本(běn)周，56只首发基金中(zhōng)（份额(é)分开计(jì)算），博时(shí)北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位(wèi)列其中。目前，第2批4只北(běi)证50指数基金产品已有(yǒu)3只成立，分别为(wèi)鹏(péng)扬北证50成份指数基(jī)金(jīn)、工银瑞信北证50成(chéng)份指数基(jī)金(jīn)和万家北(běi)证50成份(fèn)指数基金(jīn)。

　　多位(wèi)业(yè)内人(rén)士表示(shì)，流动(dòng)性问(wèn)题是制约北交所当窗理云鬓对镜贴花黄是什么意思，对镜贴花黄是什么意思(suǒ)发展的首要因素，不过随着公募基金加速布局，增量资(zī)金不断(duàn)涌入下，流动性问题有望持续改善；同时，当前(qián)北交所优质公司(sī)被(bèi)显著低估(gū)，正是长线(xiàn)资金布局的(de)良(liáng)好机遇(yù)。

　　第二批北(běi)证(zhèng)50指数(shù)基金成(chéng)立过半

　　本周，56只首发基(jī)金中(zhōng)（份额分(fēn)开计算），博时北证(zhèng)50成份指数（A/C）位列其(qí)当窗理云鬓对镜贴花黄是什么意思，对镜贴花黄是什么意思中(zhōng)，根据招募说明(míng)书，该基金(jīn)主要跟(gēn)踪北证50成份指数，由于(yú)是(shì)发起式基金(jīn)，认购金额满(mǎn)1000万元(yuán)即(jí)可(kě)成立，认购期为(wèi)5月8日至5月19日。

　　今年(nián)3月7日，第二批北(běi)证50指数基金产品(pǐn)成功获批(pī)，工(gōng)银瑞(ruì)信(xìn)基金、万家基金、鹏扬基金、博(bó)时基(jī)金四家(jiā)公募基金公司拿到批(pī)文。除(chú)博(bó)时基金外，万(wàn)家基金(jīn)的北(běi)证50指数产品(pǐn)也是以发起式的(de)形式设立。

　　截至目前，除博时基金旗下产品(pǐn)正在发行(xíng)外，其(qí)余3只(zhǐ)产品(pǐn)均(jūn)已成立(lì)。其中，鹏(péng)扬北证50成(chéng)份(fèn)指数(shù)基金于4月(yuè)25日(rì)成立(lì)，获2225户有(yǒu)效认购，募(mù)集(jí)规模3.89亿元；工银(yín)瑞信(xìn)北证50成份指数基金(jīn)于4月(yuè)27日正(zhèng)式成立，获1496户有效(xiào)认购，募集规模2.39亿元(yuán)；万家北证50成份指数基金于5月5日正式成立，获(huò)1717户有(yǒu)效认购，募集规模1.68亿(yì)元。

　　对于北(běi)证50指(zhǐ)数(shù)的投资(zī)价(jià)值，万家北证50成份(fèn)指数基金(jīn)经理杨坤曾表示，

　　北交所股票估(gū)值普遍(biàn)显著(zhù)低于其他上市板(bǎn)块中业(yè)务相关度较高的同类股(gǔ)票，具有较大估值提升空(kōng)间。随着(zhe)市场(chǎng)流动性的增强和创新型(xíng)中小(xiǎo)企业的(de)高(gāo)速成(chéng)长，有望实现(xiàn)业绩和估值双升，长(zhǎng)期(qī)投资价值显著。

　　首批北证(zhèng)50指数基金月内(nèi)加速“回(huí)血”

