投资者除了关注AI产(chǎn)业景气、资金(jīn)情绪、政(zhèng)策等因(yīn)素(sù)外(wài)，还(hái)需要关注业绩验证以及估值等因(yīn)素。

　　近期，受(shòu)益(yì)于(yú)人工智(zhì)能主题的热炒，全球AI芯(xīn)片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价连续(xù)上(shàng)涨，截至6月1日收盘，最新股价达397.7美元，市值超(chāo)过(guò)9800亿美元，逼近(jìn)万亿美元(yuán)大(dà)关(guān)。

　　英伟达今年(nián)股(gǔ)价的(de)强劲表现，带动了(le)国内AI投资热。Choice数据显示，多只云计算、人(rén)工(gōng)智能ETF涨幅超(chāo)30％，游(yóu)戏(xì)ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那么(me)，AI主题的(de)投资能火热多久？

　　公募基金提(tí)前布局

　　凭(píng)借着AI芯片和(hé)算力的先进(jìn)技术(shù)，英(yīng)伟达公司(sī)的股(gǔ)价(jià)在近期大(dà)涨(zhǎng)。5月30日(rì)盘中，该公司股(gǔ)价最高达到419.38美(měi)元，公司市(shì)值一度(dù)突破万亿美(měi)元。截(jié)至6月1日收盘，其股价回落至397.7美元，但依旧有望再次突破(pò)万亿(yì)美元的市(shì)值。

　　英伟达公司在中国(guó)官网宣称(chēng)：“我(wǒ)们在AI和元(yuán)宇宙方面的工(gōng)作正在改变全球大(dà)型行(xíng)业，并(bìng)将(jiāng)为社会带来(lái)深远的(de)影响。”除了英伟达公(gōng)司(sī)，微软、ADM等科技公司也加(jiā)大了AI方(fāng)面的投资。

　　国内(nèi)市场对(duì)于AI行情的关(guān)注热情也是持续高(gāo)涨。Choice数据显(xiǎn)示，截至6月2日，今年以来涨幅最高的股票型ETF是游(yóu)戏(xì)主题(tí)ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大(dà)涨也与AIGC（人工(gōng)智(zhì)能自(zì)动内容生成）概(gài)念的热(rè)炒有关。涨(zhǎng)幅紧随其后(hòu)的(de)便(biàn)是传媒、云计算、大数据、人工(gōng)智能等主题(tí)ETF，多只云计(jì)算、大数据、人(rén)工智(zhì)能主题ETF涨(zhǎng)幅超过30％。

　　公(gōng)募基(jī)金(jīn)也早已布局英伟达或相(xiāng)关概念股(gǔ)。交易软件通达信推出了英伟达(dá)概念股，该软件信息显示，相(xiāng)关概念股一共包(bāo)含(hán)32家A股上市公司(sī)，这些公(gōng)司与英伟达在某些方面(miàn)有业务上的(de)合作。从公募(mù)基金一季(jì)度末的(de)数据来看，部(bù)分被纳入重(zhòng)仓股名单(dān)。

　　直(zhí)接或间(jiān)接持有(yǒu)英伟达(dá)公司(sī)股(gǔ)票的公(gōng)募基金主要(yào)集中在能投资海外市场的QDII基(jī)金和QDII-ETF。据记者统计，持(chí)有(yǒu)英(yīng)伟达且基(jī)金(jīn)规模最(zuì)高(gāo)的是广发(fā)纳斯达克(kè)100ETF，该只基金(jīn)今(jīn)年一季度末规模为147.59亿(yì)元，跟(gēn)踪(zōng)指数(shù)为纳(nà)斯达克(kè)100指数，前(qián)十大(dà)重仓(cāng)股中包括苹果、微软(ruǎn)、英伟达和(hé)谷(gǔ)歌等(děng)多(duō)家全球科技公(gōng)司。

　　主动管理(lǐ)型基金中，持有英伟达且规(guī)模最(zuì)高的是广发全球精(jīng)选，该只(zhǐ)基金今年一季(jì)度末(mò)规模(mó)为(wèi)25.6亿元，英伟达(dá)是其第二大重仓股，持有(yǒu)12.6万股，持(chí)仓市值占净值(zhí)比例为9.39％。除了英伟达，该基金(jīn)还持有微软、AMD、台积电、特斯(sī)拉、META等多只科(kē)技股。

　　挖财基金投(tóu)研人(rén)员郑昕昊告诉《国际(jì)金融(róng)报》记者，国内AI投资的热潮与微软、英伟(wěi)达等美(měi)股科技股(gǔ)年初至今的大涨(zhǎng)有关。

　　郑昕(xīn)昊称，年初以来，微软就在AI领域加大了投资，先是(shì)宣布将ChatGPT整合(hé)入(rù)搜索(suǒ)引(yǐn)擎Bing，然(rán)后又将其整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追加(jiā)投资(zī)数十亿崤什么时候读yao佳肴，崤什么时候读美元，这是AI领域史上规模最大的一笔投资。作为一站式解决方案(àn)的提(tí)供商，英(yīng)伟达公司是今(jīn)年AI概念热潮中的(de)另一大赢家，该公司今年一季度的业(yè)绩远超预期，AI芯片所在数据中心业务的(de)营收创(chuàng)历史(shǐ)新高(gāo)，远好(hǎo)于市场预期。

