全(quán)球头(tóu)号对冲(chōng)基金桥水的最新调仓情况曝光了！

　　根据(jù)其向美国证交会(huì)提交的13F文件显示，桥水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年(nián)一(yī)季度(dù)末的美股持(chí)仓市值达(dá)到163.88亿(yì)美元(yuán)（约合人民币1140亿元），较一季度末(mò)有所缩水。

　　安(ān)硕核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅加仓，晋(jìn)升为其第一大重仓，但桥水减持了两只(zhǐ)标普500ETF，还减持了宝洁(jié)、百事可乐、可口(kǒu)可乐、沃尔玛等多(duō)只消费(fèi)股；另外桥水加仓了谷歌母公(gōng)司(sī)Alphabet、脸(liǎn)书等，但是减(jiǎn)持了拼多多(duō)、黄金ETF等。

　　但是(shì)桥(qiáo)水最新观(guān)点表示，其非常看好黄金，认为黄金可能正(zhèng)处(chù)于(yú)持续增长(zhǎng)期(qī)的开端。

　　桥(qiáo)水美股持仓市(shì)值近164亿美元

　　美国证券交(jiāo)易委员会(huì)（SEC）披露(lù)了最(zuì)新(xīn)的13F文件(jiàn)，桥水基(jī)金今年一季度末的持仓曝光。据(jù)了解，到今年(nián)4月末，桥水管理的全(quán)权委(wěi)托资(zī)产（AUM）为1968.34亿美元(yuán)。

　　我们来看(kàn)看桥水(shuǐ)在今年一季度的美股持仓(cāng)变动情况，数(shù)据显示，截止2023年3月(yuè)末，桥水在美股(gǔ)的持仓总市值达(dá)到163.88亿(yì)美(měi)元，较去年底的(de)183.2亿美元减少了10.55％。作为全球宏观策(cè)略基金，桥水(shuǐ)的美股组合仅占总资产很小(xiǎo)的一(yī)部分(fēn)。

　　在这个季(jì)度，桥水在不断卖卖卖，清仓了228只证券，减持了360只证券；同时也积极买(mǎi)进，新进了(le)118只证券(quàn)，增(zēng)持了225只证券。

　　新兴市场(chǎng)ETF成头号重仓

　　桥水减持多只消费股

　　今(jīn)年(nián)一季度末，桥水的前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)标的的集中度为(wèi)34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为桥水的第一大重(zhòng)仓，加仓了331万股左右，持仓增至1786.26万(wàn)股(gǔ)，期末持仓市(shì)值为8.72亿美元，占投资组合比例的5.32％。

　　第二、第(dì)七大持仓是两(liǎng)只标普(pǔ)500ETF，分(fēn)别(bié)持有182.87万股、123.31万股，较上一季度都有所减持，期末持仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿(yì)美元。

　　值得(dé)注意的是，桥水持有(yǒu)多只(zhǐ)消(xiāo)费品(pǐn)个股，但是今年一季度都进(jìn)行了减持，比(bǐ)如其第三大持仓宝洁，减掉了(le)5万(wàn)股左(zuǒ)右，期(qī)末(mò)持有494.49万股，持(chí)股市值(zhí)为(wèi)7.35亿美(měi)元(yuán)；还有桥水也减(jiǎn)持了百事可乐(lè)、可口可(kě)乐，持股(gǔ)数量分别(bié)降至280.75万股、814.52万股，期(qī)末持股市值为(wèi)5.12亿美元(yuán)、5.05亿美元(yuán)，分别(bié)位列第五、第六大重仓股；另外，桥水还减(jiǎn)持(chí)了(le)麦当(dāng)劳(láo)、开市客、沃尔(ěr)玛，其中(zhōng)沃(wò)尔玛的减持幅度相对(duì)较大。

　　但是(shì)，桥水(shuǐ)在一季度小幅(fú)加仓了医疗领域的强生，持股增至358.75万股，期末持股(gǔ)市值为5.56亿美元，位(wèi)列第四大重仓股。

　　桥水加仓(cāng)谷歌、脸书

　　减持黄金(jīn)ETF等

　　基(jī)金君(jūn)梳(shū)理了桥水基(jī)金(jīn)美(měi)股前(qián)30大重仓，其(qí)中增持的标(biāo)的还包(bāo)括谷歌(gē)母公司Alphabet，增持了156.46万(wàn)股，持股数量(liàng)增至230.83万股，持(chí)有市值为2.39亿美元；还(hái)增持了脸书Meta，持股增至100.18万股，持有(yǒu)市(shì)值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直(zhí)觉外科(kē)、贝宝、Booking等(děng)。

　　但是，基(jī)金君发现，桥(qiáo)水在一季度(dù)减持的标的相对(duì)较(jiào)多(duō)，除去前(qián)十大重仓，桥水还减(jiǎn)持了先锋领(lǐng)航富时新(xīn)兴市场ETF，减少(shǎo)535.74万股，持股(gǔ)数(shù)量降至847.11万股(gǔ)，减持幅度达38％，持有(yǒu)市值为(wèi)3.42亿美(měi)元。

　　另外(wài)桥水减持幅(fú)度较大的还有拼(pīn)多(duō)多，减少了(le)150.34万(wàn)股，持股数量降至(zhì)214.24万股，减持幅度(dù)41％，持有市值(zhí)为1.63亿(yì)美元。桥水(sh乌苏里江在哪，乌苏里江在俄罗斯叫什么uǐ)还减持了亿滋国际22％，持(chí)股降(jiàng)至223.41万股，持有市(shì)值为1.56亿(yì)美元；减持了塔吉特(tè)28％，持股降至66.44万股(gǔ)，持有市值为(wèi)1.10亿美(měi)元。

