今(jīn)年AI波澜壮阔的大行情之下，引发了全行业所有(yǒu)基金经理关注，而公募基(jī)金2023年一季报揭开(kāi)了基金经(jīng)理的观(guān)点和真实持仓(cāng)。

　　一季报(bào)显(xiǎn)示(shì)，蔡嵩松(sōng)所管理的诺安(ān)积极回报基金，一季(jì)度主要(yào)投资在(zài)人(rén)工智能、算法、应用(yòng)、算(suàn)力端等领域，因抓住(zhù)了市场机(jī)遇实现(xiàn)了超62％的收(shōu)益，成为(wèi)今年以(yǐ)来业绩最领先的主动权益基金(jīn)。同时(shí)，较好的(de)业(yè)绩也让这只冠军基金一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度也吸引了(le)多位明星基金(jīn)经理的(de)关注(zhù)目(mù)光。

　　兴证全球(qiú)谢治宇就在(zài)一季报表示，一季度(dù)在(zài)人工智能相关产业链进行挖掘，对有(yǒu)长期竞争力、应用空间广阔的(de)硬件和软件公(gōng)司进行精(jīng)选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥(yōng)抱(bào)人(rén)工智(zhì)能

　　开年以来，计算机行(xíng)业在人工智能板块的带(dài)动下，走出了波澜(lán)壮(zhuàng)阔的行情。因抓住市场机遇，业绩(jì)一路领(lǐng)跑，诺安基金蔡嵩松的知名(míng)度(dù)更(gèng)上一层楼。

　　他在一季度积极(jí)拥抱AI，所管(guǎn)理的诺安积极回报成(chéng)为2023年(nián)表现(xiàn)最强的主动权益基金，最(zuì)新观点备(bèi)受市场关注。

　　蔡嵩松写道(dào)：随着chatgpt的问世，人工智能出现了(le)突飞猛进的(de)发展(zhǎn)，将影响几乎(hū)我们(men)所有的行业，或将成为(wèi)未来最强的(de)产(chǎn)业趋势(shì)。

　　他还提(tí)到，海(hǎi)外引领，从算(suàn)法大模(mó)型持续迭代，到各种应(yīng)用接(jiē)入AI，再(zài)到算力芯片(piàn)的突飞猛进(jìn)，产业进(jìn)展迅速。国内厂(chǎng)商也(yě)纷纷开展结合自身业务的(de)人工智能领域的研究，在股价飞涨的背后，是相关公司在产业端的积极布局，人工(gōng)智(zhì)能浪潮不可逆。

　　他(tā)也直言(yán)，诺安积极回报基金一季度主(zhǔ)要(yào)投资在人(rén)工智能(néng)领域，算法(fǎ)、应用(yòng)、算力端都有相(xiāng)应布局。

　　从诺(nuò)安积(jī)极回(huí)报的持仓看(kàn)，前(qián)十(shí)大(dà)重仓股进(jìn)行了较大幅度(dù)的调整。相较去(qù)年底，除了(le)中微公司、沪硅产业仍出现在(zài)其(qí)前十大重仓股之列(liè)外，其他重仓股全部换(huàn)，新进(jìn)了长川科技、华(huá)海清(qīng)科(kē)、盛(shèng)美上(shàng)海、拓(tuò)荆科技、韦尔股份、浪潮信(xìn)息、中芯国际、江(jiāng)波龙。

　　其重仓股不少在2023年表现神勇，如诺安(ān)积极回报的头号重仓股中微公司，截至4月21日，今年以来涨(zhǎng)幅达到87.74％。浪潮信(xìn)息(xī)更是(shì)年内拥有超100％的涨幅，而华(huá)海(hǎi)清科、拓荆(jīng)科技、江波龙等年内涨幅也超(chāo)60％，这些表(biǎo)现较(jiào)好的(de)重仓股(gǔ)推动基金净值大涨(zhǎng)。