　　如何把握投(tóu)资机会

　　对于寻(xún)求(qiú)AI主(zhǔ)题投资机会的投资(zī)者而言，英伟达和微软在内的(de)众多美股科技股公司是其关注的(de)焦点。

　　“从目前的(de)产业发展趋势来(lái)看，AI应(yīng)用(yòng)已是科技革命最新(xīn)的(de)突破口。能够率先建立起良好(hǎo)商业模式的公司(sī)与掌握AI应用(yòng)核(hé)心(xīn)竞争力的公司将(jiāng)会成为未(wèi)来(lái)最有(yǒu)潜力的大赢家。显然，微软、英伟达已具备这(zhè)些(xiē)特质，他(tā)们的(de)中长期基本面有(yǒu)所改善(shàn)。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　虽然(rán)AI产(chǎn)业未来(lái)的故(gù)事看起(qǐ)来很美好，但实际投(tóu)资中还受诸多(duō)因素影响。

　　郑昕昊认(rèn)为，半导体作为AI受益板块，受到(dào)资金(jīn)关注，行业成交热度(dù)上升，从3月中(zhōng)旬(xún)一直涨至4月(yuè)上旬(xún)，涨幅接近30％。但其上涨并未得(dé)到业绩的验证，半导体行业一(yī)季度整体营(yíng)收同比(bǐ)下降(jiàng)2.9％，净利润同(tóng)比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟(gēn)踪，目前全(quán)球半(bàn)导体(tǐ)产业(yè)整体仍处于主动(dòng)去(qù)库存阶(jiē)段，行业并未迎(yíng)来(lái)拐点。在缺(quē)乏基本(běn)面(miàn)支撑的情(qíng)况下，4月中旬以(yǐ)来半导体重回弱势(shì)。最近两周(zhōu)，半导体(tǐ)板块虽(suī)然有所企(qǐ)稳(wěn)，但也很难说行业已经(jīng)迎来拐点。”郑昕(xīn)昊表示。

　　金百临咨询首席(xí)分析师(shī)秦洪(hóng崤什么时候读yao佳肴，崤什么时候读)告诉记(jì)者：“半(bàn)导体板(bǎn)块回暖(nuǎn)的驱动(dòng)力(lì)主(zhǔ)要来(lái)源于AI产业的大发(fā)展，带动GPU（图形(xíng)处(chù)理器(qì)）为代表(biǎo)的算力芯片业(yè)务(wù)快速增长，美(měi)股(gǔ)英(yīng)伟达的股价(jià)表(biǎo)现以及背后的(de)产能扩张信息就是最好的例(lì)证(zhèng)。而(ér)从未来(lái)的一(yī)段时间来(lái)看(kàn)，AI产业发(fā)展仍然是强(qiáng)劲(jìn)有力，且空间不可小视。”

　　郑昕昊(hào)也(yě)表(biǎo)示，尽管目前半导体产(chǎn)业周期(qī)尚未反转(zhuǎn)，但在资金情绪、政策扶持和半导体设备业绩高增长(zhǎng)等利(lì)好因(yīn)素支撑下，当前(qián)位置也不悲观(guān)。

　　站(zhàn)在投(tóu)资(zī)的角度考虑，秦洪认(rèn)为，虽然AI产业的发(fā)展趋势值(zhí)得(dé)期(qī)待，但(dàn)投资(zī)需(xū)要仔(zǎi)细观(guān)察(chá)，“就A股(gǔ)的过去经验来看，大(dà)热(rè)必死、均值回归的规律永不变(biàn)色，所以投资与(yǔ)产业发(fā)展之间存在着较大差异(yì)。在(zài)操作中，不宜在股价(jià)高涨、人气亢(kàng)奋时买入，而(ér)是需要在相对(duì)低位(wèi)或(huò)调整(zhěng)一定程(chéng)度后再买入。”

　　郑昕(xīn)昊认为，投资者(zhě)除了关(guān)注AI产(chǎn)业景气、资金情(qíng)绪(xù)、政策等因素外，还需要(yào)关注业绩验(yàn)证(zhèng)以及(jí)估值等(děng)因(yīn)素。在具体投资的时候要选(xuǎn)择(zé)掌握(wò)核心技术(shù)、真正具有核心竞争力的投资标的，确保产业景(jǐng)气(qì)能够反映在未来的业绩上，要避免没有业(yè)绩支持的跟风炒作。另外(wài)，好的投(tóu)资标的也要以合适的(de)价格买入，否则(zé)很可能会赚了(le)景气亏了钱。最后，投资者要做(zuò)好分散配置(zhì)，不要(yào)将(jiāng)资(zī)金全押一(yī)个赛道。

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