美国(guó)历史上首次(cì)债务违约风险正在逼近。

　　当地时(shí)间5月1日，美国财长耶(yé)伦就美国债务违约发(fā)出警(jǐng)告，如(rú)果国会无法解决债务上限问题(tí)，美国可能最早(zǎo)在6月1日发生(shēng)债务(wù)违约。

　　美国最早将于6月(yuè)1日出现债务违约(yuē)

　　美国财政部(bù)长耶伦5月1日警(jǐng)告称，如果(guǒ)国会(huì)无法解决债务上限问(wèn)题(tí)，美国可能最早于6月1日出现(xiàn)债务(wù)违约，这将(jiāng)是美国历(lì)史上(shàng)的首次债务违约。耶伦(lún)敦(dūn)促国会“尽快采取(qǔ)行动”，以(yǐ)解(jiě)决(jué)31.4万亿美元的法(fǎ)定借款上(shàng)限问(wèn)题。

　　当天(tiān)，耶伦致信民主(zhǔ)、共和两党的国会参众两院领导人，告知联(lián)邦政府举债额度比(bǐ)预(yù)期(qī)消耗更快，国(guó)会应尽早采取行动，维护美(měi)国(guó)“信(xìn)用”和各方对美国的(de)“信心”。

　　她再次(cì)提醒国会议员处理债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)的重要性。“我们从过去(qù)的债务上限僵局中了解(jiě)到(dào)，等到最(zuì)后一刻才(cái)暂停或(huò)提高债务上限可能会对企业和消费者信心造成严重损害，加重纳税人的(de)短期借贷成本(běn)，并对(duì)美国(guó)的信用评级产生负面(miàn)影响，”耶伦在信中(zhōng)说。

　　耶伦在(zài)信(xìn)中(zhōng)表示(shì)，之所以在一个月之(zhī)后财政部就可能耗(hào)尽现金，其中重(zhòng)要的一个原因是最近(jìn)税收收入放缓。她(tā)表示，财(cái)政(zhèng)部正在暂停发行州和地方(fāng)政府(fǔ)系列(liè)证券(quàn)，以避免突破(pò)债(zhài)务上(shàng)限。

　　此前，国会(huì)预算办公室预(yù)测，非(fēi)常措施可能会在7月至9月间用尽，尽管(guǎn)它也承认(rèn)其(qí)预期存(cún)在不确定性。

　　5月1日，美国会预(yù)算办公室发布的最新(xīn)报告显示，美(měi)国(guó)在6月初耗尽资金的风险(xiǎn)较之(zhī)前更高(gāo)。该机构主任菲(fēi)利普·斯瓦(wǎ)格尔说：“由(yóu)于截至4月底的税收收(shōu)入低于国会预(yù)算办公室(shì)2月份的预期，我们(men)现(xiàn)在估计，财政部在6月(yuè)初用尽资金的风(f唐舞桐为什么叫王冬儿 唐舞桐可以晋升一级什么ēng)险要大得多(duō)。”

　　报(bào)道称(chēng)，在早些时候的一份(fèn)报告中，国会预(yù)算办(bàn)公室预测，非常措(cuò)施可能会(huì)在7月至9月间用(yòng)尽，尽管它也(yě)承认其预期存在不确定(dìng)性(xìng)。

　　据美国有线电视(shì)新闻网（CNN）报道，耶(yé)伦发出(chū)警告后，美(měi)国总统拜(bài)登已邀请(qǐng)美国国会(huì)的四位领(lǐng)导人于5月9日在白(bái)宫就债务上限问题举行(xíng)会议(yì)，商(shāng)讨解决方案。

　　耶伦警告：将引(yǐn)发“经(jīng)济灾难”

　　据(jù)路透社(shè)报道(dào)，美国财政(zhèng)部长耶伦日前曾警告称，如果美国国会未能提高政府的债务上限，由此产生违(wéi)约，将引(yǐn)发一场“经(jīng)济灾难(nán)”，并(bìng)在(zài)未来几年(nián)推(tuī)高利率。

　　据报(bào)道，耶(yé)伦在一场企业高(gāo)管活动中发(fā)表(biǎo)讲话说，美(měi)国(guó)债(zhài)务违约将导(dǎo)致失(shī)业(yè)，同时使得家庭在抵押贷款、汽车贷(dài)款和信用卡(kǎ)上的(de)支出增加。

　　耶伦表示，，债务违约将(jiāng)导致失业率上升，同(tóng)时使美国家庭在抵押(yā)贷(dài)款、汽车贷款和信(xìn)用(yòng)卡上的支(zhī)出增(zēng)加。增加或暂停31.4万亿美元的借款(kuǎn)上限(xiàn)是国会的“基本责任”。她(tā)警告说(shuō)，如(rú)果(guǒ)债务违约(yuē)将引发一场经(jīng)济和(hé)金融灾难，“违约将提高永续借款的成(chéng)本。极大(dà)增加未来的投资(zī)成本(běn)。”

　　耶(yé)伦还称，如(rú)果不提(tí)高债务上限，美(měi)国企业(yè)将(jiāng)面(miàn)临不断恶(è)化的信贷(dài)市场，政(zhèng)府可能(néng)无法向(xiàng)依赖社会保障(zhàng)的相关(guān)家(jiā)庭和老年人(rén)发放款(kuǎn)项。

　　耶(yé)伦指出(chū)，众议院共和党人和白宫(gōng)之(zhī)间(jiān)围绕债务上限的对峙“有(yǒu)可能威胁我们在(zài)过去两年所取得的所有进展”。

　　美(měi)国众议院通过债务上限法案

　　白宫：拜登将(jiāng)否(fǒu)决

　　美国民主共和(hé)两党围绕债务上限(xiàn)的(de)党争(zhēng)不断加剧(jù)，引发(fā)全球(qiú)对于(yú)美(měi)债违约可能引发金融动荡(dàng)的担忧。

