看(kàn)看周末(mò)有哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标普全球周(zhōu)五(wǔ)公(gōng)布(bù)的4月(yuè)美国制(zhì)造(zào)业Markit PMI意(yì)外重回荣枯(kū)分水岭(lǐng)50上方，和(hé)服(fú)务(wù)业PMI均(jūn)不降反升(shēng)，分别(bié)创半年和一年来新高，综合PMI超预(yù)期强劲，创去年5月(yuè)以来新高。其中的分项指数释放价(jià)格压力再度升温的警(jǐng)报信号：4月(yuè)购进(jìn)价格创去年11月(yuè)以来新高，出厂(chǎng)价格创去年9月(yuè)以来新高。

　　标普全球的经(jīng)济(jì)学(xué)家(jiā)在(zài)点评PMI时警告，CPI可能上(shàng)升(shēng)，或者至少一定程(chéng)度居高不下。PMI数据重燃价格压力的通胀(zhàng)担(dān)忧，数(shù)据公(gōng)布后(hòu)，美股(gǔ)承(chéng)压下行，主要美股(gǔ)指盘中集体下(xià)跌(diē)；美国国债(zhài)价格跳水、收益率盘中拉升(shēng)，对(duì)利(lì)率更敏感(gǎn)的2年期美债收益率(lǜ)一(yī)度(dù)较日(rì)内低(dī)位回升10个基点；PMI公(gōng)布前(qián)曾逼近周(zhōu)四所创一(yī)年来(lái)低谷的(de)美元指数(shù)迅速抹平(píng)日内跌幅转涨，刷新日高(gāo)。

　　在(zài)美联储官员最近一再表态支持继(jì)续(xù)加息(xī)后，黄金大幅回落，本月内首次收(shōu)盘(pán)失(shī)守2000美元(yuán)/盎司心理关口，连(lián)续第二(èr)周因周五回落而全(quán)周累计由涨转(zhuǎn)跌(diē)；工(gōng)业(yè)金属(shǔ)总体继续(xù)下挫，在(zài)中国公(gōng)布3月精(jīng)炼(liàn)铜产(chǎn)量同(tóng)比增长9％、增至创(chuàng)纪录高位后(hòu)，市场开(kāi)始(shǐ)担(dān)心(xīn)中国的进(jìn)口铜(tóng)需求，加之(zhī)全周(zhōu)经济增长前(qián)景的担忧，伦铜(tóng)连跌3日(rì)，同(tóng)样3连阴的伦锌跌(diē)至5个月(yuè)低谷，伦锡(xī)虽然(rán)继续回落，但凭借周一(yī)大(dà)涨，全周(zhōu)仍累(lèi)涨。原油周五反(fǎn)弹，但经(jīng)济(jì)前景的(de)担忧(yōu)压(yā)顶，未(wèi)能延(yán)续一个月来(lái)累计涨势(shì)，汽(qì)油全周跌(diē)幅更大，其受(shòu)到(dào)美国能源部公布上周库(kù)存不降反增打击(jī)。

　　通胀严(yán)重(zhòng)！阿根(gēn)廷中央银行(xíng)加息300基点

　　当地时间周四(sì)（4月(yuè)20日），阿根(gēn)廷(tíng)中央银(yín)行(xíng)宣布(bù)将(jiāng)基准利率由78％上调至81％，加息幅度达300个基点，高于(yú)此(cǐ)前市场预期的200个基(jī)点(diǎn)。

　　这是阿根廷央行今年第(dì)二次(cì)大(dà)幅加息，今年(nián)3月，该行也同样加息(xī)了300个基点，将(jiāng)基(jī)准(zhǔn)利率从75％上调至78％。而在去年，这家央行也已(yǐ)经经历了多次(cì)加息，总幅度达到了(le)3700个基点。

　　阿(ā)根廷央行(xíng)在周四的声明中表示，此次加息主要是由于3月该国(guó)通胀(zhàng)加剧，央行(xíng)未来将继续监(jiān)测(cè)物价水平(píng)、外汇(huì)市场和货币总量变化，以对利率政(zhèng)策(cè)做出进一步调(diào)整。

