金融(róng)界5月22日消(xiāo)息 日(rì)本股(gǔ)市(shì)走出(chū)了泡沫经济崩溃以来的(de)阴霾，再创新高(gāo)。

　　22日收(shōu)盘(pán)，日本股市主要股(gǔ)指日经(jīng)225指数(shù)收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新(xīn)高，同时也是自日(rì)本泡沫经济(jì)崩(bēng)溃以(yǐ)来的最高收盘(pán)价。今(jīn)年以(yǐ)来，日经225指数涨超19%。

　　对此，高盛表示日本可能正接近十(shí)年一遇的牛市。

　　海外资金是(shì)不(bù)可或缺力量

　　对于日本股市爆发(fā)，海外资金(jīn)是(shì)不可(kě)或缺的(de)力量。数据显示(shì)，海外投(tóu)资者对日本股票需(xū)求稳健。根据日本交易所集团(tuán)，4月海外投资者(zhě)净(jìng)买(mǎi)入价值2.15 万(wàn)亿日元（约合157亿(yì)美(měi)元）的(de)日本(běn)股票(piào)，为(wèi)2017年10月(yuè)以来最大规模(mó)的外国(guó)人(rén)净购买量。

　　不过，日(rì)本企(qǐ)业(yè)部门仍然是日(rì)本股票的最大净买家，年初至今(jīn)的(de)买入量(liàng)为1.1万亿日元(yuán)。

　　股神巴(bā)菲特成为(wèi)日本股市(shì)爆发导(dǎo)火(huǒ)索

　　尤其(qí)是股神巴菲特的出手，成(chéng)为日本股市爆发的导火(huǒ)索(suǒ)。

　　2020年(nián)8月，巴(bā)菲特掌管的伯克希尔·哈撒(sā)韦公(gōng)司（下(xià)称“伯克希(xī)尔”）首次披露，其收购了日(rì)本前五大(dà)贸(mào)易公司每家略高于(yú)5%的(de)股份。这五(wǔ)大(dà)贸易公(gōng)司分别(bié)是(shì)伊(yī)藤忠商(shāng)事(shì)、三菱商事(shì)、三井(jǐng)物产、住友商事和丸红。自首次披(pī)露之后(hòu)，巴菲(fēi)特已3次(cì)购买并扩大(dà)了对日本(běn)五大商社的股份持有量。

　　从近期数据(jù)披露可以看出，伯克希尔哈撒韦目前在(zài)日(rì)本持(chí)有的股票比(bǐ)在美国以外任何(hé)其他国家都多。今(jīn)年早些(xiē)时候(hòu)，巴菲特增(zēng)持了(le)日本五(wǔ)大商社，并暗(àn)示将进一步投资(zī)日本股(gǔ)票。现年92岁的他还在上个月罕(hǎn)见地访问日(rì)本。

　　在5月初巴菲特股东大会上，巴菲特就这(zhè)样说到：

　　投资日本商社的(de)决定其实非常简单(dān)，也非(fēi)常(cháng)容易理解，我们可能和(hé)这五家公司都有过业务来往(wǎng)。从整体(tǐ)来看，这(zhè)些公司(sī)能(néng)够支付不错的分红，在某些情(qíng)况(kuàng)下也会离婚不离家有性关系吗，离婚了还和前夫有性回购(gòu)股票，我(wǒ)们也能(néng)很好地理解他们所拥有的一(yī)大堆业务，同(tóng)时我们还能通过(guò)融资解决汇率风(fēng)险问(wèn)题(tí)。所以我们就开始购买了(le)，甚至这件事(shì)情一开始我都没有告(gào)诉阿贝尔(ěr)。

　　此(cǐ)外(wài)，巴菲(fēi)特日本之(zhī)行的(de)部分原因是为(wèi)了向(xiàng)这些(xiē)公(gōng)司介绍阿贝(bèi)尔(ěr)（伯克希尔非保险业务副董事长格(gé)雷格·阿贝(bèi)尔(ěr)，被视为巴(bā)菲特的接(jiē)班(bān)人），因(yīn)为接下来双方(fāng)可(kě)能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局的巴菲特(tè)已经(jīng)赚麻了，巴菲特(tè)再次(cì)用行(xíng)动(dòng)告诉(sù)大(dà)家姜还是老(lǎo)的辣(là)。