　　从股票仓位(wèi)来(lái)看，诺安积极回(huí)报并没有保持去年底(dǐ)的高仓位，一季度末仓(cāng)位仅84.29％，处于中性水平。去(qù)年(nián)三、四季度(dù)基(jī)本保持在(zài)90％以上(shàng)的仓位水平，去年三(sān)季末(mò)、四季末(mò)分(fēn)别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季末，股票(piào)仓位一度低至(zhì)0.12％的(de)水平。

　　不过，蔡(cài)嵩松(sōng)管理的另外(wài)一只基(jī)金(jīn)诺安(ān)成长(zhǎng)并没有太大(dà)变化，前十大重仓股相较去(qù)年(nián)底变化很小，仍(réng)重点布局(jú)卓胜微、中(zhōng)微公(gōng)司、圣邦股份、北方华(huá)创等。

　　蔡嵩松在诺安成长(zhǎng)的一(yī)季(jì)报中写道，主要布局芯片(piàn)板块，在当前的市(shì)场(chǎng)位置，迎接(jiē)即将到来的(de)科(kē)技大行情。

　　他还(hái)谈(tán)及芯片(piàn)板块的(de)两大细分(fēn)领域，在一季度都到了临近拐点的阶段。

　　首(shǒu)先是芯(xīn)片设(shè)计板(bǎn)块，从2021年四季度开启的(de)芯(xīn)片产(chǎn)业下行周期，随着疫情(qíng)落下(xià)帷幕，在今年一季度拐(guǎi)点将至。产(chǎn)业端(duān)一季度(dù)库存水(shuǐ)平接近(jìn)正常，各(gè)厂商二季(jì)度毛利(lì)率水平见(jiàn)底。伴随(suí)着疫后经济恢复，未来需求(qiú)端将对设计板块持续拉(lā)动。

　　同时我(wǒ)们应该觉察到，随着(zhe)chatgpt的(de)问世，人工(gōng)智能出现了(le)突飞(fēi)猛进(jìn)的发(fā)展，将影响几乎我们所(suǒ)有(yǒu)的行业(yè)，或将成为未来最强的产业趋势(shì)。海外引领，从算法(fǎ)大模型持(chí)续(xù)迭(dié)代，到(dào)各种应用(yòng)接入AI，再到(dào)算力芯片的突飞猛(měng)进，产业进(jìn)展(zhǎn)迅速。而算(suàn)力几何级(jí)的增长和边缘侧(cè)硬件的(de)拉动(dòng)，都是未(wèi)来芯片需(xū)求的重要增长。新(xīn)需求将让芯片周期拐点提前到来(lái)。

　　另(lìng)外(wài)一(yī)个重要板块是芯片设备(bèi)材(cái)料(liào)EDA，美国对中国半导体的制裁已经(jīng)到了穷途(tú)末路(lù)的地步，暨2022年10月7日美国半导体(tǐ)出口新法案对(duì)我国晶圆厂极限施压(yā)之后，进一步(bù)的制裁(cái)已经乏善可陈(chén)。国(guó)内晶(jīng)圆代工厂一方面加速扩产成熟制程，另一方(fāng)面在国内设(shè)备厂商(shāng)的配合下，继(jì)续研发(fā)攻克先进(jìn)制(zhì)程。虽然(rán)美(měi)国(guó)的制裁对我国先进制(zhì)程(chéng)的扩产造成了一定的影响，但(dàn)是另外一(yī)个(gè)角度(dù)看，芯片(piàn)设备(bèi)的国(guó)产化率却取(qǔ)得了突飞(fēi)猛进的增长。在全球(qiú)晶圆扩产处于下(xià)行周期的大背景下，国产替(tì)代进程加速对设备材(cái)料EDA板块的拉(lā)动，很可能会超预期(qī)。

