5月迎来(lái)开门红，A股成(chéng)交额连续20日保持在1万亿以(yǐ)上，市场(chǎng)对于人工智能、消费、新能源等珂拉琪涂多了真的会得唇炎吗，唇炎会自愈吗板块看(kàn)法分歧较(jiào)大，截至5月4日，已有多(duō)家券商发(fā)布(bù)了(le)5月金股和策略。

　　一、5月金股出炉，传媒、银行关注(zhù)度提(tí)升最大(dà)

　　截至5月4日(rì)，15家券商共计推荐了154只金(jīn)股，从行业来看，机械(xiè)设备(bèi)行业板块暂(zàn)时是5月(yu珂拉琪涂多了真的会得唇炎吗，唇炎会自愈吗è)机构(gòu)人气最高的(de)板块，占比(bǐ)接近(jìn)1成，银行板块(kuài)罕见出现多只(zhǐ)金(jīn)股，两者一定程度(dù)与(yǔ)中特(tè)估概(gài)念(niàn)有所重叠(dié)。

　　而(ér)人工(gōng)智(zhì)能/TMT产业出现分化(huà)，传(chuán)媒板(bǎn)块关注度提升最为明(míng)显，计算机板块关注(zhù)度(dù)则快速下(xià)降，这也与(yǔ)4月份行情走势相互印(yìn)证，传媒板块率先突破，可能会(huì)成为AI概念(niàn)笑到(dào)最(zuì)后的那个。

　　此(cǐ)外，食品饮料、商贸零售的关注度也(yě)小幅回(huí)暖，可能与淄博(bó)烧烤和(hé)五一旅游市场的火爆有关(guān)。

　　从各(gè)家券商推荐的金股标的(de)集中度来看，150多只(zhǐ)金股中，有(yǒu)22只金股(gǔ)同时被2家及以上的(de)机(jī)构共同推荐。其中三只传媒(méi)股同时获得3家以上机构(gòu)推荐，分别是三七(qī)互娱、腾讯控股和、恺(kǎi)英网络。

　　传媒板块受关注的逻辑也(yě)主要是(shì)两点：1.底部复(fù)苏，2.版号放开后，新产品(pǐn)（游戏）有(yǒu)望(wàng)放量（出现爆款）。

　　二、4月金股成绩回顾，小商品城67%涨幅(fú)登顶

　　回(huí)看(kàn)4月(yuè)金股策(cè)略(lüè)表现，东吴证券以12.58%收益名列前(qián)茅，精测电(diàn)子贡献其中绝大多数收益，海通证券以12.42%的收益紧随其后。总体来看，34家(jiā)券(quàn)商(shāng)中仅11家券商金股策略盈利，收益中位数为-1.65%，各项(xiàng)成绩均不(bù)如(rú)近(jìn)几期，主要与大盘(pán)行(xíng)情(qíng)的撕裂(liè)有关。

　　这种极端行(xíng)情的演(yǎn)绎体现在热门金股上则表(biǎo)现为“全军覆没(méi)”，8只(zhǐ)同时获得4家机构的金(jīn)股中仅(jǐn)宁(níng)德(dé)时(shí)代涨幅为(wèi)正(zhèng)，腾(téng)讯(xùn)控(kòng)股、泸(lú)州老(lǎo)窖则出现了10%以(yǐ)上的回(huí)撤。

　　而小商品城、精(jīng)测电子涨幅超过60%，为4月(yuè)涨幅最高(gāo)的(de)金(jīn)股。

　　三、5月行(xíng)情怎么(me)走？机构多数持保(bǎo)守看法

　　各大券(quàn)商对五月(yuè)份的投资方向做(zuò)了预判(pàn)，综合(hé)多(duō)家观点，券商们对五月的大盘的看法(fǎ)比较保守，建议多看少动(dòng)，推荐较多的行(xíng)业是电气设备、消费、医(yī)药、军(jūn)工，对地产(chǎn)股的(de)走(zǒu)势机构有分歧，区域规划、券(quàn)商、沪港(gǎng)通、个股期权则因有事件驱动所以有短期(qī)的机会(huì)。

