5月迎来开门红，A股成(chéng)交额连续20日保持在1万(wàn)亿以(yǐ)上，市(shì)场对于人工(gōng)智能(néng)、消费、新能源等板块(kuài)看法分歧较大，截至5月4日(rì)，已有多(duō)家券商发布了(le)5月金股和策略(lüè)。

　　一、5月(yuè)金股出炉，传媒、银行关注度提升最大(dà)

　　截至5月4日，15家券商共计推荐了154只金股，从行(xíng)业来(lái)看中国的情报机构是什么机构，中国的情报机构叫啥，机械设备行业板块暂(zàn)时是5月机构人气最高(gāo)的(de)板块，占比接近1成，银行板块罕见出(chū)现(xiàn)多只金(jīn)股，两者一定程度与中特估(gū)概念有所重叠。

　　而人工智能/TMT产业出现分化，传媒板块关注度提升最为明显，计算机板块关注度则快速下降，这也(yě)与(yǔ)4月份行情(qíng)走势相互印证(zhèng)，传媒板块率先突破，可(kě)能会成为AI概念笑到最(zuì)后的那个(gè)。

　　此(cǐ)外，食品饮料、商贸零售的关注度也小幅回暖，可能(néng)与淄博(bó)烧烤和五一旅(lǚ)游市场的(de)火爆有关(guān)。

　　从各家券(quàn)商推荐的金股(gǔ)标的(de)集中度来看，150多(duō)只金股中，有22只金股同时(shí)被2家及以上(shàng)的机构共(gòng)同推荐。其中三(sān)只传媒股(gǔ)同(tóng)时获得3家以上机构推荐(jiàn)，分别是(shì)三七(qī)互娱、腾讯控股(gǔ)和(hé)、恺英网络。

　　传(chuán)媒(méi)板块受关注的逻辑也(yě)主(zhǔ)要是两点：1.底(dǐ)部复(fù)苏，2.版(bǎn)号(hào)放开(kāi)后(hòu)，新产品（游(yóu)戏）有望放量（出(chū)现爆款）。

　　二、4月金股成绩回顾(gù)，小商品城67%涨幅登顶(dǐng)

　　回(huí)看4月金(jīn)股策略(lüè)表现，东吴证券以12.58%收益名(míng)列前茅(máo)，精测电子(zi)贡献其中绝(jué)大(dà)多数收益，海通证券(quàn)以12.42%的收(shōu)益(yì)紧随其(qí)后。总体来看，34家券商(shāng)中(zhōng)仅(jǐn)11家券商金股策略(lüè)盈利，收益中位数为-1.65%，各项成绩均不如近几(jǐ)期(qī)，主要(yào)与大盘(pán)行情的撕裂有关。

　　这(zhè)种极端行情的演绎体现在(zài)热门金股上(shàng)则表现为“全(quán)军覆没(méi)”，8只同时获得4家机构(gòu)的金股中(zhōng)仅宁德时代(dài)涨幅为(wèi)正(zhèng)，腾讯(xùn)控股、泸州(zhōu)老窖则(zé)出现了10%以上的回撤。

　　而小(xiǎo)商品城、精测电子涨幅超(chāo)过60%，为4月涨幅(fú)最高的金股。

　　三(sān)、5月行情怎么(me)走？机构多数持(chí)保(bǎo)守看法

　　各大券(quàn)商(shāng)对五月份的投资方向做了预判，综合多家观点，券(quàn)商们对五月的大盘的(de)看(kàn)法比较(jiào)保守，建议(yì)多看少动，推(tuī)荐较多的(de)行(xíng)业是电气设(shè)备、消(xiāo)费、医(yī)药、军工(gōng)，对地产股的走势机(jī)构有分(fēn)歧，区域规划、券商、沪(hù)港通、个(gè)股期权则因有(yǒu)事件驱动所以有短期的(de)机会。