　　上周公(gōng)布的数据显示，阿根(gēn)廷3月环(huán)比通(tōng)胀率为7.7％，是近(jìn)20年(nián)来的(de)最高(gāo)环比增速(sù)；同比通胀率达104.3％。根据通(tōng)胀报告，在各类(lèi)商品和(hé)服务中，餐厅酒(jiǔ)店消费、服装鞋履和烟酒等(děng)同比价格变化最大，涨(zhǎng)幅均(jūn)超过(guò)100％；通信、教育和交通运(yùn)输等方面价(jià)格波(bō)动相对较小。

　　通(tōng)胀报告发布当天，阿根(gēn)廷总统府(fǔ)发言人加芙列拉·塞鲁蒂表示，3月通胀(zhàng)严重(zhòng)主(zhǔ)要(yào)原因包括国际(jì)大宗商品价格受俄乌冲突(tū)影响(xiǎng)上(shàng)涨以及今(jīn)年初阿根(gēn)廷发(fā)生(shēng)严(yán)重旱灾等。另(lìng)一(yī)项市(shì)场预期调查(chá)报(bào)告还显示，2023年阿根廷通胀率将达110％，而(ér)摩根(gēn)大通认为这一数(shù)字可能会达到130％。

　　美国多地遭恶劣(liè)天气袭击，超(chāo)1500万人面(miàn)临(lín)严重雷(léi)暴(bào)风险

　　当地时间4月21日，美国得克萨斯州(zhōu)在(zài)内的(de)多个地区持续(xù)遭到恶劣天气袭击，超过1500万人面临严重雷暴的风险。风暴预测中心表示，强雷(léi)暴会(huì)产(chǎn)生冰(bīng)雹(báo)、狂风和龙卷风(fēng)等(děng)天气状(zhuàng)况，得州(zhōu)沿(yán)海地区到密西西(xī)比(bǐ)河谷地(dì)区，以及俄亥俄河上游到五大(dà)湖地区将受到影(yǐng)响，部分地(dì)区(qū)的洪水威(wēi)胁增加(jiā)。得州圣安东尼(ní)奥国际机场和奥斯(sī)汀(tīng)-伯格斯(sī)特(tè)罗姆国际机场(chǎng)20日晚上(shàng)因天气状况而临时(shí)停飞。此外，俄克(kè)拉(lā)何马州19日遭受龙(lóng)卷风侵袭，共造成(chéng)3人死亡。俄克(kè)拉荷马州州(zhōu)长(zhǎng)凯文·斯(sī)蒂特宣布该州部分地区进入紧急状态。

　　他宣布：竞选美国总统

　　4月21日，中新网援引美联社报道，当地时间20日(rì)，美(měi)国保守派电(diàn)台(tái)主持人(rén)拉里(lǐ)·埃尔(ěr)德(dé)（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的美国(guó)总统(tǒng)竞(jìng)选。

　　据美国有线电视新闻网（CNN）报道，在过去的几十(shí)年里，埃(āi)尔德一直在媒体行(xíng)业工作，1993年，他开始主(zhǔ)持自己的(de)广播节目“拉(lā)里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他(tā)通(tōng)过广播(bō)节目在保守派中拥有了一批追随者。

　　低库存(cún)支(zhī)撑棕榈油(yóu)近月(yuè)价格

　　昨日，油脂期(qī)货继续下挫，棕(zōng)榈油主(zhǔ)力(lì)跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油主力收盘于8357元(yuán)/吨(dūn)，跌(diē)幅达4.9％；豆(dòu)油(yóu)主力(lì)收盘于(yú)7550元/吨，跌幅达(dá)5.8％，跌破前低7558元/吨，创下(xià)逾(yú)两年(nián)新(xīn)低。

　　申(shēn)银(yín)万国(guó)期货油脂(zhī)分析师聂(niè)波表示，一(yī)方面(miàn)，原油下跌较多，市场重回原油需求(qiú)逻辑(jí)，美(měi)国经济数据较差，市(shì)场预期经济(jì)衰退，另外(wài)5月可能(néng)再度加息。另一(yī)方面，国内经济处于弱复苏状态，油脂实际消费偏弱。

