本周，56只(zhǐ)首发基金中(zhōng)（份额分(fēn)开计算），博时(shí)北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其中。目前(qián)，第2批4只北(běi)证50指(zhǐ)数基金产品已有3只(zhǐ)成立(lì)，分别为鹏扬(yáng)北证50成份指数基金、工银(yín)瑞信北证50成份指数(shù)基金和(hé)万(wàn)家北证50成(chéng)份指数(shù)基金。

　　多位业内(nèi)人(rén)士表示，流动性问题是制(zhì)约北交(jiāo)所发展的首要因素，不过随着公(gōng)募基金(jīn)加速布局，增量(liàng)资(zī)金不断涌入下(xià)，流(liú)动性问题有(yǒu)望持续改善；同时，当前北交所优质公司被(bèi)显著(zhù)低(dī)估，正是长线资金布(bù)局的良好机遇。

　　第二(èr)批北(běi)证50指数(shù)基金成立过半(bàn)

　　本周，56只首(shǒu)发基金中（份(fèn)额分开计算），博(bó)时(shí)北证50成(chéng)份指(zhǐ)数（A/C）位列其中，根据(jù)招募说(shuō)明书，该基金主要跟踪北证50成份指数，由于是发(fā)起式基金，认购金额(é)满1000万元即可成立，认(rèn)购期(qī)为5月(yuè)8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二批(pī)北证50指数基金产品成功获批，工银瑞(ruì)信(xìn)基金、万(wàn)家基金、鹏扬基金(jīn)、博时基(jī)金四家公募(mù)基金公(gōng)司拿(ná)到批文。除博时(shí)基金外，万家基(jī)金的北证50指(zhǐ)数产品也(yě)是以发起式的形式设立。

　　截(jié)至目前，除博时基金(jīn)旗下产(chǎn)品正(zhèng)在发行(xíng)外(wài)，其余(yú)3只(zhǐ)产品均已(yǐ)成立。其中(zhōng)，鹏扬北(běi)证50成(chéng)份指(zhǐ)数(shù)基(jī)金于4月25日(rì)成立，获2225户有效认购，募集规模3.89亿元；工银(yín)瑞信北(běi)证50成份指数基金于4月27日正式成(chéng)立，获1496户有效(xiào)认购，募(mù)集规模2.39亿元；万家(jiā)北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金于(yú)5月5日(rì)正式成立，获1717户有(yǒu)效认(rèn)购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的(de)投资价(jià)值，万家(jiā)北证50成份指数基金经理杨坤曾(céng)表示，

　　北交所股票估值普遍显著低于其他(tā)上市(shì)板块中业务(wù)相关度较(jiào)高的(de)同类股票，具(jù)有较大估值提升(shēng)空间。随着(zhe)市(shì)场流(liú)动性的增强和创(chuàng)新型中小企业(yè)的高速(sù)成(chéng)长，有望(wàng)实(shí)现(xiàn)业绩和估值双升，长(zhǎng)期投资价(jià)值显著。

　　首(shǒu)批北证50指数基金(jīn)月内加速“回血”

　　去(qù)年12月，首(shǒu)批8只北(běi)证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金相继成立。

　　Wind数据显示(shì)，截至5月12日，这8只产品年内回报(bào)、成(chéng)立(lì)以来回报(bào)悉数为负，其中年内平均(jūn)收益率为-4.36％，成立以(yǐ)来收益率中位(wèi)数(shù)为-4.74％。不过5月以来，这些产品开始加速“回血(xuè)”，月内产品均获(huò)正(zhèng)收益，平均回(huí)报达2.82％。

