衰(shuāi)退(tuì)近在咫(zhǐ)尺？

　　美国一季度GDP增速超预期放缓，通胀意(yì)外反弹

　　4月27日周四，美国商务部经济(jì)分析局公布数据(jù)显示，美国一季度(dù)实际GDP年化季(jì)环比初(chū)值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓，为连续两个季度放(fàng)缓，且(qiě)远不及预期1.9％。值(zhí)得(dé)一(yī)提的是，疫情(qíng)爆发之前的10年里，美国(guó)每年的GDP增速(sù)约为2.2％。

　　支撑实际GDP增(zēng)长的项目主要有(yǒu)消费(fèi)者支出、出(chū)口、联(lián)邦政府、州和地方政府(fǔ)支出(chū)以及非住宅固定投(tóu)资，拖(tuō)累项主(zhǔ)要包括进口、私人库存投资和(hé)住(zhù)宅固定投资。经济(jì)分析局表示，一(yī)季度GDP增速较去年第四季度放缓(huǎn)的主(zhǔ)要原因是私人(rén)库存投(tóu)资回落以(yǐ)及非住宅固定投资放缓(huǎn)。

　　具体来看，美国经济最大的组成(chéng)部分——占(zhàn)据GDP约68％的(de)个人消(xiāo)费(fèi)支出环(huán)比增速为3.7％，高于前一(yī)季度的1.0％。

　　从贡献上(shàng)看(kàn)，个人(rén)消费(fèi)支出使GDP增长了2.48％，高于前一季度的(de)0.7％；

　　固定投资一季(jì)度拖累GDP下滑0.07％，虽较前(qián)一季度的0.68％有所(suǒ)放缓，但为连(lián)续第四个季度拖累(lèi)GDP，另外，住宅投资连续第八个季度拖累(lèi)GDP增长(zhǎng)，但程度(dù)较小。最大(dà)的拖累项是私人库存的(de)变(biàn)化，拖(tuō)累(lèi)GDP下(xià)滑2.26％，且(qiě)为新冠(guān)疫情以(yǐ)来的最大纪(jì)录。

　　一季度，经济增速(sù)大幅放(fàng)缓的同时，通胀再次(cì)升温。美联储高度关注的通胀指标——美国个人消费(fèi)支出（PCE）物价指数，一季度年化季环比初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但(dàn)高于前(qián)值的1％。

　　剔除食品(pǐn)和能(néng)源的核心PCE物价指(zhǐ)数环比上升4.9％，高于(yú)前(qián)值4.4％和(hé)预(yù)期4.7％。值得(dé)一提的是，这(zhè)是核(hé)心PCE连(lián)续第五次“击败”市场预期(qī)。

　　突发(fā)！“扣(kòu)押一艘美国船只”

　　当地时间4月(yuè)27日，伊(yī)朗军队发表声明称(chēng)，扣押(yā)了一(yī)艘(sōu)悬(xuán)挂马(mǎ)绍尔群岛旗帜的美国船(chuán)只(zhǐ)。

　　声明表示，由(yóu)于一艘不(bù)明船只与一艘伊朗(lǎng)船只在(zài)印度洋北部发(fā)生事故，导(dǎo)致(zhì)伊朗(lǎng)船只上的2人(rén)死亡，数人受伤，不(bù)明船(chuán)只的行(xíng)为违反了国(guó)际法。在(zài)伊朗船只向海上监(jiān)视和救援中心发送请求后，伊朗海军立即开始拦(lán)截并识别该未知船只。在伊朗海军驱(qū)逐舰的拦(lán)截行动中，不明船(chuán)只的自动全球(qiú)定位发送系统被关(guān)闭(bì)并频繁改变(biàn)航线。在(zài)伊(yī)朗司法当局的许可下，海军出(chū)动直升机扣押了该船(chuán)只，并将(jiāng)其运至伊朗领(lǐng)海。

　　声明指出，上述的不(bù)明船只属于美国，挂着马绍尔(ěr)群岛的旗帜航行(xíng)。

　　据法新社消(xiāo)息称，美(měi)国海(hǎi)军表示，伊朗伊(yī)斯(sī)兰革命(mìng)卫队海军(jūn)27日(rì)在阿曼湾扣押了(le)一艘油(yóu)轮，美方要(yào)求立即释放这艘油(yóu)轮。报道称，美国海军(jūn)驻(zhù)巴林的第五(wǔ)舰队(duì)在一份声明中称，一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的油轮，在阿曼湾过(guò)境国际水域(yù)时(shí)被伊朗伊斯兰革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔(ěr)受骗(piàn)！俄(é)媒(méi)曝光与冒牌乌克兰(lán)总(zǒng)统“友好(hǎo)”通话，美联储(chǔ)回应未泄密