　　去年12月，首批8只(zhǐ)北证(zhèng)50成份指数基(jī)金相继成立。

　　Wind数据显(xiǎn)示(shì)，截至5月12日，这8只产品年(nián)内(nèi)回(huí)报、成立(lì)以来回(huí)报悉数为负，其中年内(nèi)平均收益率为(wèi)-4.36％，成(chéng)立(lì)以来收益率中位数为-4.74％。不过5月以来，这些产品开始加速(sù)“回血(xuè)”，月内产品均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数方(fāng)面，自去年11月发布以来，该(gāi)指数经(jīng)历小幅下滑(huá)后，今年(nián)一季度上涨1.76％。二季度以来虽有震(zhèn)荡下跌，但(dàn)5月以来又开始持(chí)续上(shàng)涨，且(qiě)市场表现居前。截至5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对(duì)比沪深市(shì)场核心指数表现，除红利指数月内(nèi)涨(zhǎng)1.91％外，包(bāo)括上证(zhèng)指数(shù)、沪深300、上证50等在内的30只核心指数月(yuè)内(nèi)均下跌。

　　“北证50指数(shù)推出后，多个(gè)指数基金相继成立，这(zhè)使得(dé)北交所整体(tǐ)流动性有(yǒu)所改善。从中观维(wéi)度来(lái)看，北交所(suǒ)很多优质企(qǐ)业的估值(zhí)仍(réng)然(rán)偏低，预计随(suí)着流动性逐步改善，以及(jí)公司业绩持(chí)续释放(fàng)，北交所板块整体走势有望(wàng)持续(xù)向好。”北京一大型(xíng)公募基金人士表示(shì)。

　　北交(jiāo)所官网显示，截至5月12日(rì)，北(běi)交所上市公司(sī)193家(jiā)，总股本258.31亿(yì)股，总市(shì)值(zhí)2606.91亿元。从北交所上市公司业绩表(biǎo)现来看(kàn)，2021年(nián)北交所上市(shì)公司盈利面达(dá)99％，净利润总额增长23.8％，超四成的公司净利润(rùn)达5000万元以(yǐ)上；2022年北交所上市公司全年共(gòng)实现净利润138.11亿元，平(píng)均实现净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈(yíng)利面达92.15％，其中44家公司增幅超过(guò)30％，22家公司净利润超过1亿元，42家公司(sī)连(lián)续三年实现利润正增长(zhǎng)。北交所上市(shì)公司业(yè)绩正持续释放。

　　此外(wài)，10只北交所主题权益基金年内表现(xiàn)上，Wind数据显(xiǎn)示，截至5月(yuè)12日(rì)，除大(dà)成北(běi)交所两年定开年内收益为(wèi)负外，其(qí)余9只北交所主题权益基(jī)金年(nián)内均斩获正收益。其中，华夏北(běi)交(jiāo)所创(chuàng)新中小(xiǎo)企业精选两年定开年内回报最(zuì)高，达18.46％，万家北(běi)交所(suǒ)慧选两(liǎng)年定开、嘉实北(běi)交所(suǒ)精(jīng)选两年定开(kāi)分别以12％、7.54％的回报(bào)排在(zài)二三位。

　　当前(qián)估值偏低

　　正(zhèng)是(shì)长(zhǎng)线资(zī)金(jīn)布局良机

　　对于北交(jiāo)所投(tóu)资价(jià)值，多位(wèi)业(yè)内人士认为，当(dāng)前北(běi)交所(suǒ)优质公司(sī)被显著低估，不过正(zhèng)是(shì)长线资金布局的(de)良好(hǎo)机(jī)遇。

　　万(wàn)家北交所慧选两(liǎng)年基(jī)金(jīn)经理叶勇直(zhí)言，北交(jiāo)所市(shì)场上，制约其发展的依然(rán)是市场本身较差(chà)的(de)流动性问(wèn)题(tí)，市场制(zhì)度性(xìng)差异导(dǎo)致(zhì)其与沪深市场相比，可(kě)比(bǐ)公司(sī)估值表(biǎo)现差异较(jiào)大。除了继续降低投资者(zhě)门槛、扩大优质上市(shì)企业数(shù)量(liàng)外，后续北交所市场有(yǒu)必要完善转板制度，畅通转板(bǎn)通道，从而活跃市场交易，通过沪深市场(chǎng)的引领，提升流(liú)动(dòng)性(xìng)，平抑估值鸿沟。不(bù)过，从另外一个角(jiǎo)度上讲，目前的(de)北交所优质公(gōng)司被显著低(dī)估，也是长线资金布局(jú)的良好机遇。

