芦哲(zhé) 首席宏观经济学家

　　占烁 联系(xì)人

　　投(tóu)资要点

　　·核心观(guān)点:我(wǒ)们将影(yǐng)响(xiǎng)青(qīng)年失(shī)业率的因(yīn)素拆(chāi)解(jiě)为三(sān)方面：①青(qīng)年(nián)失(shī)业人(rén)口，②青年总人(rén)口，③劳动参与率，失业率=失(shī)业人口/（总(zǒng)人口(kǒu)×劳动参(cān)与率(lǜ)）。通过三(sān)因(yīn)素框架，我们(men)发现(xiàn)16-24岁(suì)失业人口(kǒu)的(de)增加不能(néng)完全解释青年失业(yè)率的(de)上升，更重(zhòng)要却(què)被忽视(shì)的因素是青年人口和劳动参与率(lǜ)下降，带来16-24岁劳动(dòng)力减少，从分母端大幅推高(gāo)青年失(shī)业率。假如今(jīn)年3月(yuè)分母端的青年(nián)劳(láo)动力与(yǔ)2020年持平，新增约132万青年失业(yè)人(rén)口只能将(jiāng)失业率拉升至16.2％，但实际(jì)青(qīng)年(nián)失业率却高达19.6％。我(wǒ)们认为(wèi)，失业人口(kǒu)会随着(zhe)经济复苏而(ér)减少，但青年劳动力的(de)下降可能成为(wèi)就业(yè)“疤(bā)痕效(xiào)应”的(de)长(zhǎng)期来(lái)源，抬高青年失业率中枢(shū)。

　　·青(qīng)年失业率的三因素框架：（1）失业率(lǜ)=失(shī)业人口(kǒu)/劳动力=失业人口(kǒu)/（总人(rén)口×劳动参与(yǔ)率），据此可将青年失业率拆解为青年失业人口、总人(rén)口、劳动参(cān)与率三个因素。

　　·（2）失业(yè)率上(shàng)升(shēng)未必来自失业增加，不要(yào)忽(hū)略分母，劳(láo)动力的下降，也是抬高失(shī)业(yè)率的(de)重要(yào)原因(yīn)。2010-2020年，青年(nián)失业人口(kǒu)只增加4万，青年劳(láo)动力却(què)减少1578万，带动16-24岁人口失业率(lǜ)大幅提高3.8个点。

　　·分子端的青年失业(yè)人口(kǒu)：（1）从(cóng)总量来看(kàn)，当前城镇青年就业人(rén)数约为2587万人(rén)，失(shī)业人数632万人，比去年(nián)4月增加约(yuē)70万，较(jiào)七普增(zēng)加(jiā)约132万。

　　·（2）失(shī)业原(yuán)因(yīn)方(fāng)面，近7成青年失业者是主(zhǔ)动辞职，被裁员比例(lì)只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群体。

　　·（3）按照(zhào)受(shòu)教育程度来看，三(sān)分之二的青年失业人员(yuán)接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年就业的结(jié)构(gòu)变化较(jiào)大，呈现(xiàn)出从制造到(dào)服(fú)务、知识密集(jí)程度由低到高两(liǎng)个特点(diǎn)。2010年农(nóng)业和工业吸纳了50.3％的青年就(jiù)业(yè)人(rén)口，2020年(nián)大幅降至25.4％，流(liú)出(chū)的(de)青年就业主(zhǔ)要转向服务业(yè)。以受教(jiào)育年限作为维(wéi)度，青年就业从知识密(mì)集程度较低的行业流向较高(gāo)行业，但是(shì)知识密集型行业的青年失业情况比整体失业更严峻。

　　·（5）服务(wù)业复(fù)苏(sū)分化或是一季度青年失业人口(kǒu)仍增加的原因。经济复苏的主力是知识(shí)密(mì)集程度较低的餐饮(yǐn)、零售等服务业，而知识密(mì)集(jí)程度较(jiào)高的生产性服务业复(fù)苏较慢(màn)，服务业就业复苏结构(gòu)的分化，带(dài)来青年就业和25-59岁就业的分化。