　　俄罗(luó)斯媒体曝(pù)光的(de)视频(pín)显(xiǎn)示(shì)，美联(lián)储主席鲍(bào)威尔(ěr)被(bèi)骗了。

　　俄罗斯国家电(diàn)视(shì)台新(xīn)近发布(bù)的视频显示，鲍威(wēi)尔与(yǔ)两名冒充乌克兰总统泽连(lián)斯基的俄(é)罗斯(sī)人通了电话。鲍(bào)威尔误认为对方是(shì)泽连斯(sī)基，回答了从通胀前景到俄罗斯央行(xíng)等主(zhǔ)题的一系列问题。

　　美联(lián)储(chǔ)的一(yī)名发言人(rén)美东时间4月27日周四确认，鲍(bào)威尔(ěr)有过(guò)通话，称此(cǐ)事发生(shēng)在今年1月，否认存在泄密问(wèn)题(tí)，其表示：

　　“鲍威尔主席1月(born过去式和过去分词是什么，bear的过去式过去分词yuè)参加了一次(cì)谈话(huà)，对方谎报自己是乌(wū)克兰总统。这是一次友好(hǎo)的谈(tán)话，是我们(men)在这个充满(mǎn)挑(tiāo)战(zhàn)的时刻支持乌克兰人民的背景下进行。没(méi)有谈到敏感和机密的信息。”

　　美联储认为，曝光的视频似乎经过编(biān)辑，无法确认准确性(xìng)。上述发言(yán)人还说，通话事件已报交有关执法部(bù)门，出(chū)于对他们(men)工作的尊重，美联储不会进一步置评。

　　媒体评论称，这番言论看(kàn)似四平八稳、无(wú)伤大雅(yǎ)，但事实就是，骗子能通过(guò)恶作剧的电话接触(chù)到鲍威尔，这种事实可能会(huì)导致美联储的(de)安全性遭到质疑。对鲍威(wēi)尔受骗(piàn)的(de)担忧主要是基于美(měi)联(lián)储作(zuò)为主要央行的影响力。

　　有媒体指出，鲍威(wēi)尔等(děng)央行(xíng)高官(guān)的言论通(tōng)常受到投资(zī)者和商界人(rén)士的(de)密切关注，有时会引发股市波动。而且，美(měi)联(lián)储官员(yuán)同他人的私下会面时常引发争议，因为外界认为，联(lián)储(chǔ)官员(yuán)的言论可能让(ràng)在场的人掌握先机。

　　外(wài)界注意(yì)到，这(zhè)次(cì)让(ràng)鲍威(wēi)尔上(shàng)当的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非无名之(zhī)辈(bèi)。有媒体(tǐ)指出，两人这些年(nián)不止一次成(chéng)功(gōng)骗取国外政客和他们通话(huà)，而且通(tōng)常将将通话(huà)视频公之于众，就是为了恶(è)搞(gǎo)西(xī)方国家的决策者。

　　据(jù)两(liǎng)人公布的视频，两人曾假扮乌克兰前总统波(bō)罗申(shēn)科(kē)和德(dé)国前总理默(mò)克尔(ěr)通(tōng)话，默克(kè)尔当时觉得可疑(yí)，但没(méi)有在对(duì)话中(zhōng)直(zhí)接问他们(men)是不(bù)是冒(mào)牌货。今年早些时(shí)候，他(tā)们还曾假冒泽连斯基，和欧洲央(yāng)行行长拉加德通话。

　　原油基(jī)本(běn)面未变 关注宏观层面不(bù)确定性

　　近日来，在宏(hóng)观风险蔓延下，国内外油价出(chū)现大幅回落。4月26日晚(wǎn)间，国(guó)际油价出(chū)现大跌，基(jī)本(běn)跌(diē)回OPEC减产(chǎn)前的价格。周(zhōu)四，内盘SC原油主力合约大跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶；外盘油价(jià)则出现小幅(fú)上涨，布伦特原油交(jiāo)投在(zài)78.3美元/桶附(fù)近，WTI原油交投(tóu)在74.7美元/桶附近，涨幅均不(bù)到1％。

　　光大期货能源(yuán)化工分析师(shī)杜冰(bīng)沁在接(jiē)受(shòu)期货日报记者采访时表示，昨(zuó)天白天(tiān)，内(nèi)盘(pán)SC原(yuán)油基本跟(gēn)随昨晚外盘出现大幅下挫(cuò)，但外盘原油有(yǒu)所企稳，或为超跌后(hòu)的情绪修复(fù)。