　　北(běi)证50指数方面，自(zì)去年(nián)11月发布以来，该指数(shù)经(jīng)历小幅下滑后，今(jīn)年一(yī)季(jì)度上涨1.76％。二季度以来虽(suī)有震荡下跌，但(dàn)5月以来又开始(shǐ)持(chí)续(xù)上(shàng)涨，且(qiě)市场表现居前。截至5月12日，该指数月(yuè)内(nèi)涨幅达2.98％，对比沪深市场核(hé)心指数表现(xiàn)，除(chú)红(hóng)利指(zhǐ)数月(yuè)内涨(zhǎng)1.91％外，包括上证指(zhǐ)数(shù)、沪(hù)深300、上证50等(děng)在内的30只核心指数月(yuè)内均(jūn)下(xià)跌。

　　“北(běi)证50指数推出后，多个指数(shù)基(jī)金相继成立，这使(shǐ)得北(běi)交所整体流(liú)动性有(yǒu)所改善。从中观(guān)维(wéi)度来看(kàn)，北交所(suǒ)很(hěn)多(duō)优质企业的(de)估值仍然偏低，预(yù)计(jì)随着流动性逐步(bù)改善，以及公司业绩持续释(shì)放，北交所板块整体走势(shì)有望持续向好。”北京一大(dà)型公募基金人士表示(shì)。

　　北交所官网显示，截至(zhì)5月(yuè)12日，北交所上市(shì)公司(sī)193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交所上市公司业绩表(biǎo)现来看，2021年北交(jiāo)所(suǒ)上市公司盈利面达99％，净(jìng)利润总额增(zēng)长23.8％，超四成的公司净利(lì)润达(dá)5000万元(yuán)以上；2022年北交(jiāo)所上市公(gōng)司全年(nián)共实(shí)现净利(lì)润138.11亿元，平均实现(xiàn)净利润7230.81万元，同(tóng)比增长12.17％，盈(yíng)利面达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公(gōng)司净利润超(chāo)过(guò)1亿(yì)元，42家(jiā)公司连续(xù)三年实现利润正增(zēng)长。北交所上市公司业绩正持(chí)续释放。

　　此外，10只北(běi)交所(suǒ)主题权益基金(jīn)年内表现上，Wind数据显(xiǎn)示(shì)，截至5月12日，除大成(chéng)北交所两年定开(kāi)年(nián)内收益为负外，其余9只北交所(suǒ)主题权益基金年内均斩获(huò)正收益。其中(zhōng)，华夏北交所创(chuàng)新中(zhōng)小企业精(jīng)选两年定(dìng)开年内回报最高，达(dá)18.46％，万家北交所慧选两年(nián)定开、嘉实(shí)北交所(suǒ)精选(xuǎn)两年定开分别以(yǐ)12％、7.54％的回(huí)报排在(zài)二三位。

　　当前估值偏低

　　正是长(zhǎng)线(xiàn)资金布(bù)局良机(jī)

　　对于北交所投(tóu)资价值，多位业(yè)内(nèi)人士认为(wèi)，当前(qián)北交所优质公司(sī)被(bèi)显著低估，不过正是长线(xiàn)资金布局的良好(hǎo)机遇(yù)。

　　万(wàn)家北交所慧选两(liǎng)年基金经理叶勇直言，北交所市场(chǎng)上，制(zhì)约(yuē)其发展的依然是市场本(běn)身较差的流动性(xìng)问题，市场制度性差异导致其与沪深(shēn)市场相比，可比公司估值表现差(chà)异较大。除(chú)了继续降低(dī)投(tóu)资者门槛、扩大(dà)优(yōu)质上市企业数量(liàng)外，后续北交所市(shì)场(chǎng)有(yǒu)必要完(wán)善转(zhuǎn)板制度，畅(chàng)通转板通道(dào)，从而(ér)活跃市场交(jiāo)易，通过沪深(shēn)市场(chǎng)的(de)引领(lǐng)，提升流(liú)动性，平抑(yì)估值鸿沟。不过，从另外一个角度上讲，目前的北交所优质公司被显著低估，也(yě)是长线(xiàn)资金布(bù)局的(de)良(liáng)好机遇。

