近期(qī)市场风(fēng)向(xiàng)变动(dòng)，北向资金调仓换股(gǔ)，外资基金也纷纷(fēn)行动。记(jì)者梳理发(fā)现(xiàn)，欧洲巨头施罗德旗下三只(zhǐ)旗舰基金同时大手(shǒu)笔加(jiā)仓“宁(níng)王”。3月底(dǐ)以来，宁王股价震荡上行(xíng)，虽较(jiào)高点仍有距离，但部分资金开始行(xíng)动。透露什么信号？我们一起来看(kàn)看。

　　欧(ōu)洲巨头旗(qí)下三(sān)大基(jī)金同时行(xíng)动

　　施(shī)罗德旗下“施罗德国际精选基(jī)金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模43.96亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，基金前十大重仓(cāng)股为中国平安、招商银行、紫金矿业、宁德时代(dài)、贵(guì)州(zhōu)茅台、万(wàn)华化学、鼎龙(lóng)股份、芒果超媒、海尔(ěr)生(shēng)物。4月(yuè)，基金加(jiā)仓宁(níng)德(dé)时代80％。

　　无独有偶，施罗德(dé)旗舰基金(jīn)“施罗德(dé)国(guó)际(jì)精选基金(jīn)大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模(mó)27亿(yì)美元。

　　截(jié)至2023年4月底(dǐ)，台积电、腾讯(xùn)控股、阿里巴巴、AIA、美团(tuán)、紫金(jīn)矿业、港(gǎng)交所、银河娱乐(lè)、宁德(dé)时代(dài)、隆基绿(lǜ)能。4月，基金减(jiǎn)持(chí)腾讯控股3.42％，减持(chí)紫金矿业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓宁(níng)德时代80％。

　　4月，施罗(luó)德旗下(xià)另一只旗舰(jiàn)基金也加仓宁(níng)德时代80％。“施罗(luó)德(dé)国际精选基(jī)金中国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模(mó)14.23亿美元。

　　截至4月底(dǐ)，基金(jīn)前十大(dà)重仓股(gǔ)为腾讯控股、阿里(lǐ)巴巴、美团(tuán)、宁(níng)德(dé)时代、隆基绿能、蒙牛乳(rǔ)业(yè)、银河娱(yú)乐、紫金矿业、贵州茅台(tái)、深圳国(guó)际。4月，基(jī)金减持腾讯(xùn)控股(gǔ)2％、减持(chí)阿里巴巴3.89％，减(jiǎn)持紫金矿业10.31％，增持宁德时代(dài)80％。

　　看(kàn)好中国新能源(yuán)车(chē)产业(yè)链

　　同(tóng)一家机(jī)构旗下三大旗舰基金(jīn)同时加仓80％，究(jiū)竟怎么(me)回事(shì)？

　　资料显示(shì)，这三只基(jī)金中，施罗德(dé)国际精选(xuǎn)基(jī)金(jīn)中(zhōng)国A由Jack Lee管(guǎn)理；施罗德国际精选基金大中华和施罗德国际精选中国机(jī)遇由Louisa Lo管理。最新的基金(jīn)材料中并未解(jiě)释为何基金(jīn)在4月大手笔加(jiā)仓宁德(dé)时代(dài)。不过，记者梳理发现，施罗德(dé)对(duì)中国新能源车产业链的看(kàn)重是一(yī)以贯之的。

　　例如，基金经理(lǐ)Jack Lee在一份研究(jiū)日志中解(jiě)释(shì)道：长期来看，关(guān)注(zhù)三大主题(tí)。一是电动车供应链(liàn)；二是(shì)技(jì)术(shù)自主可控；三是医(yī)疗(liáo)健康基础设(shè)施。

　　为何(hé)看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道(dào)，随着气候变化的影响日益(yì)显现，全球各国(guó)的脱碳行动变(biàn)得越(yuè)来越重(zhòng)要。转向电(diàn)动汽(qì)车（EV）是“脱碳”行动的一个方面。中国(guó)在这(zhè)方(fāng)面为投资者提供(gōng)了重要的机会(huì)。中(zhōng)国在电(diàn)动(dòng)汽车价(jià)值链的(de)供应方面是全球的领(lǐng)导者，同时中(zhōng)国对成品车(chē)辆的需求方面也占据重要(yào)地位。可能很多人不知道的是，全球(qiú)2022年销(xiāo)售的所有电动汽车中(zhōng)，57％是在中国(guó)销售的。

