衰退(tuì)近在(zài)咫尺？

　　美国一季度GDP增速超预(yù)期(qī)放(fàng)缓，通胀意外反弹(dàn)

　　4月27日周(zhōu)四，美国商务部经济分析局公布数据显示，美国(guó)一(yī)季度实际GDP年(nián)化季环比初值为(wèi)1.1％，不仅较前值的2.6％大(dà)幅放缓(huǎn)，为连续两个季度(dù)放缓，且远不及预(yù)期1.9％。值得一提的是，疫情爆发之前的10年里(lǐ)，美(měi)国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主要(yào)有消(xiāo)费(fèi)者(zhě)支出、出口、联邦政府、州和地(dì)方政府(fǔ)支出以(yǐ)及非住(zhù)宅固定投资，拖(tuō)累项主要包括进口(kǒu)、私人库存投(tóu)资和住宅固定投资。经(jīng)济分析局表示，一季度GDP增(zēng)速较去年第四季度放(fàng)缓的主要原因是私人库存投资回(huí)落以(yǐ)及(jí)非(fēi)住宅固定投(tóu)资放缓。

　　具体来(lái)看，美国经济最(zuì)大(dà)的组成部分——占(zhàn)据GDP约68％的个(gè)人(rén)消费支出环比增速为(wèi)3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从(cóng)贡献上看，个人(rén)消费支出使GDP增长了2.48％，高于前一季(jì)度的(de)0.7％；

　　固定(dìng)投资(zī)一(yī)季度拖累GDP下(xià)滑0.07％，虽较前(qián)一季度(dù)的0.68％有所放缓，但为连(lián)续第四(sì)个季度拖累GDP，另外，住宅投(tóu)资(zī)连续第八个(gè)季度拖累(lèi)GDP增长，但程度较小。最大的拖累项是(shì)私(sī)人库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且(qiě)为(wèi)新冠疫(yì)情(qíng)以(yǐ)来的最(zuì)大纪录。

　　一季度，经济(jì)增速大幅放(fàng)缓的(de)同(tóng)时(shí)，通胀(zhàng)再次升温。美联储高度(dù)关注的通(tōng)胀指标——美国(guó)个人(rén)消费支出（PCE）物(wù)价指数，一季(jì)度年化季环比初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于前(qián)值的1％。

　　剔除(chú)食品和(hé)能源的核心PCE物价指数环比上升4.9％，高于前值(zhí)4.4％和预(yù)期4.7％。值得一提的是，这是核心(xīn)PCE连续第(dì)五次“击(jī)败”市场预期。

　　突发！“扣押一(yī)艘美(měi)国船只”

　　当地时(shí)间4月27日，伊(yī)朗军队发(fā)表声(shēng)明称(chēng)，扣押(yā)了一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的美国船只。

　　声明表示，由于(yú)一艘不明船只(zhǐ)与一艘(sōu)伊(yī)朗船只在印度洋北部发生事故，导致伊(yī)朗船只上的2人死(sǐ)亡(wáng)，数(shù)人(rén)受伤，不(bù)明船(chuán)只的行(xíng)为违反了国际(jì)法。在(zài)伊(yī)朗船只向海上监(jiān)视和救援中心发(fā)送请求后，伊朗海军立(lì)即开始(shǐ)拦截(jié)并识别该未知船只。在伊朗海军(jūn)驱逐舰的(de)拦(lán)截行动中，不明船只(zhǐ)的(de)自动(dòng)全球定位发送系统被关闭并频繁改变航(háng)线(xiàn)。在伊朗司法当(dāng)局的许可(kě)下，海军出动(dòng)直升机扣押了该船只，并(bìng)将(jiāng)其运至伊朗(lǎng)领海。

　　声(shēng)明(míng)指出，上述的不明船(chuán)只(zhǐ)属于美(měi)国(guó)，挂着马绍尔群岛的(de)旗帜航行(xíng)。

　　据(jù)法新社消息称，美国海军表示(shì)，伊朗伊斯兰革命卫(wèi)队海军27日在阿曼湾扣押了一艘油轮，美方要求(qiú)立即释放(fàng)这艘油轮。报(bào)道(dào)称，美国(guó)海(hǎi)军驻巴林的第五舰队(duì)在一份声明中称(chēng)，一艘(sōu)悬挂马绍尔群岛(dǎo)旗帜的(de)油轮，在(zài)阿曼湾过(guò)境(jìng)国际(jì)水(shuǐ)域时被(bèi)伊朗(lǎng)伊斯(sī)兰(lán)革命卫队(duì)海军扣押(yā)。