　　冠军基金规模“一口气”增长913.85％

　　受益(yì)于业绩一路领跑，冠军(jūn)基金(jīn)的规(guī)模也出现迅猛增长。

　　数据显示(shì)，截(jié)至4月21日，蔡嵩松管(guǎn)理的诺安积(jī)极回报A以62.04％的(de)收益，成为2023年以来业绩最强的主动权益基金。这一(yī)业绩(jì)还是受(shòu)到4月21日AI、半(bàn)导体等领域大(dà)跌影响，若截至(zhì)4月20日，该(gāi)基金业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较(jiào)好的业绩也让这只冠军(jūn)基金一季度规(guī)模暴增超900％。数据显示(shì)，诺安积极(jí)回报去年底(dǐ)的(de)规模仅0.7亿元，而一季(jì)度末(mò)规模(mó)已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相(xiāng)较其(qí)2023年(nián)一(yī)季度的净值涨幅，这一规模暴涨更(gèng)多来自于投资者申购。相关蔡嵩松以及(jí)诺安积极回报基金的话题也屡见报端，成为基民热议的话题。

　　同样，受益于(yú)净值大(dà)涨以及投(tóu)资者申购，蔡(cài)嵩松管理的(de)5只基(jī)金(jīn)在一(yī)季度(dù)规模(mó)均出现上涨(zhǎng)，除了诺(nuò)安积极回(huí)报(bào)之(zhī)外，2023年业绩超40％的诺安(ān)优化配置同样规模暴增，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿(yì)元(yuán)，幅(fú)度达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所管理基金的(de)总规模也从去(qù)年底的293.25亿元(yuán)增长(zhǎng)到一季(jì)度末的331.33亿元，幅度(dù)为12.95％，成为一季度末“300亿基金(jīn)经理俱(jù)乐部”中的一(yī)员。

　　谢治(zhì)宇：对人工智能相(xiāng)关产业链进行挖(wā)掘

　　作为兴(xīng)证全球基金(jīn)分管投研的副(fù)总，市场上管理规模超(chāo)过700亿(yì)的基金经理(lǐ)，谢治宇一季度调仓换股方向也受到市(shì)场关注(白头发从哪开始白，白头发从发梢开始白是什么原因zhù)。

　　从最新一(yī)季报(bào)披(pī)露情况看，谢治宇主要加(jiā)仓半导体(tǐ)及(jí)光(guāng)模块相(xiāng)关板(bǎn)块，他也坦言在一季度主要对对人(rén)工智(zhì)能相关产业链进行了挖掘。

　　他(tā)管理的(de)兴全(quán)合润(rùn)基金一季度新进(jìn)了海康威视、澜起科技、中际旭创、晶晨股份(fèn)四只个股，几乎全部是与AI、半导体、光模块(kuài)方(fāng)向相关。

　　其(qí)中，安(ān)防(fáng)龙(lóng)头——海康威视在2022年已将AI技术应(yīng)用于设备检测、产品盘点、安(ān)检等(děng)多类产品。在(zài)4月15日发布(bù)的《投资者(zhě)关(guān)系活(huó)动记(jì)录表》中，海(hǎi)康威视(shì)表示，AI技术对海康威视的营收增(zēng)长起了很大(dà)的作用。

　　澜起(qǐ)科(kē)技主营业(yè)务是为云计算和人工(gōng)智(zhì)能(néng)领域(yù)提提供以芯(xīn)片为基础(chǔ)的解(jiě)决方案(àn)，目前主要(yào)产品包括内存(cún)接(jiē)口等。晶晨股份也是全球(qiú)布(bù)局、国内领(lǐng)先的无晶圆半导体系统设计厂商。

　　作为数据(jù)中心(xīn)光模块(kuài)供应商(shāng)。截止4月21日，中际旭创(chuàng)今年以来暴涨189.27％，谢治(zhì)宇(yǔ)也在积极(jí)加仓，仅一个季度(dù)的时间就狂买8个(gè)多亿，直接买进第(dì)七(qī)大重(zhòng)仓股。

　　而(ér)包(bāo)括立讯精密、鹏鼎(dǐng)控股、芒果超媒、普洛药业在内的四只个股(gǔ)在一(yī)季度退出(chū)兴(xīng)全合(hé)润(rùn)前十大重(zhòng)仓(cāng)股。

　　除了兴全合润，谢治(zhì)宇管理的另外(wài)一(yī)只可投港(gǎng)股的兴全(quán)合宜基金在一季度除了加仓半(bàn)导体等板块之(zhī)外，互联(lián)网板块中(zhōng)的腾讯(xùn)控股也是其主(zhǔ)要加仓方向。

