5月迎来开门红中国有几个党派，中国有几个党派组织，A股(gǔ)成交额连续20日保持在1万亿(yì)以上(shàng)，市场(chǎng)对于人工(gōng)智能(néng)、消费、新能源(yuán)等板块看法分歧较大，截至(zhì)5月4日(rì)，已有多(duō)家券商发布了(le)5月(yuè)金股和策略。

　　一、5月金股出(chū)炉，传媒、银行关注度提升最大

　　截至5月4日，15家券商(shāng)共计推荐了(le)154只(zhǐ)金股，从(cóng)行业来看，机(jī)械(xiè)设备行业板块暂时是(shì)5月机构人气最高的板块，占比接近1成，银行板块罕见出(chū)现多只金股(gǔ)，两者一定程度(dù)与中特估概念有(yǒu)所重(zhòng)叠。

　　而(ér)人工智(zhì)能/TMT产(chǎn)业出(chū)现(xiàn)分化(huà)，传媒板块关注度提(tí)升(shēng)最为明显，计算机(jī)板(bǎn)块关注度则快(kuài)速下(xià)降，这(zhè)也与4月份(fèn)行情(qíng)走势相(xiāng)互印证，传媒板块率先(xiān)突破(pò)，可能会(huì)成为AI概念笑到最后的那个。

　　此外，食品饮料(liào)、商贸零售的关注度也小(xiǎo)幅回暖，可(kě)能(néng)与淄博烧烤和五一旅游市场(chǎng)的(de)火爆有关。

　　从各家券商推荐的金(jīn)股标的集中(zhōng)度(dù)来(lái)看，150多(duō)只金股中，有22只金股(gǔ)同时被2家及以上的机(jī)构(gòu)共(gòng)同推荐。其中三只传媒股同时(shí)获得3家以上机构推荐，分别是三七互娱、腾讯控股和、恺英网络(luò)。

　　传(chuán)媒板(bǎn)块(kuài)受关注的逻辑也主要是两点：1.底部复苏(sū)，2.版(bǎn)号(hào)放开后(hòu)，新产品（游(yóu)戏）有望(wàng)放量（出现爆(bào)款(kuǎn)）。

　　二、4月金股(gǔ)成绩(jì)回顾，小商品城67%涨幅登顶(dǐng)

　　回看4月金股策(cè)略表现，东吴证券以12.58%收益(yì)名(míng)列前(qián)茅(máo)，精(jīng)测电子贡献(xiàn)其中(zhōng)绝大多数收益，海通(tōng)证券以12.42%的收(shōu)益紧(jǐn)随其后。总(zǒng)体来看(kàn)，34家(jiā)券(quàn)商中仅11家券商金股策略盈利(lì)，收(shōu)益(yì)中位数(shù)为-1.65%，各项成绩(jì)均不如近几(jǐ)期，主要与大盘行情的撕裂有(yǒu)关。

　　这(zhè)种(zhǒng)极端(duān)行情的演绎(yì)体(tǐ)现在(zài)热门(mén)金股上(shàng)则表现为“全军覆没”，8只同时(shí)获得(dé)4家机构的金(jīn)股中仅宁(níng)德时代涨幅为正，腾讯控股、泸州老窖(jiào)则出现了10%以上的回(huí)撤。

　　而小商品城、精测电子涨幅超过(guò)60%，为4月涨幅最(zuì)高的金股。

　　三、5月行情(qíng)怎么走？机构多数(shù)持保守看法

　　各大券(quàn)商(shāng)对五月份的投资(zī)方向做(zuò)了预(yù)判，综合多(duō)家(jiā)观点，券商们对(duì)五月的大盘(pán)的(de)看法比(bǐ)较保守，建议多看少动，推(tuī)荐(jiàn)较多的(de)行业(yè)是电气设备、消费(fèi)、医药、军工(gōng)，对(duì)地产股的走(zǒu)势机构有分歧，区域规划、券商、沪港通(tōng)、个(gè)股期权则因有事件(jiàn)驱动所以有短期的机会。

　　安信策略阐(chǎn)述了美国(guó)股票投资的一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到(dào)10月(yuè)股票市场的相对(duì)弱势(shì)。这有悖于现代投资理(lǐ)论，但又屡见(jiàn)不(bù)鲜。在2010年-2013年(nián)的A股(gǔ)市(shì)场中，我们也发现(xiàn)了明显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年(nián)全A指(zhǐ)数在5月出现(xiàn)上涨，其(qí)他年(nián)份均现(xiàn)下(xià)跌(diē)。如果统计5、6两个(gè)月的市场(chǎng)表现，则四年均报下跌，平均(jūn)跌幅达7.8%。