　　·分(fēn)母端的青年劳动力：（1）青年人口：出生人(rén)口(kǒu)与乡村迁入均在(zài)减少(shǎo)。2010-2020年(nián)青年(nián)劳动力(lì)对应的(de)出生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。另(lìng)外，我国(guó)农村向城(chéng)镇(zhèn)的人口转(zhuǎn)移也在减速，新增(zēng)城镇人(rén)口从十三五期(qī)间（2016-2020年）的2184万人(rén)，减至2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参(cān)与率出现超预期下(xià)降。2010-2020年青年劳动(dòng)参与率(lǜ)下降6.7个(gè)点，但疫情以来仅仅三年，已(yǐ)经下降7.1个点。近(jìn)三年青年劳动参(cān)与率的(de)下降(jiàng)主要有三方面原因：一是16-24岁在校生大幅增加(jiā)493万(wàn)；二是(shì)部分群体(tǐ)因(yīn)就业形势恶化而退出劳动市场；三(sān)是就业观念的(de)变化导致初(chū)次进入劳动市场(chǎng)时间推迟(chí)，降低16-24岁劳(láo)动(dòng)参(cān)与率。

　　·结论(lùn)：（1）失业人口的增加不能完全解(jiě)释(shì)青年失业率的上升。假如当前(qián)青年劳动力与(yǔ)2020年相(xiāng)同，在失业人(rén)口增(zēng)加132万至632万人的情况下，对应青年失业率应(yīng)该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图19。失业人口的增加(jiā)只能解释当前(qián)青年(nián)失业率的一部分，另一部分则来(lái)自分母端(duān)，城镇青(qīng)年劳动力的(de)减(jiǎn)少(shǎo)。

　　·（2）未来(lái)青年失业率的变动(dòng)可(kě)能(néng)出现以下(xià)三种情况(kuàng)：①青年失业(yè)人口(kǒu)增加(jiā)，同(tóng)时劳动(dòng)力减(jiǎn)少(shǎo)，青年失(shī)业率(lǜ)上升；②青年失业人口与劳(láo)动力均在减少，但失(shī)业人(rén)口(kǒu)降幅不及劳动力(lì)降幅，青(qīng)年失(shī)业(yè)率上升(shēng)；③青年失(shī)业(yè)人口与劳动力(lì)均(jūn)在(zài)减少，失业人口(kǒu)降幅大于劳动力降幅，青年失(shī)业率(lǜ)下降。

　　·（3）我们(men)认为，失业(yè)人口会随着疫情后经济复苏而(ér)减少，但青年(nián)劳(láo)动力的下(xià)降可能成为(wèi)就业(yè)“疤痕(hén)效(xiào)应”的长期来源，抬高青(qīng)年失业率的长(zhǎng)期中枢。未来失业(yè)率的(de)分母端(duān)越(yuè)来越重要。

　　·风险提示：服务(wù)业分化未收窄；青年劳动(dòng)参(cān)与率出现明显下(xià)降；外需、房地产等不及预期，经济和就(jiù)业恢(huī)复偏慢。

　　目 录(lù)

　　1. 青年失业率(lǜ)的三(sān)因(yīn)素框架

　　2.分子(zi)端：新增青(qīng)年失业人员缘于服务业复苏(sū)分化

　　2.1.青年失(shī)业人(rén)口(kǒu)ny是什么牌子中文名 ny是奢侈品牌吗：主动辞(cí)职(zhí)居(jū)多；三分之二接受过大学教(jiào)育

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从低(dī)到高

　　2.3.服(fú)务业(yè)复苏(sū)分化(huà)或是一(yī)季度青年失业人(rén)口仍增加的原(yuán)因

　　3.分母端：人(rén)口和(hé)劳动参(cān)与率均下降(jiàng)，带来劳动(dòng)力减少

　　3.1.青年人口(kǒu)：出(chū)生人口与乡村迁入均在减少

　　3.2.青年劳动(dòng)参与率：超(chāo)预期下降

　　4. 结论：未来失业率的分母端可(kě)能(néng)会(huì)越(yuè)来(lái)越(yuè)重要

　　5. 附录：概念和数据说明

　　6. 风险(xiǎn)提示

　　正 文

　　4月(yuè)份16-24岁青年失业率攀(pān)升至20.4％，创下2018年有数据以来最高值。在疫情(qíng)影响退散、经济逐步复苏的情(qíng)况(kuàng)下(xià)，城(chéng)镇调查失业率(lǜ)较去年同期(qī)大幅下降0.9个(gè)点，但青年失业率却(què)较去(qù)年4月逆势攀升2.2个点。本篇报告将(jiāng)重点(diǎn)研究疫情(qíng)后留下(xià)的(de)“疤痕效应”如(rú)何推高(gāo)青(qīng)年失业率。