　　安信策略阐述了(le)美(měi)国股票投资的(de)一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月(yuè)到10月股票市场的相对弱势(shì)。这有(yǒu)悖(bèi)于现代投资理论，但又屡见不鲜。在2010年-2013年的A股市场中，我们也发现了明显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指数在5月出现上(shàng)涨，其他年份均现下(xià)跌(diē)。如果统计5、6两个(gè)月的市(shì)场(chǎng)表现，则四年均(jūn)报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略表示经济的微刺(cì)激(包括(kuò)重(zhòng)大项目的陆(lù)续(xù)推出和开(kāi)工)不会停(tíng)止;同时，管(guǎn)理层对信用风险(xiǎn)及资(zī)产价格风险的(de)容忍度正在降低(dī)，但在投资缺口(kǒu)重回下行通(tōng)道、通胀继续低位徘徊(huái)的经济周期(qī)格局(jú)下，只托不举、定点(diǎn)发力的“微刺激(jī)”难以扭转(zhuǎn)市场(chǎng)有底无高度的(de)现状。

　　申万策略认为市场依然维持震荡格局(jú)，长期看(kàn)二级市(shì)场估值体系(xì)国际(jì)化是趋势，优质成(chéng)长有望迎来深蹲起跳的机会，可以做一(yī)把反(fǎn)弹，国企改革红利释放非常值得期待。

　　招商策略(lüè)判断在(zài)去(qù)杠杆(gān)的背景(jǐng)下，要么减少负债，要么增加资本，减负债(zhài)会带来(lái)经济(jì)收缩压力，增资(zī)本会带来股票供给(gěi)压(yā)力，市场尚未走(zǒu)出这种(zhǒng)被动局面的影响。PMI数据显示经济下(xià)行(xíng)压力暂时(shí)有(yǒu)所(suǒ)缓和(hé)，但尚无法期望(wàng)经济会(huì)出(chū)现(xiàn)持(chí)续或者大幅改善(shàn);资金利率的(de)回落(luò)是衰退性的，不意味着流动性(xìng)出(chū)现主动式改(gǎi)善(shàn);风险偏好受刚性兑付打破预期影(yǐng)响仍(réng)难(nán)以(yǐ)出现改善;IPO开闸预期增加股票供给(gěi)担忧。总体上仍维持二季度投资策略观点，谨(jǐn)慎为上，保持低仓(cāng)位;相对来说，中盘股如医药(yào)、家电、汽车、食(shí)品饮料(liào)等一线白马等业绩增(zēng)长(zhǎng)确(què)定性高、估值不高，可以有相对(duì)收益。(关键词：医药(yào)、食品饮料等白马股)

　　海(hǎi)通策略珂拉琪涂多了真的会得唇炎吗，唇炎会自愈吗展望5月(yuè)市场环境(jìng)，一些(xiē)积极因素正出现，将给市场带来一些(xiē)阳光(guāng)：(1)宏观面，政(zhèng)策底限思维(wéi)仍在，悲(bēi)观预期或修正。(2)微观面，部分(fēn)龙头成(chéng)长股(gǔ)业绩仍靓丽。(3)市场面(miàn)，政策性、事件性亮点望(wàng)提振市场情绪。从(cóng)管理层(céng)的政策取向来(lái)看，短期打破概率偏低，震荡市特(tè)征(zhēng)没变(biàn)。短(duǎn)期市场下跌(diē)后5月(yuè)有些积(jī)极(jí)因素出现，建议备战回调后的反弹。

　　中(zhōng)信策略分(fēn)析(xī)称，首先，A股盈(yíng)利(lì)增速下行确(què)立，并将继续(xù);其次，前期小批多次(cì)的微刺激下，市(shì)场对短期经济预期偏乐观，而实(shí)际(jì)政(zhèng)策效果难以对冲来自房(fáng)地产等领域带来的(de)经济下行动能，基本面(miàn)预期很有可(kě)能(néng)下修(xiū);再次(cì)，改革和结构(gòu)调(diào)整依(yī)然是政策(cè)主要目标(biāo)，政(zhèng)府不(bù)托底，政(zhèng)策不全面(miàn)放(fàng)松的(de)情况下(xià)，房地产风险发酵(jiào)，IPO重(zhòng)启对风险偏(piān)好都有(yǒu)不利影(yǐng)响。监管部门的(de)维(wéi)稳措施亦(yì)难以改(gǎi)变(biàn)基(jī)本面弱平衡向下打破(pò)的(de)趋势，5月(yuè)份市(shì)场仍将继续维持(chí)弱势下跌格局。

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