　　谈及为何(hé)内(nèi)盘(pán)表(biǎo)现(xiàn)弱于外盘，海通(tōng)期货能(néng)源化工研究中心负责人(rén)杨安表(biǎo)示，一方面是(shì)由于近期油(yóu)轮运费回落，运输(shū)成本(běn)下降，让内外盘价差有所走弱。另一方面是当前(qián)国(guó)内即将(jiāng)迎来(lái)五一(yī)假期，而目(mù)前(qián)国际市场宏观风(fēng)险(xiǎn)具有很大不确定性，恰逢(féng)油价(jià)大幅回调之际，市(shì)场避险情绪(xù)高涨，国内(nèi)投(tóu)资者担忧情(qíng)绪更为明显，也使得内盘(pán)原(yuán)油跌幅超(chāo)过外盘。

　　从近(jìn)期来看，杨安告诉记者(zhě)，美国(guó)银(yín)行(xíng)业危机风波再(zài)起，叠加美国债务压力及经(jīng)济衰退风险(xiǎn)可能削弱欧美能源需求，风(fēng)险资产面临较(jiào)大压力，从而(ér)推动本周油价油(yóu)价下跌。而原油作为金融属性最强的大宗商品，在此前3月份(fèn)就曾(céng)因银行业(yè)危(wēi)机出现暴跌，此次(cì)美国(guó)银行业风险再(zài)次升(shēng)温继续(xù)引发市(shì)场(chǎng)恐慌，原油的下跌带有明显的情绪化(huà)特征。

　　光大期货能源(yuán)化工分析师(shī)杜冰(bīng)沁(qìn)也(yě)表示，近(jìn)日(rì)宏(hóng)观情绪(xù)导致油价(jià)再度(dù)承压。随着美联储(chǔ)加息会议的临(lín)近(jìn)，美国(guó)第一共和(hé)银行的财报和股价表(biǎo)现或(huò)显示银行业危机(jī)仍未结(jié)束，叠加(jiā)欧美经济数据表(biǎo)现仍然欠佳，美国消费者信心本月降至去年7月(yuè)以来的(de)最低水平，市场对(duì)于美联储加息(xī)和海外(wài)经(jīng)济衰退的担忧持(chí)续升温，

　　展望后市，近期主(zhǔ)导原油市场走势的宏观(guān)风险何时会消散？在杨安(ān)看来，目前(qián)来看，美国银(yín)行业危(wēi)机风险(xiǎn)在未(wèi)来(lái)一段(duàn)时(shí)间(jiān)内仍(réng)将(jiāng)不时困(kùn)扰(rǎo)市场。另外，5月(yuè)4日(rì)美联储议息会议将再迎来加息窗口(kǒu)，对(duì)此(cǐ)投资者(zhě)也高度(dù)关注美联储利(lì)率政策的变化，宏观层面的不确(què)定性成为影响(xiǎng)整个金融市场的(de)主要因素(sù)，这是投资者(zhě)需要注意的风险所在。

　　“进入5月，美(měi)联储即将公布(bù)加(jiā)息决议(yì)，市场对美联储加息25个(gè)BP的(de)概率预测在80％以上，并且由于近期美联储(chǔ)官员表态偏鹰，对于后续何(hé)时停止加(jiā)息仍有分歧(qí)。欧洲央行将于5月4日举行(xíng)货币(bì)政策会(huì)议，基于当(dāng)前欧(ōu)元区的(de)高通胀水平(píng)，预(yù)计(jì)欧洲央行和英(yīng)国(guó)央行也将维持加息政策，因此市场对于(yú)海外经济衰退带来需(xū)求下行(xíng)的担忧加剧。”杜冰(bīng)沁说。

　　不过，从当前来看原油(yóu)市场(chǎng)基本面表现尚可(kě)，整体供需(xū)局势并未大幅(fú)恶化。杜冰沁分析认为(wèi)，即将到来的五一长假和美国(guó)夏季(jì)出行(xíng)旺季(jì)预计对于需求会有一定支撑，预计近期国际油价(jià)仍将面临宏观情绪和基(jī)本面的博(bó)弈。

　　申万期货能化分析师董(dǒng)超也(yě)表示，后(hòu)市原(yuán)油供需逻(luó)辑(jí)不会(huì)改变，5月(yuè)OPEC+的减(jiǎn)产会(huì)对(duì)油(yóu)价尤其是(shì)亚(yà)洲地区的油价带来(lái)极(jí)大影响(xiǎng)；此外美国原油活跃钻井平(píng)台已(yǐ)经连续半年(nián)维持低位(wèi)，1230万桶/日的产量将(jiāng)越来越难以(yǐ)持续(xù)，后续的减产(chǎn)将很快到来；此外在5月美联储加息后，宏观面的悲观情绪或将(jiāng)逐步消(xiāo)退，后期原油市场(chǎng)将(jiāng)转入(rù)对供应面(miàn)的减产(chǎn)逻辑(jí)中。