　　整车制造(zào)之外，中国也是全球电动车基(jī)础设施最(zuì)完善的国家之一。以充(chōng)电桩为(wèi)例(lì)，中国平均(jūn)一个公共充电桩对(duì)应7辆车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来源：施罗(luó)德官网。

　　在电动汽(qì)车供应链中(zhōng)，有许多(duō)公司(sī)正(zhèng)在在各自(zì)的领(lǐng)域中建(jiàn)立主(zhǔ)导地(dì)位，以某智能组件为例，它是电动汽车中用于电(diàn)池和(hé)电机温控的关键(jiàn)组(zǔ)件的(de)生产商。该公司在空调阀行业全(quán)球市场(chǎng)占有(yǒu)约60％的份额，并在(zài)电动汽车阀门行业拥(yōng)有超(chāo)过(guò)90％的市场份额(é)。客户(hù)包括特斯拉等全球电动汽(qì)车专家以及福特、宝马等原始(shǐ)设备制(zhì)造商(shāng)（OEMs）。随(suí)着电动汽(qì)车在全(quán)球范围内(nèi)继(jì)续(xù)占据市场份额——在法规(guī)的支(zhī)持下，该公司的增长潜力(lì)是可(kě)预见的。

　　事实上(shàng)，施罗德也并非孤例。

　　另(lìng)一欧洲(zhōu)巨头安联投资(zī)旗舰基金安联神(shén)州A股基金也在3月大手笔(bǐ)加仓宁德(dé)时代。

　　这只基(jī)金最新(xīn)规模47亿美(měi)元(yuán)，截至(zhì)3月底(dǐ)，基金前十大重仓股(gǔ)为贵州(zhōu)茅台(tái)、中信证券、宁德时代、中(zhōng)国中免、东方财富、美的(de)集团(tuán)、迈(mài)瑞医疗、安(ān)井(jǐng)食品(pǐn)、锦江集团、中国(guó)平安(ān)。

　　3月，基金对前(qián)十大重仓股逐(zhú)一加仓，其中加仓幅度最大的就是宁德时(shí)代，加仓幅度(dù)高(gāo)达22.17％。此外，基金对中国(guó)中免加(jiā)仓21.10％，基金加(jiā)仓贵州(zhōu)茅台(tái)15.05％。对前十大重仓股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市(shì)场份额超40％

　　中汽协（中国汽车工业协会）近日发(fā)布(bù)的数据显示(shì)，2023年(nián)4月，我国动(dòng)力(lì)电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车(chē)量25.1GWh，同比增89.4％；新增(zēng)6.7万台公共充电桩，同比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力(lì)电池行(xíng)业集(jí)中度方(fāng)面，今年4月，尽管我国新能(néng)源汽车(chē)市场共计36家动力电(diàn)池企业实现装(zhuāng)车配套(tào)，较去年同期增加2家(jiā)。但(dàn)是排名(míng)前3家、前(qián)5家、前10家动力电池(chí)企业动力电池装(zhuāng)车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装(zhuāng)车(chē)量比分别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企业排名来看(kàn)，根据中(zhōng)国(guó)汽车动力电池产(chǎn)业创新(xīn)联盟数(shù)据显示，今年4月，宁德时代以40.83％的占比持(chí)续领跑，比亚迪、中创新航(háng)、亿(yì)纬锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名(míng)则(zé)分别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚能(néng)科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池行业(yè)的龙头企业，宁德时代于(yú)2023年一季度实现营(yíng)业收入890.38亿元，同比(bǐ)增(zēng)长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季(jì)利润增速创历史(shǐ)新高。

　　北向资金调仓换股(gǔ)，“宁王”重受(shòu)青睐(lài)