　　除了巴菲特，还有其他(tā)大佬也在紧锣密鼓的行动(dòng)中。4月初造访日(rì)本(běn)东京(jīng)的还有美(měi)国对冲基(jī)金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在(zài)今年早些(xiē)时候(hòu)决定重新在东京(jīng)开设办事处，据《金融时(shí)报》报道(dào)，Citadel正在(zài)申请在日(rì)本市场(chǎng)的运营牌照。

　　巴菲特(tè)看好日本(běn)股(gǔ)市的(de)什(shén)么？

　　1、基本面的变化

　　据日(rì)经(jīng)中文网，日本综合(hé)商社的2022财年（截至2023年3月）合并财报（国际会计准则）于5月9日全部出炉。日本(běn)5大商社的(de)合计净(jìng)利润(rùn)超过约4.2万(wàn)亿日元，增至美国著(zhù)名投(tóu)资家沃伦·巴菲(fēi)特开始(shǐ)大(dà)量(liàng)持(chí)股的2020财(cái)年（截至2021年3月）的(de)4倍(bèi)以上。

　　日本5大商(shāng)社的合计(jì)净利润在短短2年时(shí)间里增(zēng)加到了4.3倍(bèi)。股(gǔ)价也上涨到了巴菲特(tè)宣布持(chí)有股票的2020年8月的(de)1.8倍-3.3倍。远远超过(guò)巴菲特(tè)重仓的离婚不离家有性关系吗，离婚了还和前夫有性(de)美国苹果和美国(guó)可口可乐(lè)股(gǔ)票的上涨率。

　　2、地缘政治格局的变化

　　国泰(tài)君安国际宏观(guān)在研报中指出在过去的(de)三十年(nián)中(zhōng)，日本经历了漫长而痛苦的(de)通缩，也被(bèi)认为将会撤离世界舞台的(de)中心。但(dàn)其并没有完全失去竞争优势，与此同时，在国际格局大变化(huà)的背景(jǐng)下，日本经济的边际变化值得研究并重视。

　　国泰(tài)君(jūn)安表示在新的地缘政治(zhì)格局(jú)下，日本在(zài)亚太格局中(zhōng)扮演(yǎn)了更加重要的角色，同时日本在芯片等产业发展中野心勃勃，这都(dōu)成为了(le)边际上(shàng)的重要变量。仔细观察日本的经济脉络，我们(men)也会发现(xiàn)日(rì)本的设备投资开始进入加速(sù)期，这背后(hòu)有产业自身发展的(de)原因，也暗合地缘变迁(qiān)的逻辑。

　　值(zhí)得一提的是，日本相对(duì)稳(wěn)定甚至略显(xiǎn)僵(jiāng)化的(de)政治格局(jú)，在全球动(dòng)荡的(de)大背景下反而成为(wèi)了“避风港”。与(yǔ)此(cǐ)同时，劳动力的下(xià)滑趋(qū)势固然(rán)不可(kě)避免，但良好的医疗体系以及人工智能(néng)的发展，也意味着劳(láo)动(dòng)力萎缩(suō)的风险在(zài)一定程(chéng)度上出(chū)现了(le)下降。

　　3、日本监管层(céng)的(de)推动

　　近年来，日本监管层持续推动企业经营(yíng)能力的改善和价值的修复，其中敦促企(qǐ)业对(duì)投(tóu)资者提(tí)高回报、鼓励企业(yè)公开(kāi)回(huí)购成(chéng)为改革重要抓手(shǒu)。尤(yóu)其是在今年3月底，东京证券交(jiāo)易(yì)所为了改变大量个股股价跌破净值的情况，发(fā)布《关于实(shí)现关注资金成本和股价经营要(yào)求》要求上市公(gōng)司提高(gāo)企业价值和(hé)资本效率从(cóng)而提升股(gǔ)价后，日本股市开始掀起一(yī)波回购热潮(cháo)。

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