今年以(yǐ)来，港股走势可谓一波三折，香港恒(héng)生(shēng)指数涨1.52％至20330点关(guān)口。目前基金一季报披露渐落帷幕，整体来(lái)看，陆(lù)港通(tōng)基金(jīn)整(zhěng)体港股仓位略(lüè)有提升(shēng)，大幅加仓(cāng)AI、油气、电力等(děng)行业(yè)，腾讯控股、美团-W、中国移动、中国海洋石油(yóu)、快手-W等为(wèi)重仓股。

　　多位港股(gǔ)基金(jīn)基金(jīn)经理(lǐ)表示，预计港股(gǔ)市场已经进入(rù)了(le)企业盈利(lì)的(de)拐点(diǎn)且即(jí)将迎来收入加速扩张，未来港股市场(chǎng)将(jiāng)在波动中(zhōng)上行，板(bǎn)块方面，看(kàn)好政策优化(huà)下的(de)消费和地产、预期反转(zhuǎn)修(xiū)复的互联网和医药、高景气的制造业等。

　　一季(jì)度港股基金仓位略有上升，大幅加仓AI、油(yóu)气、电力等(děng)

　　Wind数据显(xiǎn)示，在5000多只陆港通基(jī)金（不(bù)同份额分开(kāi)统计，下同）中含“港(gǎng)”字(zì)的主动权(quán)益基(jī)金(jīn)近400只，这(zhè)些都(dōu)是“高(gāo)纯(chún)度”以港股为投(tóu)资(zī)方向的基(jī)金。截至(zhì)一季度末，这些基金的港股平均仓位为62.39％，较去年底微升0.38个百分点(diǎn)，其中(zhōng)有83只基金港股持仓在(zài)90％以(yǐ)上。

　　今年以来，以恒(héng)生科技指数为代表的(de)港股数字经(jīng)济(jì)呈现了上(shàng)涨、调整(zhěng)、反弹的N型走(zǒu)势(shì)，截至4月23日，香港恒生指(zhǐ)数(shù)涨1.52％至20330点关口(kǒu)。

　　与此同(tóng)刘备文学是什么意思，刘备文学啥意思时，不(bù)少(shǎo)知名基金经理在一季度加大了(le)对港股的投资(zī)力度，提升(shēng)港股配置(zhì)在(zài)10-40个百(bǎi)分点不等。比如，崔宸(chén)龙管理(lǐ)的(de)前海(hǎi)开(kāi)源沪港深新机(jī)遇A，港(gǎng)股仓(cāng)位(wèi)由去年底的(de)1.18％提(tí)升至今(jīn)年一季(jì)度(dù)末的39.13％；史(shǐ)博管理的南(nán)方(fāng)港(gǎng)股创新视野(yě)一年持(chí)有A，港股仓位由去年底(dǐ)的71.08％提(tí)升至今年一季度末的81.82％；赵宪成管(guǎn)理的博时(shí)港股通红利精选(xuǎn)A，港(gǎng)股仓(cāng)位由去(qù)年底的70.80％提升至今年一季(jì)度末的88.35％；刘扬管理(lǐ)的(de)国投瑞银(yín)港股通价(jià)值发现A，港股(gǔ)仓位由去年底的78.83％提升至今年(nián)一季度末的(de)92.92％；曲径(jìng)管理的(de)中欧港股数字经济A，港股仓位由去年底的83.22％提升(shēng)至今年一季度末的89.22％。

　　按照持有市值统计，截至一季报，被陆(lù)港通基金重(zhòng)仓的前十大港股分别为腾(téng)讯(xùn)控(kòng)股(gǔ)、美团-W、中国移动、中国海洋石油、快手-W、药明(míng)生物、香港交易所(suǒ)、青岛啤酒股份、李(lǐ)宁(níng)、华(huá)润(rùn)啤酒，涵盖通信服务、油(yóu)气开采、数字媒体、生物(wù)制品、多元金融(róng)、服装(zhuāng)家纺、视(shì)频饮料等领域。其(qí)中(zhōng)，腾(téng)讯控股、中(zhōng)国移动(dòng)、中国海(hǎi)洋石油、快手(shǒu)-W、青岛啤(pí)酒股份获不同程度(dù)增持。