　　华夏北交所创(chuàng)新中小企业精(jīng)选两年定开基(jī)金经(jīng)理(lǐ)顾鑫峰表示，站在当前的位置(zhì)，对(duì)于北交所的后续(xù)表现(xiàn)充满信心，信心来源于(yú)四个方面。

　　一是北(běi)交所(suǒ)公司(sī)目前估值已经非常便宜，他们测算前几大重仓股的平均估值在(zài)20倍以内，切换到2023年估值在(zài)15倍以内，这个(gè)估值水平对于具备专精特新(xīn)特性(xìng)的(de)中小成(chéng)长型企业而言是非常具有吸引力的。

　　二是从业绩表(biǎo)现来看(kàn)，他(tā)们发现很多北交(jiāo)所公司今年以(yǐ)来依然延(yán)续了较快的增长速度，发展整体是符合预期的(de)，业(yè)绩的持(chí)续增长进一步消化(huà)了估值。

　　三是从政策来(lái)看(kàn)，去年四(sì)季度以(yǐ)来北交所(suǒ)出了不少政策利好，包(bāo)括(kuò)发布(bù)《北京(jīng)证券交(jiāo)易所(suǒ)股票(piào)做市交易业(yè)务细则》和《北京证券交易所股(gǔ)票做市交易业务指(zhǐ)引》，下调部分(fēn)交易费率，北交所股票(piào)将(jiāng)纳入(rù)中证、国证跨市(shì)场(chǎng)指(zhǐ)数(shù)体系，北证50指数11月份正式上线等(děng)政策的密(mì)集发布(bù)，可以说对这个市(shì)场(chǎng)是加(jiā)大了呵护的力度，政策的(de)暖风对整(zhěng)个市场(chǎng)构成中长期(qī)利好。

　　四是北交所目前新挂牌的公(gōng)司较多，其中不乏优质的个(gè)股(gǔ)，供(gōng)给上(shàng)来了，给他们增加了筛选的范围，尽管短期可能由(yóu)于供给增加对整个市场的(de)流(liú)动(dòng)性(xìng)造成一定的扰动(dòng)，但增加优(yōu)质供给(gěi)是市场长期发展(zhǎn)的基石，这使(shǐ)得他们选择优质中小专精特新企(qǐ)业(yè)的难度是相对降(jiàng)低(dī)的。

　　景顺长城北交所精选两年定开基金经理张靖(jìng)表示(shì)，北交所(suǒ)作为新兴的股票交易市场(chǎng)，目前仍处(chù)于初创期，上(shàng)市股票数量还不够(gòu)多(duō)，市场关注度还不高，整体(tǐ)估值水平相较(jiào)于沪(hù)深交易所明显低估。随着宏观经济触(chù)底回(huí)升，和北交所快速发展，投(tóu)资机(jī)会应会越来越多。

　　开(kāi)源证(zhèng)券研报表示(shì)，“中特估”下(xià)，北(běi)交所作为A股“中特估(gū)”组成部分(fēn)之一，或(huò)有(yǒu)望随着北(běi)交所改革(gé)的不(bù)断推进和投(tóu)资者关(guān)注(zhù)度提升逐(zhú)渐得到估值体(tǐ)系(xì)修(xiū)复。从2023年(nián)一(yī)季(jì)度的公募基金持仓(cāng)变(biàn)化来看(kàn)，这(zhè)一趋势已(yǐ)经初露端倪，部分(fēn)专精特(tè)新次新股(gǔ)及北证50中高权重、低估值公(gōng)司获增持较多。此(cǐ)外(wài)，北证50成分股中(zhōng)尚(shàng)拥有多(duō)个被低估(gū)标(biāo)的，未来随(suí)着(zhe)北交所改(gǎi)革的(de)不(bù)断推进和投资者(zhě)关注度提升，北交所(suǒ)流动性随之改善(shàn)，这(zhè)些大(dà)市值、高(gāo)权(quán)重、低估值的(de)公司获得(dé)重估可能性较大。

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