　　当地(dì)时间4月26日，美国国会众议院投票通(tōng)过债(zhài)务上限(xiàn)法(fǎ)案。这项(xiàng)法案提议(yì)提高美国(guó)31.4万亿(yì)美(měi)元的债务上限，以(yǐ)换(huàn)取大幅削减(jiǎn)政府(fǔ)支(zhī)出。该(gāi)法案(àn)规定，联邦政府债务上限将提(tí)高1.5万亿美元；联邦(bāng)政(zhèng)府预(yù)算年均(jūn)增长需(xū)控制在1％。

　　所谓债务上限是美国国(guó)会为联邦政府设定的为履行已产生的支付(fù)义务(wù)而举债的最高(gāo)额度，触及这(zhè)条“红线(xiàn)”意味着美(měi)国财(cái)政部借款授(shòu)权(quán)用尽。

　　不过随(suí)后白宫发布声明称(chēng)，美国总统拜登将否决众议院议长、共和党领袖麦(mài)卡锡(xī)提出(chū)的(de)债务上限方案。白宫称(chēng)众议院共(gòng)和党人(rén)必须(xū)在没(méi)有(yǒu)任(rèn)何要求和条件的情况下打(dǎ)消违约的可能性，并解(jiě)决(jué)债务上限问题。

　　据美国《国(guó)会山(shān)报》报(bào)道，美国参议院多数党(dǎng)领袖(xiù)舒(shū)默驳斥了共和党的债务上限(xiàn)法案，称其(qí)为“美国违约(yuē)法案”。白宫(gōng)称(chēng)该(gāi)法案是(shì)“为获取极端让步(bù)而进行的鲁莽尝试”，并表示如(rú)果该法案(àn)到(dào)达拜登的办公桌，他(t唐舞桐为什么叫王冬儿 唐舞桐可以晋升一级什么ā)将(jiāng)予(yǔ)以否决(jué)。

　　美国国债违约风险逼近

　　由于美(měi)国债务上限(xiàn)的法案谈判陷入(rù)僵局，再次提升市场(chǎng)担(dān)忧(yōu)。美(měi)银(yín)的美国(guó)利率策略(lüè)师认为，自上周以来(lái)，美国(guó)利率反(fǎn)弹，美债收益率曲线(xiàn)牛市趋陡，造成这(zhè)样(yàng)状况(kuàng)的(de)催化剂是对美国银行体系的担忧再度抬头。市场定价(jià)美联(lián)储下周最(zuì)后(hòu)一次(cì)加息，这(zhè)与我行的(de)美国经济(jì)团队(duì)的预期(qī)一致。进一步加息(xī)是(shì)有可(kě)能(néng)的，但考虑到银行体(tǐ)系的漏洞，加(jiā)息面(miàn)临着更大的障(zhàng)碍(ài)。预(yù)计(jì)美国债务上限(xiàn)“Xday”在8月1日，美债“Xday”在6月第二周。

　　摩根大通预(yù)计，美国债务(wù)上限(xiàn)问题最早将在(zài)下个月显现出来。该行认为，美国国债(zhài)出(chū)现技术性(xìng)违(wéi)约的风险“不小”。摩根大(dà)通在报告中(zhōng)表示，预计有关(guān)美(měi)国债务上限(xiàn)和(hé)联邦(bāng)拨款法(fǎ)案(àn)的辩论都(dōu)将“危险地(dì)逼(bī)近”最(zuì)后期限。该行的美(měi)国利率策略团(tuán)队(duì)预计(jì)，美国财政部可(kě)能在(zài)8月(yuè)中旬之前(qián)耗(hào)尽(jǐn)可用资源。

　　4月25日，惠(huì)誉表示，短期内提(tí)高美国(guó)债务上(shàng)限对未来的僵局没有帮助；在共(gòng)和党和民主党领(lǐng)导人提出最新财政提案后，解决美国债务(wù)上限僵局(jú)的(de)方法(fǎ)仍未明晰。

　　此前高盛(shèng)也警告称，美(měi)国触(chù)及关键的债(zhài)务上限(xiàn)最后(hòu)期限的(de)时间可(kě)能(néng)会早于市场普(pǔ)遍预期。高盛首席(xí)经济学(xué)家(jiā)兼(jiān)全球(qiú)投(tóu)资(zī)研究主管(guǎn)Jan Hatzius表(biǎo)示(shì)，虽然初(chū)步统计数据(jù)透露的信息有(yǒu)限，但是(shì)4月(yuè)份(fèn)迄(qì)今为止的“疲弱(ruò)”税收表明，在(zài)6月上半月达到美国债(zhài)务上限的可(kě)能性大(dà)幅增加了。

　　中信证券研究(jiū)表示(shì)，美国(guó)已在今年(nián)1月触(chù)及债(zhài)务上限，财(cái)政(zhèng)部可通(tōng)过特别(bié)措(cuò)施(shī)和TGA余(yú)额两(liǎng)大途径缓解燃(rán)眉之急。近(jìn)日市场对美国债务上限问(wèn)题的担忧情绪再(zài)次升温，这(zhè)主要是(shì)由税收同比减(jiǎn)少与国会两党僵持(chí)这两个因素催化。尽管如(rú)此，从(cóng)立法流程、党派意向(xiàng)、后备方(fāng)案等三个角度(dù)看，我(wǒ)们认为美债在今(jīn)年6月(yuè)违约的风险仍(réng)然(rán)较小。债务上限问题(tí)可能导致货币(bì)市场与债券市场加(jiā)大波动，但总(zǒng)体而言预(yù)计(jì)其直接影响有限。

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