　　据聂(niè)波介绍，2月印尼(ní)棕榈油产(chǎn)量环比减(jiǎn)少0.26％，减幅低(dī)于历史均值7.7％，2月(yuè)印尼降雨偏少，产量恢复(fù)潜力高(gāo)。2月出口环比减少1.56％至290万吨，出口减幅同样小于历史月均8.65％的减(jiǎn)幅。2月份(fèn)国际(jì)豆(dòu)棕FOB价(jià)差还在(zài)200美元/吨以上，促进棕榈(lǘ)油出口，但是由(yóu)于2月工作(zuò)日(rì)少，假期多，最终(zhōng)数量出现下滑。2月印尼(ní)棕榈(lǘ)油(yóu)表观消费(fèi)略增至181万吨。其(qí)中，生物柴(chái)油消耗82万吨，高于1月的(de)81万吨，食用和化(huà)工消费增加(jiā)2万吨(dūn)至99万吨。年初(chū)以来，印(yìn)尼生(shēng)物柴(chái)油(yóu)生产需要补贴(tiē)，1—2月月均产量低于110万千升（2023年目标1315万千(qiān)升(shēng)），生柴端的需求驱动暂(zàn)时(shí)略弱。2月底(dǐ)印尼棕榈油库存下滑至264万(wàn)吨，库存(cún)偏低。马来西亚3月底棕(zōng)榈油(yóu)库存同(tóng)样偏低，导致(zhì)近(jìn)月产(chǎn)地报价相对内盘偏强，近(jìn)月(yuè)进口倒挂(guà)较多，远月倒(dào)挂少，4月到(dào)港预(yù)估17万吨，数(shù)量少，国内持续去库存，棕榈油(yóu)5—9月差走扩至500元/吨以上，而豆油(yóu)套利盘压力(lì)更大，豆棕2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日(rì)马印两国旱季(jì)明显，4月(yuè)下旬印尼部分地区降雨略偏多(duō)，总(zǒng)体利于(yú)产量恢复(fù)，近期棕(zōng)榈(lǘ)果价格下跌(diē)也侧面验(yàn)证，函数奇偶性加减乘除判定口诀，指数函数奇偶性的判断口诀7月、8月厄尔尼诺(nuò)的出现助于提高产量，国际豆棕价差跌入负值(zhí)，印度还有毛豆油(yóu)和(hé)毛葵油(yóu)各(gè)200万吨的免税额度，斋月(yuè)后通常是需求淡季(jì)，最(zuì)近印度也取消(xiāo)了棕榈油订单。因此，短期棕榈油低(dī)库存支撑(chēng)价格(gé)，但(dàn)中长(zhǎng)期产地累库(kù)可能性较(jiào)大。”聂波(bō)说。

　　银河(hé)期货油脂(zhī)油料分析(xī)师陈界正告诉期货(huò)日报记者，虽然近(jìn)端因为斋(zhāi)月的原因，GAPKI数据以及马来的(de)MPOB数据的超(chāo)预期(qī)去库继续支(zhī)撑近月价(jià)格，但是2月印尼产量位(wèi)于历(lì)史(shǐ)同期最高位，且未来产区产量季节性恢复，国内、印度(dù)高库存，欧(ōu)盟进(jìn)口受到菜油供应压力(lì)的抑(yì)制，远端的产区产量恢复以(yǐ)及出口(kǒu)函数奇偶性加减乘除判定口诀，指数函数奇偶性的判断口诀走弱较(jiào)为明显，预(yù)计4—6月份将不断(duàn)累库。且豆棕FOB价差已经转负，POGO价差走高至(zhì)200美(měi)元以上(shàng)，巴西大豆的集(jí)中出口(kǒu)，使得国际豆(dòu)油(yóu)的供应愈发充足(zú)，国内消费以及印度消(xiāo)费暂无明(míng)显增量，因(yīn)此，当(dāng)前棕榈油远端继续维持逢高(gāo)空(kōng)配(pèi)思路。

　　国内(nèi)方面(miàn)，陈(chén)界正分析称，当前国内库(kù)存较高，产(chǎn)区库(kù)存较低(dī)，国内棕榈(lǘ)油盘面偏弱，因(yīn)此(cǐ)马盘涨幅明显大(dà)于(yú)国内(nèi)，远月进口利润倒挂(guà)维持在-300附(fù)近(jìn)。但是4月(yuè)18日给出(chū)了进口利润(rùn)，新(xīn)增8—9月买船6船。海关数据显示，3月份全国共进口24度39万吨。近期消费(fèi)疲软，去(qù)库不(bù)及预期，终(zhōng)端消费仅为弱(ruò)复苏，虽然(rán)短期(qī)将会(huì)逐(zhú)步去库，但未来产区压力逐(zhú)步体现(xiàn)，预计进口利(lì)润(rùn)将(jiāng)会逐(zhú)步修复，国内也将会不(bù)断买船，基差因此(cǐ)滞涨回(huí)调。