　　民生(shēng)策略表示经济的微刺激(包括(kuò)重大项目的陆续推出和开工)不会(huì)停止;同时，管理层(céng)对信用风(fēng)险及资(zī)产(chǎn)价格(gé)风(fēng)险的容忍度正在降低，但在投资缺口重回下行(xíng)通(tōng)道、通胀继续低位徘(pái)徊的经济周期格局(jú)下，只(zhǐ)托(tuō)不举、定点(diǎn)发力的“微刺(cì)激”难以扭转市场(chǎng)有底无高度(dù)的现状。

　　申万策略认为市场依(yī)然维持震荡格局(jú)，长(zhǎng)期看二级市场估值体系国际(jì)化(huà)是趋势，优质成长(zhǎng)有望迎(yíng)来(lái)深(shēn)蹲起跳的机(jī)会，可以做一把反(fǎn)弹，国企改革红利释(shì)放非(fēi)常值得期待(dài)。

　　招商策(cè)略判(pàn)断在去杠杆的(de)背(bèi)景下，要么(me)减少(shǎo)负债(zhài)，要(yào)么增加资本，减负债会带来经(jīng)济(jì)收缩压(yā)力(lì)，增(zēng)资本会(huì)带来股票供给压力，市场尚未(wèi)走出这种(zhǒng)被动(dòng)局面的(de)影(yǐn中国有几个党派，中国有几个党派组织g)响。PMI数据显示经济下行(xíng)压(yā)力暂时有所(suǒ)缓和，但(dàn)尚无法期望经(jīng)济会出现(xiàn)持续或(huò)者大(dà)幅(fú)改善;资金利率的回落是衰退性的，不意味着流(liú)动性出(chū)现主动式改善;风险偏(piān)好受刚性兑付(fù)打破预期影响仍难(nán)以出现(xiàn)改(gǎi)善;IPO开闸预期增(zēng)加(jiā)股票供给(gěi)担忧。总体上仍(réng)维(wéi)持二季度投资策略观点(diǎn)，谨(jǐn)慎为上，保(bǎo)持低仓位;相(xiāng)对(duì)来说，中盘股如医(yī)药、家电、汽车、食品(pǐn)饮料等一(yī)线白马(mǎ)等业绩增长确(què)定性高、估(gū)值不高(gāo)，可以有相对(duì)收(shōu)益。(关键词(cí)：医药(yào)、食(shí)品饮(yǐn)料等白马股)

　　海(hǎi)通策略展望5月市(shì)场环境，一些积极因素正(zhèng)出现，将给市场带来一些(xiē)阳光：(1)宏观面(miàn)，政策(cè)底(dǐ)限思维仍在，悲观预期或修正。(2)微观面，部分龙头(tóu)成长股业绩仍靓丽。(3)市场面，政策(cè)性、事件性亮点望提振市(shì)场情绪(xù)。从管理层的(de)政策取向来看，短期打破概率(lǜ)偏低，震荡市特征(zhēng)没变(biàn)。短期市场下跌后(hòu)5月有些积极因素(sù)出现，建议备战回(huí)调(diào)后的反弹。

　　中信策略分析称，首先(xiān)，A股盈利增速(sù)下行确立，并(bìng)将继(jì)续;其次，前期小批多次(cì)的(de)微(wēi)刺激下，市场对短期经(jīng)济(jì)预期偏乐观，而(ér)实际政策效(xiào)果难以对(duì)冲来自房地产等领域带来的经济下行动能(néng)，基(jī)本(běn)面预期很有(yǒu)可能下修;再次，改革和(hé)结构调整依然是政(zhèng)策主要目标，政府不托(tuō)底，政(zhèng)策不全面放松的情况下，房地产风险发(fā)酵，IPO重(zhòng)启对(duì)风(fēng)险偏好都有不利(lì)影响。监管(guǎn)部门的维稳措施亦难以改变(biàn)基本面(miàn)弱平衡(héng)向下打破的(de)趋(qū)势，5月份市场仍将(jiāng)继续维持(chí)弱势下跌(diē)格局。

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