做买卖推荐(jiàn)。）

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 50只芦丁鸡一年利润，一只芦丁鸡成本利润