　　“此外，现货市场人气一般(bān)，成交不多，但(dàn)是到船迟滞，令港口去库存加(jiā)快(kuài)，基差(chà)暂稳。由于4—5月份买船到港较少(shǎo)，上(shàng)周(zhōu)港口库存继续小幅(fú)去库，现为81.3万吨左(zuǒ)右，下(xià)周预计继(jì)续去库(kù)。后续需继续关(guān)注实际消费以(yǐ)及(jí)买船情(qíng)况(kuàng)。”陈界(jiè)正(zhèng)说。

　　菜油仍然缺乏上涨驱动(dòng)

　　本周，欧洲菜油价格再度开启(qǐ)反弹，多个国(guó)家禁止乌(wū)克(kè)兰出口(kǒu)粮食，价格冲击(jī)减(jiǎn)弱，进口加(jiā)拿大(dà)菜籽榨利同样(yàng)亏损，菜豆油(yóu)2309价差(chà)扩大至800元/吨左右，华东地区三级菜油和一级大(dà)豆油现货价差(chà)也扩(kuò)大(dà)至(zhì)240元/吨左右，但是自从(cóng)菜(cài)豆油现货价差由(yóu)负转正函数奇偶性加减乘除判定口诀，指数函数奇偶性的判断口诀后，菜(cài)油成交再(zài)度冷清。

　　国(guó)泰(tài)君安(ān)期(qī)货农产品分析师傅博表示，目前来看，菜油仍然缺乏上(shàng)涨(zhǎng)的驱(qū)动。随着菜(cài)油现货价格(gé)跌至比豆油便宜，以及目前菜油(yóu)的(de)累库程度还算正常，菜油的(de)利空阶段性算是交易(yì)充(chōng)分(fēn)了。但是，菜油的(de)基本面(miàn)并(bìng)未转(zhuǎn)好。

　　“多个国家(jiā)生物柴油(yóu)政策(cè)执(zhí)行不及(jí)预期(qī)，对于植(zhí)物油消费增速不会(huì)像之(zhī)前那么高。欧洲菜籽将于(yú)6月开始收割，7月出口开始增多，增产背(bèi)景下(xià)可能再度对价格产生冲击。”聂(niè)波说。

　　陈界正分析称，从国内的情况来看，菜油从2月中旬到现在已(yǐ)经拍(pāi)储了3.8万吨(dūn)。受到菜籽集(jí)中(zhōng)到港的影响(xiǎng)，上周压榨量(liàng)为10万吨，预计后续继续维持高位运行。因为(wèi)进口(kǒu)菜油到港，以及压榨厂(chǎng)开机，预(yù)计后续库存将(jiāng)开(kāi)始不断(duàn)累(lèi)积， 4—5 月(yuè)每月菜籽到港约65万(wàn)吨以上，未(wèi)来整体的(de)菜籽供应(yīng)仍(réng)偏(piān)宽松。菜油港口库存上周继续大幅累积(jī)，现为(wèi)33.4万(wàn)吨(dūn)，预计下周将会继续累库(kù)。

　　“从现在的采购情况来看(kàn)，7—9月(yuè)每个月(yuè)的菜籽进口量(liàng)要比3—6月少，但是(shì)每个月维(wéi)持在24万吨以(yǐ)上的水平，而且菜油进口量预计会(huì)维(wéi)持高位，特别是(shì)6—7月份的(de)菜油进(jìn)口量预计偏大。此外，澳洲(zhōu)菜(cài)籽的进(jìn)口(kǒu)仍然是个未(wèi)知数(shù)，总体(tǐ)来看，菜油的供应并没有大幅收(shōu)缩的预期。同(tóng)时，菜(cài)油的需求还(hái)受到棉油、玉米油(yóu)等其他小油(yóu)种的影响，菜油价格需要保(bǎo)持(chí)竞争(zhēng)力，要(yào)维持和豆油的低价差来刺激(jī)需求。”傅(fù)博说(shuō)。

　　展望后市(shì)，陈界正(zhèng)认为，前(qián)期菜油(yóu)的进口盘面利润打开，未(wèi)来菜油(yóu)将不断到港。欧洲受到(dào)菜油供(gōng)应压(yā)力的影响，现货价格维持弱势，进(jìn)口端带动国内盘面偏弱。全球菜籽供(gōng)应恢复格局较为明确，后期国内的供应(yīng)也会愈发(fā)宽(kuān)松(sōng)。近(jìn)端菜油继续维持逢高抛(pāo)空的思路。后续(xù)需要重点关注加拿(ná)大(dà)新一季菜籽播(bō)种生长情(qíng)况。