　　华夏北交所创(chuàng)新中小企业(yè)精选两年(nián)定开基金经理顾鑫峰表(biǎo)示(shì)，站在当(dāng)前的(de)位置，对于北交所的后续表现充满信心，信心来源(yuán)于四个方面。

　　一是北交所公司目前(qián)估(gū)值已经非常便宜(yí)，他们测算前几大重仓股的(de)平均(jūn)估值在20倍以内，切(qiè)换到2023年估值在(zài)15倍以内，这个估值水平对于具备(bèi)专精特新特性(xìng)的中小成长(zhǎng)型企业而言是(shì)非常具有吸引力(lì)的。

　　二是(shì)从(cóng)业绩表现来看，他(tā)们发(fā)现(xiàn)很多北(běi)交所(suǒ)公司(sī)今年以来依然延(yán)续(xù)了较快(kuài)的(de)增长速度(dù)，发展整(zhěng)体是(shì)符合预期的(de)，业绩的持续(xù)增长进一步消化了估值。

　　三是从政策来看，去年四季度(dù)以(yǐ)来北交所(suǒ)出(chū)了(le)不(bù)少(shǎo)政策利(lì)好，包括发布《北京证(zhèng)券交(jiāo)易所股票做市交易业务细则》和《北京证券交易所(suǒ)股票做(zuò)市交易业务指引》，下(xià)调(diào)部分交易费率，北交所(suǒ)股票将纳入中(zhōng)证、国(guó)证跨(kuà)市场指数体(tǐ)系(xì)，北证50指数11月份(fèn)正式上线(xiàn)等政策的密集发布，可以(yǐ)说对这个市场是加大了呵护的力度，政策的暖风(fēng)对整个市场构成中(zhōng)长期利好。

　　四(sì)是(shì)北交所目前新挂牌的公司(sī)较(jiào)多，其中不乏优(yōu)质的(de)个股，供给上来了，给他们增加了筛选的范围(wéi)，尽管短期(qī)可能由于供给增加对整(zhěng)个市(shì)场(chǎng)的流动性造成一定的扰动，但增加优(yōu)质供给是市(shì)场长期发(fā)展(zhǎn)的基石，这使得(dé)他们选择优质中小专精(jīng)特新企业的难(nán)度是相对降低的。

　　景顺长城北交所精选两年定开基金经理张靖表示，北交所作为新兴的(de)股票(piào)交(jiāo)易市场，目前仍(réng)处于初创期，上市(shì)股(gǔ)票数(shù)量还(hái)不够多，市场关注度(dù)还(hái)不高，整(zhěng)体估值(zhí)水平相较于沪深交易所明显低估。随着宏观经济触底回升，和北(běi)交所(suǒ)快速发展，投资机会(huì)应会越(yuè)来越(yuè)多。

　　开源证券研报表(biǎo)示，“中(zhōng)特估”下，北交所作为(wèi)A股“中如何辨别精油的好坏 精油可以当做润滑油使用吗特估”组成部(bù)分(fēn)之一，或(huò)有望随着北(běi)交(jiāo)所改革的不(bù)断推(tuī)进和投资(zī)者关(guān)注度提升逐渐得到估值(zhí)体(tǐ)系修复(fù)。从2023年(nián)一季度的公募基金持仓变化(huà)来看，这一趋势已(yǐ)经(jīng)初(chū)露端倪，部分专精特(tè)新(xīn)次新股及北(běi)证50中高权(quán)重、低(dī)估值公司(sī)获(huò)增(zēng)持较多。此(cǐ)外，北证50成分股中(zhōng)尚拥有多(duō)个被如何辨别精油的好坏 精油可以当做润滑油使用吗低估标(biāo)的，未来随着北交所(suǒ)改革的不断推进和投资者关(guān)注(zhù)度提升，北交所流动(dòng)性随之改善(shàn)，这些大(dà)市值、高(gāo)权重、低估值的公司获(huò)得(dé)重估可能性较大(dà)。

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