金融(róng)界(jiè)5月12日消(xiāo)息 国(guó)内(nèi)期货市场(chǎng)收盘，商品期货多数下跌，沪(hù)银大跌超5％，沪锡、液化石油气跌(diē)超4％，SC原油、纯碱跌超(chāo)3％，沪铜、PTA、苯乙(yǐ)烯、棕榈等跌超2％。豆系(xì)品种大幅(fú)反弹上涨，豆一涨超3％，豆二、豆粕涨(zhǎng)近2％。

　　光(guāng)大期货：白银(yín)深跌(diē)，贵(guì)金属做多逻辑变了？

　　白(bái)银跟(gēn)随大宗商品跌(diē)势，价格(gé)深跌5％以上。根据昨夜公布(bù)的(de)数(shù)据，美国4月生产者价格指(zhǐ)数PPI同(tóng)比(bǐ)上涨2.3％，环比增(zēng)0.2％，皆低于(yú)预期，反映出生产物资通(tōng)胀压力(lì)进一步趋(qū)缓。结合此(cǐ)前(qián)发(fā)布的美国4月CPI数据，6月美(měi)联储(chǔ)大概率暂停加息。

　　背后逻辑(jí)来看，一方面，此前加息结束乃(nǎi)至降息已然成为一种共识，因此本周在美联储越来越多官员(yuán)为鹰派站台的高中学费一年大概多少钱，高中学费一个学期多少钱(de)情况下，预计从加息结(jié)束到降息(xī)周期开启，仍有近一个季度的时(shí)间，在(zài)此期(qī)间(jiān)将面临经济和(hé)政策的不确定(dìng)性，贵金属部(bù)分回吐前期(qī)超涨的幅度。另一方面，上周初(chū)请失业金(jīn)人(rén)数升至2021年以(yǐ)来的最高水平，劳(láo)动力市(shì)场正在降温。同时国(guó)内社融超预期下(xià)滑(huá)，白银因工业属性(xìng)偏强大(dà)幅(fú)下跌，在情绪(xù)修复之前难言企稳(wěn)，后续(xù)还(hái)需(xū)关注(zhù)海(hǎi)外衰退预期的发酵情况。

　　方正中期(qī)期货(huò)：经(jīng)济(jì)衰退(tuì)预(yù)期与有(yǒu)色金(jīn)属(shǔ)走(zǒu)势拖(tuō)累 白银(yín)如期大(dà)幅调整(zhěng)

　　前期强(qiáng)调从宏观经济衰退预期角(jiǎo)度出(chū)发(fā)，有(yǒu)色金属将会走弱，白银连续上涨后(hòu)会面临调整(zhěng)行情，当前逐步兑现；宏观经(jīng)济衰退预期将会继(jì)续影响有色金属与(yǔ)贵金(jīn)属行情。

　　尽管美国经(jīng)济数据疲(pí)软增加(jiā)美联储政策转向宽(kuān)松预期以(yǐ)及经济风险依然利好贵金属，但是美元指(zhǐ)数大幅上升(shēng)使得贵金属(shǔ)承压回落，而铜铝等有(yǒu)色金属(shǔ)大幅(fú)下行(xíng)，拖累(lèi)工业(yè)属性较强的白银走势，白银(yín)表现弱于黄(huáng)金。

　　经(jīng)济衰(shuāi)退预期与有色(sè)金(jīn)属大幅回(huí)落(luò)等因素(sù)综合影响下，白银高位回落，下方仍有(yǒu)一(yī)定的(de)空间，首先(xiān)关注24美元(yuán)/盎(àng)司整(zhěng)数关口（5400元/千克）支撑；若有效跌破该位置将会(huì)测试23美元(yuán)/盎司（5250元/千克）关(guān)键(jiàn)支撑；上方关注(zhù)继续(xù)26美元/盎司（5800元/千克）阻(zǔ)力位。当前偏弱行情仍未走完，建(jiàn)议继续等(děng)白(bái)银行情企稳再低位做多。美欧银行业(yè)危机引发避险需求，美联储政策(cè)收紧预期迅速转向，美元美(měi)债走势偏弱，贵金属持续走强，当前继(jì)续关(guān)注调整行情；后续政策(cè)宽松转向、经(jīng)济(jì)下行(xíng)高中学费一年大概多少钱，高中学费一个学期多少钱风(fēng)险、银(yín)行业风(fēng)险(xiǎn)与(yǔ)债务上限风(fēng)险、央行购(gòu)金持续等宏观因素下，黄金将会(huì)不(bù)断刷新历史(shǐ)新(xīn)高，贵(guì)金属逢低做多(duō)配置依然(rán)是核(hé)心建(jiàn)议(yì)。

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