　　鲍(bào)威(wēi)尔(ěr)受骗！俄媒曝光与(yǔ)冒牌乌克兰总统“友(yǒu)好”通话，美(měi)联储回应未泄密

　　俄罗(luó)斯媒(méi)体曝光的视频显示，美联储主席鲍(bào)威(wēi)尔被(bèi)骗了。

　　俄罗斯国(guó)家电视(shì)台(tái)新近发布的视频显示(shì)，鲍威尔与(yǔ)两名冒(mào)充乌(wū)克(kè)兰总统泽(zé)连斯基的俄(é)罗斯人通了电话。鲍威尔误认为对(duì)方是泽(zé)连斯基，回(huí)答了从通胀前景到俄罗斯央行等(děng)主题的一系列问题。

　　美联储的一名发言人美东时间4月27日周四确认(rèn)，鲍威尔(ěr)有过(guò)通话，称(chēng)此事发生在今年1月，否(fǒu)认存在(zài)泄密问题(tí)，其(qí)表示(shì)：

　　“鲍威尔主席1月参加了一次谈话，对方谎报自己是乌克兰总统。这(zhè)是一次友好的谈话，是我们在这(zhè)个充满挑战的时刻支持(chí)乌克兰人民的背景下进行。没(méi)有谈到(dào)敏感和(hé)机密的信息。”

　　美联储(chǔ)认(rèn)为(wèi)，曝光的视(shì)频似乎经过编辑，无法确(què)认准(zhǔn)确性。上(shàng)述(shù)发言人还说，通话事件(jiàn)已报交有关执法部门，出于对他(tā)们工作的尊(zūn)重，美联储不会进(jìn)一步(bù)置(zhì)评。<关东煮汤底需要一天一换吗，一元一串的关东煮利润多少/p>

　　媒体评(píng)论称，这番言(yán)论看似(shì)四(sì)平(píng)八稳、无伤大雅，但事实(shí)就是(shì)，骗子能通过恶作剧的电话(huà)接触到鲍威尔，这种事实可能(néng)会导致美联储的安全性遭到质(zhì)疑。对鲍威尔(ěr)受骗的担(dān)忧主要是(shì)基(jī)于美联储作为主要央行的影响(xiǎng)力。

　　有媒(méi)体指(zhǐ)出，鲍(bào)威尔等央行高(gāo)官的言论通常(cháng)受到投资者(zhě)和商(shāng)界(jiè)人(rén)士的密切关注，有时会引(yǐn)发股市波动。而且，美联储官(guān)员同(tóng)他人(rén)的私下会面时常引发争议，因(yīn)为外界认为，联储官员的言论可能(néng)让在场的人掌(zhǎng)握先机(jī)。

　　外界注意到，这次让鲍(bào)威尔(ěr)上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非无名之辈。有(yǒu)媒体指出，两(liǎng)人(rén)这些年不止(zhǐ)一次成功骗取(qǔ)国外政客和他们通话，而且通常(cháng)将(jiāng)将通话视频公(gōng)之于众，就是为了恶搞西方国家(jiā)的决(jué)策者。

　　据两人公布的视(shì)频(pín)，两人曾(céng)假扮乌克(kè)兰(lán)前(qián)总统波罗申科和德国(guó)前(qián)总理(lǐ)默克尔通(tōng)话(huà)，默(mò)克尔当时觉得可疑，但没有关东煮汤底需要一天一换吗，一元一串的关东煮利润多少在对话中直接问他(tā)们是不(bù)是冒(mào)牌货。今年早些时候，他们还曾假(jiǎ)冒泽连(lián)斯(sī)基，和(hé)欧(ōu)洲央行行长(zhǎng)拉加德通(tōng)话。

　　原油(yóu)基本面未(wèi)变 关注宏观(guān)层面不确定性

　　近日来，在宏观风险蔓(màn)延(yán)下(xià)，国内外油价出现大(dà)幅(fú)回(huí)落。4月26日晚间，国际(jì)油价出(chū)现大跌，基本跌回(huí)OPEC减产(chǎn)前的(de)价格。周四，内盘SC原油主力(lì)合约大跌5.26％，截至下(xià)午(wǔ)收(shōu)盘报收526.1元/桶；外盘油价则出现小幅(fú)上涨，布(bù)伦(lún)特(tè)原油(yóu)交投在78.3美元/桶附近，WTI原油交投在74.7美(měi)元/桶(tǒng)附近，涨幅均不到(dào)1％。

　　光(guāng)大期(qī)货能源(yuán)化(huà)工分析(xī)师杜(dù)冰沁在接受期货日(rì)报记者采(cǎi)访时(shí)表示，昨天白天，内盘SC原油(yóu)基本跟随昨晚外盘出现大(dà)幅下(xià)挫，但外盘原油有所(suǒ)企稳，或为超(chāo)跌(diē)后的(de)情绪修复。