　　或许是基于(yú)优异的业绩(jì)，来自Wind的数据(jù)显示，截至5月14日，最近(jìn)7天北向资(zī)金净流入宁德时代15.75亿元，位居北向净流入榜首。北(běi)向资(zī)金净(jìng)流入较多(duō)的其它个股还包括(kuò)宁(níng)德(dé)时代、工业富联、贵(guì)州(zhōu)茅(máo)台、工商银行(xíng)、北(běi)方华(huá)创、兴业银(yín)行(xíng)、紫金矿业、建设银行、比亚迪、中国石(shí)化。北向(xiàng)资(zī)金净(jìng)流出较多(duō)的(de)个(gè)股(gǔ)包括(kuò)格力电(diàn)器(qì)、中国建筑、东(dōng)方财富、中(zhōng)国(guó)中免、阳光(guāng)电源、中兴(xīng)通(tōng)讯(xùn)、科大(dà)讯飞、隆(lóng)基绿(lǜ)能、长江电力、恒瑞(ruì)医药(yào)。

　　看好的“宁王(wáng)”的(de)外资还(hái)包括“柏基”。超长(zhǎng)线投资者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德(dé)时代(dài)。

　　柏基在谈及为何持(chí)有宁德时代时，写(xiě)道：宁(níng)德时代所处(chù)的位(wèi)置是(shì)令人羡(xiàn)慕(mù)的。它背后有两大增长机遇(yù)一是电动车二是储能；CATL聪明地选择聚焦磷酸(suān)铁锂电(diàn)池，这方面它(tā)的市场份(fèn)额是领先的(de)。此外，磷酸(suān)铁锂电池(chí)因为安全性(xìng)、生命(mìng)周期和不含(hán)钴等特征而受到(dào)欢迎；动力电池的企业发展与(yǔ)政府的(de)脱碳计(jì)划是(shì)一致(zhì)的(de)。CATL的领(lǐng)导者也非(fēi)常有远见。

　　柏基(jī)同时也解释关关难过关关过 事事难熬事事熬下一句是什么，关关难过关关过 事事难熬事事熬是什么诗了：他(tā)们(men)如何通过 “柏基十(shí)问”来考察宁(níng)德(dé)时代的。

　　不过，柏基也表示，如同(tóng)所有(yǒu)的投资者，他(tā)们的判断也可能是错的。例如(rú)，若(ruò)未(wèi)来(lái)新(xīn)的电池技术出(chū)现，宁德时代的竞争优(yōu)势不复。随着电池成(chéng)本下(xià)降，宁(níng)德时代若不能保(bǎo)持利润率。宁德(dé)时(shí)代和电动车厂商(shāng)的关系若(ruò)不能维系。这些因素(sù)都会影响(xiǎng)柏基(jī)对于宁德(dé)时代(dài)的判断。

　　但并非(fēi)所有(yǒu)的外(wài)资都在加仓宁(níng)德时代(dài)。4月(yuè)另一欧洲巨头安本投(tóu)资旗舰中国基金“安本标准SICAV I-中国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁(níng)德时代0.04％。基金(jīn)最新规模(mó)35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基(jī)金持有的前十大(dà)重仓股为贵(guì)州茅台、宁德时代、中国中(zhōng)免、迈瑞医疗、爱(ài)尔(ěr)眼科、华测检测、招商银行、美的集团、广(guǎng)联达、宁波银行。

　　摩根(gēn)大通加仓泸(lú)州老窖

　　宁德时代之外，互(hù)联网或(huò)者食(shí)品饮料也颇(pǒ)受关注。

　　例如(rú)，摩根大通旗(qí)舰基金“摩根基金-中国(guó)A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模395 亿元人民币，截至2023年一季(jì)度末，基(jī)金前十大重仓(cāng)股为贵州茅台、金山软件、中(zhōng)国平安、招商银行、万华化学、恒生(shēng)金融、泸(lú)州老(lǎo)窖、迈瑞医疗、京(jīng)东方(fāng)。3月(yuè)基金加(jiā)仓幅度最大的为(wèi)泸州老窖，加仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞银(yín)旗(qí)下瑞银(yín)（卢(lú)森堡）股票基金-中国(guó)机遇(yù)基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新(xīn)规(guī)模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基(jī)金前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股为腾讯控股、贵州茅台(tái)、网(wǎng)易、阿里巴巴、中国平安(ān)、招商银行、石(shí)药(yào)集团(tuán)、AIA、平安(ān)银行、美团。3月，基(jī)金加仓(cāng)阿(ā)里(lǐ)巴巴11.66％。

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