　　1.青年失业率的三因素(sù)框架(jià)

　　失业率=失(shī)业人口/劳动力=失业人口/（总人(rén)口×劳(láo)动(dòng)参(cān)与(yǔ)率(lǜ)）

　　据此可见，影响青年失业率的主(zhǔ)要是三个因(yīn)素：①青年失业人(rén)口；②青(qīng)年总人口；③劳动参与(yǔ)率，其中②③决定着青年劳(láo)动力的变化。这三个因素均为城镇(zhèn)口径(jìng)。

　　三个因素的变化都不能忽(hū)视。当我们讨(tǎo)论失业(yè)率时(shí)，经常(cháng)认(rèn)为失业率上升一(yī)定是失业增加的(de)结果，这个判断对于全年龄段失业(yè)率来说并没(méi)有(yǒu)问题，因为我国的劳动(dòng)力总量（也称(chēng)经济(jì)活动人口(kǒu)）在2015年之(zhī)前一直(zhí)在上升(shēng)，2015年后略(lüè)有下降，到(dào)2021年末下降了2.6％，年均降幅(fú)约0.4％。但(dàn)青年失业率则不能忽(hū)视分母的变动，因为青(qīng)年(nián)劳动力(lì)波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青(qīng)年(nián)失业人口只增(zēng)加4万，青年劳动(dòng)力却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个(gè)点(diǎn)。两次人口普(pǔ)查期间（2010-2020年），青年失业人口从(cóng)496万(wàn)增(zēng)加到500万，仅增(zēng)加了4万左右，约为2020年青年(nián)劳(láo)动力的0.1％，但青年失业率(lǜ)却从六普的9％提高(gāo)到七普（2020年11月）的12.8％，大(dà)幅提高3.8个点。主要原(yuán)因就是失(shī)业率的分(fēn)母在下降(jiàng)，16-24岁(suì)青年劳动(dòng)力人口在(zài)此(cǐ)期(qī)间(jiān)从5481万人(rén)大(dà)幅减至3903万人(rén)，减少(shǎo)了1578万。但(dàn)是，2010-2020年全(quán)年龄段劳动力数量基本稳定在7.8亿(yì)，整体失业率(lǜ)的(de)分母基本不变。因此(cǐ)，2010-2020年间，决定整体(tǐ)失(shī)业率(lǜ)变动的是失业人口(kǒu)数量(liàng)（分子），但决定青(qīng)年失业率变动的却(què)是(shì)青年(nián)劳动力总(zǒng)量（分母）。

　　2.分子端：新增青年(nián)失业(yè)人(rén)员缘(yuán)于服务业复苏分化(huà)

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主动辞职(zhí)居(jū)多；三(sān)分之二(èr)接受(shòu)过(guò)大学教育

　　从总量来看(kàn)，当前城镇(zhèn)青(qīng)年就业人数约为2587万人，失(shī)业人数632万人，比去年4月增加约70万，较七(qī)普增(zēng)加约132万。国家(jiā)统计局(jú)在3月(yuè)就(jiù)业数据解读时，披露了当前青(qīng)年就业和失(shī)业(yè)人(rén)数的(de)基本情况：“初步(bù)测算3月份城镇(zhèn)青年(nián)9637万人，没有参与(yǔ)劳动力(lì)市(shì)场的青年(nián)6418万人(rén)，主(zhǔ)体为(wèi)在校学生(shēng)；参(cān)与劳动力市(shì)场(chǎng)的青年(nián)3219万(wàn)人，其中就业人数2587万人、失(shī)业人(rén)数632万(wàn)人。”[1]假设青(qīng)年劳动(dòng)力人数与去年基本持平，今(jīn)年4月(yuè)青年失业率比去年同期(qī)高2.2个(gè)点，青(qīng)年(nián)失业人员比去年同期(qī)多70万人左右，比2020年(nián)七(qī)普多132万人。