　　傅博提(tí)示(shì)，一(yī)方面，要(yào)关(guān)注国际市场的菜籽和菜油(yóu)供应情况，关注是(shì)否会有新增供应或者上游成本(běn)端(duān)的变化因(yīn)素的影响；另一方面(miàn)，要关注(zhù)国内菜油的累库情况和国(guó)内(nèi)豆油(yóu)的价格，预计接下来一段时间，国内菜油价格(gé)会跟(gēn)随豆油价(jià)格波动。

　　供需格局变(biàn)化(huà)致豆油表现垫底(dǐ)

　　豆(dòu)油方面，本周初市(shì)场(chǎng)还(hái)在(zài)担(dān)忧进口大(dà)豆CIQ事件导致周度压(yā)榨偏(piān)低，4月19日华南油厂(chǎng)恢复开机(jī)，20日后其他地(dì)方油厂也在(zài)陆续恢复，下(xià)周开(kāi)始周(zhōu)度压榨(zhà)量明(míng)显增加(jiā)。

　　据傅博介绍(shào)，4月(yuè)下旬到7月(yuè)上旬(xún)，预计大豆(dòu)到港量接近3000万吨，几乎是历史同期最高的进口量，所以预(yù)计(jì)大(dà)豆压榨量将从目前的150万吨/周(zhōu)大幅回升(shēng)至180万—200万(wàn)吨/周，对应(yīng)的豆油供应量将从每(měi)周的28.5万吨增加到34万—38万(wàn)吨，并且可能将持续2个月以上(shàng)。

　　“随着大豆不断过关，部分工厂预(yù)计逐步恢(huī)复开机。当(dāng)前已公布拍储 17.7 万吨(dūn)。上周压榨量为(wèi)147万(wàn)吨左右(yòu)，压榨量(liàng)较上周提升较多。由于部分工厂仍处于缺豆停机状态，预计短期开机(jī)继续位于低位(wèi)，下周(zhōu)开机预计将会继续恢复提(tí)升(shēng)。上(shàng)周(zhōu)库存小幅累库，现为60.17万吨，维持在历(lì)史(shǐ)同期低位，预计下周将会继续累库(kù)。现(xiàn)货(huò)市场乏善(shàn)可(kě)陈，预计本周全国(guó)大豆压榨(zhà)量将升至150万吨(dūn)，豆油供(gōng)应(yīng)紧张(zhāng)情(qíng)况有望逐步缓解。”陈界正说。

　　值得注意的是，豆油的需求并不乐观(guān)。傅(fù)博表示，目前(qián)，豆油现货价格比棕榈油和菜油价格贵(guì)，随着华东、华北地区温(wēn)度(dù)升高(gāo)，棕榈油对豆(dòu)油的消费替代增(zēng)加，西南地区菜油对豆油的替代(dài)正在发生。一些食(shí)品加(jiā)工(gōng)、饲料等领域的豆(dòu)油需求也会(huì)因为豆油价格过高而减少。

　　“豆油需求暂(zàn)乏亮点，下游节(jié)前备货不积(jī)极，贸易商采购心态谨慎。预计 5月上旬供应将会(huì)逐(zhú)步(bù)转向宽松(sōng)转变(biàn)。后(hòu)期(qī)需要重点关(guān)注南国(guó)内大豆到港通关(guān)以及(jí)整体的开(kāi)机情况。新一季美豆(dòu)的播(bō)种生长情况将决定豆油盘面(miàn)的相对强(qiáng)弱。”陈界正说(shuō)。

　　傅博认为，供应增加而(ér)需求偏弱，再加上进口大豆成(chéng)本(běn)下行，豆油基(jī)本面从目前的(de)低库存、高基(jī)差，转变为累库加基差下行的预期，即豆油的基本面转差(chà)。而同时，4—6月份的棕榈油是降(jiàng)库预期，菜油前期(qī)已经(jīng)对(duì)自身的供(gōng)应压力进行(xíng)了一波(bō)交易，目(mù)前走势跟随豆油波动(dòng)。因此，阶(jiē)段性来看，供应的边际变化和需(xū)求(qiú)预期都预示豆油可能是(shì)未来(lái)一段时间三大油脂中最弱的。

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