　　谢治宇在一季报中表(biǎo)示，随着(zhe)各种风险因素减弱，一季度A股(gǔ)市场(chǎng)上证指数上涨5.94％，创(chuàng)业板指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电(diàn)讯、能(néng)源(yuán)板块(kuài)指数上涨较多，A股板块分(fēn)化更明显。

　　随着chatGPT取得了突破(pò)性(xìng)的进展，由(yóu)AI芯片、服务器、光模块等(děng)子(zi)版块(kuài)带动的(de)人工智能、中字(zì)头(tóu)的“中(zhōng)特(tè)估”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影(yǐng)视(shì)等板块也实(shí)现较大幅度上涨(zhǎng)。

　　基金报(bào)告(gào)期内(nèi)维持(chí)了较高(gāo)仓位，对人工智能(néng)相关产业链进行挖掘，对有(yǒu)长(zhǎng)期竞争力、应(yīng)用空间广阔的硬(yìng)件和软件公司(sī)进行精(jīng)选和布局(jú)。未(wèi)来仍将坚持挖掘公司(sī)长期成长(zhǎng)价(jià)值，不断(duàn)寻找(zhǎo)具有良好投资性价比的(de)优(yōu)秀(xiù)公司(sī)。

　　朱红欲(yù)：增持了(le)计算机、大众消费品

　　2022年4月13日成立，招商(shāng)核心竞(jìng)争力(lì)在当年弱市环境下斩获超47％的收益(yì)，让招商基(jī)金朱红裕成为市场(chǎng)备受关(guān)注的基(jī)金经理(lǐ)。

　　招商核心(xīn)竞争力一季报的(de)披露揭开了(le)朱红裕(yù)的(de)投资(zī)思路和路径(jìng)。从股(gǔ)票持(chí)仓(cāng)来(lái)看，一季度末(mò)该(gāi)基金股(gǔ)票市值(zhí)占基金总资产比例(lì)为93.84％，处于该基金成立以来的最高值，显示(shì)出一种积极的态度。从该基(jī)金2022年(nián)中(zhōng)报、三季报(bào)、年(nián)报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕配置(zhì)A股比(bǐ)例有所降低，配置港股(gǔ)比例(lì)有所提升(shēng)。数据显示，招(zhāo)商核心竞争力配置中国大陆、中(zhōng)国香港股票(piào)市(shì)值(zhí)占基金净值比例分(fēn)别达(dá)到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核(hé)心竞争力配(pèi)置来看，重点布(bù)局了信息技术、可选消(xiāo)费等。前十大重仓股来看(kàn)，重仓卫宁(níng)健康(kāng)、振华科技(jì)、美的集团、金蝶国际等。其(qí)中卫宁健康持有比例(lì)达(dá)到11.46％。

　　相较去年底(dǐ)，朱(zhū)红(hóng)裕整体做了一些持仓调整，绿城服(fú)务、中国(guó)民航信息网络、安琪酵母新(xīn)进(jìn)前(qián)十(shí)大重仓股(gǔ)之列，通(tōng)威股份、希望教育(yù)、中航光电则退(tuì)出前十大。

　　朱红裕(yù)也(yě)在季报中写道，一季度初期，我(wǒ)们(men)基于对经(jīng)济复苏预(yù)期大概率偏弱的判断，主要减持了经(jīng)济复(fù)苏敏感(gǎn)度相对较高的部(bù)分制造(zào)业，增持了计算机、大众消费品等行业(yè)，同时，我(wǒ)们亦在一季(jì)度(dù)末期逐步逢低增持了港股中可能面临业绩拐(guǎi)点的物业及计算(suàn)机等公司。

　　他也坦言，虽(suī)然创(chuàng)造了一定的超(chāo)额收益，但(dàn)市场的博弈程(chéng)度(dù)超出了(le)我们的(de)预期，导致对部分(fēn)行业的定价出现了较为显著的偏离(lí)。我(wǒ)们将基于(yú)中长期的行业研究视野，逆势而行(xíng)。

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