北交所开市至(zhì)今一年半，公募基(jī)金投资北交所步伐不断推进(jìn)，除了推出(chū)北(běi)证50指数基金、北交所(suǒ)主题基金、“专精特新”主题基金外(wài)，存量产(chǎn)品也加大北交所布局力度，今年更有(yǒu)新基(jī)金密集公(gōng)告(gào)可投北(běi)交所股票。

　　多(duō)家(jiā)公募机构及人士表示，随着北证(zhèng)50指数推出，北交(jiāo)所活跃度抬升，部分公司表现良好，叠加较低(dī)的估(gū)值水平，公募基金(jīn)等专业(yè)投资者积(jī)极(jí)挖掘北交所投(tóu)资(zī)机(jī)遇，投向北交所的意愿也在增加。从长期投资的角度看(kàn)，北(běi)交(jiāo)所股票(piào)处于投资相对早期阶段，更具成长空间，符合(hé)“专精特(tè)新”属性的隐形冠军和(hé)科技、制造(zào)等行业，长期投资价值受到公募资金的青睐。

　　新基(jī)金公告可投北交所

　　专(zhuān)业机构挖掘北交所投资机(jī)会

　　据记(jì)者统计，截至5月13日(rì)，今(jīn)年以(yǐ)来(lái)累(lèi)计(jì)有申万菱(líng)信沪深300价值ETF、鑫元成长(zhǎng)驱动、银(yín)华心质混合、中庚港股通(tōng)价值18个月(yuè)等十多只次新基金公告可投资于北京证券交(jiāo)易所上市(shì)股票，并(bìng)揭示了相关风险。

　　除了基金产品外(wài)，还(hái)有华(huá)商、中(zhōng)庚(gēng)、睿远、朱雀基金(jīn)等多家基金公司也发布公告称，北交所上(shàng)市(shì)股票是国内依法发行上(shàng)市(shì)的股票，属于基金法规定的“上市交易的股票(piào)”。在(zài)遵(zūn)守基金(jīn)合同所(suǒ)规定的(de)投资目标、投资策略、投资(zī)范(fàn)围、资(zī)产配置比(bǐ)例、风险收益(yì)特征和相关风险(xiǎn)控制指标等(děng)前提下，公司旗下基金可参与北交所股票的投资。旗下新(xīn)增(zēng)基金(jīn)如(rú)果符(fú)合基金合同的有关规定，亦可投(tóu)资北(běi)交所上市股票。

　　谈及(jí)上述现象，中信建投基金相关投研人(rén)士表示，公募(mù)新(xīn)基金之(zhī)所以(yǐ)密集公告可投北(běi)交所，一方面(miàn)表明专(zhuān)业投资(zī)机构敏锐地发现了北交所(suǒ)相关股票潜在的投资(zī)机会，开始加(jiā)大布局力(lì)度；另一方面，北(běi)交所上市公司(sī)是除(chú)沪(hù)深(shēn)两市以外国内最优质公司(sī)的(de)代表，许多标的当前估值水(shuǐ)平偏(piān)低，具备投资价值。

　　景顺长城(chéng)基金也认为(wèi)，一方面从(cóng)持仓数量和爬到底是什么结构的字啊，爬是什么结构的字,是先外后内吗持股(gǔ)总量的(de)角度来看，公募参与北交所意(yì)愿在持续增加。另一方面，相较于上证、深证，北(běi)交所上市公(gōng)司(sī)数量、总体(tǐ)规模较小(xiǎo)，流动性较弱，去年(nián)11月北(běi)交所推(tuī)出北证50指数以来，被动资金的加入使得整个板块(kuài)的成交变得(dé)更加活(huó)跃(yuè)，同时，部分公(gōng)司的良(liáng)好表(biǎo)现也(yě)使得越来越(yuè)多(duō)投资者(zhě)关注(zhù)到北(běi)交所，自(zì)然也引(yǐn)来(lái)更多(duō)资金的关注(zhù)。

