北京时间(jiān)5月(yuè)7日，备受关(guān)注的(de)巴菲特股东大会在奥马哈如期落下帷(wéi)幕，93岁的巴菲特和他(tā)的(de)老搭(dā)档芒格在5个(gè)半小时的提(tí)问环节中，回答了投资(zī)人(rén)的47个问题。

　　现场(chǎng)云集了来自(zì)全球各地的投资者。“来自中国的投资者是最多的，据说达到1万人。”5月6日(rì)，前海开源基金首席基(jī)金学(xué)家(jiā)杨德龙如此分享自(zì)己(jǐ)在股东大会的现场(chǎng)见闻(wén)。

　　往届大(dà)会上，巴菲特(tè)都会谈到中国经济，今年也不例外。

　　“中美两(liǎng)国都具(jù)有竞(jìng)争(zhēng)力，都能达成繁(fán)荣发展的(de)前景。中(zhōng)国将会成为(wèi)更(gèng)好的国家，美国(guó)也可以如此。”巴(bā)菲特说道。此前，他(tā)也曾多次公开表示十分看好中国市场。

　　巴菲特也曾围绕中国(guó)公(gōng)司进行过投资(zī)部署，不(bù)过投资对象(xiàng)均为中国公司(sī)的H股。根据公开资料(liào)，巴(bā)菲特曾曾(céng)投(tóu)资中国石油（00857.HK）、比(bǐ)亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收益(yì)率达到了10倍甚至30倍以上(shàng)。

　　在今年2月16日召(zhào)开的Daily Journal（每日期刊）年(nián)度股东大(dà)会上，作为董(dǒng)事(shì)长的芒格也曾表(biǎo)示，“投资人去投资中国是没有问(wèn)题的。相较(jiào)于投(tóu)资美(měi)国(guó)而言，投(tóu)资中国(guó)可以让(ràng)你(nǐ)用便(biàn)宜(yí)的价格买到一些更好(hǎo)的公司，而这即便有一些不确定(dìng)因(yīn)素的(de)影(yǐng)响，也是值得的。”

　　那(nà)么，按照巴(bā)菲特的(de)投资(zī)标准，A股哪(nǎ)些股票(piào)可(kě)能会得到他的青睐？

　　时(shí)代财经根(gēn)据巴菲特提出的(de)“净资(zī)产收益率不低于20％而且(qiě)能稳定增长”的(de)最低标(biāo)准，加上其(qí)投资特点，对(duì)A股5167家(jiā)上市(shì)公(gōng)司进行了梳理，选出了相对符合巴菲特投(tóu)资逻辑的18只股票。

　　18只(zhǐ)股票中，消费仍占据三分之一，其中酒(jiǔ)企表(biǎo)现(xiàn)尤为出(chū)色(sè)；而从(cóng)近3年的净资产收益率来看，医(yī)疗行业无疑是“最大赢家”。

　　医疗行(xíng)业(yè)成“最(zuì)大赢家”

　　此次(cì)选股，时(shí)代(dài)财经首(shǒu)先考虑(lǜ)净资产收益率指标(biāo)，且出于对公司的价值判断而不是价格(gé)判断，选(xuǎn)择的是(shì)加权平(píng)均（年化）净(jìng)资产(chǎn)收益率。

　　近(jìn)5年（2018年-2022年(nián)），这一(yī)指标达到巴菲特“20％”标准的A股上(shàng)市(shì)公司共(gòng)有100家。

　　以过去3年的(de)净(jìng)资产收益率来看，排名第一的分别为博拓生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭(xù)生物（688075.SH），三家ROE分(fēn)别为141.26％、104.83％、76.31％，均为(wèi)医药生物行业公司。

　　其次，时代财(cái)经参考了上市(shì)公司最新（截(jié)至5月5日）滚(gǔn)动市盈率（TTM），并通(tōng)过与(yǔ)其所属行(xíng)业(yè)算术平(píng)均值进行对(duì)比，又从(cóng)100家公(gōng)司(sī)中挑选出(chū)了估值相对行业平均值偏低的(de)67家公司。

　　最后(hòu)，时(shí)代财经通过巴菲特(tè)的持仓变动(dòng)发抚州市是哪个省的 抚州市是几线城市现，巴菲(fēi)特(tè)一如既往偏爱快消领(lǐng)域，同时(shí)也在(zài)重金押注能源(yuán)领域，如西方石油、雪佛龙。