　　按照增持情况排序，加仓幅度(dù)最大的前十(shí)只港(gǎng)股为中国海洋石油、新天绿色能(néng)源、中远海能、商汤-W、中国旭阳集团、中(zhōng)国石(shí)油化工股份、中国南方航空股(gǔ)份、华电国际(jì)电力股份、越(yuè)秀(xiù)地产、中广核电力(lì)，分别涵盖油气开采、电力、航(háng)运港口、IT服务、焦(jiāo)炭、炼化及贸(mào)易、航空机场、房地(dì)产开发等(děng)领域(yù)。值得(dé)注意(yì)的是，商(shāng)汤(tāng)-W涉及AI概念，陆港通基金在一(yī)季度(dù)对(duì)其大幅加(jiā)仓1.24亿股(gǔ)。

　　港股(gǔ)市场(chǎng)或将(jiāng)在波(bō)动中上行(xíng)，重仓港(gǎng)股(gǔ)优质龙头(tóu)

　　对于(yú)港(gǎng)股(gǔ)后市，南方港(gǎng)股创新视野一(yī)年(nián)持(chí)有(yǒu)基(jī)金基金经理史(shǐ)博在(zài)一季度中表示，展望未来，仍然看好港股(gǔ)市场投资(zī)机(jī刘备文学是什么意思，刘备文学啥意思)会：中(zhōng)国经济方面，宏(hóng)观经济仍(réng)在企稳回升，3月中国官方制造业(yè)PMI为51.9％，制造业生产活(huó)动(dòng)和市(shì)场需(xū)求(qiú)继续增加，非制造业恢复速(sù)度加快(kuài)；海外无风(fēng)险利率(lǜ)方面，3月初非农和通胀数据(jù)以及突发的银行风险事件已(yǐ)经让(ràng)美(měi)联储(chǔ)过于(yú)强硬的紧缩(suō)预期有所(suǒ)趋(qū)缓(huǎn)，FOMC加息25bp意味着了(le)加息进入尾部区域；风险偏(piān)好方面，欧美银行业风险事(shì)件(jiàn)对市(shì)场冲击可控，国(guó)内政(zhèng)策(cè)积极信号涌现。

　　基(jī)于此，预判(pàn)港股市场将在(zài)波动中上行(xíng)，在(zài)板块配置(zhì)方面，我(wǒ)们(men)将加大对政策优化下(xià)的消费(fèi)和地产(chǎn)、预期反转修复的互联网和医药、高景气的制造业(yè)刘备文学是什么意思，刘备文学啥意思等板块的配置。

　　中欧港股(gǔ)数字经济基金经理曲径(jìng)表示，港股数字经济的代表行业为互联网和先进制造，在经(jīng)历了过去2年的(de)合规整治及(jí)业务梳理后，股价(jià)均处在价值投资区域(yù)，具有良好的投资(zī)性价比(bǐ)。同时，互联网相关公司，也更具有数据、平台(tái)和算(suàn)法的整(zhěng)合能力(lì)，通过推出人工(gōng)智能相关模型及应用(yòng)，提(tí)升自身运营效率，以及对外输出算法和算力。作(zuò)为人工(gōng)智能赋(fù)能各个行业的元年，我们中长期看(kàn)好(hǎo)港(gǎng)股(gǔ)数字经济板块(kuài)的(de)前(qián)景。

