全球头(tóu)号(hào)对冲基(jī)金桥(qiáo)水的最新调仓情(qíng)况曝光了！

　　根据其向美(měi)国证(zhèng)交会提交的(de)13F文件显示，桥水基(jī)金（Bridgewater Associates）在(zài)今年一季度末(mò)的美股持仓市值达(dá)到163.88亿美元（约(yuē)合人民币(bì)1140亿元），较(jiào)一季度末(mò)有所缩水。

　　安硕核心MSCI新(xīn)兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在(zài)一(yī)季(jì)度获得桥水大幅加仓，晋升为其第(dì)一大重仓，但桥水减(jiǎn)持了两(liǎng)只标普(pǔ)500ETF，还减持了宝洁(jié)、百事可乐、可口(kǒu)可乐(lè)、沃(wò)尔(ěr)玛(mǎ)等(děng)多只消费(fèi)股；另外(wài)桥水加仓(cāng)了谷歌(gē)母公司Alphabet、脸(liǎn)书等，但是减(jiǎn)持了(le)拼多(duō)多、黄金ETF等(děng)。

　　但是桥(qiáo)水最新观点表示，其非常看好(hǎo)黄金，认为黄(huáng)金可能正处(chù)于持续增(zēng)长期的开端(duān)。

　　桥水美(měi)股持仓市值近164亿美元(yuán)

　　美(měi)国证券交易委(wěi)员(yuán)会（SEC）披露了(le)最新的(de)13F文件，桥水基金今年一(yī)季度(dù)末的持仓曝光。据了解，到今年4月末，桥(qiáo)水管理的全(quán)权委(wěi)托资(zī)产（AUM）为1968.34亿美(měi)元。

　　我们(men)来(lái)看看桥水在(zài)今年一季度的美股持(chí)仓(cāng)变(biàn)动情况，数据显(xiǎn)示，截止(zhǐ)2023年3月末(mò)，桥水在美股的持(chí)仓(cāng)总(zǒng)市值达(dá)到163.88亿美元，较去年底的183.2亿(yì)美元减少了10.55％。作为全球宏(hóng)观策略(lüè)基金，桥水的美(měi)股组(zǔ)合仅占(zhàn)总资产(chǎn)很小的(de)一部分。

　　在这个季度(dù)，桥水在不断(duàn)卖卖卖，清仓了228只证券，减持了360只(zhǐ)证券；同时(shí)也积极买进，新进了118只证券，增持了(le)225只证券(quàn)。

　　新兴市场ETF成头号重仓(cāng)

　　桥水减(jiǎn)持多(duō)只消费股

　　今年(nián)一(yī)季度(dù)末，桥水的前十(shí)大重仓标的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为桥水的第一大重仓，加仓了(le)331万股左(zuǒ)右，持(chí)仓增至1786.26万股(gǔ)，期末持仓(cāng)市值为(wèi)8.72亿美元，占投资组合比例的(de)5.32％。

　　第二、第七大(dà)持(chí)仓是两只标普500ETF，分别(bié)持有182.87万股、123.31万(wàn)股(gǔ)，较上(shàng)一季(jì)度(dù)都有所减持，期(qī)末持(chí)仓市值(zhí)分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是，桥(qiáo)水持有(yǒu)多(duō)只消费品个股，但是今(jīn)年(nián)一(yī)季度都进行(xíng)了减持，比如(rú)其第三(sān)大(dà)持(chí)仓宝(bǎo)洁，减(jiǎn)掉(diào)了5万(wàn)股(gǔ)左(zuǒ)右(yòu)，期(qī)末持有(yǒu)494.49万(wàn)股，持股(gǔ)市值为7.35亿美元；还有桥水也减持了百事可乐(lè)欧莱雅精华肌底液好用吗，欧莱雅肌底液的作用和功效、可口(kǒu)可乐，持股数量分别(bié)降至280.75万股、814.52万(wàn)股，期末持股市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列第五、第(dì)六大重仓股(gǔ)；另外，桥水还减持了麦当劳(láo)、开市客、沃尔(ěr)玛，其中沃尔玛(mǎ)的(de)减持幅度相对较(jiào)大。

　　但是(shì)，桥水在一季度(dù)小幅加仓(cāng)了医疗领域的强(qiáng)生，持(chí)股增至358.75万股，期末持股市值为(wèi)5.56亿美(měi)元，位列第四(sì)大重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减(jiǎn)持(chí)黄金ETF等

　　基(jī)金君梳(shū)理(lǐ)了(le)桥水基(jī)金美股前30大重(zhòng)仓，其中增持(chí)的标的还包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股(gǔ)数量增至(zhì)230.83万股，持(chí)有市值为2.39亿美(měi)元(yuán)；还增持了脸书Meta，持(chí)股增至(zhì)100.18万(wàn)股，持有市值(zhí)为2.12亿(yì)美元；此外，增持了VISA、直觉外科(kē)、贝宝、Booking等。

　　但是，基(jī)金(jīn)君(jūn)发(fā)现，桥水在一季度减持的(de)标(biāo)的相对较多，除去前十大重仓，桥水还减持了先(xiān)锋领航富时新(xīn)兴市(shì)场(chǎng)ETF，减少535.74万(wàn)股，持股数量降至847.11万(wàn)股，减(jiǎn)持幅度达38％，持有市值(zhí)为3.42亿美(měi)元。

　　另外桥水减持(chí)幅度较大的还有拼(pīn)多(duō)多，减少了150.34万股，持股数量降至214.24万股(gǔ)，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美元(yuán)。桥水(shuǐ)还(hái)减持(chí)了亿滋国(guó)际22％，持股降(jiàng)至223.41万(wàn)股，持(chí)有市(shì)值(zhí)为1.56亿(yì)美元；减(jiǎn)持了(le)塔(tǎ)吉特28％，持股降至66.44万(wàn)股，持有市值为1.10亿美元。