　　从增量看，今(jīn)年前四(sì)个月青(qīng)年失业(yè)形势好于去(qù)年同期(qī)。假设2022年以来(lái)青年劳动力总量维持(chí)在3219万，青年失业率每提高1个(gè)点，带(dài)来32万左(zuǒ)右的新(xīn)增(zēng)失业(yè)人口。尽管今年4月青年失业率比去年同(tóng)期高(gāo)2.2个点，但从(cóng)新(xīn)增(zēng)青年失业人(rén)口来看，今(jīn)年1-4月约为119万，去年同(tóng)期为125.5万。从增量来看，今年前四(sì)个月青年失业形(xíng)势(shì)要好于(yú)去年(nián)，这(zhè)与(yǔ)当前(qián)经济逐渐恢复也(yě)有关(guān)系。

　　从节奏来看(kàn)，受夏季(jì)毕业影响，我国青年失业率(lǜ)一般在上(shàng)半年逐渐提高，7月达到峰(fēng)值，8月开始逐步回落，预计5-7月青年失业(yè)率或将继续小幅(fú)攀升(shēng)。

　　失业原因方面，近7成青年(nián)失业者是主(zhǔ)动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于(yú)35岁以上(shàng)群体。一种(zhǒng)观点认为，青年群体(tǐ)由于工(gōng)作经验和技能相对不熟练，往往(wǎng)在企(qǐ)业裁员(yuán)时首当(dāng)其冲。但根据月度(dù)劳动力调(diào)查数据，青年失业(yè)主要原因是主动辞(cí)职，被裁员的比例明显低于35岁以上群体。根据《2021年中国劳动统计年鉴》，有工(gōng)作意愿但从未工(gōng)作(zuò)过的失(shī)业群体在16-24岁失业(yè)人(rén)口中占比59％，其他年(nián)龄群体中这一比(bǐ)例(lì)最(zuì)高是14.4％。我们(men)剔除这部分失业人群后，剩(shèng)下的青年失业(yè)人口中，第(dì)一大失业原因是主动辞职(zhí)，占比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁员仅占(zhàn)2.6％。横向对比，裁员比(bǐ)例从高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受(shòu)教育程度来看，三分(fēn)之二(èr)的青年失业(yè)人(rén)员接受过(guò)大学教育。各(gè)年龄段失业人群中(zhōng)，年龄越低，平均(jūn)受教育程度越高(gāo)。16-24岁失业(yè)人员中66.2％是接受过大(dà)学教(jiào)育的，这(zhè)一(yī)比例在其他三个年龄阶段逐(zhú)步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以(yǐ)上(shàng)（4.3％）。城(chéng)镇就业(yè)人口的受教(jiào)育程度(dù)也大致类似，青年人(rén)由于年(nián)龄限制，接受大学(xué)教育比例(lì)略低于25-34岁，整体来看35岁以下就业人员(yuán)的受教育程度(dù)大幅(fú)高于35岁以上。按(àn)照接受(shòu)过大学教(jiào)育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从制造到服务，知识密度从低到(dào)高

　　青年失(shī)业人口(kǒu)的(de)行业与青年就业(yè)分布基(jī)本(běn)一致。青年失业人口呈现出行业聚集的特点，主要集中在5个大(dà)类行业，2020年占比分别为：批发零(líng)售（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住(zhù)宿餐饮(yǐn)（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民(mín)服(fú)务(wù)\修理和其他服务(wù)业（6.7％），这5个(gè)行业占全(quán)部(bù)青年失业人口的65％左右。同时，这5个(gè)行业也是青(qīng)年就业集中的行业，吸纳了(le)60.7％的(de)青年(nián)就(jiù)业。从(cóng)行业来看(kàn)，青年失(shī)业人口的行业(yè)分布是由就业分布决定的，吸纳(nà)就(jiù)业占(zhàn)比较大的行业(yè)，往往(wǎng)也贡献了较大规模(mó)的失业(yè)。因此，在挖掘青年失业人口来自何处(chù)之前，需要研究青年就业的行(xíng)业结构。