　　与此同时，巴菲(fēi)特多次减仓(cāng)银行股，包括2006年入手的合众银行(xíng)和2010年入手(shǒu)的纽约梅隆银(yín)行，分别减持约90％和60％，甚至在2022年(nián)一抚州市是哪个省的 抚州市是几线城市季度清(qīng)仓持(chí)有33年的百年(nián)老(lǎo)行——富国银行。但巴菲特(tè)对金融领域的持(chí)仓仍有一定比重。

　　因而(ér)，时(shí)代财经(jīng)又(yòu)进行(xíng)了(le)行(xíng)业筛选(xuǎn)，还对海天味业等这类之前(qián)商品信誉(yù)受过不良影响的公(gōng)司进行(xíng)了剔除。最(zuì)终，“淘”出(chū)了(le)18家相(xiāng)对(duì)符合巴菲特标准的公司。

　　数据(jù)来源：Wind、中证(zhèng)指数官(guān)网。时代财经制图

　　如上表所示(shì)，这18家公司涉及(jí)吃、喝、穿(chuān)、用多(duō)个领(lǐng)域(yù)，其中(zhōng)饮(yǐn)料(liào)行业约有5家，占比(bǐ)近三(sān)分之一。而在近五(wǔ)年内，酒(jiǔ)企表现出色，净利润复合年增长率(lǜ)均在22％以上(shàng)，其中泸州老窖(jiào)（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净利(lì)润复合年(nián)增长率高达32.29％。

　　绩(jì)优(yōu)股多(duō)在饮料界，明(míng)星家电潜力大

　　实际(jì)上，在A股市场上，有不少行业龙头股(gǔ)五年ROE超20％且净资(zī)产(chǎn)收益(yì)率为正，达到巴菲特关(guān)注的最低标准，如贵(guì)州(zhōu)茅台（600519.SH）。但是目前这些企业(yè)的TTM高于(yú)其(qí)所属行业滚动市盈率，所以或还需要等待入场时机。

　　时代财经(jīng)筛(shāi)选出的18家公司中，家(jiā)用电器行业公司上(shàng)榜不少。其中，有专(zhuān)做厨卫电器的浙(zhè)江美大（002677.SZ）、家电老名牌(pái)的苏泊尔(ěr)（002032.SZ）、以(yǐ)及(jí)“插座大王”公牛集团（603195.SH），不过相比起酒企，上述三家企业的5年净(jìng)利(lì)润复合年增(zēng)长率表现略显逊色，分别为(wèi)8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行业市盈率之差来看(kàn)，差距最大(dà)的是主营集成电路设计的(de)中颖电子（300327.SZ），相(xiāng)差40.11倍，随后(hòu)是专(zhuān)攻数字营销的三人行（605168.SH）和(hé)主(zhǔ)推(tuī)露露杏仁(rén)露的承德(dé)露露（00抚州市是哪个省的 抚州市是几线城市0848.SZ），分别相差(chà)17.39倍和15.23倍(bèi)。而差距最(zuì)小的是(shì)公(gōng)牛(niú)集团（603195.SH），公司(sī)最新市盈率为27.19倍(bèi)，与(yǔ)行业最新市盈率仅差0.72倍。

　　从区间(jiān)股(gǔ)价涨(zhǎng)跌幅(fú)来看，2018年1月(yuè)2日至2023年5月5日(rì)，仅有可川科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华(huá)利集(jí)团（300979.SZ）股价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余(yú)企业股价均(jūn)有上涨。其中(zhōng)，区(qū)间涨幅前三名仍是酒企，分别(bié)是重庆啤酒(jiǔ)（600132.SH）436.31％、今(jīn)世缘（603369.SH）320.68％、泸(lú)州(zhōu)老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在1997年、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年，时代财(cái)经也曾筛选(xuǎn)出相对符合巴(bā)菲(fēi)特投资(zī)逻辑(jí)的22只股票，承德露露(lù)（000848.SZ）和(hé)德赛电(diàn)池（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而上述两家公司(sī)自2018年以来，股价涨幅分别为22.81％和(hé)37.9％，跑赢上证(zhèng)指数的(de)0.83％以(yǐ)及沪(hù)深指数(shù)的-0.35％。

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