　　鑫元(yuán)基金也表示，公募(mù)基金的配(pèi)置意愿，主要取(qǔ)决于(yú)北交(jiāo)所(suǒ)市(shì)场(chǎng)的赚钱效应、可投标的稀缺性(xìng)以及专精特(tè)新领域的景气度。而近期北交所(suǒ)市场(chǎng)出现积极(jí)信号：2022年年报中，多只公募(mù)基金产(chǎn)品出(chū)现在北交所公司前十(shí)大(dà)股东名(míng)单中；北交所较大规模公司去年(nián)业绩(jì)涨势良好，今年一季度盈利表现继续(xù)向好；次新基金在北交所的持股集(jí)中度(dù)高。“预(yù)计(jì)随着后续市(shì)场流动性的改善和(hé)创(chuàng)新型(xíng)中小企业(yè)的高速成(chéng)长(zhǎng)，北交(jiāo)所投资有(yǒu)望实现戴维斯双击(jī)。”

　　不过(guò)，受流通市值小、流(liú)动性等制约(yuē)，初步(bù)“试水”北交(jiāo)所市(shì)场的(de)公募(mù)基金，在投(tóu)资比(bǐ)例(lì)、策(cè)略上也存(cún)在差异，但未来会加大对(duì)北交所市场的研究和投资。

　　鑫元基金表示(shì)，结合北交(jiāo)所的战略定位和上市公司“小而美(měi)”的特征，预计次(cì)新(xīn)基金投资(zī)将(jiāng)深入细分产业链的研究，挖掘市场前景(jǐng)大、竞争壁(bì)垒高、业绩确定性强的(de)个股(gǔ)机会。同(tóng)时，也(yě)可根据主板上(shàng)一些成长赛道的公司估值水(shuǐ)平(píng)，在北交所中进行映射，选择估值水(shuǐ)平显著(zhù)偏(piān)低的公司进行(xíng)投资。在组合配置(zhì)上，力求均衡和风(fēng)险分散(sàn)，降低中小企(qǐ)业(yè)经营(yíng)波动大的风险(xiǎn)。此(cǐ)外，北交所相关基金(jīn)也会积极参与转板、新股(gǔ)发行等投资机会。

　　中信(xìn)建投基金上述(shù)投研人士也称，我们(men)高(gāo)度重视北(běi)交所投资机会，目(mù)前有一只(zhǐ)北交所(suǒ)主题基金，未来(lái)一方(fāng)面会根(gēn)据市场(chǎng)情(qíng)况，择(zé)机发(fā)行(xíng)更多以(yǐ)北交所股(gǔ)票为主要投资(zī)范围的基金产品，另一方(fāng)面，不排除(chú)将(jiāng)存量(liàng)基金产品的投(tóu)资(zī)范围扩大(dà)至北交所(suǒ)股票(piào)，同时会(huì)增加研(yán)究团(tuán)队(duì)拓展(zhǎn)对(duì)北交所股票的研究深度(dù)和广(guǎng)度。

　　持仓总市值达(dá)43.2亿元

　　持有数(shù)量达历史最高

　　从公募持仓北(běi)交所股票总市值情况看(kàn)，截(jié)至2022年底(dǐ)，全市场公募基金持(chí)有北交(jiāo)所个股数量82只(zhǐ)，达到历史最高水平(píng)；持股总(zǒng)量(liàng)2.44亿(yì)股，半年增长(zhǎng)24％；但(dàn)持(chí)仓总市值(zhí)43.2亿元，半年(nián)下(xià)降了36％。

　　不过，从(cóng)2021年(nián)11月15日开市以来(lái)，公募投资北交所(suǒ)总市值(zhí)总体呈现震荡攀升的态势。爬到底是什么结构的字啊，爬是什么结构的字,是先外后内吗>

　　“北交所(suǒ)开板初期上市公司中(zhōng)，与新能源行业相关的个(gè)股市值占比较高，而(ér)去年下半年新(xīn)能源行业整体回调幅度较大，带(dài)动(dòng)投(tóu)资北交所市值有所回落。”景顺长城基金相关负(fù)责人称。