　　值(zhí)得注意的是，桥水在(zài)一(yī)季度还减持(chí)了其特(tè)别看好的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末(mò)持仓降至88.68万(wàn)股，持有市值为1.62亿(yì)美元。该(gāi)基金从去年年底以来出现(xiàn)较大涨势，表现非(fēi)常突出。

　　但从最新的观点看，桥(qiáo)水还是非常看(kàn)好黄金的。

　　近(jìn)期，桥水基(jī)金(jīn)联席(xí)首席投资官(guān)凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄金(jīn)可能正处(chù)于持续增长(zhǎng)期的(de)开端，因为全球对美元去杠杆化的推动仍是(shì)金价的(de)长期支撑。她表示，黄金被(bèi)低估(gū)了(le)，还(hái)有很长的路要走。

　　她还说，黄金在(zài)全球货(huò)币市(shì)场(chǎng)中(zhōng)日益(yì)重(zhòng)要(yào)，这使(shǐ)得它(tā)不(bù)仅(jǐn)仅是对抗债(zhài)券市场和利(lì)率(lǜ)的工(gōng)具。另外，地缘政(zhèng)治动荡不会(huì)消失(shī)，这是对(duì)黄金的(de)长期支撑欧莱雅精华肌底液好用吗，欧莱雅肌底液的作用和功效。不仅如此(cǐ)，由(yóu)于(yú)全球(qiú)通胀水平(píng)仍(réng)相对(duì)较高(gāo)，黄(huáng)金将继(jì)续吸引投(tóu)资(zī)者，以对冲购买力下降的(de)风(fēng)险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末(mò)，桥(qiáo)水联合首(shǒu)席投(tóu)资官鲍勃·普林斯分享了(le)他在2023年一季度的最新观察(chá)。

　　他指出，名义(yì)支(zhī)出水平高于经济体的(de)生产能力，导致(zhì)通胀率(lǜ)远高于目标水平，美国和(hé)其他(tā)西方经济体(tǐ)处于(yú)看跌失衡中。为了纠(jiū)正这种失衡，缓解需(xū)求压力，欧美各国央(yāng)行一直在实施紧缩政策——目(mù)前紧缩政(zhèng)策造成(chéng)的负(fù)面(miàn)影响初(chū)现苗头(tóu)。但一切才刚刚(gāng)开始(shǐ)，恢复均(jūn)衡将会给经济和(hé)市场带来一定的负面影响。

　　相比之下，亚(yà)洲经济体(tǐ)的经(jīng)济更(gèng)加(jiā)接近于均衡——支出(chū)与劳动力产出水(shuǐ)平(píng)一致，通胀可控(kòng)，政策制(zhì)定者有足够(gòu)的空间提振经济和市(shì)场(chǎng)。

　　鲍勃·普林(lín)斯也(yě)称，在(zài)大部分(fēn)西方国家(jiā)，货(huò)币政策紧缩(suō)扭(niǔ)转了流动性方向，促使人们抛售资(zī)产持(chí)有现金。紧(jǐn)缩政(zhèng)策推高了(le)折现(xiàn)率（即现金未(wèi)来实际收益率的预期），但迄今为止尚(shàng)未严重影响风险溢价和(hé)经(jīng)济增(zēng)长，上(shàng)述情况极有可能在(zài)周期的(de)下一阶段出现。与西方国家相比，中国、日本(běn)和许多亚洲国(guó)家和地区处于周(zhōu)期的不同位(wèi)置，这些国家(jiā)和(hé)地区的政策制(zhì)定(dìng)者(zhě)支持货币和信(xìn)用流动，这降低了折现率和(hé)风险溢价，促(cù)进了经济增长(zhǎng)。

　　5月份，对(duì)于近期(qī)美联储加息，桥水基金在其官微发文(wén)称，“上周美联(lián)储加(jiā)息25个(gè)基点(diǎn)。虽然(rán)没有明(míng)确声明加息将会(huì)暂停，但(dàn)政策指引的取消和鲍威(wēi)尔讲话清楚表明，美联储希望持观(guān)望态度。这符(fú)合我(wǒ)们对当前形(xíng)势的解读。”

　　桥水表(biǎo)示，为了应(yīng)对疫情带来的影(yǐng)响，许多发达经济(jì)体都推出了大规(guī)模(mó)财政刺激政策(cè)，引发了通胀(zhàng)问(wèn)题。为了应对(duì)高通胀，央行不得不(bù)收紧政策。其中(zhōng)美国采(cǎi)取了最(zuì)激进的(de)应对通胀的举措，在不到18个月的时间里，美联储加息500个基点，并(bìng)迅(xùn)速(sù)减持债券(quàn)。目前，虽(suī)然美(měi)国(guó)经济(jì)尚未出现严重问题，但名义支出已(yǐ)经(jīng)放缓。如果美联储进一步收紧(jǐn)政策(cè)，银行(xíng)业就会(huì)继续承压，从而影响信贷(dài)供(gōng)应。上(shàng)周，美(měi)国(guó)第一共和(hé)银行被(bèi)接管(guǎn)，再(zài)次凸(tū)显美国金(jīn)融体系面临压(yā)力，股市和债(zhài)券(quàn)收益率出现下跌。美国(guó)可(kě)能需要(yào)（也可能不(bù)需要）进一(yī)步(bù)收紧(jǐn)政策(cè)。鉴于迄今(jīn)为止的紧缩举(jǔ)措，美联储可(kě)以评(píng)估形势再做出决策。

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