　　2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈现(xiàn)出从制造(zào)到服(fú)务、知识密集程度由低(dī)到高两(liǎng)个特点。

　　青(qīng)年就业从工农业大量流(liú)入服务业。农(nóng)林(lín)牧渔、采矿业、制造业和电热燃水的生产供应业，这四个行业是国民经济分(fēn)类的农业和工业。2010年这四个行业吸纳了50.3％的青(qīng)年(nián)就业人口(kǒu)，到2020年该比例大幅(fú)降至(zhì)25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林(lín)牧渔从(cóng)11.4％降至(zhì)2.5％，分(fēn)别降低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳青年就业(yè)比例增(zēng)加超2个点，其中，教育业为(wèi)5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和(hé)社工(gōng)为2.0％。另外，建筑业(yè)和房(fáng)地产(chǎn)等其他6个服务行业吸(xī)纳青年就(jiù)业的比例均增(zēng)超1个百分点。

　　以受教育年限作为维度，青年就业(yè)从知识密集程度较低(dī)的(de)行(xíng)业(yè)流向较高(gāo)行(xíng)业。我(wǒ)们以《2021年劳动统计年鉴》中(zhōng)各行(xíng)业(yè)就(jiù)业人员的受(shòu)教育(yù)年限，来计(jì)算(suàn)各行业的(de)知(zhī)识密集(jí)程度。有5个行业(yè)的平均受教育年限在(zài)14年以上，依次是：科学研(yán)究与技术(shù)服务(wù)（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信息(xī)传输、软件(jiàn)和信息技术服务（14.2）>；卫生和社会工(gōng)作（12.1），除金融业外，其他四(sì)个行(xíng)业(yè)是过去十年青年就业流入的主(zhǔ)要行业，吸(xī)纳青年就(jiù)业比例的增幅均居前列。如图10，各(gè)行业所吸纳的青年就业(yè)比例变动与行业平均受教育年限基本一(yī)致，即青年(nián)就业从知识密集程(chéng)度较低的行业流向较高行业(yè)。

　　但(dàn)是(shì)知识密集型行业的青年(nián)失(shī)业(yè)情况比整体失业更严峻。我们用《2021年(nián)中(zhōng)国劳动统计年鉴(jiàn)》中(zhōng)各行(xíng)业(yè)的青年失业(yè)比例（该行业的(de)青年失业(yè)人数/青(qīng)年失(shī)业总人数），除以各行业的青年就业比例（该行(xíng)业的青年(nián)就业人数/青年就(jiù)业总人数），来作为各行业失业率的近似替代指标(biāo)。以这个指标来(lái)看，知(zhī)识密集型行业(yè)的青年失业(yè)率(lǜ)大多高于全年(nián)龄段失业率(lǜ)，如信息技术、教(jiào)育(yù)、科研服务(wù)、公共管理等(děng)行业，体(tǐ)现(xiàn)在(zài)图(tú)11中，都位于右下(xià)方。

　　2.3.服务业复(fù)苏分化或是一季(jì)度(dù)青年失业人口仍增加(jiā)的(de)原因

　　一季度(dù)服务(wù)业复苏(sū)出现(xiàn)分化(huà)。今(jīn)年一季度GDP同比增长4.5％，较(jiào)疫情前三年Q1均值有2.2个点(diǎn)的增(zēng)速(sù)缺口。分行业来看，批发零售业缺口为1.5个点，而建筑业、住宿餐饮业增速均(jūn)高(gāo)于(yú)疫情前三年均值(zhí)，这三个(gè)行业(yè)一季度(dù)复苏情况较好；知识密集程度更高的房地产业、租(zū)赁和商务服务业、信息技(jì)术服务业的缺口分别为4.1、4.7、11个(gè)点，一季度复苏相对较(jiào)慢。