　　“我(wǒ)们认为，5月份油(yóu)价上下区(qū)间将更为模糊，在美国储备政策难(nán)以改动的情况下，底部支撑(chēng)力(lì)度变弱(ruò)。但(dàn)从供求关系上(shàng)，OPEC+的减产以(yǐ)及美国(guó)产量的下滑将有助于(yú)油价的(de)稳(wěn)定(dìng)。”董超表(biǎo)示，预计5月油价整体(tǐ)即(jí)将(jiāng)维持区(qū)间振(zhèn)荡(dàng)，振(zhèn)荡幅度(dù)预计将更(gèng)宽，受宏观及基本(běn)面风(fēng)险(xiǎn)波(bō)动的影响也会更(gèng)大。

　　在杨安看来，周三公布的(de)EIA报告显示原油超预期降(jiàng)库，且美国汽油需求较上期大幅增(zēng)长，在(zài)OPEC+减(jiǎn)产的主动(dòng)预期(qī)管理下，预(yù)计今年年内剩余时(shí)段供应紧张将是原油市(shì)场主基调，当(dāng)然全球经济面临衰退(tuì)风险(xiǎn)及欧(ōu)美市场(chǎng)需求疲弱也会(huì)在一定程度上(shàng)抵消(xiāo)供应紧张给市(shì)场带来的担忧(yōu)。总体来看，当前油价处在宏(hóng)观利(lì)空与(yǔ)供应紧张局面形成对峙的复杂局面下，短期内担忧情绪主导(dǎo)油(yóu)价回落，中长期来看油(yóu)价或继续大(dà)区间振荡。

　　高(gāo)硫(liú)燃(rán)料油供需偏紧

　　昨日(rì)，因原油大幅下挫，成本下(xià)降(jiàng)导致相(xiāng)关(guān)性较强的高硫燃料油、低硫燃料油、沥青(qīng)等品种也出(chū)现较大跌幅。截至昨天下(xià)午(wǔ)收(shōu)盘，燃料油、低硫燃(rán)料(liào)油和沥(lì)青分别收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近(jìn)期高、低硫燃料油(yóu)的(de)下(xià)挫主要还(hái)是受(shòu)到油(yóu)价影响，自身基(jī)本面表现尚可，其中高硫燃料(liào)油供(gōng)需偏紧，低硫燃料油供需(xū)相对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油(yóu)市场(chǎng)整体供应持续(xù)偏紧。供给端方面，随着发(fā)电旺季的临近，本月从中东进(jìn)口到新加(jiā)坡(pō)的高硫燃(rán)料油(yóu)降至历(lì)史低点，环比(bǐ)下降三分之二，但同时本月俄罗斯高硫燃料油流入(rù)量有所上升，抵消了(le)一部(bù)分中(zhōng)东出口的(de)下滑；需求(qiú)端方面(miàn)，中东南(nán)亚公用事(shì)业发电需求的增(zēng)长以及稳(wěn)定的船燃加(jiā)注(zhù)活动都将对亚洲高硫燃born过去式和过去分词是什么，bear的过去式过去分词料油(yóu)市场(chǎng)形(xíng)成良好的支撑(chēng)。”杜(dù)冰沁说(shuō)。

　　低(dī)硫燃料油方面，杜冰沁表示，此前科(kē)威特炼厂计(jì)划外检修导致(zhì)部分(fēn)船(chuán)货延(yán)期，目前5月(yuè)的装船已(yǐ)经(jīng)延迟至6月，虽然检修(xiū)的装(zhuāng)置正在逐渐重(zhòng)启(qǐ)，但由于开斋节整体进程较(jiào)慢(màn)，预计原定本月底恢复(fù)的时(shí)间(jiān)会有(yǒu)所推(tuī)后，对于(yú)亚洲低硫(liú)燃料油市场供(gōng)应的收紧也将延(yán)长，但同时低硫需求端表现也较为平淡。

　　“总体(tǐ)来看，高、低燃料油在基本面的(de)支撑下，预计后(hòu)市走势或较原油更(gèng)为(wèi)抗跌，如若原(yuán)油(yóu)企稳反弹，燃料油(yóu)整体回升(shēng)空间或更显(xiǎn)著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期内原油系品(pǐn)种波(bō)动将主要受到原油价(jià)格的影响，不过基(jī)本面差异还是会让(ràng)各品种表现有强弱之分，具体来看，需(xū)求即将迎来(lái)旺季的高(gāo)硫燃料(liào)油整体表现将强于低硫燃料油。

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