　　值得(dé)注意的是，桥水在一(yī)季度还减持(chí)了其(qí)特别看(kàn)好的黄金资产(chǎn)，卖(mài)出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股，期末持(chí)仓降至(zhì)88.68万(wàn)股，持有市值(zhí)为1.62亿美元(yuán)。该基金(jīn)从去年年底以(yǐ)来出(chū)现较大涨势，表现非常突出。

　　但(dàn)从最新的(de)观点(diǎn)看，桥水还(hái)是非常看好黄金的。

　　近期(qī)，桥(qiáo)水基金联席首席投资官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表示(shì)，黄金可能正处(chù)于持续增长期(qī)的开端，因为全球对美元去杠(gāng)杆化的推动仍(réng)是金价的(de)长期(qī)支撑。她表示(shì)，黄(huáng)金被低估了，还有很长的路要走。

　　她还说，黄金(jīn)在全球(qiú)货币市场中日益重要(yào)，这使得它不仅仅是对抗债券市场和利率的工具。另外，地缘(yuán)政(zhèng)治(zhì)动荡不会消失，这是对黄金的长期支撑。不(bù)仅如(rú)此，由于全球通胀水(shuǐ)平(píng)仍相对较高，黄(huáng)金将继续吸(xī)引(yǐn)投资者(zhě)，以对冲购买力下降(jiàng)的风险。

　　桥水最新观(guān)点(diǎn)曝(pù)光

　　4月末(mò)，桥水联合首(shǒu)席投资官鲍勃·普(pǔ)林(lín)斯分享了他在(zài)2023年一季度的最新观察。

　　他指出(chū)，名义支出水平(píng)高于(yú)经济体(tǐ)的生产能力，导致通胀率(lǜ)远高于目标水平，美国和其(qí)他西方经济体处于(yú)看(kàn)跌失(shī)衡中。为了纠正这种失衡(héng)，缓解需求压力，欧美各(gè)国央行一直在实施紧缩政策(cè)——目(mù)前紧(jǐn)缩政策造成(chéng)的负面(miàn)影响初现苗头(tóu)。但(dàn)一(yī)切才刚(gāng)刚开始，恢复(fù)均(jūn)衡将会给经济和市场带来(lái)一定(dìng)的负面影响。

　　相比(bǐ)之下，亚洲经济(jì)体的经济(jì)更加(jiā)接(jiē)近于均衡(héng)——支出与(yǔ)劳(láo)动力产出水平一致(zhì)，通胀可控，政策制定者有足(zú)够(gòu)的空间提振经济和市场。

　　鲍勃(bó)·普林斯也称，在(zài)大部分西方国家(jiā)，货(huò)币政(zhèng)策紧缩扭转了流动性(xìng)方(fāng)向，促使人(rén)们抛售资产(chǎn)持有现(xiàn)金。紧缩政策推高了(le)折现率（即现金未来实际收益(yì)率的预期），但迄(qì)今为(wèi)止(zhǐ)尚未严重影响风险溢价和经济(jì)增(zēng)长，上述情况极有可能在周期的下一阶段出现。与西方国家相比，中国(guó)、日本(běn)和许多亚洲(zhōu)国家和地区处于(yú)周(zhōu)期(qī)的不同位置，这些国家和地区的政策制(zhì)定者支持货币和信(xìn)用流动，这降(jiàng)低了(le)折现率和(hé)风(fēng)险溢价，促进(jìn)了经济增(zēng)长。

　　5月份，对于(yú)近期美联储(chǔ)加息，桥水基金在(zài)其官微发文称(chēng)，“上周美(měi)联储加息25个基点。虽(suī)然没(méi)有明确声(shēng)明加息将会暂停，但政(zhèng)策指(zhǐ)引的取消和鲍威尔讲话(huà)清楚(chǔ)表明，美联储希望持观(guān)望态度。这符合我们对当前乌苏里江在哪，乌苏里江在俄罗斯叫什么形势的解(jiě)读。”

　　桥水表(biǎo)示，为了应(yīng)对疫情带来的影响，许多发达经济(jì)体都推出了大规(guī)模(mó)财(cái)政刺激政(zhèng)策，引发了通胀问题。为了(le)应对高(gāo)通胀，央(yāng)行(xíng)不得不收紧政策(cè)。其(qí)中美国(guó)采取了最激进的应对通(tōng)胀(zhàng)的举措，在不(bù)到18个月的时(shí)间里，美联储(chǔ)加息500个基点，并迅速(sù)减持债券。目前，虽然(rán)美(měi)国(guó)经济尚未出现(xiàn)严重问题，但名(míng)义支出(chū)已(yǐ)经放(fàng)缓。如果美联储进一(yī)步收紧政策，银(yín)行业就会继续承压，从(cóng)而(ér)影(yǐng)响信贷(dài)供应(yīng)。上周，美(měi)国第(dì)一共和银行被接管，再次(cì)凸显美国(guó)金(jīn)融(róng)体系面临压力，股市和债(zhài)券(quàn)收益率出(chū)现(xiàn)下跌。美国可(kě)能(néng)需要（也可能(néng)不需要(yào)）进(jìn)一步收紧政策。鉴于(yú)迄今(jīn)为止的紧缩(suō)举措，美联储可以评估形(xíng)势再做出决策。

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