4月以(yǐ)来(lái)，棉纺织市场延续消费旺季强劲势头(tóu)，下(xià)游纺企开工负荷高(gāo)位(wèi)，加(jiā)之市场(chǎng)对新年度减产(chǎn)担忧(yōu)加重(zhòng)，国(guó)内(nèi)棉价持续上涨。而国外金融市场风险隐忧(yōu)仍存，消费延续偏弱局面下(xià)，外棉(mián)价格承压运行，导致国内外棉花价差不(bù)断(duàn)收缩，最终至4月底5月(yuè)初结束了内外棉倒挂局面(miàn)。

　　“内外(wài)棉价自2022年(nián)3月以(yǐ)来一直维持倒挂的格局，近期随着国内棉价(jià)连续攀升，价差逐渐(jiàn)收(shōu)窄(zhǎi)、由负转正。内(nèi)盘表现(xiàn)相(xiāng)对较强的原因在于国内供需(xū)矛盾更为突出，春节后国(guó)内需求持续修复，外(wài)贸(mào)订(dìng)单(dān)表(biǎo)现也(yě)好(hǎo)于预期，叠加(jiā)新疆天气不利棉花(huā)播(bō)种和出苗，减产(chǎn)预期推(tuī)动国内棉价不断走强。外盘由于2022/2023年度全球棉市供(gōng)需趋于宽(kuān)松，上涨(zhǎng)空间受限。”申(shēn)银(yín)万国期货棉花分析师李(lǐ)馨说。

　　卓创资(zī)讯棉(mián)花分析师高飞(fēi)堂告诉记者， 4月以来，棉纺织市场受消费旺季拉(lā)动效果(guǒ)明显，大多(duō)纺企(qǐ)纱线产品库存低位，开工负荷保持高位(wèi)运行(xíng)。据(jù)监测，山(shān)东主销区4月纺企开机(jī)负(fù)荷达到75％，较上月提(tí)高8个百分点；纺企所接订单排(pái)单时间达到10天，较(jiào)上月增加(jiā)2天，开工(gōng)负(fù)荷及订单排单时间达到近两(liǎng)年来最(zuì)高水平(píng)。同时(shí)由于(yú)大部分(fēn)纺企纱线产品库存低位(wèi)，产销压(yā)力(lì)较(jiào)小，促使部分企业增加原棉储备库(kù)存，为棉(mián)花市场(chǎng)消费提供了坚强支(zhī)撑。

　　“尽管棉花现货价格(gé)持(chí)续(xù)上(shàng)涨，但下游纺企对高(gāo)价棉花(huā)的接受程(chéng)度并不(bù)高，仍以刚需采购为主。5月进入淡季后，下游订单(dān)明显减少，购销也较为冷清(qīng)，棉(mián)价的(de)上涨(zhǎng)也并未有效传导到下游，棉纱、坯布价格近期均有所走(zǒu)弱。”李馨(xīn)说。

　　近(jìn)期郑棉(mián)在供(gōng)应端(duān)利多的(de)推动下强(qiáng)势上涨。中(zhōng)棉协(xié)调(diào)查报告显示，2023年全国植(zhí)棉意向面积(jī)为4155.75万(wàn)亩，同比下降7.4％，降幅较上(shàng)期扩大3.7个百分点(diǎn)。4月份以(yǐ)鹅颈藤壶多少钱一斤，鹅颈藤壶和佛手螺一样吗来，新疆地区陆续出现低温降雨降雪天气，给棉花播(bō)种以(yǐ)及出苗带(dài)来了不利影响，进一步加剧了市(shì)场对于新年度产量大降的担忧，也为(wèi)减产(chǎn)炒(chǎo)作提供了(le)助推(tuī)剂(jì)。5月新(xīn)疆气温(wēn)快速回升，郑(zhèng)棉一度(dù)回落(luò)，但近日新疆地区(qū)迎(yíng)来(lái)强降雨(yǔ)，部分(fēn)地区(qū)伴(bàn)随大风(fēng)和沙尘暴，可能(néng)会对棉(mián)苗生长产生不利影(yǐng)响(xiǎng)，再度(dù)引发了市场(chǎng)对(duì)于天气的关注，期价再创阶段性新高(gāo)。

　　“2023年新疆地区棉花播种(zhǒng)面积普遍下降，根据我们(men)的调研结果(guǒ)推(tuī)算，2023年新疆棉(mián)花种植面积总计或(huò)下降8.16％。同(tóng)时(shí)，今年春播开启以来，南北疆气温普遍偏低，尤其(qí)是(shì)北疆因积温不足，播种时间推迟5—7日，加之4月中下旬及(jí)5月(yuè)初(chū)部分地区出(chū)现(xiàn)大风(fēng)沙、降雪、冰雹(báo)等极端(duān)天(tiān)气，导致部(bù)分棉田重播，预计(jì)新(xīn)年度棉苗生长进(jìn)度(dù)较去(qù)年同期或推迟10—15日，将(jiāng)影响棉铃克(kè)重，或导(dǎo)致减产幅度扩(kuò)大。”高(gāo)飞堂说，再者(zhě)就(jiù)是行业人(rén)士对新年度供应收紧预期增(zēng)强，普遍提高现货售卖价格(gé)。4月(yuè)份(fèn)国内价格明显(xiǎn)上涨，月(yuè)底3128B级皮棉价格(gé)15554元/吨，较月初上涨792元/吨(dūn)，涨(zhǎng)幅5.37％。