　　谈及(jí)为何内盘表现(xiàn)弱(ruò)于外盘，海通(tōng)期货能源化工研(yán)究中心(xīn)负责人(rén)杨(yáng)安表示，一方面(miàn)是由于近期(qī)油轮运费回落，运(yùn)输成本下降，让内外(wài)盘价差有所(suǒ)走弱。另一方面是当前国内(nèi)即将迎来五一假(jiǎ)期，而目(mù)前国际市场宏(hóng)观风险具(jù)有很大不确(què)定性，恰逢油价大幅回调之(zhī)际，市(shì)场避(bì)险情绪高(gāo)涨，国内投资(zī)者担忧(yōu)情绪更为(wèi)明显，也使得(dé)内盘原(yuán)油跌幅超(chāo)过外(wài)盘。

　　从近期(qī)来看，杨安(ān)告诉(sù)记者，美(měi)国银行业危机风波再起，叠加美国债务(wù)压力及经济衰(shuāi)退风险可能削弱(ruò)欧(ōu)美能源需求，风险资产面临较大压力(lì)，从而推动(dòng)本周油价油价下跌。而原(yuán)油作为金(jīn)融属性最(zuì)强的大(dà)宗商品，在此(cǐ)前3月份就曾(céng)因银行业危机出现暴(bào)跌，此(cǐ)次美(měi)国银行业(yè)风险再次升温(wēn)继续(xù)引发市场恐慌，原油的下跌(diē)带(dài)有(yǒu)明(míng)显(xiǎn)的(de)情绪化特(tè)征。

　　光大期(qī)货能源化工分析师杜冰沁也表示(shì)，近日宏观情绪导(dǎo)致油(yóu)价再度承压。随着美(měi)联储加(jiā)息会(huì)议的临近，美国第一共(gòng)和银行的(de)财报(bào)和股价(jià)表现或显示银(yín)行业(yè)危机仍未结(jié)束，叠加(jiā)欧(ōu)美经济数(shù)据表现仍(réng)然欠佳(jiā)，美国消费者(zhě)信心本月(yuè)降至去年7月以(yǐ)来(lái)的最(zuì)低水平，市场对于美联储加息和海外经济衰(shuāi)退(tuì)的担忧持续升温(wēn)，

　　展望后(hòu)市，近(jìn)期(qī)主导(dǎo)原油市(shì)场走(zǒu)势的宏(hóng)观风(fēng)险何时会消散(sàn)？在杨安看(kàn)来，目前来看，美国银(yín)行业(yè)危机风险在未来一段时(shí)间内仍将(jiāng)不时困扰市(shì)场。另外，5月4日美联储(chǔ)议息会议将再迎来加息窗口，对(duì)此投资者也(yě)高度关(guān)注美联储利率政策的变化，宏观层面的不(bù)确定性成为影响整个(gè)金融市(shì)场的主要因素(sù)，这是投资(zī)者需(xū)要注意的(de)风(fēng)险所在。

　　“进入5月，美联储(chǔ)即将公布加息决议，市场对美联储加息25个BP的概率(lǜ)预(yù)测在(zài)80％以上(shàng)，并且由于近期美联(lián)储官员表态偏(piān)鹰，对于(yú)后关东煮汤底需要一天一换吗，一元一串的关东煮利润多少续何(hé)时停止加息仍(réng)有分(fēn)歧。欧洲央行将于5月4日举行货币政策会议，基于当前欧(ōu)元区的高(gāo)通胀水平，预计欧洲(zhōu)央行和英国央行也将维持加息政(zhèng)策，因(yīn)此市(shì)场对于海外经(jīng)济衰退带来需求下行的担忧(yōu)加剧(jù)。”杜冰(bīng)沁说(shuō)。

　　不过(guò)，从当(dāng)前来(lái)看原油市场(chǎng)基本面表现尚可，整体供(gōng)需局势并未大幅恶化(huà)。杜冰沁分析认为，即(jí)将到来的五(wǔ)一长假和美国(guó)夏季(jì)出行旺季预计对(duì)于(yú)需求(qiú)会有一定支撑，预计近(jìn)期国(guó)际油(yóu)价仍(réng)将(jiāng)面临宏观(guān)情绪和基(jī)本面的(de)博弈。

　　申万期货能化分析(xī)师(shī)董超也表(biǎo)示，后(hòu)市原(yuán)油供(gōng)需逻辑不会改变(biàn)，5月OPEC+的减产会对油价尤其是(shì)亚(yà)洲地区(qū)的油(yóu)价带来极大影响；此外美国原油(yóu)活跃钻井平(píng)台(tái)已经连续(xù)半年(nián)维持低(dī)位，1230万桶/日的产量将越来越难(nán)以持续(xù)，后续的减产将很(hěn)快(kuài)到(dào)来；此外在5月美联储加息后，宏观(guān)面的悲观情绪或(huò)将逐(zhú)步消退，后期原油(yóu)市场将(jiāng)转入对供(gōng)应面的减产逻辑中。