　　华宝港股通(tōng)香港基金经理周欣表示，港(gǎng)股市(shì)场(chǎng)方面，港股(gǔ)市场大部分的企业盈利来源于中国内地，中国内地经济的环比上行(xíng)将(jiāng)会支撑港股公司(sī)盈利的环比增长，从而(ér)支撑下(xià)港股公司下半年的市场表(biǎo)现。然而，虽然公(gōng)司盈利环比仍有一(yī)定的(de)增长(zhǎng)，但是由于(yú)基(jī)数(shù)效应，下半(bàn)年港(gǎng)股盈利(lì)同比增速会较上半年(nián)有所回落。对于估值(zhí)相(xiāng)对较高(gāo)的行(xíng)业将有(yǒu)一(yī)定的压力。

　　行业(yè)方面，受行业反(fǎn)垄断的影(yǐng)响，TMT行业龙头公司的估值仍将受(shòu)到一定程度(dù)的压制，但是当行业龙头公司受情绪影响出现超跌时(shí)，将会有较好(hǎo)的买入机会(huì)出现。生物医(yī)药(yào)行业仍将(jiāng)处在行业快(kuài)速增长的(de)红利中(zhōng)，但是(shì)随(suí)着(zhe)中(zhōng)报业绩的释(shì)放和四(sì)季(jì)度集采的预期，生物行业前期(qī)涨幅较多的龙头公司可(kě)能会出现(xiàn)一定(dìng)的调(diào)整，但是通过自下而上的方(fāng)式生物医药行业仍将有机会选出有较好成长性(xìng)的(de)公司。

　　汇(huì)丰晋信沪港(gǎng)深基金经(jīng)理付倍佳(jiā)表示，展望(wàng)未(wèi)来，我们预(yù)计港股市场(chǎng)已(yǐ)经进入了(le)企业(yè)盈利(lì)的拐点且即将迎来(lái)收入(rù)加速(sù)扩张(zhāng)，并且A股市场也(yě)即将进入(rù)企(qǐ)业(yè)盈利的拐点，这是推动两地市场向上(shàng)的(de)决定性因素。

　　在盈利(lì)周期(qī)“内强外弱(ruò)”及加息周(zhōu)期(qī)临近尾声流动性逐(zhú)步宽松背景下，中国(guó)资产的吸引力(lì)有望进(jìn)一步(bù)凸(tū)显。在(zài)A股(gǔ)及港股(gǔ)估(gū)值均(jūn)在低位、风(fēng)险(xiǎn)溢价(jià)均在高位的背景下，有望开(kāi)启(qǐ)盈利(lì)与估(gū)值修复的戴维(wéi)斯双(shuāng)击行情。

　　主要(yào)关注三(sān)条投资主线(xiàn)：1.关注盈利增长高弹性(xìng)的机会：由于(yú)中国经济修(xiū)复(fù)有望成(chéng)为全(quán)球投资的(de)主线，因此经营(yíng)杠杆弹性(xìng)大、前(qián)期降(jiàng)本增效优的行业(yè)和板块更(gèng)有(yǒu)望(wàng)受益(yì)于经(jīng)济复苏(sū)，盈利预(yù)测有(yǒu)较大(dà)上修空(kōng)间；同时部分(fēn)龙头公司有长期的前(qián)沿技术/产品储备以迎接(jiē)下一轮的收入扩(kuò)张机会(huì)，有望开(kāi)启二次(cì)增(zēng)长曲线，如互联网(wǎng)、部分可选消费、部分医药等(děng)。

　　2.关注收益风(fēng)险比显著右偏的机(jī)会：关注在(zài)未来经济周期中上行风险显著大于下行风险(xiǎn)的(de)行业。市场预期在低(dī)位、景(jǐng)气度有拐点或(huò)持(chí)续(xù)性超预期(qī)的行业。供需(xū)格局佳(jiā)，价格弹性贡献盈(yíng)利超预期的行业，如电子(zi)、新能源、有色金(jīn)属等。

　　3.关注高股息资产(chǎn)的(de)机(jī)会：关注基本面夯(hāng)实，整体ROE水平稳(wěn)中有(yǒu)升，以及分红意愿提升的高(gāo)股(gǔ)息资产的投资(zī)机(jī)会(huì)，如通信(xìn)、石油(yóu)石化等(děng)。

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