　　因(yīn)此从失(shī)业率(lǜ)的分子端来看，当前青年失业(yè)人(rén)员(yuán)增长的症结在(zài)于(yú)服务业就业复苏的(de)结构(gòu)不均衡。一方面(miàn)，随着受教育(yù)水(shuǐ)平的整体提高，青(qīng)年就(jiù)业大量流向知识密集(jí)型服务(wù)业(yè)，如教(jiào)育(yù)、信息(xī)技术(shù)等(děng)行业。另(lìng)一方(fāng)面，年初疫情影响减弱后，经(jīng)济复(fù)苏的主力是(shì)知识密集程度较低的(de)生活性服务业，而知识密集程度较高的生产性服务业复苏较(jiào)慢。所以服务(wù)业就(jiù)业复苏结构(gòu)分化，带来(lái)的青年失业(yè)人口和(hé)25-59岁失业人口的分(fēn)化。房地(dì)产、互联(lián)网、教育[1]等行业(yè)的一季(jì)度就业尚未出现明(míng)显改善，应(yīng)届生就(jiù)业压力大；而(ér)住宿餐饮等行业就业已经出(chū)现(xiàn)回暖，但对于(yú)三分之二(èr)接受过大学教育(yù)的青年失业(yè)人口而言，这些(xiē)行业的就业吸(xī)纳相对有(yǒu)限。

　　3.分(fēn)母端：人(rén)口和劳动参(cān)与率均下降，带来劳动力减少(shǎo)

　　青年失业率的分(fēn)母端是城镇青(qīng)年劳动力，主(zhǔ)要由青年(nián)人口和(hé)劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率决定。2022年我国开(kāi)始步入人口(kǒu)负增长时代，城镇青年劳动力可能将步入长(zhǎng)期下降通道，这将从分(fēn)母端推升青年失业率，或成为疫(yì)情后就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来(lái)源。

　　3.1.青年人口：出生人口与(yǔ)乡村迁入均在减少

　　城镇青年劳(láo)动力首先取决于城镇青年人(rén)口数量，而后者来自于(yú)两部分，一是16-24年前的(de)出生人口，二是(shì)乡村(cūn)到(dào)城镇的迁移人(rén)口(kǒu)，这(zhè)两部分增(zēng)量(liàng)未来都趋于(yú)下(xià)降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年(nián)减(jiǎn)少1762万(wàn)。2010年和2020年的(de)16-24岁人口分(fēn)别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口(kǒu)，而前者正好是建国以来的一轮“小(xiǎo)婴(yīng)儿潮”时期，年均出(chū)生人口(kǒu)超2000万，其中1987年出生人(rén)口最(zuì)高超过2500万，到90年(nián)代开始(shǐ)明显(xiǎn)步入下(xià)降通(tōng)道。1986-1994年合(hé)计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万(wàn)，降(jiàng)幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分(fēn)别(bié)对应1996-2004、2006-2014年(nián)的(de)出生人口，这两个(gè)时期分别为1.63、1.45亿，出生(shēng)人口(kǒu)减少约1762万。

　　另一方面，我(wǒ)国(guó)农村(cūn)向城(chéng)镇的(de)人口转移也在减(jiǎn)速。新增城镇(zhèn)人口从2016年(nián)开始逐年(nián)减少，十三五期间（2016-2020年）均值约(yuē)为2184万人，但(dàn)2022年只有650万(wàn)人(rén)。预计今年随(suí)着疫情(qíng)影响减弱，人员流动恢复，新增城镇人口数量(liàng)会较去年(nián)有明显增长，但可(kě)能仍然较难(nán)回(huí)到(dào)十三(sān)五期间超2000万的(de)规模。当前我国城镇化(huà)率(lǜ)已(yǐ)经(jīng)达到65％以上，继续高(gāo)速增长空间有限，从乡(xiāng)村(cūn)到城(chéng)镇的迁移人口数量(liàng)整体将(jiāng)呈现下降(jiàng)趋势。

　　3.2. 青(qīng)年(nián)劳动参(cān)与(yǔ)率：超预期下(xià)降

　　青年(nián)劳(láo)动参与率有(yǒu)两(liǎng)个特点，一是低(dī)于其他年龄(líng)段群体，大部(bù)分(fēn)青年(nián)在校(xiào)，并未(wèi)进(jìn)入劳动(dòng)市场。二(èr)是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳(láo)动参与率(lǜ)出现超预(yù)期下降。根据今年(nián)3月统计(jì)局披露的青年就业和失业人数，当前16-24岁(suì)青年的劳动(dòng)参与率约为33.4％，即9637万城镇(zhèn)青(qīng)年(nián)人口中，有3219万进入或有意愿进(jìn)入劳动市场。而2010和2020年两次人口普查时，青年劳(láo)动(dòng)参(cān)与率分别(bié)为47.2％、40.5％。此前(qián)十年，青年劳动参(cān)与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年(nián)，该指标已经下降7.1个点。