　　而从今年年初(chū)看，北证(zhèng)50指数一度出(chū)现快速上涨势(shì)头，2月(yuè)份以来震(zhèn)荡下行(xíng)，目(mù)前年内收跌-0.23％。不过，从长期投资(zī)的角度看，北交所的(de)投(tóu)资价值仍(réng)然受到公募资金(jīn)的青(qīng)睐。

　　景顺长城基(jī)金表示，北交所当下呈(chéng)现(xiàn)的特征(zhēng)类似(shì)于一(yī)级半的市场，即(jí)投资阶段相比一级市(shì)场（股权投资）更加成(chéng)熟(shú)，但对比上(shàng)证、深证的大(dà)多数公司而言又(yòu)相(xiāng)对早期，可投资标的规模(mó)也相对更小；但从长(zhǎng)期投(tóu)资的(de)角(jiǎo)度(dù)来说(shuō)，这也意味着更大的成长空间和收益(yì)率预期，故我们认(rèn)为北交所具备良好(hǎo)的长期(qī)投资价(jià)值。

　　具体落实在投资层面，景顺长城基金表示(shì)，我们对于具体行业没有明确的(de)偏(piān)好，但是整体还是比较看好细分行(xíng)业的、符合(hé)“专精特新”属性的隐形冠军：这(zhè)些公司(sī)虽然普遍规模较小、受到的关注(zhù)度可能不高(gāo)，但在其所属行业中拥有较强的(de)竞(jìng)争力，在研发投(tóu)入的强度上、成长性(xìng)指标上(shàng)，也(yě)不(bù)弱于创业板、科创板的上市公(gōng)司，而且(qiě)由于(yú)市值较小，可能反(fǎn)而拥有更大的成长空间。

　　鑫(xīn)元基金(jīn)也表示，从中长期视角看，随着(zhe)北交所交易(yì)制度的(de)不断完(wán)善、已(yǐ)上(shàng)市(shì)企业的(de)投资价值不断明确，以及场内(nèi)流动性(xìng)不断(duàn)提升，势必会吸引(yǐn)更多优秀的企(qǐ)业(yè)、活跃(yuè)的资金流入。北证50指数估值有向上修复的空间，当前配(pèi)置的(de)性价比较高，胜率和赔率都(dōu)非常(cháng)具备吸(xī)引力。

　　结合当前的北交所(suǒ)整体估值水平，叠(dié)加2023年(nián)下半年打开(kāi)的降息窗口，鑫元基金将(jiāng)重点关(guān)注成长赛道(dào)，尤(yóu)其是具有专精特新特性的成(chéng)长股。在(zài)行业(yè)的稀缺性方(fāng)面，投资者可(kě)重点(diǎn)关注具有(yǒu)高成长性、国(guó)产化(huà)逻辑(jí)强的优(yōu)质(zhì)产业(yè)链(liàn)。更(gèng)多的(de)阿尔法收(shōu)益可能聚焦(jiāo)在科技和制造两大赛道，包(bāo)括汽车(chē)、半导体、碳中和(hé)、军(jūn)工蕴(yùn)藏(cáng)较(jiào)多左侧投(tóu)资机会。

　　中信(xìn)建投(tóu)基金相关投研人(rén)士也称，北交所有一大批优秀的创新型中小(xiǎo)企(qǐ)业，借国家政策支持(chí)的(de)东风和企业自身的(de)努力，我(wǒ)们(men)相信会有相当体量的企业成长成(chéng)为(wèi)大型(xíng)企业(yè)，这个成长的过程会(huì)给投资者带来丰厚(hòu)回(huí)报，因此我们(men)认为(wèi)北(běi)交所(suǒ)具备长(zhǎng)期投资价值。“具体细分而言，我(wǒ)们更加看好电(diàn)力设备、机械(xiè)设(shè)备、医药生物等(děng)三(sān)个领(lǐng)域。”

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