五一长假期间，全球市场并不(bù)平静，一场大(dà)风暴(bào)即(jí)将(jiāng)到来。

　　美国加州金融保护与创新部（DFPI）周一(yī)表(biǎo)示(shì)，监(jiān)管机构已接管了第一共(gòng)和银行，这是本(běn)轮美国银(yín)行业(yè)危机中第四(sì)家倒下的银行，同时也(yě)是美国历(lì)史上第二大的(de)破产银(yín)行。此前我们(men)多次强调，美(měi)国银行业危(wēi)机(jī)远未(wèi)结束，只是暂时止血(xuè)而已。现在来看，第一共和银行(xíng)又倒下(xià)了。随着经济的衰退(tuì)，银行(xíng)的资产将持续减值，高息又会(huì)令其成本(běn)抬升，银行的经(jīng)营将持续恶(è)化，新一轮银(yín)行(xíng)业危机将(jiāng)再度爆发。

　　美国(guó)债务上限问题再度(dù)成(chéng)为焦点(diǎn)，美国政府债务(wù)规模(mó)将于19日触及31.4万亿美元的法定限(xiàn)额，财长耶伦(lún)呼(hū)吁国会(huì)尽快(kuài)采取行动，再次提高债务上(shàng)限，避(bì)免政(zhèng)府部门停摆及可能出(chū)现的债务违约。当地时间4月(yuè)26日，美国国会众议院(yuàn)投票通过债务上限(xiàn)法(fǎ)案。这(zhè)项法案提议提高(gāo)美(měi)国31.4万亿美元(yuán)的债务上限，以换取大(dà)幅削减政府(fǔ)支出。该法案规定，联(lián)邦政府债务上限将提高(gāo)1.5万(wàn)亿美(měi)元；联邦政府预算年均增长(zhǎng)需控制在1％。不(bù)过拜(bài)登将否决众议(yì)院议长、共(gòng)和党领(lǐng)袖麦(mài)卡锡提出的债务上限方案(àn)。白宫称众(zhòng)议院共和党人必(bì)须在没(méi)有任何(hé)要求和条件(jiàn)的情况下打消(xiāo)违(wéi)约的可(kě)能性(xìng)，并解决(jué)债务上限问题。两党(dǎng)在提(tí)高债务上限问题(tí)上(shàng)分歧很大，陷入僵局，这加剧(jù)了美债违约的风险。

　　美国财政部长耶伦当(dāng)地时(shí)间5月1日致函众议院议(yì)长麦卡锡和其(qí)他(tā)高级议员，她在信中(zhōng)表示，美国政府可能“最(zuì)早(zǎo)在6月1日”发生债务违约，这将是(shì)美(měi)国历史上(shàng)的首次债务违约。高盛认为，政(zhèng)府这回付不起“账单(dān)”的风险恐(kǒng)怕是2011年(nián)以来最(zuì)高的一次。美国政府债务已逼近31.4万亿美元(yuán)，而美国去年国内生产(chǎn)总值(zhí)约23万亿(yì)美元，这意味着负债率(lǜ)约(yuē)达130％。美(měi)国一直在玩(wán)儿这种借(jiè)新(xīn)还旧(jiù)的(de)把戏，债务雪球(qiú)越滚越大。如果美元霸权(quán)仍(réng)在，美(měi)国可以一直这(zhè)样(yàng)玩儿下去。但当前(qián)美元出现信用危(wēi)机，全球掀(xiān)起去(qù)美元(yuán)化浪(làng)潮(cháo)，游戏很可能(néng)即将结束了。想借新来还(hái)旧，但新债没人买了，也就玩儿不转了，最(zuì)终债务违约(yuē)就只是时间(jiān)问题了。

　　全球经济(jì)衰退正在路上(shàng)，有全球(qiú)经济(jì)“金(jīn)丝雀”之称的韩国，2022年贸易逆(nì)差不仅创下(xià)472亿美元的历史新高，而且是自2008年全球(qiú)金(jīn)融(róng)危机以来，时隔14年(nián)，再度出现(xiàn)贸(mào)易逆差。今(jīn)年第一季度韩(hán)国出口同比(bǐ)下(xià)降12.6％，至1515亿美(měi)元。主要由于(yú)芯片出口(kǒu)疲(pí)软。3月份韩国出口(kǒu)较(jiào)去年同期减少13.6％至 551.2亿美元，降幅较2月的7.5％明显扩大，且为(wèi)连续第六个月下(xià)降。其中，占(zhàn)韩国出口(kǒu)五分之一的(de)半导体项目暴减35％，反映存(cún)储器芯片价格(gé)下跌，且需求疲乏。此外，3月份韩国对中国的出口骤降33％。马斯(sī)克称自(zì)己在特斯拉(lā)、Starlink和推特之(zhī)间，一个人掌握(wò)的实时全球(qiú)经济数据可(kě)能比(bǐ)任何人都多，他称温(wēn)和的(de)衰退已经出现。

　　金融危(wēi)机的本质是(shì)债务(wù)危机，因为信贷会(huì)产生(shēng)周期。有借就要(yào)有还，借钱的(de)时候(hòu)扩大支出刺激经(jīng)济增(zēng)长(zhǎng)，而还钱的时(shí)候要缩(suō)减支(zhī)出(chū)又(yòu)使(shǐ)得经(jīng)济下滑。在高息背景下，偿债成本(běn)上升，资产价(jià)格(gé)下跌，违约(yuē)率就将激(jī)增(zēng)，债务危机就将(jiāng)引爆。2008年，全球债务总量约为83万亿(yì)美元(yuán)，全球GDP总量为64万亿美元，约(yuē)为GDP的1.3倍(bèi)；而2022年，全球债务总量达到300万亿美元，GDP总量为101万亿(yì)美元，大约是(shì)全球GDP的(de)3倍(bèi)。也就(jiù)是说，当前全球(qiú)债务规模是(shì)2008年的(de)3.6倍，债务/GDP比(bǐ)值是(shì)2008年的2.3倍(bèi)。因此，本轮金(jīn)融(róng)危机一旦爆(bào)发，将超越(yuè)08年。