　　近三年青年劳动参与率(lǜ)的下降主要(yào)有(yǒu)三方面(miàn)原因。

　　一是16-24岁在校生大(dà)幅增加(jiā)493万。2010到2020的十年(nián)间，16-24岁在校生增加了706万(wàn)，年均增加70.6万；但2019年(nián)末到2021年末，仅(jǐn)仅两年的(de)时间里(lǐ)，该(gāi)年龄段的(de)在(zài)校生增加了(le)493万，年均增长246.5万，远远快于此前十(shí)年(nián)增速。

　　二是部分群体(tǐ)因(yīn)就业形(xíng)势恶化而退出劳动市场(chǎng)，在未来(lái)经济和就业好转后会回(huí)到劳动市场。2020年(nián)3月，国家统(tǒng)计局曾在发(fā)布会指出当月“就业人员规模比1月份(fèn)下降(jiàng)6％以(yǐ)上”，说明就业形势恶化时(shí)，也会影响劳动参与率。

　　三是就业观念的变化导致初次进入劳(láo)动市(shì)场时间推(tuī)迟，降低16-24岁劳动参与率。从(cóng)社(shè)会风气(qì)来(lái)看，对(duì)学历(lì)的推崇导(dǎo)致本科毕业即进入就业(yè)市场的年轻人减少，加上考研、考(kǎo)公竞争激烈，发(fā)展至“二(èr)战”“三战”，客观(guān)上会将部分(fēn)青年人初(chū)次就业(yè)时(shí)间从16-24岁延迟(chí)到25岁(suì)之后，从而导(dǎo)致16-24岁劳动参与率(lǜ)出现下降。

　　4.结(jié)论：未来失(shī)业率的分母端可能会(huì)越(yuè)来(lái)越重要

　　失(shī)业(yè)人口的增(zēng)加不能完全解释青年(nián)失业率的上升。假如当前青(qīng)年(nián)劳(láo)动力与2020年(nián)相同，在(zài)失(shī)业(yè)人口增加132万至632万人的情况下，对应(yīng)青年(nián)失业(yè)率应(yīng)该(gāi)从(cóng)12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月(yuè)却达(dá)到19.6％，如图19。失(shī)业人口(kǒu)的增(zēng)加只能解释当前青(qīng)年失(shī)业(yè)率的一部分，另(lìng)一部分则来自分(fēn)母端，城(chéng)镇(zhèn)青年(nián)劳动力的(de)减少。

　　考虑到2020年我国(guó)人口已经开始负增长，未来青年失业(yè)率的(de)变动可(kě)能出现以下三种情况：

　　①青(qīng)年(nián)失业人口(kǒu)增加，同时劳动力减(jiǎn)少，青年失业率上升；

　　②青年(nián)失业人口与劳动力(lì)均在减少，但失业人口降幅不(bù)及劳动力(lì)降幅，青年失业率上升；

　　③青年失(shī)业人口与(yǔ)劳动力(lì)均在减少(shǎo)，失业人口降(jiàng)幅大于劳(láo)动力(lì)降(jiàng)幅(fú)，青年失业率下(xià)降。

　　我们认为(wèi)，未来失(shī)业人口会随着经(jīng)济复苏而减少，但经济复(fù)苏难以改变(biàn)失业率的分母下降趋势。青(qīng)年劳动力的下(xià)降可能成(chéng)为就业“疤(bā)痕(hén)效应”的长期来源，抬高青年失业率的长期(qī)中(zhōng)枢。未(wèi)来失业率的分母(mǔ)端可能会越来越重要，这也(yě)是人口(kǒu)长周期变化的影响之一。