　　实(shí)际上(shàng)，国内供(gōng)应端方面(miàn)，在意向种植面(miàn)积下降和播种(zhǒng)期(qī)低温天气的双重作用下，新年度棉花减产概(gài)率大(dà)大增加。需求端，目(mù)前下游纺织企业(yè)的开机率维持(chí)高位，而成品库存仍位(wèi)于历史偏低水(shuǐ)平，整(zhěng)体表现尚可，需求端带来的负反馈并不(bù)明显。“不过接下来5—7月是纺(fǎng)织(zhī)行业淡季，下游需(xū)求存(cún)在走弱的(de)预期，短期(qī)对(duì)国(guó)内棉价形成一(yī)定的压力。但(dàn)中长期内需持续复(fù)苏的逻辑并未改变，中国(guó)已经成为支撑全球棉花(huā)消费复苏(sū)的主力军。”李馨说。

　　值得注意鹅颈藤壶多少钱一斤，鹅颈藤壶和佛手螺一样吗(yì)的是(shì)，4月份(fèn)欧美高通(tōng)胀问题持续，使(shǐ)业者担忧(yōu)持(chí)续加息的紧缩政策，或降低居民对(duì)纺织品服装的消(xiāo)费动力，4月初USDA公布(bù)数据显示(shì)，中国棉花消(xiāo)费为794.7万吨，环比3月(yuè)增加1.39％；而(ér)国(guó)外地区棉花消(xiāo)费(fèi)量(liàng)为1604.1万吨，环比下降0.58％。此外，在4月(yuè)下旬(xún)公布的美棉周度净签约量(liàng)环比下降57％，较4周均(jūn)值下降72％，进一步使市(shì)场担忧(yōu)国外棉花(huā)市场阶(jiē)段性需求下(xià)滑，外(wài)棉(mián)价格也随之出现下(xià)探(tàn)。

　　5月(yuè)USDA报告首次(cì)公布了对于2023/2024年度(dù)棉市的供(gōng)需预(yù)测，将全球棉花产量小幅(fú)下调15万吨至2519万吨，同时(shí)将(jiāng)全球(qiú)棉(mián)花消(xiāo)费(fèi)量大幅(fú)调增144万吨至2531万吨，最终使(shǐ)得期(qī)末库存较上年度去库8万吨。“USDA报告整体偏多，2023/2024年度全球(qiú)棉花(huā)消费将(jiāng)显(xiǎn)著(zhù)复苏，全球棉市供需有望转强，支撑国际棉价重心上移。”李馨说(shuō)。

　　事实上，在国内经济向好预期下，棉纺(fǎng)织市场(chǎng)消费(fèi)增长明(míng)显，叠(dié)加极端天气对棉花(huā)正常出苗生长(zhǎng)带来袭扰，供应预期收缩(suō)，促使(shǐ)棉企挺价出货(huò)意愿增强(qiáng)，国内棉(mián)花价格(gé)随之水涨船高；而国外弱预期背景(jǐng)下(xià)，消费(fèi)下滑，与国(guó)内形成(chéng)明显反(fǎn)差。

　　据监(jiān)测，4月初(chū)国内外棉花价差（国内棉价(jià)-国外(wài)棉(mián)价(jià)）为-1565元(yuán)/吨，4月28日价差为(wèi)18元(yuán)/吨，实现(xiàn)自去年4月(yuè)以(yǐ)来(lái)首次转正。截至(zhì)5月16日，国内外棉花价差延续正值。国(guó)内棉花(huā)价格回归至外棉(mián)价格(gé)上方，或(huò)使纺(fǎng)企用棉成本(běn)增加(jiā)，后续与外棉市场(chǎng)的(de)竞(jìng)争压力或(huò)增(zēng)加。

　　对(duì)于后市(shì)，李馨认为(wèi)，下(xià)游步入(rù)淡季后需(xū)求(qiú)支撑减弱(ruò)，当前基本面缺乏(fá)实质性利好，天气(qì)对产量的影(yǐng)响仍有待观察，郑棉短(duǎn)期预(yù)计宽幅振荡为(wèi)主。中长期看，国内棉花产量下滑是大(dà)概率事件，今年(nián)已有许多(duō)轧花厂(chǎng)在(zài)升级改造(zào)加工设备(bèi)，对于(yú)产能持续扩(kuò)张的轧花厂来说，如果棉花产量面临减少，新棉抢收大概率会(huì)在(zài)今(jīn)年(nián)重演(yǎn)，中长(zhǎng)期棉价(jià)重心有望继续抬升(shēng)。

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