　　安信策略阐述了美(měi)国股票投资的一个习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描述的是每年5月(yuè)到10月股票市场(chǎng)的相对弱势(shì)。这有悖于现代投资理(lǐ)论，但又屡见(jiàn)不(bù)鲜。在2010年-2013年的A股市场中，我们也发现了明显的“Sell in May”现象。四年中(zhōng)仅(jǐn)2013年(nián)全(quán)A指数(shù)在(zài)5月出现上涨，其他年份(fèn)均(jūn)现(xiàn)下(xià)跌。如(rú)果统计(jì)5、6两个月的市(shì)场表现，则四年均报下跌(diē)，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略表(biǎo)示经济(jì)的微(wēi)刺激(包括重大项(xiàng)目的陆(lù)续推出和开工)不(bù)会停止(zhǐ);同时，管(guǎn)理(lǐ)层对信用(yòng)风险及资(zī)产价格风险(xiǎn)的容忍(rěn)度正(zhèng)在(zài)降低(dī)，但(dàn)在投资缺口重回下行通道(dào)、通(tōng)胀继续低位徘徊的经济周期(qī)格局下，只托不(bù)举、定点发力的“微刺激(jī)”难以扭转市场有底(dǐ)无高度(dù)的现状。

　　申(shēn)万策略认为市场依然维持震荡格局，长期(qī)看二级市场估值体系(xì)国际(jì)化是趋(qū)势，优质成(chéng)长有望(wàng)迎来深蹲起跳的机(jī)会，可以做一把反弹(dàn)，国企改革(gé)红利释(shì)放非(fēi)常值得期(qī)待。

　　招(zhāo)商(shāng)策略判(pàn)断在去(qù)杠杆的背景下，要么减少负债，要么(me)增加资本，减负债(zhài)会带来经济收缩压力，增资(zī)本会带(dài)来股票供(gōng)给压力，市场尚未走出这种被动局面的影响(xiǎng)。PMI数据(jù)显示经济下(xià)行中国的情报机构是什么机构，中国的情报机构叫啥压(yā)力(lì)暂时(shí)有所缓(huǎn)和，但尚(shàng)无(wú)法期望经济(jì)会出现持续或者大幅改(gǎi)善(shàn);资金利(lì)率的回落是衰退性的，不意(yì)味(wèi)着流动性出现主(zhǔ)动式改善;风险偏(piān)好受刚(gāng)性兑(duì)付打破预期影响(xiǎng)仍难以出现改(gǎi)善(shàn);IPO开闸预期增加股(gǔ)票供给担忧。总(zǒng)体上仍维(wéi)持二(èr)季(jì)度投资(zī)策略观点，谨(jǐn)慎(shèn)为上(shàng)，保持低仓位;相对来说，中盘股如医(yī)药(yào)、家电、汽车、食品饮料等一线白马等业绩(jì)增(zēng)长(zhǎng)确定(dìng)性高(gāo)、估值不高，可以有相对收益。(关键词(cí)：医药、食品饮料等白马股)

　　海通(tōng)策略展望(wàng)5月市场环境(jìng)，一些积极因(yīn)素(sù)正出现，将给市场带来一些阳(yáng)光(guāng)：(1)宏观面，政(zhèng)策底(dǐ)限思(sī)维(wéi)仍在，悲观预期或修正(zhèng)。(2)微观面，部分(fēn)龙头成长(zhǎng)股(gǔ)业绩(jì)仍靓丽。(3)市场面，政(zhèng)策性、事件性亮(liàng)点望(wàng)提(tí)振市场情绪。从管(guǎn)理层的政(zhèng)策取向(xiàng)来(lái)看，短(duǎn)期(qī)打(dǎ)破概率偏低，震(zhèn)荡(dàng)市特征(zhēng)没变。短期市场下跌后5月有些积极因素出(chū)现(xiàn)，建议备战回调后的反(fǎn)弹(dàn)。

　　中信策略分析称，首先(xiān)，A股盈利增速下行确立，并将继续;其次，前期小批(pī)多次的微(wēi)刺激下，市场对短期经济预(yù)期(qī)偏乐观，而(ér)实际政策效(xiào)果难(nán)以(yǐ)对(duì)冲来自房地产等领域带来(lái)的经(jīng)济下(xià)行动能，基本面(miàn)预期(qī)很有(yǒu)可能下修;再次，改革和结构调整依然是政策主要目标(biāo)，政府不托底(dǐ)，政策不(bù)全(quán)面放松的情况下，房地产风险发(fā)酵，IPO重启对风险偏好都有(yǒu)不利影响。监管部门(mén)的维稳措施亦难以(yǐ)改变(biàn)基本面弱平衡向下打破的趋(qū)势(shì)，5月份市(shì)场仍将继续维持弱势下跌格局。

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