　　5.附录(lù)：概念和数据说明

　　青年失业率的两个前置(zhì)概念。讨论(lùn)16-24岁人口调查失业率时，有(yǒu)必要明晰这一概念的两个要点：一是调查失业(yè)率是(shì)城镇(zhèn)就业范围，并非针对全部就业人口，不包括乡村就业，2022年(nián)底我国城乡就业大约分别(bié)占63％、37％，近四成的(de)就(jiù)业人口并未包含在(zài)内(nèi)。因此，许多针对青(qīng)年失业率(lǜ)的讨(tǎo)论(lùn)以全国青年人(rén)口数量(liàng)为出发(fā)点，未区分人口总量与城乡结构的问(wèn)题，有失偏颇。本篇报告(gào)如无特别说(shuō)明，各概念均是指(zhǐ)城镇就业口径。

　　二是失业率的分母不含没有劳动意愿的劳动(dòng)年(nián)龄人口。按照统计局的(de)定义，“劳动力(lì)指(zhǐ)年满16周岁，有劳动能力(lì)，参(cān)加或(huò)要求参加社会经济活动的(de)人员(yuán)。包括(kuò)就业人员和失业(yè)人员”，因此没(méi)有就业(yè)意愿的劳(láo)动年龄人口不计(jì)入劳动力。根(gēn)据《2022年(nián)ny是什么牌子中文名 ny是奢侈品牌吗中国劳动统计年鉴》，2021年底我国16岁以上的人口约为(wèi)11.5亿，其中只有68％属于劳动力，约为(wèi)7.8亿(yì)，而就(jiù)业人(rén)口为约(yuē)7.46亿，据此推算城乡(xiāng)失业(yè)人口可(kě)能为3372万(wàn)人(rén)左右。

　　从数据来看，失(shī)业率来(lái)自(zì)全国月(yuè)度劳动力调查。该项调查制度于2005年(nián)正式实施，每年进(jìn)行两(liǎng)次(cì)全国劳动力抽样调查，调查范围为中国大陆的城镇和乡村，调查(chá)对(duì)象为16岁及以(yǐ)上人口。2009年3月，为更及时(shí)准确反映劳动(dòng)力市场变化(huà)情况，建立了31个大城市月度劳(láo)动力(lì)调查制度。2013年4月(yuè)，又将月度(dù)劳动力调查(chá)范围扩大至65个城市。2016年1月，全国月度劳动(dòng)力(lì)调(diào)查正(zhèng)式在全国范围内(nèi)开展，调查(chá)范(fàn)围覆盖(gài)全(quán)国所有地级市。

　　月(yuè)度劳动力(lì)调查样本比例(lì)约为0.2‰，是年度调查的五分之一左右。全国每月调查约12万户，2020年(nián)全(quán)国家庭户约为(wèi)49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为(wèi)对(duì)比，我国年(nián)度人口调查样本比(bǐ)例为1‰，五(wǔ)年(nián)一次的人(rén)口抽样(yàng)调(diào)查样本比例(lì)为1％。而(ér)每10年一次的人口普查则在长表部分纳入就(jiù)业调查，长表抽样比例是10％左右(yòu)，因而(ér)人口普查的就业数据(jù)质(zhì)量更高。

　　就业人(rén)员总数会根据普查数据进(jìn)行修正，但结构数据仍会(huì)存在差异。比如2020年的《劳动统计(jì)年(nián)鉴》显示(shì)，2019年末(mò)全国就业人员约为7.75亿人；而(ér)七普(pǔ)后次年的年鉴将这一数据修正为(wèi)7.54亿(yì)人左右，误差约2100万(wàn)人。但结(jié)构(gòu)数据(jù)的差异仍然存(cún)在。比如《2021年劳动统计年鉴(jiàn)》中(zhōng)，2020年城镇制造业就业人员占比为18.0％，而(ér)七普(pǔ)数据(jù)为19.7％。

　　6.风险提示(shì)

　　（1） 服(fú)务(wù)业分化未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳动参(cān)与率出(chū)现明显下(xià)降(jiàng)；

　　（3） 外需(xū)、房地产等不及预(yù)期(qī)，经济和就业恢复偏慢。

　　报告信息(xī)

　　证券研究报(bào)告：【芦哲&；占烁】青年(nián)就业：从三因(yīn)素框架看(kàn)“疤痕效(xiào)应”来自何处(chù)

　　研报撰写人员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对外发(fā)布时间：2023年5月26日

　　报(bào)告发布机构(gòu)：德邦证券股份有(yǒu)限公司

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