　　从美(měi)股走势(shì)来(lái)看(kàn)，标普指数期货虽然(rán)在5月1日再创新(xīn)高，但次日(rì)即大幅回落，反弹大概率已经结束(shù)了。从(cóng)月(yuè)线(xiàn)来看，标普指数(shù)是(shì)大(dà)级别的B浪平台(tái)型(xíng)反弹，B-c已经走完5浪(làng)，即新一轮(lún)C下跌将展开。这将是(shì)月线级别的下跌，幅度会很大。

　　从欧股(gǔ)来看，欧洲50指数局部出现(xiàn)破位反抽(chōu)，5月2日再度中(zhōng)阴创新低，预示见顶的可能性已经非(fēi)常大。欧股目前仍处于(yú)高位，这一次见顶很可能(néng)是历史性的大顶，未来(lái)下跌空间巨大。此(cǐ)前(qián)我们已经强烈建议有(yǒu)权限的投(tóu)资者做(zuò)空(kōng)欧(ōu)股(gǔ)。

　　从大(dà)宗商品来看，原油在(zài)欧佩克减产(chǎn)后(hòu)出现(xiàn)大(dà)幅(fú)反(fǎn)弹，但目(mù)前已经再度掉(diào)头(tóu)向下(xià)。截至发文(wén)，WTI原(yuán)油主力(lì)合约已经触及(jí)70美元，预计3月低点必将不保(bǎo)，年内恐将跌(diē)破(pò)60美元，而最终则很(hěn)可能(néng)跌破(pò)40美元。

　　从国(guó)内期货(huò)的(de)文华商品指数来看，去年11月低点已经被跌破。该指数自去(qù)年7月以(yǐ)来已经盘整9个月(yuè)，一旦下跌则杀(shā)伤力(lì)巨大。本轮下跌(diē)可看作是C3浪，目标将指向2020年4月低点(diǎn)，或许年内(nèi)到不(bù)了，但(dàn)也不会距(jù)离太远，最终极目标(biāo)则(zé)是将跌至(zhì)2008年的低点(diǎn)附(fù)近。

　　对于全球(qiú)空(kōng)头而言，等这(zhè)个机会已经很久了，金(jīn)融危机本(běn)轮早就该爆(bào)发的，但由于美联储的无(wú)限量(liàng)QE，危机被一再(zài)推后(hòu)。但该(gāi)来的总(zǒng)会(huì)来(lái)，大放水(shuǐ)是(shì)一剂毒药，迟到(dào)的危机(jī)将更加小黄人名字分别叫什么猛烈！本(běn)轮危机将是(shì)对全球的一次(cì)暴力去杠杆，将重建世界经济新秩(zhì)序(xù)。百年大(dà)变(biàn)局不是说着小黄人名字分别叫什么玩(wán)儿的，我们将再度见证历史！

　　你说的金(jīn)融(róng)危机(jī)在哪里？怎么(me)还不出现？哪里有(yǒu)什么金融危机？空头一(yī)直(zhí)都活在被质疑和嘲笑的阴影下。虽然多年以来，金融危机一(yī)直没有出现，每(měi)当你认为它(tā)要出现的时候，最(zuì)终却发现它还(hái)是没有来，总是在希望与失(shī)望中(zhōng)不断轮回(huí)。但无论如何，我一直都(dōu)相信(xìn)超越08年的世纪金融(róng)危机一定会爆发，我会像等初恋一样去等待它的(de)到(dào)来。

　　你忘(wàng)了(le)，划过伤口的冷风(fēng)，在放手(shǒu)时刻眼泪会掉落。你(nǐ)睡了，可时间(jiān)它依然走(zǒu)着；你(nǐ)怕了，恍(huǎng)然抬头梦却醒了。你会静默，手握着星火(huǒ)等在至暗(àn)时刻；你被击破，当熟悉(xī)呢(ne)喃又穿(chuān)透耳朵。一个(gè)一个走过，一个一个错过(guò)，一遍一遍来过(guò)，一(yī)次一次(cì)放过，一(yī)声(shēng)一声笑着，一声一(yī)声吼着(zhe)，一幕一(yī)幕闪(shǎn)着(zhe)刺(cì)痛(tòng)我。因为享受着它(tā)的灿烂，因(yīn)为忍受着它的(de)腐烂。你说别爱啊，又依依不舍。所以(yǐ)生命啊，它苦涩如(rú)歌。想不想看(kàn)花海盛开？想不想看燕子归(guī)来？如果都回不来，那么(me)我该为了谁而存在？

　　胜利(lì)终将(jiāng)属(shǔ)于永不(bù)言弃，对真理执着追求(qiú)的人。雪崩将至，这(zhè)一次，大(dà)空头必将一战(zhàn)封神(shén)！

　　一(yī)定要看到花(huā)开(kāi)，你一(yī)定(dìng)等(děng)燕子(zi)归来，想着(zhe)他(tā)们都会(huì)回(huí)来，你誓死为了(le)这些而存在(zài)……（公 号“中产投(tóu)资(zī)”）

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