　　“我(wǒ)们认(rèn)为，5月份油(yóu)价上下区(qū)间将更为模糊，在美国储(chǔ)备政策难以改动的情况下，底部支撑力(lì)度变弱。但(dàn)从(cóng)供(gōng)求关系上，OPEC+的减产以及美国产量的下滑(huá)将有助于油价的稳定。”董超(chāo)表示(shì)，预计5月(yuè)油价整(zhěng)体即将(jiāng)维(wéi)持区间振(zhèn)荡，振荡幅(fú)度预计将更宽，受宏观(guān)及(jí)基(jī)本面风(fēng)险(xiǎn)波(bō)动(dòng)的影(yǐng)响也会更(gèng)大。

　　在(zài)杨安看来，周(zhōu)三公布(bù)的EIA报告显示(shì)原(yuán)油超预(yù)期(qī)降库，且(qiě)美(měi)国汽油需求较上期大(dà)幅(fú)增长，在OPEC+减产的主动(dòng)预期管理(lǐ)下，预计今(jīn)年年内(nèi)剩(shèng)余时(shí)段(duàn)供应(yīng)紧张将是原(yuán)油市(shì)场(chǎng)主基调，当然(rán)全球经济(jì)面临衰(shuāi)退风险及欧美市场需求疲(pí)弱(ruò)也会(huì)在一定程度上抵消供应(yīng)紧(jǐn)张给市(shì)场(chǎng)带(dài)来的(de)担忧。总体(tǐ)来看，当前油价处在宏观利空与供应紧张局面形成(chéng)对峙的复杂(zá)局面下，短期内担忧(yōu)情绪主导油价回落，中长(zhǎng)期来看油价(jià)或(huò)继续大(dà)区间振荡。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨日，因原(yuán)油大(dà)幅(fú)下挫，成本下(xià)降导致相关性较强的高硫燃料油、低硫燃料(liào)油、沥青等(děng)品种(zhǒng)也出现较(jiào)大(dà)跌幅(fú)。截至昨(zuó)天下午收盘，燃料油、低(dī)硫燃料油和沥青(qīng)分别收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告诉(sù)记者(zhě)，近期高(gāo)、低硫燃料(liào)油的下挫主(zhǔ)要还(hái)是受到油价影(yǐng)响，自身基本面表现尚可，其中高(gāo)硫燃料油供需偏(piān)紧(jǐn)，低硫燃料(liào)油(yóu)供需相对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃(rán)料油(yóu)市(shì)场整体供应(yīng)持续偏紧。供给端方(fāng)面，随着发电旺季(jì)的临近，本月从中(zhōng)东(dōng)进口到新加坡的高硫(liú)燃料(liào)油(yóu)降(jiàng)至历史低点，环比下降三分之二，但(dàn)同时本月俄罗斯高硫燃料油(yóu)流入(rù)量有所上升，抵消了一部(bù)分中东出口(kǒu)的(de)下滑；需求端(duān)方面，中东(dōng)南亚(yà)公用(yòng)事业发电需(xū)求的增长以及稳定的船燃加注活动(dòng)都将对亚(yà)洲(zhōu)高硫燃料油市场形成良(liáng)好(hǎo)的支撑(chēng)。”杜冰沁说。

　　低(dī)硫(liú)燃料油方面，杜(dù)冰沁(qìn)表示，此前科威特(tè)炼厂计划(huà)外检修导致部分船货延期，目前5月的装船已经(jīng)延(yán)迟至6月，虽然检修的装(zhuāng)置正(zhèng)在逐(zhú)渐重启，但(dàn)由(yóu)于(yú)开斋节整(zhěng)体进(jìn)程较(jiào)慢(màn)，预计原定(dìng)本月底(dǐ)恢复的时间会有所推后，对于亚洲低硫燃料(liào)油(yóu)市场(chǎng)供应的收(shōu)紧也将延长，但同时低(dī)硫需求端(duān)表现也较为(wèi)平淡。

　　“总体来看(kàn)，高、低燃料油在基(jī)本(běn)面的支撑下，预计后市(shì)走势(shì)或较原油更为抗跌，如若原油企稳反弹(dàn)，燃料油(yóu)整体回升空间(jiān)或更显著。”杜(dù)冰沁说。

　　杨安(ān)表示，短期(qī)内原油(yóu)系品(pǐn)种波(bō)动将(jiāng)主要受到原油(yóu)价格(gé)的影响，不过基本面差异还是会让各品(pǐn)种(zhǒng)表现有强弱(ruò)之(zhī)分(fēn)，具体来看，需求即将迎来旺(wàng)季(jì)的高硫燃料(liào)油整体表现(xiàn)将(jiāng)强于低硫燃(rán)料油(yóu)。

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